2月汽车销量同比+13.5%，新能源汽车销量同比+57.3%。
　　①国内汽车产/销量分别203.2/197.6万辆，同比分别+11.9%/+13.5%。
　　②新能源汽车销量52.5万辆，同/环比分别+57.3+28.7%，渗透率达26.6%，新能源车销量保持韧性。
　　③ HEV乘用车销量5.13万辆，同比-4.2%，环比+0.5%，HEV混动市场回暖后增长动力不足趋势显现。
　　④自主品牌乘用车销量87.3万辆，同环比分别-3.4%/+15.2%，单月占比53.9%，同比+10.1pct。
　　⑤出口量为32.9万辆，同环比分别+ 93.0%/+9.3%，其中新能源汽车出口8.35万辆，同比增长4.6倍，占比出口总量25.4%。
　　预计2023年，国内汽车整车销量为2760万辆，同比+2.8%；乘/商用车销量2408/352万辆,同比+2.3%/+6.7%。国内新能源汽车销量900万辆，同比+31.1%；BEV/PHEV销量666/234万辆，同比+24.5%/54.5%。
　　2月乘用车新能源渗透率达到30.3%。2月乘用车中，中/大型车、紧凑型车、小型车、微型车四个细分市场新能源车占比分别43.1%/39.7%/6.0%/7.7%；包含MPV在内五个细分市场的新能源渗透率分别29.1%/28.5%/53.2%/100%/18.5%。
　　推荐标的：整车推荐【比亚迪、广汽集团、长城汽车】，汽车设计领域建议关注【阿尔特】。
　　风险提示：1）宏观经济下行影响汽车需求；2）新车型上市表现不及预期；3）混动市场表现不及预期；4）汽车出口不及预期；5）价格战拉低盈利；6）新能源渗透率不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年3月16日方正汽车汽车销量点评第1期2月销量回升新能源出口保持高景气度分析师段迎晟登记编号S1220520120001报告要点2月汽车销量同比135新能源汽车销量同比573国内汽车产销量分别20321976万辆同比分别119135新能源汽车销量525万辆同环比分别573287渗透率达266新能源车销量保持韧性HEV乘用车销量513万辆同比-42环比05HEV混动市场回暖后增长动力不足趋势显现自主品牌乘用车销量873万辆同环比分别-34152单月占比539同比101pct出口量为329万辆同环比分别93093其中新能源汽车出口835万辆同比增长46倍占比出口总量254预计2023年国内汽车整车销量为2760万辆同比28乘商用车销量2408352万辆同比2367国内新能源汽车销量900万辆同比311BEVPHEV销量666234万辆同比2455452月乘用车新能源渗透率达到3032月乘用车中中大型车紧凑型车小型车微型车四个细分市场新能源车占比分别4313976077包含MPV在内五个细分市场的新能源渗透率分别291285532100185推荐标的整车推荐比亚迪广汽集团长城汽车汽车设计领域建议关注阿尔特风险提示1宏观经济下行影响汽车需求2新车型上市表现不及预期3混动市场表现不及预期4汽车出口不及预期5价格战拉低盈利6新能源渗透率不及预期2目录2月汽车销量回顾2月汽车乘用车销量回顾5新能源乘用车销量品牌占比6HEV乘用车自主品牌销量回顾8汽车出口10细分市场中新能源汽车渗透率小幅回落2月乘用车中新能源渗透率同比87pct达到303122月细分车型新能源乘用车销量均回升紧凑型车增速显著13乘用车新能源渗透率中大型市场渗透率为29114乘用车新能源渗透率紧凑型市场渗透率为28515乘用车新能源渗透率小型车市场渗透率为53216乘用车新能源渗透率微型车细分市场渗透率10017乘用车新能源渗透率MPV细分市场渗透率为18518新车抢先看2023年重点关注及未上市新能源车型汇总202023年政府出台促进消费政策22312月汽车销量回顾2月汽车产销同比两位数增长乘用车商用车销量增速明显2月产销同比两位数增长根据中汽协数据2023年2月国内汽车产量2032万辆同比119环比275销量1976万辆同比135环比198乘用车和商用车销量同比增加明显2月乘用车销量1653万辆同比111环比125商用车销量324万辆同比297环比800我们预计2023年国内汽车整车销量2760万辆同比28乘商用车销量2408352万辆同比2367图2021-2023年月度汽车销量万辆图乘用车商用车销量万辆30010030080250250601976020020029740201501501110100100-20-405050-60-0-801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月21-922-621-121-221-321-421-521-621-721-822-122-222-322-422-522-722-822-923-123-221-1121-1222-1022-1122-1220212022202321-10乘用车商用车乘用车YOY商用车YOY资料来源Wind方正证券研究所5新能源汽车2月销量增速明显新能源渗透率达2662月新能源车市场销量增速上升2月新能源汽车销量525万辆同比573环比287渗透率达到2661-2月累计销量933万辆渗透率257PHEV销量势能继续释放单月销量占比提升至284其中BEVPHEV销量分别376149万辆同比增速分别457976两种车型销量均增速明显我们预计2023年国内新能源汽车销量900万辆同比311BEVPHEV销量666234万辆同比245545图2月新能源车销量万辆图BEVPHEV车型销量万辆9070400803506070300506052502503764050200403015010030201495020100100-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202120222023BEV万辆PHEV万辆BEVYOYPHEVYOY资料来源Wind方正证券研究所62月新能源乘用车销量中传统自主品牌占比提升2月新能源乘用车中自主品牌占比79合资外资占比21其中比亚迪占比37传统自主品牌占比31新势力占比11合资品牌占比6特斯拉占比15自主品牌占比略有上升2023年1月新能源乘用车中自主品牌占比75合资外资占比25图新能源汽车各类型品牌占比图0102030405060708090100BEV49BEVBEVBEV656671BEV85BEV100PHEVREEVPHEVPHEVPHEV51REEVREEVREEVPHEV353429REEV152月平均比亚迪37传统自主品牌31新势力11合资6特斯拉152月平均自主品牌79合资外资21新势力包括蔚来小鹏理想极氪哪吒问界零跑品牌资料来源Marklines方正证券研究所7HEV乘用车2月销量增速放缓环比05HEV混动市场销量增速放缓2月HEV乘用车销量513万辆同比-42环比05HEV增势放缓2月混动乘用车销量排名前10的车型仍以日系车型为主广汽传祺是排名前10车型中唯一自主品牌车2月销量2783辆图HEV车型销量万辆图销量排名前10的HEV车型及销量10格瑞维亚9塞纳8雷凌76雅阁5135汉兰达4传祺GM83花冠卡罗拉2凯美瑞1亚洲龙01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月艾力绅20212022202301000200030004000500060007000资料来源WindMarklines方正证券研究所8自主品牌2月销量同比-34自主品牌渗透率增速回落自主品牌乘用车渗透率增速回落2月自主品牌乘用车销量873万辆同比-34环比152自主品牌乘用车单月占比539同比101pct环比11pct自主品牌渗透率开始回升图各品牌乘用车销量占比图自主品牌乘用车占比增速万辆70140350605391203002505010087320040801503060100204050-341020000-5021-121-221-321-421-521-621-721-821-922-122-222-322-422-522-622-722-822-922-923-123-221-1021-1121-1222-1022-1122-12自主品牌日系品牌德系品牌美系品牌其他品牌自主品牌自主品牌YOY资料来源Wind方正证券研究所92月汽车出口量为329万辆出口占比持续扩大2月汽车出口量为329万辆同比930环比93出口占比总销量167汽车出口量占比过去三年稳步提升未来也将呈现持续扩大的趋势2023年1-2月累计出口量63万辆出口占比总销量1742月新能源汽车出口83万辆同比增长46倍占比整车出口2542023年1-2月累计出口166万辆占比整车出口264图汽车出口占比呈扩大趋势万辆图汽车出口数量与新能源汽车出口数量万辆350002040351835329300001743016302500025142542512202000020101515000815831010000610394555000630200000021-622-421-221-321-421-521-721-821-922-122-222-322-522-622-722-822-923-123-22017201820192020202120222023年累计21-121-1121-1021-1222-1022-1122-12出口量出口占比出口总数出口新能源新能源占比资料来源Wind方正证券研究所102细分市场中新能源汽车渗透率稳步提升2月乘用车中新能源渗透率同比87pct达到3032月新能源乘用车销量501万辆乘用车中新能源渗透率达到303同比87pct环比36pct新能源乘用车企业经春节月销量下滑后开始逐步回升同时各地政府相继出台消费刺激政策车市逐渐回暖预计3月平稳步入正轨销量保持上升趋势图新能源乘用车渗透率呈现稳步提升万辆80407035303603050150254020301520101050020-120-220-320-420-520-620-720-820-920-1020-1120-1221-121-221-321-421-521-621-721-821-921-1021-1121-1222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-1022-1122-1223-123-2新能源乘用车销量渗透率资料来源Wind方正证券研究所122月细分车型新能源乘用车销量均回升紧凑型车增速显著2月新能源乘用车中中大型车216万辆占比431紧凑型车200万辆占比397小型车30万辆占60微型车38万辆占比77MPV及其他车型18万辆占比352023年1-2月新能源乘用车累计销量894万辆中大型车404万辆占比451紧凑型车338万辆占比378小型车57万辆占比64微型车65万辆占比72MPV及其他车型30万辆占比34图新能源乘用车细分车型销量辆图新能源乘用车细分车型销量占比10025350000313435372779018164603000002608058250000703837839760313200000257501500004010000030451204143984315000010002021年度2022年度2023年1-2月2023年2月中大型车紧凑型车小型车微型车MPV及其他中大型车紧凑型车小型车微型车MPV及其他资料来源Marklines方正证券研究所13乘用车新能源渗透率中大型市场渗透率为291中大型市场新能源渗透率为2912月乘用车中中大型新能源车型轿车SUVMPV动力形式包含BEVPHEVREEV销量为216万辆同比502环比153中大型车型中新能源渗透率为291同比上升67pct中大型新能源车型中销量前5车型分别是特斯拉ModelY51万辆Model323万辆唐DM11万辆理想L808万辆蔚来ET508万辆图中大型新能源乘用车渗透率图中大型中销量前10新能源车销量辆40ModelY5141235Model32299029130唐DM1078325理想L8819220蔚来ET57983海豹15理想L910汉DM5护卫舰070iX30100002000030000400005000060000资料来源Marklines方正证券研究所14乘用车新能源渗透率紧凑型市场渗透率为285紧凑型市场新能源渗透率为285同比提高146pct2月乘用车中紧凑型新能源车型销量为200万辆同比1122环比430紧凑型新能源渗透率达到2845同比143pct紧凑型市场渗透率呈上升趋势紧凑型新能源车型中销量前5车型分别是宋DM45万辆元Plus33万辆秦PLUSDM-i19万辆AionS17万辆AionY13万辆图紧凑型新能源乘用车渗透率图紧凑型中销量前10新能源车销量辆284530宋DM宋PLUSDM45178元PLUS3361225秦PLUSDM-i1900020AionS16827AionY1299615MGMULAN10秦PLUS宋PLUS5MGZSSUV0哪吒V05000100001500020000250003000035000400004500050000资料来源Marklines方正证券研究所15乘用车新能源渗透率小型车市场渗透率为532小型纯电市场渗透率532同比增幅明显2月乘用车中小型新能源车型销量为30万辆同比387环比115小型车新能源渗透率达5318同比上升67pct小型新能源乘用车中销量前3车型分别是BYD海豚23万辆风神EX104万辆几何E02万辆图小型新能源乘用车渗透率图小型车中销量前5的新能源车销量辆70海豚228616053250风神EX144174030几何E183820SpringElectric100AEVs0500010000150002000025000资料来源Marklines方正证券研究所16乘用车新能源渗透率微型车细分市场渗透率100微型车市场本月基本全部电动化2月乘用车中微型新能源车型销量为38万辆同比-299环比459微型车中新能源渗透率达100基本均为纯电动车型微型新能源乘用车中销量前5车型分别是五菱宏光MINIEV085万辆糯玉米081万辆熊猫mini067万辆QQ冰淇淋031万辆五菱缤果023万辆图微型新能源乘用车渗透率图微型车中销量前10的新能源车销量辆101五菱宏光MINIEV8545100100糯玉米8137熊猫mini666199QQ冰淇淋313498五菱缤果2309eQ197荣威科莱威T0396悦虎95思皓E10X0100020003000400050006000700080009000资料来源Marklines方正证券研究所17乘用车新能源渗透率MPV细分市场渗透率为185MPV市场本月渗透率为1852月乘用车中MPV新能源车型销量为13万辆同比9022环比312MPV车型中新能源渗透率185同比159pctMPV新能源乘用车中销量前3车型分别是腾势D97015辆奔腾NAT1934辆宋MAX1007辆图MPV新能源乘用车渗透率图MPV中销量前10的新能源车销量辆20185腾势D9PHEV701518奔腾NAT193416宋MAX100714极氪00961612梦想家49410大通Mifa98枫叶80V6腾势D94远志M12菱智001000200030004000500060007000800022-921-121-221-321-421-521-621-721-821-922-122-222-322-422-522-622-722-823-123-221-1021-1121-1222-1022-1122-12资料来源Marklines方正证券研究所183新车抢先看与新能源政策2023年重点关注车型-新能源车型-新势力品牌2022Q42023Q12023Q22023H2蔚来EC7蔚来ES5蔚来中大型SUV2022年12月上市中型SUV预计23年上市售价4880-5780万元CoupeSUV和MPV小鹏预计23年上市L7理想中大型SUV23年2月上市售价3198-3798万元哪吒哪吒GT双门四座纯电跑车预计2023年H1上市高合零跑C11增程版零跑B11零跑中型SUV11月上市中大型SUV预计2023年上市资料来源方正证券研究所整理20