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　　《固收|一季度债基表现如何？——2023年一季度基金持债分析》
　　1、2023年一季度基金净值有所回升。截至2023年一季度末，各类基金共计10709只，资产净值约26.38万亿元。相较于2022年四季度末，各类基金数量增加2.08%，资产净值增加2.44%。2、债基方面，总体份额和净值继续下降，但减速放缓，市值回升。2023年一季度债基总体份额7.06万亿份，较2022年四季度末下降0.60%（上季度下降5.88%）；债券型基金资产净值约为7.65万亿元，较2022年四季度末下降0.16%（上季度下降7.70%）。债券型基金持有的券种总值约89724亿元，相较于2022年四季度末增加了2.64%（上季度减少5.85%）。3、债券型基金持债方面，普遍增配信用债、金融债。基金杠杆方面：中长期纯债型基金和一级债基杠杆提升，二级债基杠杆则下降。债基业绩方面：偏股型基金收益率好于债基。
　　风险提示：宏观经济政策不确定性，疫情变化超预期，信用事件频发。本报告仅为市场监控，不构成投资建议。
　　《化工|23Q1持仓配置处于回落区间，持续聚焦行业龙头》
　　1、事件：根据披露规则，公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后15天内完成披露，2023Q1公募基金十大重仓股已经完全披露。2、我们发现，2023Q1行业龙头及百亿以上市值股受到持续聚焦。500亿以上股票（共6支）的持股市值占化工股前50名持股总市值的45.69%，环比-1.79pcts；300亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前50名持股总市值的比例为68.4%，环比+6.30pcts。除细分子行业龙头的公募基金重仓外，环比22Q4，23Q1新增公募基金重仓个股呈现两个方向。（1）以能源央企为代表的中国石化、中国石油等石油石化企业。（2）业绩与经营模式表现较好的细分领域个股，市值多集中在300亿以下。3、我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序，得到2023Q1所研究基金的前50位重仓股，万华化学、广汇能源、华鲁恒升、石英股份、荣盛石化位居前5位，与2022Q4相同。
　　风险提示：原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧；新技术及新材料应用进展不及预期
　　《家电|周观点：Electrolux集团近况梳理——23W19周度研究》
　　从季报后的家电投资来看，我们认为：1）我们维持看好白电行业贯穿全年的投资机会，从一季度来看，空调渠道补库存/2B类（工程机）需求疫后释放/线下销售与安装场景的修复支撑了行业的需求快速回升。2）一方面，推荐消费分化趋势受益于低价格带扩容的标的，如小熊电器；另一方面，消费有望迎来回升趋势，可选产品（如清洁电器、投影）需求有望回升，且总体由于较低的渗透率，成长空间或更大。标的方面：1）白电链条，推荐海信家电、美的集团、海尔智家、格力电器等；2）智能家居链条，推荐海信视像、科沃斯、石头科技等；3）小家电链条，推荐小熊电器、新宝股份等；4）厨大电链条，推荐老板电器、华帝股份等；5）零部件链条，推荐盾安环境（与天风机械组联合覆盖）、三花智控等。
　　风险提示：三方数据偏差风险；后续出口不及预期；房地产、汇率、原材料价格波动风险等。