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>> 兴业证券-医药行业周报:ASCO渐临,创新药板块有望迎来催化-230514
上传日期:   2023/5/15 大小:   617KB
格式:   pdf  共14页 来源:   兴业证券
评级:   推荐 作者:   孙媛媛,黄翰漾
行业名称:   医药
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投资要点
  上周大盘下跌,医药生物板块跑输大盘,全周下跌2.31%,沪深300指数全周下跌1.97%。
  4月投融资数据方面,全球和国内医疗健康产业均出现改善趋势。随着美联储加息预期负面影响逐渐出清,XBI指数(代表美股生物科技公司)近期呈现上行趋势。此外,2023年ASCO(美国临床肿瘤学会)会议的召开时点正逐渐临近(6月初),有望看到新一轮国产优质品种的数据读出。
  基于此,展望Q2及全年,创新药都是我们重点推荐的弹性主线之一。国际化方面,重点关注未来有爆发力的优质产品,建议关注百济神州、康方生物、迪哲医药、康诺亚、科济药业、百利天恒、荣昌生物、信达生物、艾力斯等。关注底部反转逻辑big pharma和疫后复苏相关传统药企,包括恒瑞医药、华东医药、科伦药业、人福医药、恩华药业等。同时,随着创新药板块回升及投融资数据趋势改善,可以关注创新药产业链的修复机会(CXO+生命科学上游)。
  除创新药外,我们当前继续推荐优质医药国企资产方向,有望通过管理改善、经营调整、外延并购等方式促进业绩持续向好。可重点关注国药集团(天坛、太极、股份、一致、现代)和华润集团(三九、阿胶、昆药、博雅、双鹤)两大央企体系,同时优质的地方医药国企资产也有望出现较好的经营趋势,包括达仁堂、上海医药等。
  此外,消费医疗(眼科、美护、齿科、脱敏制剂等)仍可继续关注,其中眼科持续看好,预计Q2消费医疗赛道业绩将有望加速。建议关注爱尔眼科、华厦眼科、爱博医疗、普瑞眼科、金域医学、我武生物、瑞尔集团、海吉亚医疗、锦欣生殖等。
  推荐标的:爱尔眼科:业务稳健增长,产业链地位持续提升,估值具备性价比;华东医药:制药工业集采压力逐步释放,工业端收入增长有望回正,美容护理和微生物板块近年来增速较快,少女针销售持续超预期;药明康德:全球临床前CRO龙头企业,行业地位突出;恒瑞医药:公司正经历创新转型阵痛期,多款创新药陆续开始放量,管理体系逐步理顺;华厦眼科:眼科赛道优质公司,品牌力较强,次新院减亏释放成长。
  风险提示:行业政策超预期变化、板块比较优势弱化。
 
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