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>> 天风证券-社会服务行业报告:离岛免税提货方式优化,担保即提和即购即提具体方案落地,离岛免税吸引力有望持续提升-230323
上传日期:   2023/3/23 大小:   293KB
格式:   pdf  共2页 来源:   天风证券
评级:   强于大市 作者:   刘章明
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事件:国务院发布关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复,同意在海南省暂时调整实施《中华人民共和国海关事务担保条例》的有关规定。同时,海关总署、财政部、税务总局发布《关于增加海南离岛免税购物“担保即提”和“即购即提”提货方式的公告》,海南离岛旅客新增“担保即提”和“即购即提”两种提货方式,4月1日起正式执行。
  担保即提:离岛旅客每次离岛前购买单价超过5万元(含)的免税品,除支付购物货款外,在向海关提交相当于进境物品进口税的担保后可现场提货,经海关实物验核通过且旅客实际离岛,海关退还担保。
  即购即提:离岛旅客每次离岛前购买清单内免税品,且单价不超过2万元(不含),可按照每人每类免税品限购数量的要求,支付货款后现场提货,离岛环节海关不验核实物。清单免税商品多为即买即用的商品,包括:化妆品5件、香水1瓶、太阳镜1副、服装服饰1件、丝巾1件、鞋帽1件、箱包1件、尿不湿3包、婴幼儿配方奶粉3罐、糖果3件、剃须刀1件、转换插头1个、体育用品1个、玩具1件、皮带1件。
  目前海南离岛免税的方式以口岸提货(机场、火车站、码头)、返岛提取、邮寄送达为主,我们认为本次政策实施后,1)将方便旅客在市内消费的即时体验,增加消费的便利性,提升海南离岛免税吸引力。2)有望扩充消费场景,对于部分在岛内可使用的产品需求有望产生刺激作用,部分即时购买类产品如太阳镜等需求有望进一步提升。
  供需两端改善,后续离岛免税在品牌引进方面或有新突破。从供给端看,海南正稳步有序加密海口国际货运航线,免税品入岛持续优化建设,持续推动免税供给端改善。需求端,即购即提的落地或增加代购以及岛内二次销售的需求。
  春节以来海南两大机场客流保持高修复,三亚凤凰/海口美兰机场上周出港航班数分别恢复至19年同期111%/101%。2023年第7周/第8周/第9周/第10周/第11周(即2月13日-3月18日),三亚凤凰机场日均出港航班数分别为204/204/203/201/204架次,分别较19年变动5%/5%/8%/8%/11%;海口美兰机场日均出港航班数分别为257/252/246/239/246架次,分别较19年变动-3%/-5%/-3%/-3%/1%。三亚凤凰机场节后出港客流短暂上升后有所回落,春节假期后第1-7周,日均出港人数分别环比变动18%/-8%/-10%/-1%/-3%/-1%/0%。
  即买即提政策的落地有望加大离岛免税吸引力,加速海南客流改善,机场客流和航班数或将进入相对迅速的修复阶段。持续推荐:【中国中免】 【王府井】。
  风险提示:客流恢复不及预期、市场竞争加剧、宏观经济风险
研究报告全文:行业报告行业点评证券研究报告社会服务2023年03月23日投资评级离岛免税提货方式优化担保即提和即购即提具体方行业评级强于大市维持评级案落地离岛免税吸引力有望持续提升上次评级强于大市事件国务院发布关于同意在海南省暂时调整实施有关行政法规规定的批复同意在海南省暂时调整实施中华人民共和国海关事务担保条例的作者有关规定同时海关总署财政部税务总局发布关于增加海南离岛刘章明分析师免税购物担保即提和即购即提提货方式的公告海南离岛旅客新SAC执业证书编号S1110516060001增担保即提和即购即提两种提货方式4月1日起正式执行liuzhangmingtfzqcom担保即提离岛旅客每次离岛前购买单价超过5万元含的免税品除行业走势图支付购物货款外在向海关提交相当于进境物品进口税的担保后可现场提社会服务沪深300货经海关实物验核通过且旅客实际离岛海关退还担保127即购即提离岛旅客每次离岛前购买清单内免税品且单价不超过2万元2不含可按照每人每类免税品限购数量的要求支付货款后现场提货-3离岛环节海关不验核实物清单免税商品多为即买即用的商品包括化妆-8品5件香水1瓶太阳镜1副服装服饰1件丝巾1件鞋帽1件-13箱包1件尿不湿3包婴幼儿配方奶粉3罐糖果3件剃须刀1件-182022-032022-072022-112023-03转换插头1个体育用品1个玩具1件皮带1件资料来源聚源数据目前海南离岛免税的方式以口岸提货机场火车站码头返岛提取邮寄送达为主我们认为本次政策实施后1将方便旅客在市内消费的即相关报告时体验增加消费的便利性提升海南离岛免税吸引力2有望扩充消费1社会服务-行业点评人力资源专题场景对于部分在岛内可使用的产品需求有望产生刺激作用部分即时购买点评业务逐步复苏中估值低位待修类产品如太阳镜等需求有望进一步提升复2022-10-222社会服务-行业点评多家航司陆续供需两端改善后续离岛免税在品牌引进方面或有新突破从供给端看海恢复及增班国际航线提振市场预期关南正稳步有序加密海口国际货运航线免税品入岛持续优化建设持续推动注出行泛餐饮产业链投资机会免税供给端改善需求端即购即提的落地或增加代购以及岛内二次销售的2022-10-18需求3社会服务-行业点评三季报前瞻曲折中前进关注强韧性个股春节以来海南两大机场客流保持高修复三亚凤凰海口美兰机场上周出港2022-10-13航班数分别恢复至19年同期1111012023年第7周第8周第9周第10周第11周即2月13日-3月18日三亚凤凰机场日均出港航班数分别为204204203201204架次分别较19年变动558811海口美兰机场日均出港航班数分别为257252246239246架次分别较19年变动-3-5-3-31三亚凤凰机场节后出港客流短暂上升后有所回落春节假期后第1-7周日均出港人数分别环比变动18-8-10-1-3-10即买即提政策的落地有望加大离岛免税吸引力加速海南客流改善机场客流和航班数或将进入相对迅速的修复阶段持续推荐中国中免王府井风险提示客流恢复不及预期市场竞争加剧宏观经济风险重点标的推荐股票股票收盘价投资EPS元PE代码名称2023-03-23评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E601888SH中国中免18456买入4672436047523952759530562454600859SH王府井2458买入1180901301512083273118911628资料来源wind天风证券研究所注PE收盘价EPS请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1行业报告行业点评分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法我们所得报酬的任何部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系一般声明除非另有规定本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格及其附属机构以下统称天风证券未经天风证券事先书面授权不得以任何方式修改发送或者复制本报告及其所包含的材料内容所有本报告中使用的商标服务标识及标记均为天风证券的商标服务标识及标记本报告是机密的仅供我们的客户使用天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果天风证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期天风证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告天风证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务天风证券的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策特别声明在法律许可的情况下天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务因此投资者应当考虑到天风证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据投资评级声明类别说明评级体系买入预期股价相对收益20以上自报告日后的6个月内相对同期沪增持预期股价相对收益10-20股票投资评级深300指数的涨跌幅持有预期股价相对收益-10-10卖出预期股价相对收益-10以下强于大市预期行业指数涨幅5以上自报告日后的6个月内相对同期沪行业投资评级中性预期行业指数涨幅-5-5深300指数的涨跌幅弱于大市预期行业指数涨幅-5以下天风证券研究北京海口上海深圳北京市西城区佟麟阁路36号海南省海口市美兰区国兴大上海市虹口区北外滩国际深圳市福田区益田路5033号邮编100031道3号互联网金融大厦客运中心6号楼4层平安金融中心71楼邮箱researchtfzqcomA栋23层2301房邮编200086邮编518000邮编570102电话8621-65055515电话86755-23915663电话0898-65365390传真8621-61069806传真86755-82571995researchtfzqcomresearchtfzqcomresearchtfzqcom邮箱邮箱邮箱请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2
 
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