美国当地时间3月10日，美国联邦存款保险公司（FDIC）发布声明，由于流动性不足和资不抵债，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。倒闭原因：由于硅谷银行在2020-2021年间吸收大量短期限企业存款投向众多的持有到期债券，资产负债期限错配严重。存款取出浪潮迫使硅谷银行低价贱卖大量债券资产造成了整体利润的进一步亏损，引爆了挤兑浪潮。
　　对美国银行业或产生一定冲击：1.加息可能进一步影响资产负债期限错配较为严重且净息差收窄较快的银行。2.与雷曼兄弟破产对比，本质有很大不同，硅谷底层资产优良：雷曼事件由MBS引起，且很大部分属于第三级资产（Level3Assets），美国加息周期下地产泡沫破灭，穿透下资产失去价值；而硅谷银行是其资产负债期限错配且贷款投向过于集中，因连续加息客户集中赎回造成了挤兑事件，其穿透资产多为国债和高信用等级抵押贷款支持证券。3.华盛顿互惠银行，其储蓄存款余额1880亿美元中存款保险覆盖的金额为1430亿美元，储户基本集中在25万美元赔付范围内，最后被摩根大通收购，兑付了所有存款。而硅谷银行客户主要为硅谷创投企业，总存款规模约1731亿美元，未被保险覆盖的金额高达1515亿美元，且目前尚未有大银行意向收购，美联储已经通过相关救济方案，有望降低对部分硅谷初创企业的外溢冲击，但对美国银行业或产生一定冲击。
　　我国银行业经营稳健，对国内影响十分有限：1.国内商业银行资产端以贷款为主占比68%以上，债券投资主要投向于国债、地方债和证金债等优质资产（约94%）。负债端以零售存款为主（约38%），企业存款为辅（约24%），同业负债比重较小（约4%）。2.从货币当局来看，国内货币政策仍以我为主，“总量要够,结构要准”，我国尚未进入加息周期。3.从贷款投向情况来看，国内商业银行贷款主要投向零售类贷款且行业投向较硅谷银行更为分散。4.从存款保险覆盖情况来看，硅谷银行仅23%的存款金额在保险范围内，而我国存款保险覆盖范围高达99%。
　　年初至3月10日，申万银行指数下跌2.97%，跑输沪深300指数5.01个百分点，差距与上周持平，在26个申万一级行业中排名第23。本周（3月6日-3月10日）仅农业银行收盘价上涨0.34%，银行板块中跌幅较小的有交通银行（-0.20%）、中国银行（-0.30%）、工商银行（-0.46%）、光大银行（-0.66%），跌幅较大的分别为杭州银行（-5.34%）、苏州银行（-6.37%）、平安银行（-8.05%）、招商银行（-8.42%）和宁波银行（-9.88%）。
　　投资建议：当前信贷投放或继续保持高位，重点关注区域经济复苏强劲、经营能力突出的城商农商行，主要标的：成都银行、宁波银行、杭州银行。
　　风险提示：宏观经济复苏不及预期、不良大面积暴露。
　　

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年03月12日跟随大市维持证券研究报告行业研究银行业银行业周报36-310硅谷银行事件对银行业的影响70705投资要点西南证券研究发展中心美国当地时间TableSummary3月10日美国联邦存款保险公司FDIC发布声明由于流TableAuthor分析师叶凡动性不足和资不抵债美国加州金融保护和创新部DFPI当日宣布关闭美国执业证号S1250520060001硅谷银行并任命FDIC为破产管理人倒闭原因由于硅谷银行在2020-2021电话010-57631106年间吸收大量短期限企业存款投向众多的持有到期债券资产负债期限错配严邮箱yefanswsccomcn重存款取出浪潮迫使硅谷银行低价贱卖大量债券资产造成了整体利润的进一步亏损引爆了挤兑浪潮行TableQuotePic业相对指数表现银行申万沪深对美国银行业或产生一定冲击1加息可能进一步影响资产负债期限错配较为10300严重且净息差收窄较快的银行2与雷曼兄弟破产对比本质有很大不同硅0谷底层资产优良雷曼事件由MBS引起且很大部分属于第三级资产-10Level3Assets美国加息周期下地产泡沫破灭穿透下资产失去价值而硅谷银行是其资产负债期限错配且贷款投向过于集中因连续加息客户集中赎-20回造成了挤兑事件其穿透资产多为国债和高信用等级抵押贷款支持证券3-30华盛顿互惠银行其储蓄存款余额亿美元中存款保险覆盖的金额为22-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-031880143022-03亿美元储户基本集中在25万美元赔付范围内最后被摩根大通收购兑付数据来源Wind了所有存款而硅谷银行客户主要为硅谷创投企业总存款规模约1731亿美元未被保险覆盖的金额高达1515亿美元且目前尚未有大银行意向收购基础数据美联储已经通过相关救济方案有望降低对部分硅谷初创企业的外溢冲击但股票家数TableBaseData42对美国银行业或产生一定冲击行业总市值亿元9331962流通市值亿元6051814我国银行业经营稳健对国内影响十分有限国内商业银行资产端以贷款为1行业市盈率TTM48主占比68以上债券投资主要投向于国债地方债和证金债等优质资产约沪深300市盈率TTM11894负债端以零售存款为主约38企业存款为辅约24同业负债比重较小约42从货币当局来看国内货币政策仍以我为主总相关研究量要够结构要准我国尚未进入加息周期3从贷款投向情况来看国内商1TableReport银行业周报227-33银行视角下业银行贷款主要投向零售类贷款且行业投向较硅谷银行更为分散4从存款保2023年政府工作报告2023-03-08险覆盖情况来看硅谷银行仅23的存款金额在保险范围内而我国存款保险2银行业周报220-224银行视角下覆盖范围高达99第四季度货币政策执行报告2023-02-28年初至3月10日申万银行指数下跌297跑输沪深300指数501个百分3银行业周报213-219新资本管理点差距与上周持平在26个申万一级行业中排名第23本周3月6日-3办法影响几何2023-02-21月10日仅农业银行收盘价上涨034银行板块中跌幅较小的有交通银行4银行业周报26-212人民币贷款-020中国银行-030工商银行-046光大银行-066开门红信贷高增或延续跌幅较大的分别为杭州银行-534苏州银行-637平安银行-8052023-02-13招商银行-842和宁波银行-9885银行业2023年投资策略坚守三大主线寒去万物生2023-01-02投资建议当前信贷投放或继续保持高位重点关注区域经济复苏强劲经营6银行板块估值创历史新低多指标预示能力突出的城商农商行主要标的成都银行宁波银行杭州银行估值反弹建议积极布局2022-11-28风险提示宏观经济复苏不及预期不良大面积暴露请务必阅读正文后的重要声明部分银行业周报36-310目录1一周点评硅谷银行事件对银行业的影响111硅谷银行关闭的原因112对美国银行业或产生一定冲击413总体来说我国银行业经营稳健对国内影响十分有限52银行板块行情回顾83银行间资金和利率动向94投资建议115风险提示11请务必阅读正文后的重要声明部分银行业周报36-310图目录图12022美联储加息抬升了企业综合融资成本同时债券价格大幅下降1图2美国IPO数量和代表科技股的纳斯达克指数2图3硅谷银行近几年资产结构单位亿美元2图4硅谷银行近三年投资和久期情况3图52022年硅谷银行贷款投向3图6近几年硅谷银行负债结构单位亿美元4图7我国银行类机构资产端以贷款为主5图8我国银行类机构债券投资主要是利率债6图9我国银行类机构债券负债端以居民存款为主6图10中美政策利率对比7图11金融机构人民币贷款利率区间占比7图122023年以来申万银行指数和沪深300指数涨跌幅8图13部分申万一级行业涨跌幅对比8图14部分银行A股涨跌幅对比9图15银行间质押式回购市场成交量vsR0019图16R001-DR001vsGC001-R00110图176M期和1Y期票据加权利率对比11图18近三年同期票据利率走势情况11表目录表12022年固定收益类投资结构3表2美国部分中小银行息差和利润情况单位亿美元5表3近一周商业银行同业存单发行情况统计10请务必阅读正文后的重要声明部分银行业周报36-3101一周点评硅谷银行事件对银行业的影响美国当地时间3月10日美国联邦存款保险公司FDIC发布声明由于流动性不足和资不抵债美国加州金融保护和创新部DFPI当日宣布关闭美国硅谷银行并任命FDIC为破产管理人在硅谷银行关闭期间FDIC会将所有受保存款转移至新创建的圣克拉拉存款保险国家银行DINB硅谷银行的总部和所有分支机构将于2023年3月13日下周一重新开放到时所有受保储户都将可以使用其受保存款美东时间3月12日下午6点15美国财政部美联储和美国联邦存款保险公司FDIC发表联合声明表示经过各部门讨论并通过总统协商之后决定将全额保护硅谷银行所有储户的存款从3月13日星期一开始储户将可以使用他们账户里所有的钱同时与硅谷银行倒闭相关的任何损失都不会由纳税人承担11硅谷银行关闭的原因原因美联储快节奏加息硅谷银行持有到期债券贬值主要客户科创型公司融资紧张大量取出存款硅谷银行需贱卖债券等资产偿还储户存款银行严重亏损挤兑从银行资产负债管理角度分析主要是资产负债期限错配叠加资产集中度较高加息周期下利率风险引发的严重流动性风险事件图12022美联储加息抬升了企业综合融资成本同时债券价格大幅下降9008007006005004003002001000002019-02-122019-09-102020-04-092020-08-182020-11-132021-03-262021-06-212021-10-282022-01-262022-06-062022-08-312023-01-122019-01-012019-03-262019-05-072019-06-182019-07-302019-10-222019-12-032020-01-142020-02-272020-05-222020-07-072020-09-302020-12-292021-02-112021-05-072021-08-032021-09-152021-12-132022-03-102022-04-222022-07-202022-10-142022-11-292023-02-27美国联邦基金利率美国银行最优惠贷款利率美国国债收益率10年数据来源同花顺iFinD西南证券整理从IPO数量和代表科创型上市银行的纳斯达克指数来看进入2022年随着美联储的转向IPO数量明显转弱纳斯达克指数同步走弱随着加息的逐步推进科创型公司股权融资发债融资和信贷融资成本逐渐走高硅谷众多科创型公司转向消耗存款由于硅谷银行在2020-2021年间吸收大量短期限企业存款投向众多的持有到期债券资产负债期限错配严重存款取出浪潮迫使硅谷银行低价贱卖大量债券资产造成了整体利润的进一步亏损引爆了挤兑浪潮请务必阅读正文后的重要声明部分1银行业周报36-310图2美国IPO数量和代表科技股的纳斯达克指数90180008016000701400060120005010000408000306000204000102000002019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312022-05-312022-07-312022-09-302022-11-302023-01-31IPO上市公司家数家纳斯达克综合指数点数据来源同花顺iFinD西南证券整理从资产结构来看硅谷银行主要资产投向了固定收益类资产可供出售金融资产和持有到期金融资产比例远超贷款类资产其中可供出售金融资产和持有到期金融资产主要投向了美国国债和MBS债券且绝大多数为2021年低利率阶段高价配置硅谷银行缓解息差的快速收窄不断拉长资产久期图3硅谷银行近几年资产结构单位亿美元3000250020001500100050002019202020212022现金持有到期资产可供出售资产其他债券贷款其他数据来源同花顺iFinD西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分2银行业周报36-310图4硅谷银行近三年投资和久期情况12000071000006580000460000340000220000100202020212022持有到期资产亿美元可供出售资产亿美元持有到期资产久期年可供出售资产久期年数据来源同花顺iFinD西南证券整理从贷款投向来看高度集中与与硅谷高度绑定的科创型公司其贷款的前三大投向为全球基金银行私人银行和创新工商贷款占比高达813从固定收益类投资组合来看可供交易金融资产主要投向美国国债和MBSCMBS持有到期金融资产主要是MBS和CMBS图52022年硅谷银行贷款投向现金流依赖贷款高等葡萄酒贷款260160其他工商贷款140企业房地产350其他贷款060投资者依赖贷款900创新工商贷款1160全球基金银行5560私人银行1410全球基金银行私人银行创新工商贷款投资者依赖贷款企业房地产现金流依赖贷款高等葡萄酒贷款其他工商贷款其他贷款数据来源同花顺iFinD西南证券整理表12022年固定收益类投资结构类别余额可供交易债券26069USTreasurysecurities16135USagencydebentures101Foreigngovernmentdebtsecurities1088请务必阅读正文后的重要声明部分3银行业周报36-310类别余额Agency-issuedMBS6603Agency-issuedCMOfixedrate678Agency-issuedCMBS1464持有到期债券91321USagencydebentures486Agency-issuedMBS57705Agency-issuedCMOfixedrate10461Agency-issuedCMOvariablerate79Agency-issuedCMBS14471Municipalbondsandnotes7416Corporatebonds703资料来源公司公告西南证券整理从负债结构来看硅谷银行主要负债中于零息存款占比较大且公司公告称存款主要来自技术生命科学医疗保健和私募股权风险投资行业的商业客户同时从SVB私人客户包括高级葡萄酒行业商业客户处获得存款硅谷银行存贷款高度集中于某些特定客户群体2022年随着整体科技创投的萎靡硅谷银行无息存款余额负增明显图6近几年硅谷银行负债结构单位亿美元250020001500100050002019202020212022零息存款付息存款其他负债数据来源同花顺iFinD西南证券整理12对美国银行业或产生一定冲击1加息可能进一步影响资产负债期限错配较为严重且净息差收窄较快的银行2与雷曼兄弟破产对比本质有很大不同硅谷底层资产优良雷曼事件由MBS引起且很大部分属于第三级资产Level3Assets美国加息周期下地产泡沫破灭穿透下资产失去价值而硅谷银行是其资产负债期限错配且贷款投向过于集中因连续加息客户集中赎回造成了挤兑事件其穿透资产多为国债和高信用等级抵押贷款支持证券3华盛顿互惠银行资产规模3070亿美元客户主要为一般居民其储蓄存款余额1880亿美元中存款保险覆盖的金额为请务必阅读正文后的重要声明部分4银行业周报36-3101430亿美元储户基本集中在25万美元赔付范围内最后被摩根大通收购兑付了所有存款而硅谷银行客户主要为硅谷创投企业总存款规模约1731亿美元未被保险覆盖的金额高达1515亿美元且目前尚未有大银行意向收购美联储已经通过相关救济方案有望降低对部分硅谷初创企业的外溢冲击但对美国银行业或产生一定冲击表2美国部分中小银行息差和利润情况单位亿美元银行名称2022年净息差息差较Q3息差同比2022年净利润息差收窄50BP下净利润损失CustomersBancorpInc261-049-142228-10FirstRepublicBank228-025-0221665-106SandySpringBancorpInc31-024-019166-07NewYorkCummunityBancorpInc21004-01165-45FirstFoundationInc235-063-007111-07AllyFinacialInc404-016-0051714-96DimeCommunityBancsharesInc298-022-003153-07PacificPremierBancorpInc3340-007384-11ProsperityBancsharesInc272-006007525-19ColumbiaFinancialInc269-009009086-05资料来源公司公告西南证券13总体来说我国银行业经营稳健对国内影响十分有限国内商业银行资产端以贷款为主占比68以上债券投资主要投向于国债地方债和证金债等优质资产约94负债端以零售存款为主约38企业存款为辅约24同业负债比重较小约4图7我国银行类机构资产端以贷款为主100908070605040302010020182019202020212022贷款债券投资其他数据来源同花顺iFinD西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分5银行业周报36-310图8我国银行类机构债券投资主要是利率债企业债信贷资产支持证券商业银行债券051记账式国债政策性银行债3020地方政府债44记账式国债地方政府债政策性银行债商业银行债券企业债信贷资产支持证券数据来源同花顺iFinD西南证券整理图9我国银行类机构债券负债端以居民存款为主100908070605040302010020182019202020212022住户存款非银企业存款发行债券其他数据来源同花顺iFinD西南证券整理从货币当局来看国内货币政策仍以我为主刘国强副行长表示今年货币政策要坚持总量要够结构要准政府工作报告指出稳健的货币政策要精准有力保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配支持实体经济发展我国尚未进入加息周期请务必阅读正文后的重要声明部分6银行业周报36-310图10中美政策利率对比5004504003503002502001501000500002020-01-012020-02-042020-03-062020-04-082020-05-122020-06-152020-07-172020-08-192020-09-222020-10-262020-11-302021-01-042021-02-052021-03-112021-04-132021-05-142021-06-172021-07-212021-08-232021-09-242021-10-282021-12-022022-01-052022-02-072022-03-112022-04-132022-05-162022-06-172022-07-222022-08-242022-09-272022-10-312022-12-052023-01-092023-02-09美国联邦基金利率中期借贷便利MLF利率数据来源Wind人民银行西南证券整理从贷款投向情况来看硅谷银行资产主要投向全球基金银行5560私人银行1410创新工商贷款1160投资者依赖贷款900企业房地产350硅谷银行为美国第16大银行以我国资产规模10-20位的8家商业银行进行对比样本行贷款主要投向零售类贷款且行业投向较硅谷银行更为分散图11金融机构人民币贷款利率区间占比浙商银行宁波银行上海银行北京银行华夏银行平安银行光大银行民生银行0102030405060708090100零售贷款租赁和商务服务业制造业房地产业批发和零售业水利环境和公共设施管理业注因部分行未披露相关数据因此样本一共8家行数据来源Wind西南证券整理从存款保险覆盖情况来看硅谷银行仅23的存款金额在保险范围内而我国存款保险覆盖范围更广根据易纲行长答记者问目前全国所有存款类金融机构他们都加入了存款保险存款保险能够为99以上的存款人提供全额保障请务必阅读正文后的重要声明部分7银行业周报36-3102银行板块行情回顾年初至3月10日申万银行指数下跌297跑输沪深300指数501个百分点差距与上周持平在26个申万一级行业中排名第23本周3月6日-3月10日仅农业银行收盘价上涨034银行板块中跌幅较小的有交通银行-020中国银行-030工商银行-046光大银行-066跌幅较大的分别为杭州银行-534苏州银行-637平安银行-805招商银行-842和宁波银行-988图122023年以来申万银行指数和沪深300指数涨跌幅1086422040-2-4-297申万银行沪深300数据来源同花顺iFinD西南证券整理图13部分申万一级行业涨跌幅对比20151050-5-10电子汽车通信传媒钢铁化工银行综合房地产建筑装饰家用电器建筑材料食品饮料交通运输农林牧渔电气设备轻工制造国防军工有色金属纺织服装非银金融医药生物休闲服务公用事业商业贸易机械设备数据来源同花顺iFinD西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分8银行业周报36-310图14部分银行A股涨跌幅对比20340-020-030-046-2-066-4-6-534-637-8-805-842-10-988-12农业银行交通银行北京银行西安银行上海银行浙商银行兰州银行齐鲁银行邮储银行江阴银行兴业银行平安银行招商银行宁波银行工商银行光大银行渝农商行中信银行沪农商行建设银行华夏银行民生银行紫金银行郑州银行重庆银行长沙银行青农商行贵阳银行浦发银行瑞丰银行厦门银行青岛银行江苏银行苏农银行常熟银行无锡银行张家港行南京银行成都银行杭州银行苏州银行中国银行数据来源同花顺iFinD西南证券整理3银行间资金和利率动向资金面有收紧趋势资金利率有所回升资金方面本周3月6日-3月10日央行公开市场7D期逆回购操作320亿元到期10150亿元净回笼9830亿元预计下周到期320亿元银行间质押式回购市场成交量中位数710万亿整周波动不显著利率方面截至3月10日DR001DR007分别为181203较上周分别上涨55BP和11BPR001R007分别为190217较上周分别上涨54BP和14BP10年期国债到期收益率为287较上周下降4BPR001与DR001价差中位数10BP下行1BPGC001与R001价差中位数33BP下行27BP图15银行间质押式回购市场成交量vsR00172000271000700006900016800067000660006500002023-03-062023-03-072023-03-082023-03-092023-03-10成交量银行间质押式回购R001数据来源同花顺iFinD西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分9银行业周报36-310图16R001-DR001vsGC001-R001060504030201002023-03-062023-03-072023-03-082023-03-092023-03-10R001-DR001GC001-R001数据来源同花顺iFinD西南证券整理银行同业存单发行利率保持高位震荡3月6日至3月10日商业银行发行同业存单合计8041亿元环比增加4156亿元截至3月10日1年期固定利率同业存单发行利率为284环比持平高于1年期MLF利率6个月期固定利率同业存单发行利率为273较上周上升2BP表3近一周商业银行同业存单发行情况统计加权利率发行量亿元银行类型本周环比本周环比国有商业银行263-52398788股份制商业银行266-228301495城市商业银行266420721498农村商业银行2670626291民营银行----外资银行2731111584其他----合计265-180414156数据来源同花顺iFinD西南证券整理信贷投放或保持高位票据利率高位震荡截至3月10日6M国股银票转贴现利率247较上周上升8BP1Y国股银票转贴现利率225较上周下降8BP请务必阅读正文后的重要声明部分10银行业周报36-310图176M期和1Y期票据加权利率对比32102023-01-032023-01-112023-01-172023-01-232023-01-312023-02-062023-02-122023-02-182023-02-262023-03-042023-03-102023-01-052023-01-072023-01-092023-01-132023-01-152023-01-192023-01-212023-01-252023-01-272023-01-292023-02-022023-02-042023-02-082023-02-102023-02-142023-02-162023-02-202023-02-222023-02-242023-02-282023-03-022023-03-062023-03-086M1Y数据来源Wind西南证券整理图18近三年同期票据利率走势情况543210202120222023数据来源Wind西南证券整理4投资建议当前信贷投放或继续保持高位重点关注区域经济复苏强劲经营能力突出的城商农商行主要标的成都银行宁波银行杭州银行5风险提示宏观经济复苏不及预期不良大面积暴露请务必阅读正文后的重要声明部分11银行业周报36-310分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分银行业周报36-310西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分