1月12日晚间，金冠股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到4742.11万元–6006.68万元，较上年同增50.00% -90.00%，扣非后净利润预计为2042.11万元–3306.68万元，较上年同增1570.98% -2605.74%。公告指出，由于持续深化“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略，同时通过优化经营管理体系提高了管理效率，公司的盈利能力得到有效提升。
　　公司计划形成智能电网设备、新能源汽车充电设施、储能三大业务板块。从各版块的发展情况来看，智能电网设备和充电桩作为公司的传统业务，受益于能源转型，电网端仍需持续投入升级改造，公司依托在长春、南京、杭州的研发基地，智能电表、高低压成套设备、电力安装及技术服务、充电桩等业务年内增速维稳，据公告，年内子公司南京能瑞、能瑞电力中标国网及下属省网、广州供电局和安徽铁塔合计约1.8亿元的项目，项目涉及智能输配电设备、充电设备，如项目实施顺利，对公司的经营业绩将产生积极的影响。
　　海内外能源配储业务增势强劲，公司积极布局储能板块。公司新设常州研发基地，侧重于PCS双向储能变流器的自主研发、生产和储能系统的整体集成，并进行了国内首创的立式液冷技术的研发，目前产品已研发成功，液冷技术也正在进行最终的性能测试。订单方面，公司及子公司冠华新能源与浙江金睿冠、宿迁荣慧、宿迁荣礼、双鸭山荣智信、苏欣新能源签订了一系列储能系统、光储系统、光储充系统合同，涉及合同总金额为6923.38万元；战略合作方面，公司与中科唐信、子公司冠华新能源与江苏保龙均签订了战略合作协议，协议涉及光储充综合能源示范基地打造、通信领域能源管理产品研发、风光储等新能源领域的合作等，其中与江苏宝龙的战略协议中提及3个总容量为80MW风电发电风储一体化系统集成项目，预估总价为6.8亿元。目前，公司在储能方面已有订单和意向合作方，为下一步入局储能打下了良好的基础。
　　风险提示
　　中标项目实施进度不及预期；储能业务研发不及预期，订单实施存在不确定风险，行业竞争激烈，公司储能业务发展受阻；应收账款积压，账龄过长或形成坏账影响流动资金周转；非经常性损益项涉及金额大，关注报表发布后公司的非经常性经营项。
　　

研究报告全文：TableReportDate2023年01月13日TableReportStockName金冠股份300510TableReportName证券研究报告公司点评报告无简表投资评级增持TableRankPriceTableTitle电力新能源双驱发展盈利水平有效提升报告摘要公司基础数据TableSummary1月12日晚间金冠股份公布2022年业绩预告其中归母净利总股本百万股TableCompanyInfo82862流通股本百万股82223润预计达到474211万元600668万元较上年同增5000-总市值亿元46329000扣非后净利润预计为204211万元330668万元较上年流通市值亿元4596资产负债率2414同增157098-260574公告指出由于持续深化智慧电力新每股净资产元317能源的双轮驱动战略同时通过优化经营管理体系提高了管理效率52周最高价最低价元643373相对指数表现公司的盈利能力得到有效提升公司计划形成智能电网设备新能源汽车充电设施储能三大业务TableChart金冠股份电力设备沪深300板块从各版块的发展情况来看智能电网设备和充电桩作为公司的传058028统业务受益于能源转型电网端仍需持续投入升级改造公司依托在-002长春南京杭州的研发基地智能电表高低压成套设备电力安装-031-061及技术服务充电桩等业务年内增速维稳据公告年内子公司南京能-091瑞能瑞电力中标国网及下属省网广州供电局和安徽铁塔合计约182022-12022-42022-72022-102023-1亿元的项目项目涉及智能输配电设备充电设备如项目实施顺利对公司的经营业绩将产生积极的影响海内外能源配储业务增势强劲公司积极布局储能板块公司新设常州研发基地侧重于PCS双向储能变流器的自主研发生产和储能智能制造组TableReportAuthors系统的整体集成并进行了国内首创的立式液冷技术的研发目前产品分析师王雪萌分析师联系方式0871-63577003已研发成功液冷技术也正在进行最终的性能测试订单方面公司及邮箱地址wangxmhongtastockcom子公司冠华新能源与浙江金睿冠宿迁荣慧宿迁荣礼双鸭山荣智信资格证书S1200520120003苏欣新能源签订了一系列储能系统光储系统光储充系统合同涉及合同总金额为692338万元战略合作方面公司与中科唐信子公司冠华新能源与江苏保龙均签订了战略合作协议协议涉及光储充综合能源示范基地打造通信领域能源管理产品研发风光储等新能源领域的合作等其中与江苏宝龙的战略协议中提及3个总容量为80MW风电发电风储一体化系统集成项目预估总价为68亿元目前公司在储能方面已有订单和意向合作方为下一步入局储能打下了良好的基础79848相关研究TableReportList新签重大项目点评传统电力设备业务持续发力风光储打造第二增长曲线20221212独立性声明风险提示作者保证报告所采用的数据均来自正规渠中标项目实施进度不及预期储能业务研发不及预期订单实施存道分析逻辑基于本人的职业理解通过合理在不确定风险行业竞争激烈公司储能业务发展受阻应收账款积压判断并得出结论力求客观公正结论不受账龄过长或形成坏账影响流动资金周转非经常性损益项涉及金额大任何第三方的授意影响特此声明关注报表发布后公司的非经常性经营项TablePageHeader金冠股份300510研究团队首席分析师TableTeamList宏观总量组消费组生物医药组智能制造组高新技术组李奇霖021-61634272黄瑞云010-66220148代新宇0871-63577083王雪萌0871-63577003肖立戎0871-63577083新材料新能源汽车质控风控合规唐贵云0871-63577091宋辛南0871-63577091李雯婧0871-63577003周明0871-63577083红塔证券投资评级以报告日后6个月内绝对收益为基准类别级别定义买入绝对收益在15以上增持绝对收益在5至15之间股票中性绝对收益在-5-5之间投资评级减持绝对收益在-5至-15之间卖出绝对收益在-15以下公司声明本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师免责声明本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的客户本报告的作者是基于独立客观公正和审慎的原则制作本研究报告本报告的信息来源合法合规本公司力求但不能担保其准确性或完整性也不保证本报告所含信息保持在最新状态本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注本公司已采取信息隔离墙措施控制存在利益冲突的业务部门之间的信息流动以尽量防范可能存在的利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或者争取提供承销保荐财务顾问等投资银行服务或其他服务因此投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的潜在利益冲突投资者不应将本报告视为作出投资决策的唯一参考因素市场有风险投资需谨慎本报告中的观点结论仅供投资者参考不构成投资建议本报告也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况投资者不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策在决定投资前如有需要投资者应向专业人士咨询并谨慎决策除法律法规规定必须承担的责任外本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担责任本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制或发布否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利如征得本公司同意后引用刊发则需注明出处为红塔证券股份有限公司证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准所有于此报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记红塔证券股份有限公司版权所有红塔证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权请务必阅读末页的重要说明2