研究报告全文：等待钢材需求继续回升姓名朱少楠从业资格编号F3042921投资咨询证号Z00153272023年3月18日01周度观点目录02周度重点CONTENTS03相关数据图表01周度观点周度观点上周主要观点基本面来看铁矿去库有望继续保持钢材需求也表现出明显的旺季特征但短期矿价上涨面临监管的压力预计走势将更多跟随钢材本周走势分析盘面高位有所回落一是情绪的带动二是市场对钢材需求端的担忧本周主要观点上涨行情中的调整期波动率和情绪带动调整会有一段时间随着不断的去库价格有望止跌反弹操作上短期不建议追空下半年供应压力大5-9正套继续推荐1供应稳中有增2需求继续好转3港口延续去库风险提示监管风险钢厂复产不及预期下行02周度重点22供应稳中有增全球铁矿石发运非澳巴铁矿石发运2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年400080070035006003000500250040030020002001500100100001月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日1月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所本期全球铁矿发运29635万吨环比增加514万吨同比增加4162万吨近期发运稳中有增澳巴铁矿石发运量24288万吨环比小幅回落325万吨同比增加3613万吨非主流发运5347万吨环比增加839万吨同比增加549万吨22需求继续好转247家钢厂日均生铁产量247家钢厂高炉产能利用率2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年270100952509085230802107570190656017055150501月1日2月3日3月8日4月12日5月21日6月28日8月6日9月13日10月22日11月29日1月1日2月14日3月26日5月15日7月8日8月27日10月16日12月9日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所247家钢厂高炉产能利用率8844环比增加041同比增加656日均铁水产量23758万吨环比增加111万吨同比增加1688万吨生铁每周1万吨左右的增量使得铁矿需求继续好转同时不必担心太多钢材供应的压力22需求继续好转螺纹钢周度表需热卷周度表需2018201920202021202220232018201920202021202220236003805003603404003203003002802002601002402200前25周前21周前17周前13周前9周前5周前1周后3周后7周后11周后15周后19周后23周200前25周前21周前17周前13周前9周前5周前1周后3周后7周后11周后15周后19周后23周数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所本周螺纹表需环比下降672万吨至35013万吨表需的下降也带来市场的担忧但是本周价格下跌后带来的情绪有影响另一方面需求季节性看还没见顶热卷表需略有回升总体比去年要高一点热卷表需31958万吨环比增加198万吨23港口延续去库港口铁矿库存钢厂进口铁矿石库存2019年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年17000130001250016000120001500011500140001100010500130001000012000950090001100085001000080001月3日2月3日3月8日4月10日5月20日6月25日8月2日9月10日10月18日11月26日1月1日2月11日3月25日5月14日7月3日8月26日10月16日12月9日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所45港进口铁矿库存136829万吨环比下降872万吨同比减少20314万吨港口延续去库钢厂铁矿石库存92033万吨环比减少544万吨同比减少1985万吨钢厂低库存策略但刚性需求在日疏港保持300万吨以上03相关数据图表31现货价格基差超特粉普氏指数62Fe铁矿石主力合约基差PB粉14002502020年2021年2022年2023年6001200200500100040080015030060010040020050200100000-1002019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012019-01-012023-03-01数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所青岛港PB粉涨跌青岛港超特粉涨跌基差涨跌2023-03-1792410795554-232023-03-16914-19790-1077112023-03-159335800065-122023-03-14928-7800-577252023-03-1393515805652-2432品种价差PB粉卡粉卡粉-PB粉PB粉金布巴粉PB粉-金布巴20005001800200180045016001801600400140016014003501200140120030012010001000250100800800200806001506006040010040040200502002000002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-01PB粉超特粉PB-超特粉PB粉PB块PB块-PB粉180050025005001600450400140040020003501200300300150010002502008002001000600100150400100500020050000-1002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-01数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所33澳巴铁矿石发运量澳巴发运总量澳洲铁矿石发运2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年3500250030002000250020001500150010001000500500001月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日1月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日巴西铁矿石发运澳洲发中国2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年10002500900800200070060015005004001000300200500100001月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日1月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所34四大矿山铁矿石发运量力拓发运量必和必拓发运量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年800700700600600500500400400300300200200100100001月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日1月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日FMG发运量淡水河谷发运量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年500800700400600300500400200300200100100001月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日1月1日2月10日3月20日5月13日7月2日8月21日10月14日12月3日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所35生铁产量247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年100270952509085230807521070190656017055501501月1日2月14日3月26日5月15日7月8日8月27日10月16日12月9日1月1日2月3日3月8日4月12日5月21日6月28日8月6日9月13日10月22日11月29日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所生铁产量变化高炉产能利用率变化2023-03-1723758188440412023-03-1023647288030882023-03-0323436087150182023-02-2423410386971222023-02-17230812857508236铁矿石分品种库存球团矿库存块矿库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年1200300010002500800200060015004001000200500001月1日2月10日3月19日5月8日7月1日8月20日10月14日12月3日1月1日2月10日3月19日5月8日7月1日8月20日10月14日12月3日精粉库存粗粉库存2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年1400140001200120001000100008008000600600040004002000200001月1日2月10日3月19日5月8日7月1日8月20日10月14日12月3日1月1日2月10日3月19日5月8日7月1日8月20日10月14日12月3日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎