宏观流动性：上周(20230116-20230120)美元指数先上升后回落，中美利差“倒挂”程度继续收敛。10Y美债名义/实际利率均继续回落，通胀预期开始回升。对于海外，离岸美元流动性边际有所收紧(3个月FRA-OIS/Libor-OIS利差均走阔)。对于国内，银行间资金面先紧后松，期限利差(10Y-1Y)开始收窄。
　　交易热度与波动：市场整体交易热度有所回落，各板块的交易热度均处于80%历史分位数以下；消费者服务、汽车、食品饮料等板块波动率处于历史高位。
　　机构调研：计算机、电子、机械、银行、食品饮料、家电等板块调研热度居前，非银等板块的调研热度环比上升较快。
　　分析师预测：全A的23/24年净利润预测均被下调。行业上，煤炭、钢铁、机械、家电、金融、商贸零售、建材、计算机等板块23/24年的净利润预测均被上调。指数上，上证50、沪深300、中证500的23/24年净利润预测均被下调，创业板指的23/24年净利润预测分别被下调/上调。风格上，中盘/小盘成长、中盘价值的23/24年净利润预测均被上调，大盘成长、大盘/小盘价值均被下调。
　　北上配置盘和交易盘仍持续大幅净流入。上周(20230116-20230120)北上配置盘净买入292.99亿元，北上交易盘净买入209.13亿元。日度上，配置盘和交易盘均继续持续净流入。行业上，两者共识在于净买入电新、电子、金融、食品饮料、有色、计算机、机械、化工、医药、消费者服务等板块，同时净卖出房地产等行业。风格上，北上配置盘与交易盘同时净买入各类风格板块。对于配置盘前三大重仓股，配置盘分别净买入贵州茅台、宁德时代21.27亿元、13.04亿元，净卖出美的集团0.74亿元。分行业看，北上配置盘在机械、煤炭、建材、商贸零售、房地产等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。
　　两融活跃度继续上升，整体处于2022年以来的相对高位。上周(20230116-20230119)两融净卖出67.1亿元，主要净买入食品饮料、汽车、房地产、消费者服务、非银、建材、电力及公用事业等板块，主要净卖出电子、医药、化工、电新、石油石化、交运、军工等板块。消费者服务、建材、煤炭、房地产、家电、农林牧渔等板块的融资买入占比均环比上升。风格上，两融净卖出各类风格板块。
　　主动偏股基金仓位继续小幅回落，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体重新开始净申购基金。基于二次规划法，剔除涨跌幅因素后，上周(20230116-20230120)主动偏股主要加仓食品饮料、汽车、银行、轻工、房地产、农林牧渔等板块，主要减仓电子、计算机、有色、电新、军工、机械等板块。风格上，主动偏股基金的净值表现与中盘成长、大盘/中盘/小盘价值的相关性上升，与大盘/小盘成长的相关性回落。上周新成立权益基金规模明显回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均上升。上周个人持有为主的ETF中，与新能源、传媒、周期、消费、军工、建筑建材、电力等板块相关的ETF被主要净申购，与金融地产、科技、医药、高端制造等板块相关的ETF被净赎回。结合前面主动基金在上周的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入传媒、消费、建筑建材、电力等板块，同时净卖出科技、高端制造等板块，而在新能源、周期、军工、金融地产、医药等板块存在分歧。另外，以机构持有为主的ETF中，同样重新被净申购，且以宽基ETF为主。综合来看，市场整体的买入共识度维持高位，在食品饮料、汽车等板块相对较高，在商贸零售、轻工、建材、医药、银行、消费者服务、纺服、传媒、家电、电力及公用事业、农林牧渔等板块次之。这意味着交易结构上的“顺风”仍在继续。值得关注的是，基于我们的测算：一方面，在外资继续大幅买入的同时，主动偏股基金反而有所谨慎(仓位仍在下降)；另一方面，近期北上配置盘的买入方向开始有所扩散，净买入电新、电子、机械等板块的幅度在加大，而上述板块均被主动偏股基金减持。这意味着内外资之间可能已经开始出现裂痕，而市场仍将在“分分合合”的反复中寻找新的方向。
　　风险提示：测算误差。
　　

研究报告全文：策略专题研究资金跟踪系列之五十七顺风中的裂痕2023年01月25日TableAuthor宏观流动性上周20230116-20230120美元指数先上升后回落中美利差倒挂程度继续收敛10Y美债名义实际利率均继续回落通胀预期开始回升对于海外离岸美元流动性边际有所收紧3个月FRA-OISLibor-OIS利差均走阔对于国内银行间资金面先紧后松期限利差10Y-1Y开始收窄交易热度与波动市场整体交易热度有所回落各板块的交易热度均处于80历史分位数以下消费者服务汽车食品饮料等板块波动率处于历史高位分析师牟一凌机构调研计算机电子机械银行食品饮料家电等板块调研热度居执业证书S0100521120002前非银等板块的调研热度环比上升较快邮箱mouyilingmszqcom分析师预测全A的2324年净利润预测均被下调行业上煤炭钢铁分析师梅锴机械家电金融商贸零售建材计算机等板块2324年的净利润预测均被执业证书S0100522070001邮箱meikaimszqcom上调指数上上证50沪深300中证500的2324年净利润预测均被下调创业板指的2324年净利润预测分别被下调上调风格上中盘小盘成长中盘价值的2324年净利润预测均被上调大盘成长大盘小盘价值均被下调相关研究北上配置盘和交易盘仍持续大幅净流入上周20230116-20230120北上1资金跟踪系列之五十六依然顺风局配置盘净买入29299亿元北上交易盘净买入20913亿元日度上配置盘2资金跟踪系列之五十五交易结构的顺风和交易盘均继续持续净流入行业上两者共识在于净买入电新电子金融局3资金跟踪系列之五十四趋势退潮减速食品饮料有色计算机机械化工医药消费者服务等板块同时净卖出长钱回补放缓房地产等行业风格上北上配置盘与交易盘同时净买入各类风格板块对于配4资金跟踪系列之五十三趋势力量加速置盘前三大重仓股配置盘分别净买入贵州茅台宁德时代2127亿元1304退场亿元净卖出美的集团074亿元分行业看北上配置盘在机械煤炭建材5资金跟踪系列之五十二趋势退潮长商贸零售房地产等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的钱未归两融活跃度继续上升整体处于2022年以来的相对高位上周20230116-20230119两融净卖出671亿元主要净买入食品饮料汽车房地产消费者服务非银建材电力及公用事业等板块主要净卖出电子医药化工电新石油石化交运军工等板块消费者服务建材煤炭房地产家电农林牧渔等板块的融资买入占比均环比上升风格上两融净卖出各类风格板块主动偏股基金仓位继续小幅回落以个人持有为主的ETF作为代理变量显示基民整体重新开始净申购基金基于二次规划法剔除涨跌幅因素后上周20230116-20230120主动偏股主要加仓食品饮料汽车银行轻工房地产农林牧渔等板块主要减仓电子计算机有色电新军工机械等板块风格上主动偏股基金的净值表现与中盘成长大盘中盘小盘价值的相关性上升与大盘小盘成长的相关性回落上周新成立权益基金规模明显回升其中新成立的主动被动偏股基金规模均上升上周个人持有为主的ETF中与新能源传媒周期消费军工建筑建材电力等板块相关的ETF被主要净申购与金融地产科技医药高端制造等板块相关的ETF被净赎回结合前面主动基金在上周的行为来看公募与其负债端个人的共识在于同时净买入传媒消费建筑建材电力等板块同时净卖出科技高端制造等板块而在新能源周期军工金融地产医药等板块存在分歧另外以机构持有为主的ETF中同样重新被净申购且以宽基ETF为主综合来看市场整体的买入共识度维持高位在食品饮料汽车等板块相对较高在商贸零售轻工建材医药银行消费者服务纺服传媒家电电力及公用事业农林牧渔等板块次之这意味着交易结构上的顺风仍在继续值得关注的是基于我们的测算一方面在外资继续大幅买入的同时主动偏股基金反而有所谨慎仓位仍在下降另一方面近期北上配置盘的买入方向开始有所扩散净买入电新电子机械等板块的幅度在加大而上述板块均被主动偏股基金减持这意味着内外资之间可能已经开始出现裂痕而市场仍将在分分合合的反复中寻找新的方向风险提示测算误差本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1策略专题研究目录1美元指数先上升后回落中美利差倒挂程度继续收敛通胀预期开始回升离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面先紧后松期限利差10Y-1Y开始收窄311美元指数先上升后回落中美利差倒挂程度继续收敛通胀预期开始回升312离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面先紧后松流动性分层不明显期限利差10Y-1Y开始收窄42市场整体交易热度有所回落各板块的交易热度均处于80历史分位数以下计算机电子军工等板块的波动率上升较快消费者服务汽车食品饮料等板块的波动率处于历史相对高位53计算机电子机械银行食品饮料家电等板块调研热度居前非银等板块的调研热度环比上升较快74分析师同时下调了全A的2324年的净利润预测结构上煤炭钢铁机械家电金融商贸零售建材计算机等板块2324年的净利润预测均有所上调841全A中2324年净利润预测上调组合占比分别下降上升而2324年净利润预测下调组合占比分别上升下降分析师同时下调了全A的2324年净利润预测842行业上煤炭钢铁机械家电金融商贸零售建材计算机等板块的2324年净利润预测均有所上调943上证50沪深300中证500的2324年净利润预测均被下调创业板指的2324年净利润预测分别被下调上调1144风格上中盘小盘成长中盘价值的2324年净利润预测均被上调大盘成长大盘小盘价值的2324年净利润预测均被下调115北上配置盘和交易盘仍持续大幅净流入1351北上配置盘与交易盘的共识在于净买入电新电子金融食品饮料有色计算机机械化工医药消费者服务等板块同时净卖出房地产等行业1352北上配置盘与交易盘同时净买入各类风格板块大盘中盘小盘成长价值板块1453北上配置盘净买入贵州茅台宁德时代净卖出美的集团1554北上配置盘在机械煤炭建材商贸零售房地产等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的166两融活跃度继续上升整体处于2022年以来的相对高位1861两融主要净买入食品饮料汽车房地产消费者服务非银建材电力及公用事业等板块主要净卖出电子医药化工电新石油石化交运军工等板块1862消费者服务建材煤炭房地产家电农林牧渔等板块的融资买入占比均在环比上升其中除消费者服务板块外上述板块的两融活跃度均处于中枢以下水平1863两融净卖出各类风格板块大盘中盘小盘成长大盘中盘小盘价值197主动偏股基金仓位继续小幅回落基民整体重新开始净申购基金2171主动股基仓位继续小幅回落主要加仓食品饮料汽车银行轻工房地产农林牧渔等板块主要减仓电子计算机有色电新军工机械等板块2172主动偏股基金的净值收益与中盘成长大盘中盘小盘价值的相关性上升与大盘小盘成长的相关性回落2273新成立权益基金规模明显回升其中新成立的主动被动偏股基金规模均上升平均发行天数均上升2374个人投资者整体重新开始净申购基金主要买入与新能源传媒周期消费军工建筑建材电力等板块相关的基金卖出与金融地产科技医药高端制造等板块相关的基金238风险提示32插图目录33本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2策略专题研究1美元指数先上升后回落中美利差倒挂程度继续收敛通胀预期开始回升离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面先紧后松期限利差10Y-1Y开始收窄11美元指数先上升后回落中美利差倒挂程度继续收敛通胀预期开始回升上周20230116-20230120美元指数先上升后回落截至2023年1月17日美元多头空头规模分别下降上升净多头头寸规模明显回落10Y中国国债美债利率分别上升下降中美利差倒挂程度继续收敛10Y美债名义实际利率均继续回落其背后隐含的是通胀预期开始回升图1上周20230116-20230120美元指数先上升后图2截至2023年1月17日美元多头空头规模分回落别下降上升净多头头寸规模明显回落117美元指数ICE美元指数非商业多头持仓数量张-非商业空头持仓数量张右轴ICE美元指数非商业多头持仓持仓数量ICE美元指数非商业空头持仓持仓数量8000060000111105600004000099400002000093200000872016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-010-200002016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3上周20230116-2023012010Y中国国债美图4上周20230116-2023012010Y美债名义实债利率分别上升下降中美利差倒挂程度继续收敛际利率均继续回落其背后隐含的是通胀预期开始回升中美利差10Y国债-10Y美债右轴中债国债到期收益率10年美国通胀预期10Y美债名义利率-10Y美债实际利率右轴美国国债到期收益率10年美国10Y国债实际收益率535美国10Y国债名义收益率354304232531220201151-1010-10-2-2052016-122018-032019-052020-072021-102016-032016-062016-092017-032017-062017-092017-122018-052018-082018-112019-022019-082019-112020-022020-042020-102021-012021-042021-072021-122022-032022-062022-092022-122016-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3策略专题研究12离岸美元流动性边际有所收紧国内银行间资金面先紧后松流动性分层不明显期限利差10Y-1Y开始收窄对于海外而言上周20230116-20230120离岸美元流动性边际有所收紧具体而言3个月美债利率3个月美元Libor均回升Ted利差继续收窄3个月FRA-OIS利差和3个月Libor-OIS利差则均走阔对于国内而言上周银行间资金面整体先紧后松流动性分层不明显具体来看DR001R001先大幅上升后回落R001与DR001之差继续收窄1Y10Y国债到期收益率均上升期限利差10Y-1Y开始收窄图5上周20230116-202301203个月美债利率3图6上周20230116-202301203个月FRA-OIS利个月美元Libor均回升Ted利差继续收窄差和3个月Libor-OIS利差均走阔美国LIBOR3个月-国债3个月收益率右轴美国国债收益率3个月LIBOR美元3个月FRA-OIS利差bp3MLIBOR-OIS利差bp3M6131505111204099030760205301030001-30资料来源wind民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院图7上周20230116-20230120DR001R001先图8上周20230116-202301201Y10Y国债到期大幅上升后回落R001与DR001之差继续收窄收益率均上升期限利差10Y-1Y开始收窄1065R001-DR001R001右轴DR001右轴期限利差10Y-1Y右轴中债国债到期收益率1年42中债国债到期收益率10年15551205453409352606002503181500-050510-032017-012017-092022-012022-092016-012016-052016-092017-052018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-052023-01资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4策略专题研究2市场整体交易热度有所回落各板块的交易热度均处于80历史分位数以下计算机电子军工等板块的波动率上升较快消费者服务汽车食品饮料等板块的波动率处于历史相对高位上周20230116-20230120市场整体交易热度有所回落各板块的交易热度均处于80历史分位数以下计算机电子军工等板块的波动率上升较快消费者服务汽车食品饮料等板块的波动率处于历史相对高位图9上周20230116-20230120市场整体交易热度有所回落各板块的交易热度均处于80历史分位数以下92023-01-132023-01-20历史分位数右轴100806604032000传媒综合医药汽车银行建筑通信煤炭电子机械家电钢铁建材计算机房地产商贸零售纺织服装综合金融轻工制造食品饮料国防军工石油石化交通运输有色金属农林牧渔基础化工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1以行业日均成交金额占自由流通市值之比度量行业的交易热度2分位数计算的起点为2010年1月第一周3灰色的虚线对应80历史分位数本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5策略专题研究图10上周20230116-20230120计算机电子军工等板块的波动率上升较快消费者服务汽车食品饮料等板块的波动率处于历史相对高位涨跌幅成交额占比周收益波动率12期滚动行业近一周近两周近四周近一周近两周近四周历史分位数近一周上一周近一周历史分位数近一周石油石化24228164409610409817502732463870煤炭07845245311112010332503223053160有色金属239601101545645841445703823745160电力及公用事业001-17242121121322714902872314870钢铁1881553360620600642903212994600基础化工21724578360864464252003743356130建筑10402430517317618015202972753950建材0162085991261261201603653104030轻工制造-088-02241514915917642202432141570机械25926793459761358946603163145770电力设备及新能源135170115990196795089204334127980国防军工46404671224023520966802793022070汽车-04916364137842839255104794578980商贸零售03503608917518522935003613297270消费者服务10820212118219323398905425269030家电1574858351221251265203512974900纺织服装04817127109609209729903022373540医药24955193310251018111388103493376300食品饮料-04336060153855957287105704048130农林牧渔00529237017718119816303992592660银行03314558518416817821502521932480非银行金融367809122661050439478403132602630房地产009-153-0491852022688604513756180交通运输09217817019720422324402542162900电子6306951064100995386180303513816340通信12513370926724825135502932773430计算机671545136676168665280503373765430传媒06621062530531636950803723294340综合-046-212-0340410500542003513034030综合金融22832150701701501687702722475980资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6策略专题研究3计算机电子机械银行食品饮料家电等板块调研热度居前非银等板块的调研热度环比上升较快上周20230116-20230120计算机电子机械银行食品饮料家电等板块调研热度居前非银等板块的调研热度环比上升较快此外主动股基前100大重仓股创业板指沪深300上证50中证500的调研热度均下降图11上周20230116-20230120计算机电子机械银行食品饮料家电等板块调研热度居前非银等板块的调研热度环比上升较快调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动20221230调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动202316调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动2023113调研强度该行业调研数量行业公司总数量12期移动20231203210机械通信电子建材建筑汽车医药家电传媒钢铁煤炭银行综合房地产计算机有色金属食品饮料基础化工商贸零售国防军工轻工制造纺织服装农林牧渔石油石化交通运输综合金融非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院注1为了剔除规模效应我们采用该行业的周度调研次数与该行业已上市公司数量之比作为调研热度的度量2数据采用12周滚动平均下同图12上周20230116-20230120主动偏股基金前图13上周20230116-20230120创业板指沪深100大重仓股的调研热度明显回落300上证50中证500的调研热度均下降14调研强度12周移动平均前100大重仓股调研强度12周移动平均沪深300调研强度12周移动平均中证5001212调研强度12周移动平均上证501010调研强度12周移动平均创业板8866442200资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7策略专题研究4分析师同时下调了全A的2324年的净利润预测结构上煤炭钢铁机械家电金融商贸零售建材计算机等板块2324年的净利润预测均有所上调基于最近一期财报披露以来分析师对于当年明年净利润预测的变动相较于财报披露前的最新预测我们按照全A宽基指数风格指数行业指数等口径分别进行分组构建了分析师预期变动高频跟踪体系值得一提的是我们在认知周期系列之二最是共识留不住提到了分析师预测的变动与主动偏股基金行为存在明显的联动性这意味着我们可以通过高频跟踪分析师预测的变动从另一个维度来判断以主动偏股基金为代表的机构投资者的预期41全A中2324年净利润预测上调组合占比分别下降上升而2324年净利润预测下调组合占比分别上升下降分析师同时下调了全A的2324年净利润预测上周20230116-20230120全A中20232024年净利润预测上调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别下降上升相对应地全A中20232024年净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别上升下降从整体调整幅度来看上周分析师同时下调了全A的20232024年的净利润预测图14上周20230116-20230120全A中图15上周20230116-20230120全A中20232024年净利润预测上调相较于最近一期财报前20232024年净利润预测下调相较于最近一期财报前的预测的个股比例相较于上一期分别下降上升的预测的个股比例相较于上一期分别上升下降32预测变动当年净利润YtoY上调预测变动下一年净利润YtoY上调预测变动当年净利润YtoY下调预测变动下一年净利润YtoY下调4824401632824016200810201212201403201604201805202006202109200805200903200908201001201006201011201104201109201202201207201305201310201408201501201506201511201609201702201707201712201810201903201908202001202011202104202202202207202212200908201403201712202207200805200810200903201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201408201501201506201511201604201609201702201707201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202212资料来源wind民生证券研究院注1盈利预测比较的基期是最近资料来源wind民生证券研究院注YtoY下调表示盈利下调分组一期财报披露前的最终盈利预测2考察期是最近一期财报披露以来截至当前日期的最新盈利预测3YtoY上调表示盈利上调分组本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8策略专题研究图16从整体调整幅度来看上周20230116-20230120分析师同时下调了全A的20232024年的净利润预测8预测变动当年净利润YtoY整体预测变动下一年净利润YtoY整体40-4-8-12-16200805200810200903200908201001201006201011201104201109201202201207201212201305201310201403201408201501201506201511201604201609201702201707201712201805201810201903201908202001202006202011202104202109202202202207202212资料来源wind民生证券研究院注YtoY整体指的是基期与考察期均有盈利预测的组合42行业上煤炭钢铁机械家电金融商贸零售建材计算机等板块的2324年净利润预测均有所上调行业上上周20230116-20230120分析师上调了煤炭钢铁机械家电金融汽车等板块的2023年净利润预测截至1月20日煤炭农林牧渔等板块的2023年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升同时对于2024年的净利润预测而言分析师主要上调了煤炭机械金融钢铁家电商贸零售等板块的2024年净利润预测截至1月20日煤炭交运计算机等板块的2024年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9策略专题研究图17行业上上周20230116-20230120分析师上调了煤炭钢铁机械家电金融汽车等板块的2023年净利润预测截至1月20日煤炭农林牧渔等板块的2023年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升净利润预测变化当年2023113净利润预测变化当年2023120净利润预测变化当年环比变动右轴203210100-1-10-2-20-3煤炭钢铁机械家电汽车银行建材建筑通信医药电子综合传媒计算机房地产农林牧渔商贸零售综合金融食品饮料轻工制造纺织服装国防军工有色金属基础化工交通运输石油石化非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院图18行业上上周20230116-20230120分析师主要上调了煤炭机械金融钢铁家电商贸零售等板块的2024年净利润预测截至1月20日煤炭交运计算机等板块的2024年净利润预测相较于最近一期财报披露前的最后一次盈利预测上升净利润预测变化下一年2023113净利润预测变化下一年2023120净利润预测变化下一年环比变动右轴203210100-1-10-2-20-3煤炭机械钢铁家电银行建材建筑通信医药汽车电子传媒综合计算机房地产商贸零售综合金融纺织服装食品饮料轻工制造国防军工农林牧渔基础化工交通运输有色金属石油石化非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10策略专题研究43上证50沪深300中证500的2324年净利润预测均被下调创业板指的2324年净利润预测分别被下调上调指数上上周20230116-20230120分析师下调了创业板指上证50沪深300中证500的2023年净利润预测对于2024年的净利润预测而言分析师上调了创业板指的2024年净利润预测下调了上证50沪深300中证500的2024年净利润预测图19指数方面上周20230116-20230120分析师图20指数方面上周20230116-20230120分析师下调了创业板指上证50沪深300中证500的2023上调了创业板指的2024年净利润预测下调了上证50年净利润预测沪深300中证500的2024年净利润预测预测变动当年净利润YtoY整体沪深300预测变动下一年净利润YtoY整体沪深300预测变动下一年净利润整体中证15预测变动当年净利润YtoY整体中证500YtoY500预测变动当年净利润YtoY整体上证5015预测变动下一年净利润YtoY整体上证50预测变动当年净利润YtoY整体创业板指预测变动下一年净利润YtoY整体创业板指55-5-5-15-15-25-25资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院44风格上中盘小盘成长中盘价值的2324年净利润预测均被上调大盘成长大盘小盘价值的2324年净利润预测均被下调风格上对于成长风格上周20230116-20230120分析师同时上调了中盘小盘成长板块的20232024年的净利润预测同时下调了大盘成长板块的20232024年的净利润预测对于价值板块分析师同时上调了中盘价值板块的20232024年的净利润预测同时下调了大盘小盘价值板块的20232024年的净利润预测本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11策略专题研究图21对于成长风格上周20230116-20230120分图22对于价值风格上周20230116-20230120分析师上调了中盘小盘成长板块的2023年净利润预测析师上调了中盘价值板块的2023年净利润预测下调下调了大盘成长板块的2023净利润预测了大盘小盘价值板块的2023净利润预测1515预测变动当年净利润YtoY整体大盘成长预测变动当年净利润YtoY整体大盘价值预测变动当年净利润YtoY整体中盘成长预测变动当年净利润YtoY整体中盘价值预测变动当年净利润YtoY整体小盘成长预测变动当年净利润YtoY整体小盘价值55-5-5-15-15201405201412201806201004201011201106201201201208201303201310201507201602201609201704201711201901201908202003202010202105202112202207201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图23对于成长风格上周20230116-20230120分图24对于价值风格上周20230116-20230120分析师上调了中盘小盘成长板块的2024年净利润预测析师上调了中盘价值板块的2024年净利润预测下调下调了大盘成长板块的2024年净利润预测了大盘小盘价值板块的2024年净利润预测16预测变动下一年净利润YtoY整体大盘成长16预测变动下一年净利润YtoY整体大盘价值预测变动下一年净利润YtoY整体中盘成长预测变动下一年净利润YtoY整体中盘价值预测变动下一年净利润YtoY整体小盘成长预测变动下一年净利润YtoY整体小盘价值8800-8-8-16-16201106201405201704201901202112201004201011201201201208201303201310201412201507201602201609201711201806201908202003202010202105202207201004201011201106201201201208201303201310201405201412201507201602201609201704201711201806201901201908202003202010202105202112202207资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12策略专题研究5北上配置盘和交易盘仍持续大幅净流入51北上配置盘与交易盘的共识在于净买入电新电子金融食品饮料有色计算机机械化工医药消费者服务等板块同时净卖出房地产等行业上周20230116-20230120北上配置盘净买入A股29299亿元北上交易盘净买入A股20913亿元分日度来看北上配置盘和北上交易盘均继续持续净流入行业上北上配置盘主要净买入电新食品饮料金融有色机械TMT医药等板块主要净卖出煤炭交运农林牧渔电力及公用事业房地产军工等板块北上交易盘则主要净买入电子非银电新化工计算机有色等板块主要净卖出传媒房地产建材等板块两者共识在于净买入电新电子金融食品饮料有色计算机机械化工医药消费者服务等板块同时净卖出房地产等行业图25上周20230116-20230120北上配置盘净买图26上周20230116-20230120北上配置盘和北入A股29299亿元北上交易盘净买入A股20913上交易盘均继续持续净流入亿元北上交易盘当周净买入亿元北上配置盘当周净买入亿元HS300右轴北上中资当日净买入亿元北上交易盘当日净买入亿元北上配置盘当日净买入亿元500600010056008025052006048000404400400020-25036000-5003200-2020231162023117202311820231192023120资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13策略专题研究图27分行业看上周20230116-20230120北上配置盘主要净买入电新食品饮料金融有色机械TMT医药等板块主要净卖出煤炭交运农林牧渔电力及公用事业房地产军工等板块北上交易盘则主要净买入电子非银电新化工计算机有色等板块主要净卖出传媒房地产建材等板块北上配置盘净买入亿元20230116-20230120北上交易盘净买入亿元20230116-202301206050403020100-10电子机械医药银行钢铁汽车通信家电传媒建筑建材煤炭综合计算机房地产食品饮料有色金属基础化工石油石化国防军工交通运输轻工制造商贸零售纺织服装综合金融农林牧渔非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院52北上配置盘与交易盘同时净买入各类风格板块大盘中盘小盘成长价值板块对于成长风格上周20230116-20230120北上配置盘与交易盘同时净买入大盘中盘小盘成长板块对于价值风格北上配置盘与交易盘同时净买入大盘中盘小盘价值板块图28对于成长风格上周20230116-20230120北图29对于成长风格上周20230116-20230120北上配置盘净买入大盘中盘小盘成长板块上交易盘净买入大盘中盘小盘成长板块大盘成长北上配置盘累计净买入亿元中盘成长北上配置盘累计净买入亿元大盘成长北上交易盘累计净买入亿元中盘成长北上交易盘累计净买入亿元小盘成长北上配置盘累计净买入亿元1500小盘成长北上交易盘累计净买入亿元10001100-100-200700-300-400300-500-100-600资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14策略专题研究图30对于价值风格上周20230116-20230120北图31对于价值风格上周20230116-20230120北上配置盘净买入大盘中盘小盘价值板块上交易盘净买入大盘中盘小盘价值板块大盘价值北上配置盘累计净买入亿元中盘价值北上配置盘累计净买入亿元800小盘价值北上配置盘累计净买入亿元大盘价值北上交易盘累计净买入亿元中盘价值北上交易盘累计净买入亿元小盘价值北上交易盘累计净买入亿元700180600120500400603000200100-600-100-120资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院53北上配置盘净买入贵州茅台宁德时代净卖出美的集团上周20230116-20230120北上配置盘净买入白酒板块4294亿元分拆来看北上配置盘净买入贵州茅台2127亿元净买入其他白酒板块2167亿元此外上周20230116-20230121北上配置盘净买入宁德时代1304亿元净卖出美的集团074亿元图32上周20230116-20230120北上配置盘净买图33上周20230116-20230120北上配置盘净买入白酒板块4294亿元净买入贵州茅台2127亿元入宁德时代1304亿元净卖出美的集团074亿元净买入其他白酒板块2167亿元贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘宁德时代累积净买入亿元北上配置盘白酒剔除贵州茅台累积净买入亿元北上配置盘60美的集团累积净买入亿元北上配置盘3700270-60170-120-18070-240-30资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15策略专题研究54北上配置盘在机械煤炭建材商贸零售房地产等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的分市值来看上周20230116-20230120北上配置盘持续净买入各类市值分组的标的北上交易盘持续净买入市值在200至1000亿元的标的从行业来看上周北上配置盘在机械煤炭建材商贸零售房地产等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的图34上周20230116-20230120北上配置盘持续图35上周20230116-20230120北上交易盘持续净买入各类市值分组的标的净买入市值在200至1000亿元的标的北上配置盘净买入亿元200亿以下北上配置盘净买入亿元200亿至500亿北上交易盘净买入亿元200亿以下北上交易盘净买入亿元200亿至500亿北上配置盘净买入亿元500亿至1000亿北上配置盘净买入亿元1000亿以上北上交易盘净买入亿元500亿至1000亿北上交易盘净买入亿元1000亿以上6040304020102000-102023116202311720231182023119202312020231162023117202311820231192023120资料来源港交所民生证券研究院资料来源港交所民生证券研究院图36上周20230116-20230120北上配置盘在机械煤炭建材商贸零售房地产等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的北上配置盘分行业净买入亿元500亿市值以上20230116-20230120北上配置盘分行业净买入亿元500亿市值以下20230116-202301206040200-20机械医药电子传媒煤炭家电建材钢铁通信银行综合建筑汽车计算机房地产有色金属基础化工商贸零售轻工制造交通运输综合金融纺织服装石油石化农林牧渔国防军工食品饮料非银行金融消费者服务电力及公用事业电力设备及新能源资料来源港交所民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16策略专题研究图37上周20230116-20230120北上配置交易盘净买入前20个股北上配置盘北上交易盘排序周度净买入2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