事件：公司发布关于签订重大销售合同的公告，绵阳高新埃克森新能源科技有限公司拟向本公司采购锂电池生产配套设备，采购金额为3.94亿元人民币（含税）。
　　锂电设备大单落地，与客户合作不断深化。去年11月，公司即与深圳埃克森新能源公司签署了《战略合作协议》，深圳埃克森新能源公司将向公司下达不少于3GWh首批锂电设备采购订单，同时在后续50GWh投资，同等条件下优先采购公司设备。此次约4亿元订单落地，标志公司与深圳埃克森新能源公司合作不断深化，该订单也有望今年完成交付验收。
　　在手订单饱满。截止22年三季度末，公司在手订单总额达27.64亿元（含税），产能方面，公司目前换电站产能约680台套，同时拟募投新增2000台套/年产能，产能未来有望大幅提升。
　　巨头纷纷入局换电站运营市场，设备龙头充分受益。当前，整车厂（上汽、吉利等）、能源企业（中石油、国家电投等）以及宁德时代等动力电池企业均已制定详细业务规划，根据艾瑞咨询、公司公告，仅奥动新能源、蔚来、中石化、吉利汽车、协鑫能科、国电投6家企业25年规划换电站已达3.3万座，公司作为换电站设备龙头，与协鑫能科、宁德时代、阳光铭岛（吉利）等均已建立了合作，有望充分受益换电站市场发展。
　　盈利预测与投资建议：预计2022年-2024年公司营业收入分别为13.23、25.74、37.97亿元，归母净利润分别为1.27、2.60、3.89亿元，对应PE 56/27/18倍。
　　风险提示：换电推广不及预期，同业竞争格局恶化，新能源产业发展。
　　

研究报告全文：TableMessage2023-03-14公司点评报告公增持维持司瀚川智能688022研究昨收盘658报机械设备TableTitle专用设备告锂电设备大单落地三大业务持续推进TableSummary事件公司发布关于签订重大销售合同的公告绵阳高新埃克森走势比较新能源科技有限公司拟向本公司采购锂电池生产配套设备采购金额70为394亿元人民币含税51太31锂电设备大单落地与客户合作不断深化去年11月公司即与平12深圳埃克森新能源公司签署了战略合作协议深圳埃克森新能源公洋8司将向公司下达不少于3GWh首批锂电设备采购订单同时在后续233142231422514227142291423114证2722111450GWh投资同等条件下优先采购公司设备此次约4亿元订单落地标志公司与深圳埃克森新能源公司合作不断深化该订单也有望今年券瀚川智能沪深300完成交付验收股TableInfo份股票数据在手订单饱满截止22年三季度末公司在手订单总额达2764亿元含税产能方面公司目前换电站产能约680台套同时拟募有总股本流通百万股109109投新增2000台套年产能产能未来有望大幅提升限总市值流通百万元71427142巨头纷纷入局换电站运营市场设备龙头充分受益当前整车公12个月最高最低元75203206厂上汽吉利等能源企业中石油国家电投等以及宁德时代司相关研究报告TableReportInfo等动力电池企业均已制定详细业务规划根据艾瑞咨询公司公告证仅奥动新能源蔚来中石化吉利汽车协鑫能科国电投6家企券研业25年规划换电站已达33万座公司作为换电站设备龙头与协鑫究能科宁德时代阳光铭岛吉利等均已建立了合作有望充分受报益换电站市场发展证券分析师崔文娟TableAuthor盈利预测与投资建议预计2022年-2024年公司营业收入分别为告电话021-58502206132325743797亿元归母净利润分别为127260389亿元对应PE562718倍E-MAILcuiwjtpyzqcom风险提示换电推广不及预期同业竞争格局恶化新能源产业执业资格证书编码S1190520020001发展证券分析师刘国清盈利预测和财务指标电话021-61372597指标年度2021A2022E2023E2024EE-MAILliugqtpyzqcom营业收入百万元75797132313257363379654增长率2567745694514752执业资格证书编码S1190517040001归属母公司净利润6080127302604038932百万元增长率百万元377310936104554951每股收益BAIYUNAEPS百万元元056117240359PE11621561027431834PB755673540417资料来源同花顺IFIND太平洋证券注摊薄每股收益按最新总股本计算请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告锂电设备大单落地三大业务持续推进P2利润表百万元TABLEFINANCEINFO资产负债表百万元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E营业总收入758132325743797货币资金8313682364同比增速26759548交易性金融资产203203203203营业成本50291718472747应收账款及应收票据43176414391691毛利2564067261049存货48883113101418营业收入34312828预付账款4378157234税金及附加371218其他流动资产143144228258营业收入0100流动资产合计1390215634194168销售费用6377124171长期股权投资15151515营业收入8655投资性房地产0000管理费用8090149209固定资产合计165507719950营业收入11766无形资产32434854研发费用6073134190商誉5766营业收入8655递延所得税资产18181818财务费用9274044其他非流动资产497317509340营业收入1221资产总计2122306247345551资产减值损失-4-5-8-10短期借款4828321132982信用减值损失-20-19-24-31应付票据及应付账款40361613341566其他收益22242827预收账款0000投资收益0134应付职工薪酬3883152229净敞口套期收益0000应交税费3152104153公允价值变动收益22000其他流动负债156344627862资产处置收益0000流动负债合计1111192833503793营业利润59135266406长期借款45454545营业收入8101011应付债券0000营业外收支4-211递延所得税负债5555利润总额63133267407其他非流动负债33323433营业收入8101011负债合计1194201134343876归属于母公司的所有者6101832934106113211711所得税费用权益净利润57123249375少数股东权益-6-10-22-36营业收入891010股东权益928105113001675归属于母公司的净利611272603892122306247345551润负债及股东权益同比增速3810910550现金流量表百万元少数股东损益-4-4-12-142021A2022E2023E2024EEPS元股056117240359经营活动现金流净额-198-24192678基本指标投资-190002021A2022E2023E2024E资本性支出-270-241-503-201EPS056117240359其他-217-1-12BVPS86297812181576投资活动现金流净额-507-243-505-200PE11621561027431834债权融资298349301-151PEG308051026037股权融资8000PB755673540417支付股利及利息-33-29-43-46EVEBITDA8242292418021194其他-28000ROE7122023筹资活动现金流净额246321259-197ROIC3101317现金净流量-45454-54282资料来源同花顺IFIND太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告锂电设备大单落地三大业务持续推进P3投资评级说明1行业评级看好我们预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5以上中性我们预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平5与5之间看淡我们预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5以下2公司评级买入我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15以上增持我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5与15之间持有我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5与5之间减持我们预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5与-15之间销售团队TableTeam职务姓名手机邮箱全国销售总监王均丽13910596682wangjltpyzqcom华北销售总监成小勇18519233712chengxytpyzqcom华北销售巩赞阳18641840513gongzytpyzqcom华北销售常新宇13269957563changxytpyzqcom华北销售佟宇婷13522888135tongyttpyzqcom华北销售王辉18811735399wanghuitpyzqcom华东销售总监陈辉弥13564966111chenhmtpyzqcom华东销售徐丽闵17305260759xulmtpyzqcom华东销售胡亦真17267491601huyztpyzqcom华东销售李昕蔚18846036786lixwtpyzqcom华东销售张国锋18616165006zhanggftpyzqcom华东销售胡平13122990430hupingtpyzqcom华东销售周许奕021-58502206zhouxuyitpyzqcom华东销售丁锟13524364874dingkuntpyzqcom华南销售副总监查方龙18565481133zhafltpyzqcom华南销售张卓粤13554982912zhangzytpyzqcom华南销售何艺雯13527560506heywtpyzqcom华南销售陈宇17742876221chenytpyzqcom华南销售李艳文13728975701liywtpyzqcom华南销售袁进15715268999yuanjintpyzqcom请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远研究院中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远企业号D座投诉电话95397投诉邮箱kefutpyzqcom重要声明太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证公司统一社会信用代码为91530000757165982D本报告信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登任何人使用本报告视为同意以上声明