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>> 中金公司-电力电气设备行业充电桩系列报告1:如何看待海外成长性和市场空间?-230313
上传日期:   2023/3/13 大小:   81KB
格式:   pdf  共1页 来源:   中金公司
评级:   -- 作者:   --
行业名称:   电力
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研究报告全文:电力电气设备充电桩系列报告1如何看待海外成长性和市场空间2023-03-13观点聚焦投资建议我们认为在新能源车保有量增长及政策端补贴的刺激下欧美充电桩市场享供需双侧共振有望到达投建向上拐点国产充电桩有望凭技术成本优势出海享欧美放量红利建议关注充电桩出海业务领先标的理由欧美需求共振海外充电桩市场快速增长复盘中国发展我们发现政策发力有效促进充电桩建设当前欧美市场充电桩政策显著加码新能源车保有量不断提升其中1美国市场充电需求端我们预计随着IRA法案落地与优质供给持续推出美国新能源车保有量或将加速增长充电供给侧美国IRA法案及NEVI计划等落地政策力度显著增加2欧洲市场充电需求端我们认为随欧盟碳排放和2035年停售燃油车政策执行新能源车渗透率有望持续提升带动保有量增长充电供给侧欧洲多国出台补贴政策大力推动充电桩建设德国西班牙等国家侧重补贴快充桩建设3其他澳大利亚新能源车渗透率仍处低位未来市场增长弹性较大借鉴中国情况我们认为海外市场供需两侧共振有望迎放量机遇我们认为车桩比预测方式失之客观因此主要基于欧美出行数据和充电桩服务效率来测算公桩需求用保有量和配桩率来测算私桩需求基于上述逻辑我们最终测得到2027年海外新能源车充电设备增量空间有望达到759亿元其中美国欧洲市场空间分别有望达到284335亿元海外市场高成长高盈利国内桩企出海加速海外市场需求高增我们认为国产充电桩更具性价比国内桩企有望享出海红利此外综合考虑当前格局与政策导向我们认为欧美市场中能源公司车企等大型B端客户或将继续扩大运营市场份额而大B客户相比小型B端和C端客户更为优质稳定能否切入其供应链成为国内桩企抢占先机的核心投资建议出海业态与储能具备相似性我们认为率先切入大B客户供应链的国内桩企有望在欧美放量红利下仍保持较好盈利建议关注盛弘股份未覆盖道通科技汽车组覆盖炬华科技未覆盖面向小型B端客户和C端市场认证顺利渠道拓展领先的国内企业同样有望受益于高增长建议关注英杰电气科士达通合科技未覆盖欧陆通未覆盖绿能慧充未覆盖盈利预测与估值维持相关公司跑赢行业评级盈利预测与目标价不变风险海外新能源车销量不及预期充电桩建设补贴力度不足渠道拓展缓慢
 
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