观点小结
　　1、本次走访7家江苏企业，其中6家烧碱企业，1家为下游粘胶短纤龙头企业。截至目前全国烧碱总产能约4722万吨，江苏总产能441万吨，走访6家企业烧碱产能202万吨。在省内具有代表性。
　　2、产成品情况。走访企业均不生产片碱，生产高浓度的企业有两家（一家为50%碱、一家为49%碱）。生产高浓度碱企业主要以发往华南、海外为主，仅生产32%碱的企业主要通过海运、汽运发往周边。
　　3、下游情况。省内烧碱以粘胶短纤、造纸、印染、污水处理为主。约一半厂家配套有液氯下游、一半需要外卖液氯，配套液氯下游的厂家其开工情况也要考虑到下游的生产情况。
　　4、烧碱销售方式。不同厂家对贸易商的态度有一定区别。直销比例较低的企业看重贸易商的渠道、蓄水池功能，会适当给出优惠价格。而直销比例较高的企业对待贸易商和客户近乎一视同仁。
　　5、成本情况。各厂家的成本大同小异。电力是主要成本，每干吨约消耗2300度电，其次是原盐（1.5吨）及折旧、人工等费用。
　　

研究报告全文：研究报告专题报告紫金天风期货研究所作者肖兰兰投资咨询从业证书号Z0013951研究助理朱晓宇期货从业资格证号F03093900联系方式zhuxiaoyuthanfcom2023年3月17日1本次走访7家江苏企业其中6家烧碱企业1家为下游粘胶短纤龙头企业截至目前全国烧碱总产能约4722万吨江苏总产能441万吨走访6家企业烧碱产能202万吨在省内具有代表性2产成品情况走访企业均不生产片碱生产高浓度的企业有两家一家为50碱一家为49碱生产高浓度碱企业主要以发往华南海外为主仅生产32碱的企业主要通过海运汽运发往周边3下游情况省内烧碱以粘胶短纤造纸印染污水处理为主约一半厂家配套有液氯下游一半需要外卖液氯配套液氯下游的厂家其开工情况也要考虑到下游的生产情况4烧碱销售方式不同厂家对贸易商的态度有一定区别直销比例较低的企业看重贸易商的渠道蓄水池功能会适当给出优惠价格而直销比例较高的企业对待贸易商和客户近乎一视同仁5成本情况各厂家的成本大同小异电力是主要成本每干吨约消耗2300度电其次是原盐15吨及折旧人工等费用111紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所1烧碱是什么烧碱SHSodiumHydroxide学名氢氧化钠化学式NaOH又称火碱苛性钠是重要的化工原料与纯碱同属于盐化工产品具有强碱性强腐蚀性属于危化品形态液体固体两种形态液碱主流浓度为3250主要生产形态为液碱片碱生产大多集中在西北地区图1氯碱产业链2烧碱供需211紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所数据来源紫金天风期货截至2023年3月我国烧碱产能约4722万吨占全球产能462022年烧碱产量为3990万吨表观消费量为3666万吨分地区来看华北产能占比最高达35西北25华东20三者共80分省份来看山东产能最大达1181万吨江苏内蒙新疆紧随其后四地合计共占全国50产能产能集中度低生产厂家约170CR10为20CR20为33不足30万吨产能的有107家数据来源紫金天风期货烧碱下游主流下游需求为氧化铝约占31其余需求较为分散但也呈现一定的区域特点山东山西广西河南烧碱主要用于生产氧化铝江苏江西粘胶短纤较多浙江广东江苏福建的印染较多山东江浙沪广东造纸需求较多注考虑到暂并未上升读者可能对烧碱缺少了解故此部分进行简单介绍更详细内容见即将发布的烧碱品种手册311紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所1产能情况截至目前江苏烧碱产能约441万吨占全国产能的934数据来源紫金天风期货2烧碱生产情况烧碱生产成本企业主要生产成本为原盐电费杂费折旧摊销人力等原盐来源较广电力来源一般是购买网电综合成本在7毛左右即使是自备电厂亦需要先上网再购买个别企业除外江苏的电力成本要高于自备电厂的山东企业开工检修情况影响开工的因素主要有3个1烧碱液氯的经济性2烧碱液氯库容压力大3能耗双控园区限电等等由于企业上下游配套成本差异等因素使得厂家每年检修时间可能有差异但检修时长相近3烧碱下游需求及销售情况省内下游需求不同于山东山西等氧化铝产能大省江苏的烧碱下游主要为粘胶短线造纸印染水处理医药等省内产能偏过剩411紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所销售模式采用直销和贸易商销售整体上看直销比例较大基本上为款到发货并且规定一定周期内提货完成违约会重新定价并可能影响后续采购销售范围受限由于省内产能较多且厂家分散低货值危化品对运费运输距离较为敏感除出口外基本上就近销售省内华南浙北为主要销售目的地4对期货及交割库的看法对烧碱上期货的态度上受访的实体企业对金融商品期货不是特别了解目前在不断的了解和学习新事物在交割库申请上企业更注重自身的正常运转部分企业有一定的兴趣A烧碱企业对烧碱上期货的态度之前未接触过目前正在了解产能产量10万干吨个别年份可生产105万吨日产量900多吨全部为32碱罐容4000吨正在新建2个新罐每个6000吨计划下半年投入使用成本构成1原盐来自集团2电网购7毛多部分光伏电目前光伏70万度电年3折旧人工基础原料等等烧碱下游烧碱园区用为主主要为粘胶短纤造纸化工等等贸易模式直供55贸易商45下游议价能力氧化铝厂粘胶短纤大厂议价能力较强检修正常9-10月份检修时长7天以内511紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所开工基本维持产销平衡氢气管道也要正常运作库容如果较大会影响开工不考虑库容的话碱氯成本会影响开工氯碱综合成本烧碱折百价液氯低于2800可能考虑降负荷B粘胶短纤企业烧碱下游之一产能母公司粘胶短纤总产能180万吨分6个厂其中山西3个工厂共90万吨福建宿迁盐城各1个工厂B企业粘胶短纤产能30万吨烧碱需求基本上用32碱烧碱罐容2万吨约厂区半个月量烧碱采购基本上直接采购月度招标根据价格排产情况决定中标企业为保证生产连贯性一般选周边的烧碱厂家正常要求均匀到货生产成本第一大成本是木桨第二大成本是烧碱烧碱约占总成本17单耗方面1吨粘胶纤维约需要2吨32液碱下游订单不是特别好主要因出口下滑今年粘胶短纤有降负对烧碱上期货的态度投机可能少更看重自身运营稳定C烧碱企业产能20万干吨生产32碱无50无片碱共10个电解槽罐容4000吨约2-3天产量原料自己有卤水但也会少量外购盐当地盐资源丰富不缺盐用电原先有电厂但目前是买网电成本约7毛可以通过峰谷生产调节成本开工目前90检修国庆节期间检修7-15天因为国庆期间危化品运输及开工都受限成本卤水购买的盐成本在420-480电费2300度干吨人工白天电价折算的成本逼近成本线也约为省内的成本线销售及定价模式70直供企业30通过贸易公司主要下游粘胶短纤印染苏南污水处理合同签好后会限定一定时间内货拉走否则会重新定价611紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所烧碱出口内河航道故无出口烧碱物流发船为主船运费到苏南50元吨销售半径液氯半径在300公里以内烧碱船运500公里以内到苏南大约1周汽运200公里以内省内烧碱企业多竞争激烈故销售半径并不大烧碱需求季节性7-8月需求不好春节期间到正月15之前需求不是很好烧碱下游投机有但量有限液氯全部外卖大部分直供下游少部分贸易商下游三氯化磷五氯化磷氯化石蜡精细化工等等目前来看液氯这个价格下游有压力下游的需求不是很好厂区液氯罐容有限出于安全考虑液氯库存不能太大氢气外卖下游需求稳定制造石英管营收占比较同行更可观利润不好时调峰谷停电解槽等方式调节降负荷成本不大时间不长停开成本较大D烧碱企业产能2011年5月投产30万干吨目前满负荷离子膜工艺不同厂家差异很小都是电解食盐水单电解槽电耗分3个梯队1950高水平2100中等水平2200属于能耗高的再加上其他的能耗150所以1干吨烧碱消耗2100较好2250中等2350能耗较高液氯不外卖完全配套下游环氧氯丙烷烧碱生产3250无片碱32到50切换很方便有很强的蒸发能力罐容罐容很大共6个罐每个罐2万吨共12万吨容量其中6万吨32碱6万吨50碱正常情况下有罐子闲置罐子没装满过目前库容率不高原盐部分进口盐盐质量比卤水稳定部分海盐山东淮安单耗15吨干吨电力自发电-上网-再买网电有优惠价检修一般3月9月今年预计6-7月更多考虑下游环氧氯丙烷生产情况降负基本上不降负因为得保证液氯下游环氧氯丙烷生产711紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所内外贸出口账期长内贸账期短考虑时间效益偏向内贸出口成本较低仅20元吨的码头费用销售模式50碱全部去华南32碱5去华南款到发货进长江成本低50碱有100元成本优势烧碱下游14造纸自用造纸耗碱量取决于木浆100万吨大概消耗600吨32碱外卖主要需求为造纸厂粘胶短纤厂销售模式70经销商30直销对买方提货要求高如合同约定1周内提完未提完会重新定价执行率低于90并且影响之后的销售出口合同签好后要20天内提货边际成本行业来看32按700算50按1200算双吨边际成本不同厂家不一样有的24002500有的2600E烧碱厂家对上市看法目前参与意愿不是很强更关注本公司正常生产运转但也会了解烧碱产能90万干吨烧碱规划75万吨但可以开到120全部生产液碱1天约2000吨70转高浓度49碱之所以产49碱而不是50碱主要是基于严格的成本测算国外企业要求492以上满足492碱即可50万吨PVC在规划预计2025年投产罐容32碱1万吨49碱罐容7万吨物流地处江边有物流优势销售地省内偏过剩会往华南海外走开工目前开工率90去年基本100如果经济性不佳则调峰晚上电价3毛多平电6毛左右峰电1块多综合成本7毛调峰白天最低开到70夜里开满烧碱再降价就可能停电解槽原盐15吨盐400元吨江苏井盐算是优势进口印度盐370元吨电耗2250度电干吨约占总成本70电厂有自己的电厂但发的电主要用途是给园区供蒸汽独立核算收益每年蒸汽外卖收入可观成本15盐2250度电300400811紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所液氯配套90万吨VCM剩余30-40园区内下游企业消化不会因为液氯胀库影响开工出口1主要出口至澳洲印尼巴西南非氧化铝需求最多少部分是贸易商分销2目前出口不好行业整体出口属于断崖式下跌这部分释放到国内国内的压力增大运输距离远加上运费后价格并不占优势3出口还是有优势的有自己港口出口基本上不用费用无港杂费通过管道上船无罐租费车运费检修考虑到液氯自用及供园区内企业所以烧碱检修要与氯下游协商一致共同检修一般在5-7月11-12月淡季检修每次15-20天销售会比较经济性高价优先比价出口以出厂价为准先付款出口装货前款要先到账销售模式90以上直销直销占比在行业内较高其中32碱直销比例97-98烧碱下游国内整体看需求不是很好烧碱下游扩张速度慢于上游供应扩张速度终端集中在医药印染纺织污水处理粘胶短纤等F烧碱企业产能30万干吨两个基地分别为20万吨10万吨不生产50碱罐容3个罐子30罐子1个32罐子两个每个不超过2500吨原盐通过管道从附近运过来目前每吨400元出头电费网上买平均用下来6毛多开工效益不好可调峰白天降负后开7-8成晚上可开满物流有自己的码头内河航道船运运费约是汽运一半往江苏每吨20-30往浙北40上海50是否选择船运要看对方有无码头汽运周边苏州昆山上海等地销售模式直销50贸易商50订单要求一定时间内提货1周一个月内款到发货氢气用于生产双氧水911紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所液氯本基地液氯外卖1个月1万吨滨江基地自用主要为生产甲烷氯化物对期货交割库看法不是很想申请交割库更看重安全生产稳定经营G烧碱企业产能目前烧碱有两个厂区江苏22万干吨和江西九江30万干吨产品江苏厂区一半产32碱一半产高度碱4850产量比例看具体需求开工目前开满出口暂时无出口常备库存32碱5000吨50碱5000吨罐容32碱的共18万吨其中2个2000吨的2个5000吨的高浓度碱罐子2个1000吨3个2000吨2个5000吨原盐来源多元化井矿盐进口盐等保证原料供应的持续性电力自备电厂供整个集团用发的电生产烧碱现在煤价不低自备电厂与网电比无优势运输有自己的码头可靠泊2万吨的船船运占比50汽运占比50交割库自己有罐子计划申请目前还在沟通销售32碱基本上外销烧碱发往华南的比较少80直销20贸易商下游用途主要为造纸印染制药粘胶短纤等提货周期一般7天内完成提货款到发货贸易商自提比例高液氯江苏厂自用配套甲烷氯化物为主检修每年大修一次持续7-10天1011紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货投资咨询业务资格研究报告专题报告紫金天风期货研究所本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司未经紫金天风期货股份有限公司书面授权任何人不得更改或以任何方式发送翻版复制或传播此报告的全部或部分材料内容如引用刊发须注明出处为紫金天风期货股份有限公司且不得对本报告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