核心观点
　　中国物流业景气指数LPI连续两个月冲高后回落，需求在修复中波动回升，且持续保持景气水平，整体上运行向好的基础在继续巩固。制造业采购经理指数PMI指数经济恢复动力需巩固，但生产要素成本回落和物流效率提升。仓储指数回升，市场备货积极，绝大部分分项指数同上月相比均有所上升，通用仓库新增供应为155.7万㎡，苏州、嘉兴、惠州排名前三；全国核心区域32城仓储租金保持平稳，空置率由于生产环节去库存而小幅提升。公路货运淡季量与价小幅下调，国内航空及水运货运量同比增长。
　　行业动态信息
　　中国物流业景气指数LPI连续两个月冲高后回落
　　2023年4月份中国物流业景气指数为53.8，较上月下降1.7个百分点，结束了连续两个月的上涨；分项指数中，业务量指数和新订单指数冲高回落，企业库存周转、资金利用、设备使用、固定投资和未来预期相关的指标继续处于扩张区间。
　　制造业采购经理指数PMI有所回落，经济恢复动力需巩固3月份PMI指数为49.2%，较上月下降2.7个百分点，在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。但总的来看，经过一季度持续回升，经济运行积极变化明显，生产要素成本回落和物流效率提升，汇率波动影响明显下降，企业对后市预期相对乐观。
　　仓储指数回升，32城仓储租金保持平稳，空置率小幅提升3月份中国仓储指数53.7%，较上月上升3.5个百分点。从分项指数来看，业务活动预期指数同上月相比有所下降，降幅为3.1个百分点，其余各分项指数同上月相比均有所上升，升幅在0.1至7.1个百分点之间。全国通用仓库新增供应为155.7万㎡，环比下降10.17%，较去年4月同比上升189.40%，苏州、嘉兴、惠州排名前三；32城通用仓储市场平均租金保持稳定为25.55元/㎡·月，空置率则继续环比小幅上涨至13.02%。
　　公路货运淡季量与价小幅下调，国内航空及水运货运量同比增长4月份公路货运在淡季区间业务量和价格方面小幅下调，但基本保持稳定，货运量预计同比增长15.0%，环比下降3.2%；公路物流运价指数下调0.2pct，但整体价格仍优于往年，且结构并未发生变化，零担轻货指数仍由于消费品淡季原因，价格处于较低水平。航空国内货运、水运的运输量4月呈现同比上涨的表现；虽然铁路4月预计发送货物4.15亿吨，同比略有下降，但前四个月累计16.72亿吨，同比增长3.0%。
　　风险分析
　　1、虽然一季度对经济运行影响较大的疫情因素明显消退，我国制造业快速回升，经济运行加快自我修复，逐渐向稳定有序运行轨道回归。但国际上外部环境依然复杂，出口恢复不确定性因素较多，挖掘内需增长潜力对保持经济稳定向好至为重要。
　　2、仓储行业保持向好恢复态势，但步伐与前期相比有所放缓，后续走势还需观察经济继续复苏回暖，提振投资、扩大消费的政策效果。此外，传统仓库高度依赖人工作业，包括拆垛、码垛、归位，再把信息录入到系统中，整个仓库的运营效率全部被压缩到用工成本，但目前仓储相关劳动力供给呈现老龄化以及部分地区用工短缺现象。
　　3、受国际原油价格波动影响，物流运输公司燃料成本存在继续上涨风险，虽然去年底汽柴油价格有所回落，但近期又出现季节性涨价，对运输成本仍存在压力。