根據中汽協數據，2月汽車銷量為197.6萬輛，MOM+19.8%，YOY+13.5%。其中2月乘用車銷量爲165.3萬輛，MOM+12.5%，YOY+10.9%；2月商用車月銷32.4萬輛，MOM+80%，YOY+29.1%。2月多地延續了購車補貼，以促進汽車銷量增長。
　　 1-2月份，汽車累計銷售量爲362.5萬輛，YOY-15.2%；其中乘用車銷售312.1萬輛，YOY-15.2%，商用車銷售50.4萬輛，YOY-15.4%。
　　投資建議：短期觀望爲主
　　1-2月汽車銷量同比下降，市場壓力較大。
　　在補貼退坡以及短期需求透支的影響下，Q1汽車市場將面臨較大的壓力。目前多個城市已經自行延長汽車補貼政策，不少車企開啓大範圍降價活動，來刺激汽車銷量。
　　Q2汽車銷量同比增速或將改善
　　展望Q2，由于7月份將啓用國六B排放標準，車企和經銷商在Q2預計將會有大力度的舊車型促銷動作，叠加去年Q2基期較低，因而我們預計Q2汽車銷量同比增速將有所改善
　　全年新能源汽車預計穩步增長，商用車有望迎來底部復蘇
　　全年來看，由于目前居民消費能力尚未出現顯著改善，加上去年刺激政策透支了部分需求，今年乘用車銷量預計不及去年，而商用車在疫情後有望迎來底部復蘇。此外，新能源汽車占比將繼續提升，我們預計新能源汽車銷量將超過850萬輛，同比增長約23%。
　　銷售數據仍需觀察，短期觀望爲主。
　　出于對全年汽車銷售的擔憂，以及激進的促銷活動對車企利潤的傷害，目前乘用車板塊走勢較弱；商用車方面，年初市場對基建投資和旅游恢復的預期較高，帶動了商用車板塊反彈，但是1-2月銷售數據未能提供有效的支持，目前該板塊進入調整階段，但我們仍看好商用車全年的復蘇趨勢。
　　

研究报告全文：汽車行業2月資料點評1-2月汽車銷售同比下降車企加大促銷力度群益金鼎證券研究員沈嘉婕2023031502月份汽車銷售環比回升圖單月汽車銷量單位萬輛2021202220232023YoY3002014250101982000165150-10100-2050-30-350-401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源中汽協群益金鼎證券整理根據中汽協數據2月汽車銷量為1976萬輛MOM198YOY135其中2月乘用車銷量爲1653萬輛MOM125YOY1092月商用車月銷324萬輛MOM80YOY2912月多地延續了購車補貼以促進汽車銷量增長1-2月份汽車累計銷售量爲3625萬輛YOY-152其中乘用車銷售3121萬輛YOY-152商用車銷售504萬輛YOY-15412月新能源汽車銷量維持高增速圖單月新能源汽車銷量單位萬輛2021202220232023YoY90608050704060503040203010200100-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月資料來源公司公告群益金鼎證券整理新能源汽車2月銷量為525萬輛MOM287YOY56市場占有率達266其中純電動車銷量爲376萬輛YOY439插電混銷售149萬輛YOY981-2月新能源汽車累計銷售933萬輛YOY208市場占有率達257其中純電動車累計銷量爲662萬輛YOY84插電混累計銷售27萬輛YOY6862電動車中比亞迪繼續保持領先地位表主要電動車廠商的銷售情况單位輛本月銷量MOMYOYYTDYTDYOY比亞迪193655280119434499685特斯拉國內7440212631714045321工廠出貨量理想16620989753176154蔚來121574299832066331哪吒1007367441516089-11小鵬6010152-3511228-41問界3505-217--8390--零跑31981808-694337-62資料來源公司公告群益金鼎證券整理重點電動車公司方面比亞迪繼續保持領先地位銷量同比翻倍增長特斯拉降價後保持穩定增長造車新勢力中理想蔚來和哪咤月銷過萬小鵬問界零跑暫時掉隊銷量下滑3近期傳統車企出臺大額補貼政策表多個廠商進行特定地區的補貼活動政策湖北市民購買東風本田東風風神東風日産嵐圖東風標緻東風雪鐵龍東風東風富康等7個汽車品牌的56款燃油及新能源車型可享受4千元9萬元的政企綜合補貼截止至3月31日針對湖北消費者政企補貼最高7萬元君威君越昂科威Plus昂科威S昂科旗等車型均享有補貼資格上汽上汽官方消息至3月31日上汽大衆ID系列全系限時直降4萬元上汽奧迪A7LQ6和奧迪Q5e-tron在內購活動中分別有10-17萬元的優惠近日廣汽本田針對廣州區域推出了全系車型的購車優惠政策最高優惠達8萬廣汽元活動時間爲2023年3月10日-3月31日一汽面向吉林省消費者推出限時惠民補貼活動活動自3月1日持續至3月31日一汽補貼範圍覆蓋紅旗解放奔騰一汽-大衆一汽奧迪一汽豐田捷達等品牌乘用車和輕型貨車産品補貼總額達15億元單車補貼金額最高可達37萬元寶馬多家寶馬4S店表示寶馬i3降幅高達10萬元以上資料來源公開消息群益金鼎證券整理3月初東風集團在湖北推出大額的政企補貼後不少傳統車企也紛紛跟進降價車型覆蓋面廣傳統車企降價促銷反映了補貼退坡後汽車消費特別是燃油車需求較弱4投資建議短期觀望爲主1-2月汽車銷量同比下降市場壓力較大在補貼退坡以及短期需求透支的影響下Q1汽車市場將面臨較大的壓力目前多個城市已經自行延長汽車補貼政策不少車企開啓大範圍降價活動來刺激汽車銷量Q2汽車銷量同比增速或將改善展望Q2由于7月份將啓用國六B排放標準車企和經銷商在Q2預計將會有大力度的舊車型促銷動作叠加去年Q2基期較低因而我們預計Q2汽車銷量同比增速將有所改善全年新能源汽車預計穩步增長商用車有望迎來底部復蘇全年來看由于目前居民消費能力尚未出現顯著改善加上去年刺激政策透支了部分需求今年乘用車銷量預計不及去年而商用車在疫情後有望迎來底部復蘇此外新能源汽車占比將繼續提升我們預計新能源汽車銷量將超過850萬輛同比增長約23銷售數據仍需觀察短期觀望爲主出于對全年汽車銷售的擔憂以及激進的促銷活動對車企利潤的傷害目前乘用車板塊走勢較弱商用車方面年初市場對基建投資和旅游恢復的預期較高帶動了商用車板塊反彈但是1-2月銷售數據未能提供有效的支持目前該板塊進入調整階段但我們仍看好商用車全年的復蘇趨勢5