锂电：宁德时代盈利能力持续修复，新技术将实现产业化。公司发布2022年年报，2022年全年营收3285.9亿元，同比+152.1%，归母净利307.3亿元，同比+92.9%。22Q4营收1182.5亿元，同比+107.5%，环比+21.4%，归母净利润131.4亿元，同比+60.6%，环比+39.4%；22Q4毛利率22.6%，环比+3.3 pct，归母净利率11.1%，环比+1.4 pct。22Q4毛利率与归母净利率环比均有所上升，公司22Q4盈利能力稳中向上。2022年全年研发费用超155亿，保持高研发投入。在全球市场中，公司2022年全年市占率达到37%，同比+4.4 pct；而在海外市场中，公司2022年全年市占率达到22.3%，同比+8.3 pct，海外市场进一步拓展，进一步巩固全球第一位置。23年钠离子电池、M3P等新技术都将实现产业化，新技术的持续创新与落地应用将从成本、产品等方面提升公司综合竞争实力。锂矿返利也通过与客户共享资源一体化布局带来的利润巩固公司供应地位，预计电池环节将在锂电板块盈利分配中继续占主导地位。
　　光伏：硅料进入缓降通道趋势确定，N型电池片价格依然坚挺。本周，硅料已明显进入缓降通道，硅片报价环比上周持平，电池价格涨跌互现、组件价格微跌，TOPCon电池价格坚挺，目前相对PERC溢价已拉大至0.1-0.13元/W。根据财联社消息，美国白宫官员在能源会议上表示，在经历数月僵局之后，美国开始放行从中国进口的光伏组件，美国市场有望在2023年需求超预期。我们继续坚定看好光伏行业需求向好的成长逻辑，看好2023年行业装机需求放量。在产业链价格博弈较为剧烈的情况下，头部一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出，我们认为成本波动压力下，单一化组件小厂将加速出清，有利于行业集中度进一步提高，头部厂商或将受益。
　　风电：海上风电行业景气度确定性高，大型化趋势加快，深远海开发逐步提上日程。国家能源局新能源司综合处处长陈永胜在2023年中国风能新春茶话会上透露，将出台《深远海海上风电管理办法》《风电场改造升级和退役管理办法》等多个政策文件，深远海的发展和老旧风电场改造将为海风和陆风提供新的增量。两会代表建议支持海南先行先试开发深远海风电，组织编制《深远海海上风电发展规划》；近期辽宁海风规划已完成评审，将在大连、丹东、营口、盘锦、葫芦岛等市建设海上风电基地，海风规划超百万兆瓦。到2021年底，全国陆上风电累计装机达302GW，其中2MW以下风机占比达到29.3%，2MW以下风机累计容量达到88GW，2-3MW风机占比达到47.3%，2-3MW风机累计容量达到143GW，3MW以下风机累计容量达到231GW。
　　氢能：国内氢储能23年产业化元年，长周期氢储能项目批量开工建设加速绿氢生产，“绿氢”耦合煤化工打开绿氢行业发展空间，看好未来海外绿氢产业爆发下国内电解槽设备出口。国内绿氢下游应用主要包括交通领域中制氢加氢一体站、化工领域中对于灰氢的替代，以及氢冶金等，目前绿氢下游加速放量，相关配套的输氢/掺氢管道建设及液氢/液氨运输逐渐提上日程。3月8日，内蒙古宝丰煤基新材料有限公司一期260万吨/年煤制烯烃和配套40万吨/年植入绿氢耦合制烯烃项目甲醇建安工程正式开工，是全球首个规模化用绿氢替代化石能源生产高端化工产品的项目；3月9日，国内首条掺氢高压输气管道工程动工，该项目总投资9.1亿元，全长258公里，最大输气能力可达12亿立方米每年；3月8日，中国能建国际集团党委书记、董事长拜会了埃及总理，中国能建将于明年5月在埃及启动一个价值51亿美元绿氢项目建设工程，年产14万吨绿氢。
　　投资建议：锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局，盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代、亿纬锂能，推荐中游材料环节具备强α属性的中科电气，以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利、中伟股份、恩捷股份、容百科技、嘉元科技；光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手，看好装机需求释放，电池新技术降本增效为企业带来超额收益，以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性，推荐TOPCon新技术放量的晶科能源（晶科能源为兴业证券科创板做市公司）以及专一化电池企业钧达股份；看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业，推荐阳光电源、禾迈股份、固德威，建议关注锦浪科技，以及海外户用光储确定性较强的德业股份、昱能科技；风电行业估值处于历史低点，随着下半年行业开工增加，推荐成本控制及传导能力较好的企业，建议关注金雷股份、日月股份、三一重能、海力风电、东方电缆；氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现，建议关注科威尔、美锦能源、亿华通。
　　风险提示：宏观经济波动；行业政策变化；原材料价格持续上行；政策效果不及预期；下游需求不及预期；海外贸易政策变动。

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId电气设备title宁德时代盈利能力持续修复新技术将实现产业化investSuggestion推荐维持电力设备与新能源行业周报createTime12023年03月14日重点公司行投资要点重点公司评级业summary锂电宁德时代盈利能力持续修复新技术将实现产业化公司发布2022年年报2022年全年营收宁德时代买入32859亿元同比1521归母净利3073亿元同比92922Q4营收11825亿元同比1075周隆基绿能买入环比214归母净利润1314亿元同比606环比39422Q4毛利率226环比33pct报归母净利率111环比14pct22Q4毛利率与归母净利率环比均有所上升公司22Q4盈利能力稳亿纬锂能增持中向上2022年全年研发费用超155亿保持高研发投入在全球市场中公司2022年全年市占率达璞泰来增持到37同比44pct而在海外市场中公司2022年全年市占率达到223同比83pct海外市场进一步拓展进一步巩固全球第一位置23年钠离子电池M3P等新技术都将实现产业化新技术的持续创新与落地应用将从成本产品等方面提升公司综合竞争实力锂矿返利也通过与客户共享资来源兴业证券经济与金融研究院源一体化布局带来的利润巩固公司供应地位预计电池环节将在锂电板块盈利分配中继续占主导地位光伏硅料进入缓降通道趋势确定N型电池片价格依然坚挺本周硅料已明显进入缓降通道硅片相关报告relatedReport报价环比上周持平电池价格涨跌互现组件价格微跌TOPCon电池价格坚挺目前相对PERC溢价兴证电新-周报多地延续购已拉大至01-013元W根据财联社消息美国白宫官员在能源会议上表示在经历数月僵局之后车补贴叠加新车上市新能源汽美国开始放行从中国进口的光伏组件美国市场有望在2023年需求超预期我们继续坚定看好光伏行车销量复苏-20230306业需求向好的成长逻辑看好2023年行业装机需求放量在产业链价格博弈较为剧烈的情况下头部兴证电新-周报氢储能23一体化企业的供应链优势以及渠道优势将更加突出我们认为成本波动压力下单一化组件小厂将加速出清有利于行业集中度进一步提高头部厂商或将受益年产业化元年绿氢耦合煤化工打开绿氢行业发展空间-风电海上风电行业景气度确定性高大型化趋势加快深远海开发逐步提上日程国家能源局新能20230226源司综合处处长陈永胜在2023年中国风能新春茶话会上透露将出台深远海海上风电管理办法风兴证电新-周报充电桩建设电场改造升级和退役管理办法等多个政策文件深远海的发展和老旧风电场改造将为海风和陆风提持续拉升海上风电景气度确定供新的增量两会代表建议支持海南先行先试开发深远海风电组织编制深远海海上风电发展规划近期辽宁海风规划已完成评审将在大连丹东营口盘锦葫芦岛等市建设海上风电基地海风规性高-20230213划超百万兆瓦到2021年底全国陆上风电累计装机达302GW其中2MW以下风机占比达到2932MW以下风机累计容量达到88GW2-3MW风机占比达到4732-3MW风机累计容量达分析师emailAuthor到143GW3MW以下风机累计容量达到231GW王帅氢能国内氢储能23年产业化元年长周期氢储能项目批量开工建设加速绿氢生产绿氢耦合煤化工打开绿氢行业发展空间看好未来海外绿氢产业爆发下国内电解槽设备出口国内绿氢下游应wangshuai21xyzqcomcn用主要包括交通领域中制氢加氢一体站化工领域中对于灰氢的替代以及氢冶金等目前绿氢下游加S0190521110001速放量相关配套的输氢掺氢管道建设及液氢液氨运输逐渐提上日程3月8日内蒙古宝丰煤基新材料有限公司一期260万吨年煤制烯烃和配套40万吨年植入绿氢耦合制烯烃项目甲醇建安工程正式开工是全球首个规模化用绿氢替代化石能源生产高端化工产品的项目3月9日国内首条掺氢高压输气管道工程动工该项目总投资91亿元全长258公里最大输气能力可达12亿立方米每年3月8日中国能建国际集团党委书记董事长拜会了埃及总理中国能建将于明年5月在埃及启动一个价值51亿美元绿氢项目建设工程年产14万吨绿氢投资建议锂电行业推荐上游资源具备前瞻性布局盈利能力确定性修复的电池龙头宁德时代亿纬锂能推荐中游材料环节具备强属性的中科电气以及技术迭代中同时具备研发优势和成本优势的细分环节龙头科达利中伟股份恩捷股份容百科技嘉元科技光伏行业以需求和电池新技术迭代为两大抓手看好装机需求释放电池新技术降本增效为企业带来超额收益以及近期电池价格相对坚挺为专业化电池环节带来的利润弹性推荐TOPCon新技术放量的晶科能源晶科能源为兴业证券科创assAuthor板做市公司以及专一化电池企业钧达股份看好海外需求持续爆发下的优势逆变器企业推荐阳光电源禾迈股份固德威建议关注锦浪科技以及海外户用光储确定性较强的德业股份昱能科技风电行业估值处于历史低点随着下半年行业开工增加推荐成本控制及传导能力较好的企业建议关注金雷股份日月股份三一重能海力风电东方电缆氢能行业中氢燃料电池汽车产业化拐点已出现建议关注科威尔美锦能源亿华通风险提示宏观经济波动行业政策变化原材料价格持续上行政策效果不及预期下游需求不及预期海外贸易政策变动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-4-11行业表现-4-12个股表现-5-13估值表现-6-2行情跟踪-7-21行业要闻-7-22主要上市公司公告-8-23产业链价格-9-3风险提示-19-图目录图1全周电力设备板块下跌154-4-图2电力设备概念板块涨跌情况-4-图3周电力设备个股涨幅前十个股-6-图4周电力设备个股跌幅前十个股-6-图5过去1年申万电力设备PE走势-6-图6过去1年申万电力设备PB走势-6-图7过去1年中证新能源汽车产业PE走势-6-图8过去1年中证新能源汽车产业PB走势-6-图9锂价格走势万元吨-11-图10钴价格走势万元吨-11-图11磷酸铁锂价格走势万元吨-11-图12三元前驱体价格走势万元吨-11-图13三元正极材料价格走势万元吨-12-图14负极材料价格走势万元吨-12-图15电解液价格走势万元吨-12-图16隔膜价格走势元平方米-12-图17六氟磷酸锂价格走势万元吨-13-图18方形动力电芯价格走势元Wh-13-图19全国光伏当年累计新增装机量-13-图20全国光伏月度新增并网容量-14-图21全国光伏组件月度出口量-14-图22硅料价格元千克-15-图23硅片价格元片-15-图24电池片价格元W-16-图25组件价格元W-16-图26玻璃价格元平-17-图27全国风电新增装机量-18-图28全国风电月度新增并网容量-18-图29全国风电平均利用小时数-19-图30全国风电月度新增平均利用小时数-19-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报表目录表1周涨幅前十个股截至20230310-5-表2周跌幅前十个股截至20230310-5-表3主要上市公司公告-8-表4主要动力锂电池及材料价格变化-10-表5国内光伏产业链价格及涨跌幅截至20230308-17-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报1行情回顾11行业表现上证综指全周20230306-20230310下跌295收于323008点31个申万宏源一级行业指数涨幅前三分别为环保通信和电力设备涨幅分别为-069-151和-154跌幅前三分别为建筑材料汽车和非银金融跌幅分别为-722-624和-605电力设备在全部申万一级行业中涨幅位居第3位图1全周电力设备板块下跌1540-1-2-3-4-5-6-7-8环通电医计国电公交建传社机石有纺农综基钢银煤商食房轻美家非汽建力药算防用通筑会械油织林础贸品地工容用银筑保信子媒色合铁行炭车机产申申设生军申事运装申服设石金服牧申化申申申零饮制护电金申材备物工业输饰务备化属饰渔工售料造理器融料万万申万万万万万万申万申申万申申申申申申申申申申申申申万申申申申申万万万万万万万万万万万万万万万万万万万万资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理全周20230306-20230310电力设备概念各细分板块大多呈下跌走势光伏加工设备板块上涨062其他板块均呈现不同程度下跌跌幅前二分别为风电零部件和光伏发电环比-411和-323图2电力设备概念板块涨跌情况10-1-2-3-4-5光锂光蓄光电风锂光风伏电伏电伏池力电伏电加池电池辅化发专发零工池及材学电用电部设组其品设件备件他备电池资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报12个股表现个股表现来看全周20230306-20230310涨幅排名前五的个股为杭可科技590远东股份580新宙邦493科达利206晶瑞电材186跌幅排名前五的个股为石大胜华-1007比亚迪-783厦门钨业-769卫星化学-674上汽集团-668表1周涨幅前十个股截至20230310代码简称周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅市值亿元PE688006SH杭可科技59036018942240659600869SH远东股份58009822771376023300037SZ新宙邦493-0156693458518002850SZ科达利2065598963034040300655SZ晶瑞电材1869681574994269688005SH容百科技151-2122693183225300919SZ中伟股份0940267594734038300750SZ宁德时代08604731499114832601311SH骆驼股份07719011891071123000049SZ德赛电池021-2830411307114资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理表2周跌幅前十个股截至20230310代码简称周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅市值亿元PE603026SH石大胜华-1007-1039-10241679214002594SZ比亚迪-783-677-538636881232600549SH厦门钨业-769-10764352893725002648SZ卫星化学-674-775361541069600104SH上汽集团-668-512-1041666067600478SH科力远-644-899-71414425342002245SZ蔚蓝锂芯-596-705-8741564523600220SH江苏阳光-590-590-037483342000962SZ东方钽业-553-6283262519759603876SH鼎胜新材-534-829-5431903544资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图3周电力设备个股涨幅前十个股图4周电力设备个股跌幅前十个股706-254-43-62-81-100杭远新科晶容中宁骆德-12可东宙达瑞百伟德驼赛石比厦卫上科蔚江东鼎科股邦利电科股时股电大亚门星汽力蓝苏方胜技份材技份代份池胜迪钨化集远锂阳钽新华业学团芯光业材资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理13估值表现全周20230306-20230310申万电力设备走势小幅下跌PE为3153倍PB为446倍中证新能源汽车产业走势小幅下调PE为2621倍PB为661倍图5过去1年申万电力设备PE走势图6过去1年申万电力设备PB走势708607506540430320210100资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图7过去1年中证新能源汽车产业PE走势图8过去1年中证新能源汽车产业PB走势10016901480127060105084063042010200资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报2行情跟踪21行业要闻3月1日苏州市发改委发布关于苏州市碳达峰实施方案征求意见稿公开征求意见的公告文件指出大力发展非化石能源积极推动可再生能源开发利用到2025年全市可再生能源装机达533万千瓦其中光伏发电装机达到460万千瓦3月3日河南发改委印发关于组织2023年首批市场化并网风电光伏发电项目申报有关事项的通知结合河南省新能源项目库管理暂行办法有关要求进一步加快新能源开发3月6日国新办举行权威部门话开局系列主题新闻发布会国家发展改革委副主任李春临介绍2023年国家发展改革委将增加能源生产供应持续提升电力供给能力大力推进以沙漠戈壁荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设配套建设必要的调峰电源统筹增加发电有效出力3月1日广西省发改委发布完善广西能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施意见征求意见稿意见指出加快绿色电力交易市场建设逐步建立风电光伏等绿色电力参与市场的长效机制构建电网绿电绿证的绿电供应体系3月3日杭州市萧山区人民政府办公室印发杭州市萧山区电力保供三年行动方案2022-2024的通知指出要加快推进光伏发电建设实现光伏发电设施能建尽建并对满足条件的光伏项目给予补贴3月7日浙江余姚市发展和改革局发布关于组织申报2022年度余姚市光伏高质量发展专项资金补助的通知通知指出对2022年度经过备案认可的并网发电家庭屋顶光伏项目按照045元千瓦时标准给予补贴近日江西发布赣州革命老区高质量发展示范区发展规划规划提出推动新能源和新能源汽车产业全链条发展引进动力电池正负极材料电机电控光伏组件等领域龙头企业打造新能源汽车核心零部件产业基地推广光伏应用大力推进光伏发电开发建设鼓励引导光伏发电项目按要求配置储能探索推进氢能发展3月8日广州市建设国际消费中心城市发展规划20222025年发布规划提到推动新能源汽车增量扩展推动公共部门汽车载具全面新能源化推进全市公交车辆出租车全面置换为新能源车辆加快党政机关公务车辆国有企业公务车辆市政作业车辆有序置换为新能源车辆综合运用经济奖励政策支持等多种手段鼓励私人部门购买新能源汽车提升新能源车在私人部门的渗透率浙江省工业领域碳达峰实施方案发布方案提出加大能源生产领域绿色低碳装备供给实施风光倍增工程构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统推进光伏基础材料核心装备太阳能电池及部件智请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报能制造提高光伏产品全生命周期数字化管理水平3月9日国家能源局综合司发布关于按月公布和报送户用光伏项目信息有关事项的通知通知明确各省级电网企业应做好所辖经营区域户用光伏项目信息公布和报送工作22主要上市公司公告表3主要上市公司公告时间公司简称事件全资子公司诺德光伏能源有限公司3月6日取得营业执照经营范围包括光伏设备及元器件制造光伏202336诺德股份设备及元器件销售光伏发电设备租赁太阳能发电技术服务等公司收到远景动力采购的锂电池后道设备项目中标意向书金额共计117亿美元不含税相应正式202336杭可科技合同尚未签署存在合同无法全部履行的风险202336杭可科技公司向399名激励对象授予821万股第二类限制性股票授予价格为2777元股义乌奇光股权投资合伙企业以大宗交易和集中竞价方式共减持公司股份13519万股占公司当前股份202336爱旭股份总数的104202337璞泰来公司注册发行人民币10亿元超短期融资券发行期限为270天202337特变电工公司董事高级管理人员李边区罗军通过集中竞价方式分别累计减持公司股份6万股4万股202337汉缆股份公司中标国家电网2023年第一批采购项目中标总金额约5亿元目前尚未取得书面中标通知书近日公司完成注册资本工商变更登记注册资本由原863亿元增至1089亿元股份总数由原863202337安彩高科亿股增至1089亿股公司完成收购美国里亚持有的控股子公司铜陵精达天津精达广东精达广东精迅少数股东10的股202337精达股份权目前公司持有上述4家子公司股份比例均为100202337协鑫集成公司已将用于暂时补充流动资金的募集资金35亿元全部归还至募集资金专用账户与客户签订的货款抵扣协议索赔金额为人民币不含税446441万元按60个月5年平均分摊202337震裕科技扣除等价值货款形式进行抵扣202337科华科技公司拟向不特定对象发行总额不超过149亿元可转换公司债券公司拟通过自有及自筹资金的方式在马来西亚投资设立一家全资子公司投资总额不超过15亿人民202337科华科技币子公司名称为KEVATECHSDNBHD202338晶科科技碧华创投通过集中竞价方式累计减持公司股份17266万股202338通威股份公司已将用于临时补充流动资金的闲置募集资金252亿元全部归还至募集资金专用账户公司将不满足激励计划的13名激励对象所涉已获授但尚未解除限售的274万股限制性股票进行回购202338东方电气注销公司拟使用不超过人民币35亿元闲置募集资金临时补充流动资金使用期限自公司董事会审议通过202338协鑫集团之日起不超过12个月2022年度公司对资产报废处置及计提的各项资产减值准备金额合计为297亿元包含计提固定资产处202338横店东磁置损失129亿元计提资产减值损失170亿元计提信用减值损失-003亿元2022年公司实现营业收入19451亿元同比增长5428归属于上市公司股东的净利润1669亿202338横店东磁元同比增长4898公司以1613亿股为基数向可参与分配的股东每10股派现金红利362元含税现金红利分配总202338横店东磁额为584亿元202339贝特瑞公司已注销第二期股权激励计划部分激励对象已获授但不满足行权条件的股票期权合计1709万份202339亿晶光电荀建华通过集中竞价交易方式累计减持公司股份238047万股占公司总股本的2202339爱旭股份义乌奇光通过集中竞价交易方式累计减持公司股份227756万股占公司总股本的2202339东方电缆公司以688亿股为基数拟向每股派发现金红利025元含税共派发现金红利172亿元2022年度公司实现营业收入7009亿元同比减少923亿元下降1164归属于上市公司股东的202339东方电缆净利润842亿元同比减少346亿元下降2914公司全资子公司广东东方原建设项目东方电缆超高压海缆南方产业基地拟调整为东方电缆高端海202339东方电缆缆系统南方产业基地项目调整后的项目总投资为人民币1023亿元其中建设投资823亿元流动资金2亿元请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报公司将不满足激励计划的5名激励对象持有已获授但尚未解除限售的限制性股票合计203万股予以回202339赛伍技术购注销202339天赐材料公司在新加坡投资设立全资子公司近日完成注册营口其印于2023年2月2日2023年2月15日及2023年2月27日减持公司股份9000万股占公202339协鑫集成司总股本的154公司拟使用额度不超过62亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理投资期限为自董事会审议通过之2023310天奈科技日起12个月公司拟使用额度不超过1亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理投资期限为自董事会审议通过之日2023310天奈科技起12个月公司将不满足激励计划的5名激励对象持有已获授但尚未解除限售的限制性股票合计7980股予以回购2023310捷佳伟创注销公司董事会秘书庄柯杰副总经理季富华通过集中竞价交易方式累计减持其所持有的公司股份136万2023310上机数控股1037万股公司向不特定对象发行886475万张可转换公司债券发行总额8865亿元该可转债将于2023年32023310天合光能月15日起在上海证券交易所挂牌交易国宏集团以其持有的洛矿集团100的股权对公司子公司四川时代进行增持相关工商变更手续已完成2023310宁德时代本次增资完成后国宏集团将持有四川时代2080的股权四川时代将持有洛矿集团100的股权全资子公司上海晶科拟将其持有的7家工商业分布式光伏电站项目公司100股权转让给上海港华能源2023310晶科科技转让价格为人民币956476万元本次交易涉及的装机容量合计为5083MW公司拟使用额度不超过5亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理投资期限为自董事会审议通过之日2023310晶科科技起12个月2023310天合光能公司间接持股子公司天合储能进行增资扩股各方合计增资4亿元公司间接控股股东晶科能源控股2022年第四季度的总收入为3041亿元人民币441亿美元同比增长855归属于公司普通股股东的净利润为71亿元人民币103亿美元2022年全年总收入为2023310晶科科技8353亿元人民币1211亿美元同比增长1046归属于公司普通股股东的净利润为665亿元人民币9644万美元资料来源同花顺iFinD兴业证券经济与金融研究院整理23产业链价格锂电本周20230306-20230310动力锂电池及材料价格涨跌互现正极方面三元前驱体523型价格上涨161三元前驱体622型价格上涨096电解钴998价格上涨258硫酸钴205价格上涨366四氧化三钴价格上涨489电解镍1价格上涨082二氧化锰价格上涨030三元材料常规622型三元材料5系动力型三元材料8系811磷酸铁锂动力性钴酸锂435V氢氧化锂碳酸锂电池级正磷酸铁电池级磷酸镍电池级价格分别环比-416-302-152-236-394-288-250-244-250负极方面天然石墨负极高端天然石墨负极中端价格分别环比-328-612电解液方面电解液三元圆2600mAh电解液磷酸铁锂价格分别环比-315-449锂电池方面方形动力电芯磷酸铁锂方形动力电芯三元价格分别环比-373-452其余材料价格未发生变动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报表4主要动力锂电池及材料价格变化产品202303102023030320230224202302172023021020230203周涨跌幅月涨跌幅常规622型29953125318323534344-416-1294三元材料5系动力型257265271276313175-302-19068系8113563615365367537953845-152-741磷酸铁锂动力性124127135514151471485-236-1650钴酸锂435V30531753353443553625-394-1586523型94593939393935161107三元前驱体622型105510451045104510451065096-094111型1241241241241241235000040氢氧化锂氢氧化锂40441643646647854845-288-1662正极万元吨碳酸锂电池级359538254195456469477-601-2463正磷酸铁电池级12123131513751431445-244-1696电解钴99831831305292292298258671硫酸钴205425414395395415366241四氧化三钴72171516351635163517351785489-392电解镍11963194720582132246229082-1428硫酸镍电池级39443938375-250400硫酸锰电池级065065065065065065000000二氧化锰锰酸锂型16816751675167516951695030-088高端596161616161-328-328天然石墨负极中端464949494949-612-612负极万元吨高端616161616262000-161人造石墨负极中端44444444455455000-3307mm191919191919000000湿法基膜9mm145145145145145145000000隔膜干法基膜16mm075075075075075075000000元平方米水系235235235245245245000-4087mm2mm湿法涂覆隔膜水系205205205215215215000-4659mm3mm三元圆537555558585862-315-13312600mAh电解液电解液磷酸铁锂42544546546546551-449-1667万元吨六氟磷酸锂国产16161775187518752075000-2289磷酸铁锂07750805081081083083-373-663锂电池万元方形动力电芯吨三元08450885089089092092-452-815资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报图9锂价格走势万元吨图10钴价格走势万元吨氢氧化锂碳酸锂电池钴酸锂电解钴硫酸钴四氧化三钴70007000600060005000500040004000300030002000200010001000000000资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图11磷酸铁锂价格走势万元吨图12三元前驱体价格走势万元吨523型622型811型20动力型储能型20181816161414121210108866442200资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图13三元正极材料价格走势万元吨5系动力性8系8116系常规622型动力454035302520151050资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图14负极材料价格走势万元吨图15电解液价格走势万元吨高端天然石墨中端天然石墨三元圆柱2600mAh磷酸铁锂电解液高端人造石墨中端人造石墨81412710685644230资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理图16隔膜价格走势元平方米湿法基膜-9m干法基膜-16m湿法涂覆隔膜-水系9m3m湿法基膜7m7m2m涂覆隔膜3210资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报图17六氟磷酸锂价格走势万元吨图18方形动力电芯价格走势元Wh60磷酸铁锂三元三元电池包高镍5514504512401350830062504200215010资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理资料来源鑫椤锂电兴业证券经济与金融研究院整理光伏2022年全年全国光伏新增装机量约8741GW同比增长6030图19全国光伏当年累计新增装机量新增装机GW左轴同比增长右轴GW1002009015080701006050504003020-50100-1002016201720182019202020212022资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年12月全国光伏新增并网容量约为2170GW同比增长796请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报图20全国光伏月度新增并网容量年左轴年左轴同比右轴GW2021GW2022GW25250202001515010100550001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年123456789101112月全国光伏组件月度出口量分别为12GW149GW144GW124GW148GW152GW155GW141GW126GW117GW108GW102GW同比上升1251238467777796552814308图21全国光伏组件月度出口量2021年GW左轴2022年GW左轴同比右轴GW1814016141201210010808606404220001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理硅料价格截至3月8日本周硅料价格微跌中国产复投多晶硅料-9N价格维持在228元千克中国产致密多晶硅料-9N下跌至223元千克请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报图22硅料价格元千克350300250228200223150100500中国产复投多晶硅料-9N中国产致密多晶硅料-9N资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理硅片价格截至3月8日本周硅片价格基本维持稳定其中单晶硅片-182本周均价维持在64元片单晶硅片-210本周均价维持在82元片N型140um-单晶硅片182本周均价维持在652元片N型单晶140um-210本周均价维持在852元片图23硅片价格元片12108528286056526465352544620单晶硅片-15875单晶硅片-166单晶硅片-182单晶硅片-210N型-单晶硅片166N型-单晶硅片150um210N型-单晶硅片140um182N型-单晶硅片140um210资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理电池片价格截至3月8日本周电池片价格较上周一致182电池片本周均价109元瓦210电池片本周均价为110元瓦请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报图24电池片价格元W141311912111091110909608078070605多晶-15675单晶PERC-15875双面单晶-166双面单晶PERC-182双面单晶PERC-210资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理组件价格截至3月8日本周组件价格较上周一致单晶PERC320-330W390-410W均价维持在172元W单晶PERC355-365W430-440W均价维持在175元W双面单晶PERC-182均价维持在178元W双面单晶PERC-210均价维持在178元W图25组件价格元W24222194178178171817881751617214121中国区385W多晶270-275W多晶双玻270-275W单晶PERC320-330W390-410W单晶PERC355-365W430-440W双面单晶PERC-182双面单晶PERC-210资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理玻璃价格截至3月8日本周玻璃价格较上周一致32mm玻璃均价保持265元平20mm玻璃均价保持20元平请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报图26玻璃价格元平4641363126526212016光伏玻璃-32mm光伏玻璃-20mm资料来源盖锡咨询兴业证券经济与金融研究院整理表5国内光伏产业链价格及涨跌幅截至20230308材料类型最新价格近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅国产复投料9N元千克228-50-50-66硅料国产复投料10N元千克223-47-59-63单晶-182元片6402929-08单晶-210元片8200000-41硅片N型单晶140um-182元片6520000N型单晶140um-210元片8520000双面单晶PERC-182元W10900-44-44电池片双面单晶PERC-210元W11000-35-22单晶PERC320-330W390-410W元W1720000-70单晶PERC355-365W430-440W元W1750000-69组件双面单晶PERC-182元W17800-17-73双面单晶PERC-210元W17800-17-73EVA元平1050050-222胶膜POE元平170006397正银元千克5145-23-39-100银浆背银元千克2900-27-42-17732mm元平2650000104玻璃20mm元平20000000资料来源盖锡咨询solarzoom兴业证券经济与金融研究院整理风电风电板块装机量持续增长但增速有所下滑2022年全年全国风电新增装机量3767GW同比下降21请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报图27全国风电新增装机量新增装机GW左轴同比增长右轴GW80200701506010050405030020-50100-1002016201720182019202020212022资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年12月全国风电新增并网容量1515GW同比下降34图28全国风电月度新增并网容量2021年GW左轴2022年GW左轴同比右轴GW25100205015010-5050-1001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年1-11月全国风电全年累计平均利用小时达到2008小时同比下降118请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报图29全国风电平均利用小时数小时平均利用小时小时左轴同比增长右轴2500152000101500510000500-50-10201520162017201820192020202120221-11月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理2022年11月全国风电平均利用小时为191小时同比下降683图30全国风电月度新增平均利用小时数年小时左轴年小时左轴同比右轴小时202120224503040020350300102500200150-10100-20500-301-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源国家能源局兴业证券经济与金融研究院整理3风险提示宏观经济波动若宏观经济波动较大终端需求大幅下滑将影响下游需求整体行业面临业绩下滑的风险行业政策变化若产业政策变动较大政策支持力度下降则行业规模增速变缓将直接影响行业内企业业绩原材料价格持续上行原材料价格持续上行将增加中游成本挤压下游利润从而影响整体行业需求政策效果不及预期政策引领行业变革若政策效果不及预期则行业格局将难以达到预期状态下游需求不及预期下游需求是产业链增长的支撑若下游需求减弱则整个产业链的盈利将受到影响海外贸易政策变动若海外贸易政策趋紧则产品出口收益将会降低将直接影响行业内企业业绩请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-