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>> 上海证券-电力设备与新能源行业周报:继续布局光伏反弹-230314
上传日期:   2023/3/14 大小:   1218KB
格式:   pdf  共24页 来源:   上海证券
评级:   增持 作者:   开文明,丁亚
行业名称:   电力
下载权限:   此报告为加密报告
行情回顾
  过去一周,电力设备行业下跌-1.54%,表现强于大盘,在所有一级行业中涨跌幅排名第3。分子板块看,电网设备下跌2.87%,其他电源设备下跌1.58%,电机下跌3.42%,电池下跌1.39%,风电设备下跌4.80%,光伏设备下跌0.18%。
  核心观点&数据
  动力电池
  核心观点:从新能源汽车销量、锂电产业链排产、原材料成本、头部电池厂商定价策略出发,看好后续锂电池出货量表现。1)燃油车降价加剧竞争,但考虑地方性补贴政策出台及海外需求提升,长期看新能源汽车销量有望持续增长;2)锂电产业链上游环节排产环比恢复;3)电池主要原材料价格继续下行;4)头部电池厂商采取让利保量定价策略。
  数据更新:2月中国新能源汽车销量52.5万辆,同比+57.4%,环比+28.8%,渗透率为26.6%。2月中国新能源汽车出口8.7万辆,同比+79.5%。2月欧洲七国(德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威)新能源汽车销量合计12.8万辆,同比+5%,环比+23%。2月美国新能源汽车销量11.0万辆,同比+62%;渗透率为9.4%,同比+3.2pct。
  2月我国动力电池装车量21.9GWh,同比+60.4%。其中三元电池装车量6.7GWh,占总装车量30.6%,同比+15.0%;磷酸铁锂电池装车量15.2GWh,占总装车量69.3%,同比+95.3%。1-2月,我国排名前3家、前5家、前10家动力电池企业装车量分别为32.2GWh、34.9 GWh和37.3GWh,占总装车量比分别为84.5%、91.8%和98%。
  根据鑫椤锂电数据,国内三元电池、LFP电池、三元正极、LFP正极、负极、湿法隔膜、干法隔膜、电解液环节主要企业3月合计排产环比变化分别为+8%、+5%、+9%、+6%、+16%、+24%、11%和+9%。
  光伏
  核心观点:继续布局光伏反弹。随着硅料产能释放等原因,硅料价格开始下降。目前看,行业整体需求维持在较好水平。据SMM数据统计,2月国内组件供应量约为30.6GW,环比1月增加8.1%。同时3月预计国内组件排产将达到35.8GW,环比增量达到17%。我们认为,在下游需求良好及硅料持续释放背景下,硅料价格会在需求和供给共用作用下实现缓步下降,成本降幅逐步传导至终端从而进一步刺激需求增长。产业链博弈将逐渐减弱,行业开始进入良性循环状态。建议继续布局光伏反弹。
  数据更新:根据PVInfolink,多晶硅致密料价格224元/KG,周环比2.6%;82、210硅片价格分别为6.22、8.2元/片,环比持平;182和210 PERC电池价格分别为1.08、1.1元/W,周环比-0.9%、+0.9%;182与210组件均分别为1.73、1.74元/W,周环比-1.1、-0.6%;TOPCon 182双玻组件均价1.84元/W,周环比-1.1%;HJT 210双玻组件均价2.0元/W,环比持平。
  投资建议
  动力电池:
  2022年7月开始动力电池板块持续下行,目前板块估值已接近过去3年中历史最低位。我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。看未来,我们预计动力电池需求将逐步改善,持续看好锂电池产业链。
  重点推荐壁垒高、盈利稳定的环节,建议关注宁德时代等;以及关注从0到1技术进步的投资机会,建议关注复合集流体产业链的宝明科技等,钠电池产业链的容百科技等。
  光伏:
  1)看好有供需差和集中度提升的辅材,包括石英砂&坩埚、POE粒子&胶膜、边框、支架。推荐鑫铂股份,建议关注石英股份、欧晶科技、鼎际得、岳阳兴长、福斯特、海优新材、天洋新材、中信博等
  2)看好拥有稳定石英坩埚供应的硅片企业:推荐双良节能,建议关注隆基绿能、TCL中环。
  3)建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等方向。推荐高测股份、协鑫科技,建议关注钧达股份、聚和材料、苏州固锝、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装等。
  风险提示
  新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。
  
研究报告全文:继续布局光伏反弹证券电力设备与新能源行业周报20230306-0310研究TableRatingTableSummary行情回顾报增持维持过去一周电力设备行业下跌-154表现强于大盘在所有一级行告TableIndustry业中涨跌幅排名第3分子板块看电网设备下跌287其他电源设行业电力设备日期shzqdatemark2023年03月14日备下跌158电机下跌342电池下跌139风电设备下跌480光伏设备下跌018TableAuthor分析师开文明核心观点数据Tel021-53686172动力电池E-mailkaiwenmingshzqcom核心观点从新能源汽车销量锂电产业链排产原材料成本头部SAC编号S0870521090002电池厂商定价策略出发看好后续锂电池出货量表现1燃油车降价分析师丁亚加剧竞争但考虑地方性补贴政策出台及海外需求提升长期看新能Tel021-53686149源汽车销量有望持续增长2锂电产业链上游环节排产环比恢复E-maildingyashzqcom3电池主要原材料价格继续下行4头部电池厂商采取让利保量定SAC编号S0870521110002价策略联系人刘清馨数据更新2月中国新能源汽车销量525万辆同比574环比Tel021-53686152288渗透率为2662月中国新能源汽车出口87万辆同比E-mailliuqingxinshzqcom7952月欧洲七国德国法国英国意大利西班牙瑞SAC编号S0870121080027典挪威新能源汽车销量合计128万辆同比5环比232联系人刘昊楠月美国新能源汽车销量110万辆同比62渗透率为94同比行Tel021-5368619432pct业E-mailliuhaonanshzqcom2月我国动力电池装车量219GWh同比604其中三元电池装车周SAC编号S0870122080001量67GWh占总装车量306同比150磷酸铁锂电池装车量152GWh占总装车量693同比9531-2月我国排名前3报家前5家前10家动力电池企业装车量分别为322GWh349GWh最TableQuotePic近一年行业指数与沪深300比较和373GWh占总装车量比分别为845918和98电力设备沪深30020根据鑫椤锂电数据国内三元电池LFP电池三元正极LFP正极14负极湿法隔膜干法隔膜电解液环节主要企业3月合计排产环比变8化分别为8596162411和92-303-2205-2208-2210-2212-2203-23光伏-9核心观点继续布局光伏反弹随着硅料产能释放等原因硅料价格-15开始下降目前看行业整体需求维持在较好水平据SMM数据统-21计2月国内组件供应量约为306GW环比1月增加81同时3-26月预计国内组件排产将达到358GW环比增量达到17我们认为在下游需求良好及硅料持续释放背景下硅料价格会在需求和供给共用作用下实现缓步下降成本降幅逐步传导至终端从而进一步刺TableReportInfo相关报告激需求增长产业链博弈将逐渐减弱行业开始进入良性循环状态石英砂供给紧张坩埚保供成拉晶关建议继续布局光伏反弹键数据更新根据多晶硅致密料价格元周环比2023年03月07日PVInfolink224KG-硅片价格分别为元片环比持平和如何看待硅片价格上调268221062282182210PERC电池价格分别为10811元W周环比-09092023年03月06日182与210组件均分别为173174元W周环比-11-06TOPCon加速应用溢价进一步提升TOPCon182双玻组件均价184元W周环比-11HJT210双玻2023年02月27日组件均价20元W环比持平投资建议动力电池行业周报2022年7月开始动力电池板块持续下行目前板块估值已接近过去3年中历史最低位我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期看未来我们预计动力电池需求将逐步改善持续看好锂电池产业链重点推荐壁垒高盈利稳定的环节建议关注宁德时代等以及关注从0到1技术进步的投资机会建议关注复合集流体产业链的宝明科技等钠电池产业链的容百科技等光伏1看好有供需差和集中度提升的辅材包括石英砂坩埚POE粒子胶膜边框支架推荐鑫铂股份建议关注石英股份欧晶科技鼎际得岳阳兴长福斯特海优新材天洋新材中信博等2看好拥有稳定石英坩埚供应的硅片企业推荐双良节能建议关注隆基绿能TCL中环3建议关注颗粒硅硅片薄片化N型电池等方向推荐高测股份协鑫科技建议关注钧达股份聚和材料苏州固锝帝尔激光罗博特科东威科技芯碁微装等风险提示新技术导入不及预期原材料价格大幅波动海外贸易政策变化等数据预测与估值TableRecommendStock股价EPSPE投资公司名称PB31022E23E24E22E23E24E评级高测股份72142613935702764183612661046买入688556鑫铂股份422422737848418611117873341买入003038双良节能137305810415223671320903383买入600481资料来源Wind上海证券研究所行业周报目录1核心观点52行情回顾73行业数据跟踪动力电池931新能源汽车销量2月中国新能源汽车销量同比574932产业链装车及排产1月全球动力电池装车量330GW同比181133产业链价格202334-310124行业数据跟踪光伏1541装机2022年国内光伏装机8741GW同比591542出口2022年电池组件出口308522亿元同比681543排产2月份国内硅料产量预计106万吨左右1644产业链价格165行业动态216公司动态2261重要公告2262融资动态2263股东大会2264解禁动态237风险提示23图图1申万一级行业涨跌幅比较7图2细分板块涨跌幅8图3板块个股涨跌幅前五8图42月中国新能源汽车销量525万辆同比5749图52月中国新能源汽车渗透率为2669图62月中国新能源汽车出口87万辆同比7959图72月欧洲七国新能源汽车销量同比510图82月欧洲七国新能源汽车渗透率22210图92月美国新能源汽车销量110万辆同比6210图102月美国新能源汽车渗透率94同比32pct10图111月全球动力电池装车量为330GW同比1811图12全球动力电池装机量竞争格局11图132月中国动力电池装车量219Gwh同比60411图142月中国动力电池装机量中磷酸铁锂电池占比达69311图15中国动力电池装机量竞争格局12图16动力电池及四大材料的主要企业排产环比有所提升12图17电池及其原材料价格走势今日价格以3月10日为基准14图1812月国内装机新增装机217GW15图192022年国内装机8741GW同比5915请务必阅读尾页重要声明3行业周报图20组件出口金额16图21逆变器出口金额16图222月份国内多晶硅产量预计为106万吨左右16图23硅料价格19图24硅片价格19图25电池片价格19图26组件价格19图27光伏银浆价格19图28光伏玻璃价格19图29光伏胶膜价格20表表12月比亚迪新能源汽车销量领先9表2行业动态20230305-031121表3近期重要公告22表4近期定增预案更新22表5近期可转债预案更新22表6近期股东大会信息20230305-031122表7近期股份解禁动态20230305-031123请务必阅读尾页重要声明4行业周报1核心观点动力电池2月我国动力电池装机量增长显著LFP电池装机占比进一步提升2月我国动力电池装车量219GWh同比604其中三元电池装车量67GWh占总装车量306同比150磷酸铁锂电池装车量152GWh占总装车量693同比953需求端看2月新能源汽车销量情况改善海外出口表现较好燃油车降价短期影响新能源车销量据中汽协数据2023年2月国内新能源汽车销量525万辆同比574环比288渗透率为266各地政府出台地方性补贴政策接替国补有望促进新能源汽车销量提升海外市场方面新能源汽车出口表现依然强劲2月国内新能源汽车出口87万辆同比7953月湖北省联合东风本田东风风神等七家汽车品牌56款燃油及新能源车型推出让利补贴短期内对新能源汽车销量造成冲击供给端看3月锂电产业链上游环节产量有望环比恢复根据鑫椤锂电数据国内三元正极LFP正极负极湿法隔膜干法隔膜电解液环节主要企业3月合计排产环比变化分别为96162411和9此外德方纳米表示目前已建成磷酸铁锂产能265万吨年磷酸锰铁锂产能11万吨年补锂剂产能5000吨年宜宾德方时代年产8万吨磷酸铁锂项目预计将于2023年第一季度投产从新能源汽车销量锂电产业链排产原材料成本头部电池厂商定价策略出发看好后续锂电池出货量表现1燃油车降价加剧竞争但考虑地方性补贴政策出台及海外需求提升长期看新能源汽车销量有望持续增长2锂电产业链上游环节排产环比恢复3电池主要原材料价格继续下行4头部电池厂商采取让利保量定价策略2022年7月开始动力电池板块持续下行目前板块估值接近过去3年历史3分位处于历史底部我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期看未来我们预计动力电池需求依旧旺盛持续看好锂电池产业链重点推荐壁垒高盈利稳定的环节建议关注宁德时代等以及关注从0到1技术进步的投资机会建议关注复合集流体产业链的宝明科技等钠电池产业链的容百等请务必阅读尾页重要声明5行业周报光伏继续布局光伏反弹随着硅料产能释放等原因硅料价格开始下降目前看行业整体需求维持在较好水平据SMM数据统计2月国内组件供应量约为306GW环比1月增加81同时3月预计国内组件排产将达到358GW环比增量达到17我们认为在下游需求良好及硅料持续释放背景下硅料价格会在需求和供给共用作用下实现缓步下降成本降幅逐步传导至终端从而进一步刺激需求增长产业链博弈将逐渐减弱行业开始进入良性循环状态建议继续布局光伏反弹请务必阅读尾页重要声明6行业周报2行情回顾过去一周电力设备行业下跌-154表现强于大盘在所有一级行业中涨跌幅排名第3万得全A收于5050点下跌165点-317成交41699亿元沪深300收于3967点下跌163点-396成交11673亿元创业板指收于2370点下跌52点-215成交8985亿元电力设备收于9496点下跌149点-154成交3268亿元强于大盘从涨跌幅排名来看电力设备板块在31个申万一级行业中排名第3总体表现位于上游图1申万一级行业涨跌幅比较0-1-2-154-3-4-5-6-7-8资料来源Wind上海证券研究所细分板块涨跌幅过去一周光伏设备跌幅最小风电设备跌幅最大光伏设备下跌018电池下跌139其他电源设备下跌158电网设备下跌287电机下跌342风电设备下跌480板块个股涨跌幅过去一周涨幅前五的个股分别为百利电气1977欧晶科技1538泽宇智能1532TCL中环1020微导纳米846跌幅前五的个股分别为中信博-991胜华新材-1007积成电子-1134三一重能-1306起帆电缆-1492请务必阅读尾页重要声明7行业周报图2细分板块涨跌幅图3板块个股涨跌幅前五02520-1-01820151515108-2-139-15810-35-2870-4-342-5-5-480-10-6-15-10-10-11-13-20-15资料来源Wind上海证券研究所资料来源Wind上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明8行业周报3行业数据跟踪动力电池31新能源汽车销量2月中国新能源汽车销量同比574据中汽协2023年2月中国新能源汽车销量525万辆同比574环比288渗透率为266分动力类型看BEV销量376万辆同比439PHEV销量149万辆同比980图42月中国新能源汽车销量525万辆同比图52月中国新能源汽车渗透率为2665742022年万辆2023年万辆2021年2022年2023年2023YoY右轴4090703580603070502560405020304015203010201010050-100资料来源中汽协上海证券研究所资料来源中汽协上海证券研究所新能源汽车出口表现较强2023年2月中国新能源汽车出口87万辆同比795主要受益于产品海外竞争力较强及中国海运出口能力提升图62月中国新能源汽车出口87万辆同比7952022年万辆2023年万辆2023YoY1209008001007008060050060400403002002010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源中汽协上海证券研究所新能源汽车维持高集中度比亚迪增速最为显著2023年2月新能源汽车销量排名前十企业合计销量约447万辆占新能源汽车销量的851其中比亚迪销量约193万辆同比120环比28增速最为显著表12月比亚迪新能源汽车销量领先请务必阅读尾页重要声明9行业周报车企2023年2月销量万辆月度同比月度环比比亚迪19312028特斯拉743213上汽44-338长安2174-26广汽33213162东风21-620吉利2363111理想179810江汽121614华晨宝马09129-2资料来源中汽协上海证券研究所据欧洲各国车协官网2023年2月欧洲七国新能源汽车销量合计128万辆同比5环比23其中法国西班牙保持较强同比增速法国2月新能源汽车销量30万辆同比30西班牙2月新能源汽车销量09万辆同比43德国同比增速放缓2月新能源汽车销量44万辆同比-11图72月欧洲七国新能源汽车销量同比5图82月欧洲七国新能源汽车渗透率222德国法国英国2月销量万辆2月YoY右轴意大利西班牙瑞典挪威5050454010040353080302060252010401502010-1000500-20德国法国英国意大利西班牙瑞典挪威资料来源mobilityswedenUNRAEANFAC资料来源mobilityswedenUNRAEANFACSMMTKBACCFAOFV上海证券研究所SMMTKBACCFAOFV上海证券研究所据Marklines2023年2月美国新能源汽车销量110万辆同比62渗透率为94同比32pct图92月美国新能源汽车销量110万辆同比图102月美国新能源汽车渗透率94同比6232pct2022年万辆2023年万辆2021年2022年2023年2022YoY右轴2023YoY右轴121208010100706088050660404403020220100000月月月月月月月月月月月月213456789121011资料来源Marklines上海证券研究所资料来源Marklines上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明10行业周报32产业链装车及排产1月全球动力电池装车量330GW同比18据SNE2023年1月全球动力电池装车量330GW同比182023年1月全球动力电池装机量前五厂商分别为宁德时代比亚迪LG松下SDI市占率分别为341813115CR5为81图111月全球动力电池装车量为330GW同比图12全球动力电池装机量竞争格局182022年GWh2023年GWhCATLBYDLGESPanasonic2022YoY右轴2023YoY右轴SDISKOnCALBGuoxuan80140EVESunwoda其他701206010050年月802023140603020402022年1020001月3月5月7月9月11月020406080100资料来源SNE上海证券研究所资料来源SNE上海证券研究所国内动力电池装机量增长显著磷酸铁锂装机量占比进一步提升2月我国动力电池装车量219GWh同比604其中三元电池装车量67GWh占总装车量306同比150磷酸铁锂电池装车量152GWh占总装车量693同比953图132月中国动力电池装车量219Gwh同比图142月中国动力电池装机量中磷酸铁锂电池占604比达693钛酸锂其他2022年GWh2023年GWh锰酸锂0002023YoY右轴40300三元352503130200251502010015LFP691050500-501月3月5月7月9月11月资料来源动力电池产业创新联盟上海证券研究资料来源动力电池产业创新联盟上海证券研究所所2023年1-2月我国新能源汽车市场共计39家动力电池企业实现装车配套较2022年同期减少2家排名前3家前5家前10家动力电池企业装车量分别为322GWh349GWh和373GWh占总装车量比分别为845918和98请务必阅读尾页重要声明11行业周报图15中国动力电池装机量竞争格局宁德时代比亚迪中创新航国轩高科欣旺达其他20231-244346202248237520215216652020501565020406080100资料来源动力电池产业创新联盟上海证券研究所动力电池及四大材料环节主要企业3月合计排产环比均有所提升负极隔膜环节排产增长较多根据鑫椤锂电数据国内三元电池LFP电池三元正极LFP正极负极湿法隔膜干法隔膜电解液环节主要企业3月合计排产环比变化分别为8596162411和9图16动力电池及四大材料的主要企业排产环比有所提升3月排产预估环比2520151050三元LFP三元LFP湿法干法动力电池正极材料负极材料隔膜电解液资料来源鑫椤资讯上海证券研究所33产业链价格202334-310正极材料磷酸铁锂3月份锂电产业链虽有回暖但不及市场预期复苏进程再一次后延而近期燃油车降价促销给本就低迷的新能源汽车市场再添阴霾部分车企电池厂材料厂经营压力巨大陆续传出停产裁员等消息磷酸铁方面供过于求下价格进一步下跌濒临成本线难以进一步让利的情况下各家企业开始细抠降本增效之法总的来看产品优质价格低廉与正极厂有股权合作的三类企业尚有少许需求订单其他企业被迫停摆磷酸铁锂方面碳酸锂延续每周必跌磷酸铁锂价格被迫跟随下跌目前动力型主流报价122-126万元吨请务必阅读尾页重要声明12行业周报三元材料受锂盐行情拖累本周三元材料报价继续走低从市场层面来看中小规模企业开工情况仍维持较低负荷近期终端汽车市场降价去库但考虑电池端库存同样居高产业链上游接收到下游反馈的需求预计在下旬左右开始反应现阶段海外需求较国内强势对高镍型号产品出货有一定支撑三元前驱体本周三元前驱体报价上行原料方面受需求端影响硫酸镍继上周收跌后再度小幅回落硫酸钴受钴价上涨行情带动有所调涨中低镍三元成本有所提升报价涨幅较高镍明显但考虑下游需求表现疲软上涨动力有限前驱体生产方面现阶段下游中高镍型号三元需求对相应产品需求有一定提升但产业链消化库存情绪仍在下游拿货按需执行短期内市场供给增量有限碳酸锂本周国内碳酸锂价格依旧下行下游厂家虽询单增多但担心碳酸锂价格继续下跌市场成交较少采购十分谨慎锂盐厂仍以交付长期订单为主截止本周五市场上碳酸锂工业级990主流报价在319-339万元吨较上周价格下降335万元吨碳酸锂电池级995价格在347-372万元吨较上周价格下降23万元吨氢氧化锂粗颗粒价格在394-414万元吨较上周价格下降12万元吨氢氧化锂微粉级价格在404-424万元吨较上周价格下降12万元吨从供应方面来看矿端厂家开工正常各家产量稳定青海盐湖端厂家随着天气回暖即将迎来生产旺季产量稳步提升锂盐供应有一定增量从需求来看海外市场需求恢复明显对高镍三元材料需求增加而国内需求恢复节奏较慢材料厂的采购积极性不高受市场悲观心态影响预计短时间内碳酸锂还有一定下跌空间以上部分引自鑫椤锂电请务必阅读尾页重要声明13行业周报图17电池及其原材料价格走势今日价格以3月10日为基准资料来源鑫椤锂电上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明14行业周报4行业数据跟踪光伏41装机2022年国内光伏装机8741GW同比59根据国家能源局2022年全国电力工业统计数据2022年国内光伏装机8741GW同比5912月单月新增装机217GW同比8环比190图1812月国内装机新增装机217GW图192022年国内装机8741GW同比59新增装机YoY新增装机同比25500217040010087411402090120新30080100增新装15200YoY增708053065488机装60482060YoY1004426GW10机50403454GW40301120053001513-100201060-200-20010-400-602022-072020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-102020-01资料来源国家能源局光伏们上海证券研究所资料来源国家能源局上海证券研究所42出口2022年电池组件出口308522亿元同比68根据海关总署数据2022年12月国内电池组件出口总金额22048亿元同比13环比小幅下滑31-12月电池组件出口金额总计308522亿元同比682022年12月国内逆变器出口金额7016亿元同比83环比小幅下滑61-12月逆变器出口金额总计60473亿元同比83考虑近期组件价格下滑我们认为组件出口总规模以功率计已基本实现环比增长重要市场如欧洲等开始进入补库存阶段随着组件价格下降海外需求开始逐步恢复请务必阅读尾页重要声明15行业周报图20组件出口金额图21逆变器出口金额电池组件出口额YoY逆变器出口额YoY3501408014030012070120出出口250100口60100金金YoYYoY50额20080额80401506060亿亿30元10040元20405020102000002021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-01资料来源海关总署上海证券研究所资料来源海关总署上海证券研究所43排产2月份国内硅料产量预计106万吨左右根据中国光伏行业协会数据2022年全年多晶硅产量达827万吨同比64根据最新数据硅业分会追踪的15家多晶硅企业维持正常生产运行预计1月国内多晶硅产量约1014万吨环比5预计2月国内多晶硅产量为106万吨左右预计2023Q1多晶硅总产量约316万吨硅片环节开工率已经上调至80以上预计2023Q1硅片产量加库存总量约120GW左右硅料供需基本平衡图222月份国内多晶硅产量预计为106万吨左右产量环比12106030102520815610环比45产量万吨02-50-10202111202208202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202112202201202202202203202204202205202206202207202209202210202211202212202302E202301E资料来源硅业分会上海证券研究所44产业链价格硅料价格硅料环节谈判和签单氛围保持积极但是致密块料价格范围区间整体下移随着逐渐落地的新一轮采买均价水平下降至每公斤224元左右环比下跌-26个别二三线小厂签单价格开始跌破每公斤200元水平并且在头部企业签单规模逐步增加的环境下小厂签单价格已经逐渐呈现出价差扩大趋势请务必阅读尾页重要声明16行业周报供需方面拉晶环节稳定提高生产稼动水平的背景决定了对于硅料采买具有刚性需求但是硅料环节整体存在的现货库存规模对于产业链整体价格具有潜在影响恐跌情绪仍然存在的环境下硅料使用方在下单采买和发运频次等方面顾虑较多另外现货交易中需求口径和消化能力毕竟有限变相引起硅料主要企业之间的出货通道形成竞争和挤压也对价格下跌起到直接作用硅片价格单晶硅片市场价格出现阶段性反弹隆基3月3日星期五晚间发布硅片价格调涨182mm150m价格调涨至每片65元环比上涨4左右但是TCL中环3月6日星期一上午公布整体价格维持包括182mm150m价格维持每片622元210mm150m价格维持每片82元截止本周三市场价格较为混乱个别二线硅片企业确实出现跟随和调涨但是也仍有部分企业暗中观察市场动向不排除后期采取跟涨的变化InfoLink将持续紧密追踪市场价格变化后续反应实际变化幅度供应方面主要现货供应的发运节奏和产量提升并不如春节后生产厂家的预期般顺利叠加龙头企业自产自用比例持续提高外售量萎缩导致现货市场流通量中的增量仍然缓慢等情况在近期尤其突出而需求端电池环节保持近乎满开的稼动水平对于硅片的需求量也在持续增加短期供需失衡的情况仍在发酵拉晶环节石英坩埚的影响的确正在逐步显然和发酵单位时间内拉晶炉单台有效产量的降低对于生产企业整体产量爬坡速度产生直接影响并且增加拆炉和装炉之间的产线人工作业时间单产能力难以再用前期水平和系数换算如果通过增加更多炉台数量来转换和弥补单产的损失意味着对于原生多晶硅的初投需求量增加电池片价格本周由于龙头硅片厂家报价分歧在硅片众厂家未能达成集体价格订制的共识基础下电池厂家随着硅片厂家的调价动向呈现动态跟进报价的现象在隆基硅片公示价格上抬的同时跟进报价同时在中环公示价格维持时又回复到原先的报价积极跟进的态度也显示电池片厂家致力转嫁上行的成本与试探组件厂家价格接受度的现象随着部分组件厂家投入G12尺寸生产在该尺寸电池片供应家数量体都仍未见起量下本周电池片成交价格M10G12尺寸出现明显划分M10尺寸主流成交价格落在每瓦107-109元人民请务必阅读尾页重要声明17行业周报币左右的价格G12尺寸成交价格则落在每瓦11元人民币左右的价格区间同时在海外市场价格部分仍维持每瓦3-4分钱人民币的议价空间展望后势截至今日周三可以看到在部分硅片厂家跟进涨价下电池厂家又相应提升报价来到每瓦112-113左右人民币的价格然而评估组件厂家接纳程度明显不足预期后续电池片价格的上涨动力维持疲软同时可以发现电池片厂家库存水平正在缓慢积累面对硅片产量在本月上旬仍然未见明显起色若后续硅片再现涨势甚至有可能面临电池厂家被迫减产的问题在N型电池片部分N型电池片价格依然坚挺TOPConM10尺寸电池片当前定价每瓦118-122元人民币价差达到约人民币1毛到1毛3左右的价格水平而HJTG12尺寸电池片成交量较少并无太多可具参考的新价格签单当前定价维持约每瓦13-16元人民币不等组件价格3月需求预期相比2月有望出现小幅拉动厂家排产预期来看也看到增幅然而组件持续受到供应链波动影响不少项目犹疑不决本周执行订单较少组件价格区间仍在拉大单玻500W价格回落至每瓦173-175元人民币的区间也有较低的价格在每瓦165-168元左右前期结转订单也正在重新商谈海外价格本周平稳整体约每瓦02-0225元美金FOB后续签单仍希望保持在每瓦023元美金的水平然而价格接受度明显有限欧洲3月需求开始复苏价格维稳约在每瓦021-0225元美金澳洲近期价格约在每瓦021-026元美金区间中东非价格本周每瓦021-022元美金美国市场也出现小幅波动一线厂家组件逐渐小量输美过后部分厂家也提供较激进的价格抢攻市场东南亚组件输美价格小幅下调至每瓦033-037元美金美国本土厂家价格仍较为坚挺印度市场一季度也出现中国品牌厂家陆续输入除了中国输往印度价格约在每瓦02-022元美金左右也有部分东南亚输入价格约每瓦027-028元美金印度本土组件价格仍持稳在每瓦03-033元美金N型组件价格方面HJT组件G12价格本周价格持稳约每瓦196-2元人民币海外价格约每瓦026-027元美金国内部分厂家也在调整与PERC的溢价空间TOPCon组件M10价格小幅下降约每瓦18-193元人民币海外价格约每瓦0235-024元美金N型组件持续面临硅片电池片的短缺成本压力较大请务必阅读尾页重要声明18行业周报图23硅料价格图24硅片价格致密料单晶182单晶2103501230010价250价格格8200元元6KG150片4100502002021-072021-092022-072022-092021-012021-032021-112022-072022-092021-032021-052021-112022-012022-032022-052022-112023-012023-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-112023-012023-032021-01资料来源PVInfolink上海证券研究所资料来源PVInfolink上海证券研究所图25电池片价格图26组件价格单晶PERC182单晶PERC210单晶PERC组件182单晶PERC组件21016251420价12价格10格1508元元WW061004050200002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032021-01资料来源PVInfolink上海证券研究所资料来源PVInfolink上海证券研究所辅材方面根据SOLARZOOM数据正银背银价格分别为51452900元KG环比分别-2-332mm20mm玻璃价格分别为25元18元环比持平EVAPOE胶膜价格分别为10517元环比持平图27光伏银浆价格图28光伏玻璃价格正银背银32mm2mm800050700045价6000价4035格5000格30400025元元KG3000201520001010005002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-052021-092021-032021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-01资料来源SOLARZOOM上海证券研究所资料来源SOLARZOOM上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明19行业周报图29光伏胶膜价格EVAPOE2520价格15元1050资料来源SOLARZOOM上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明20
 
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