核心观点
　　近期核心观点：
　　当前时点，销售复苏已成趋势（尽管是弱复苏），优质房企的业绩复苏近在咫尺，房地产开发投资降幅持续扩大，预期后续政策支持仍将延续，加之地产板块估值和持仓均较低，地产股已经具备非常高的性价比。
　　核心推荐具备复苏弹性的标的：保利发展、金地集团、越秀地产。此外，维持竣工+30%判断，建议布局地产链相关标的。
　　市场表现回顾：
　　板块方面，2023.5.15-2023.5.19期间，房地产指数（中信）下跌3.82%，沪深300指数上涨0.17%，房地产板块跑输沪深300指数3.99个百分点，位居所有行业第28位。近一个月，房地产指数（中信）下跌6.86%，沪深300指数下跌4.36%，房地产板块跑输沪深300指数2.5个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌10.16%，沪深300指数上涨2.87%，房地产板块跑输沪深300指数13.03个百分点。
　　个股方面，2023.5.15-2023.5.19期间，21只个股上涨，112只个股下跌，3只个股持平，占比分别为15%、82%、2%。涨跌幅居前5位的个股为：世荣兆业、高新发展、万业企业、派斯林、大港股份，居后5位的个股为：ST阳光城、*ST新联、ST粤泰、ST泰禾、*ST宋都。
　　行业数据跟踪：
　　销售端，新房、二手房维持弱复苏。从新房维度，30城销售复苏势头趋缓。2023年5月21日，30城商品房7天移动平均成交面积同比+18%；截至5月21日，30城商品房累计成交面积为5615万㎡，同比+10.4%。从二手房维度，样本7城成交面积累计同比略有下滑。2023年5月19日，样本7城二手住宅当周成交面积107万㎡，环比+1%，成交量高于2022年水平，低于2019-2021年。截至5月19日，样本7城二手住宅当年累计成交面积2022万㎡，累计同比+64%，较前期略有下滑，较2021年同期-23%，较2019年同期+15%。
　　拿地端，住宅类用地成交量价走弱。2023年5月21日，100大中城市住宅类用地当周成交面积246万㎡，环比-51%。截至5月21日，100大中城市住宅类用地累计成交面积10867万㎡，累计同比-15%，降幅较上期持续扩大，较2021年同期-65%，较2020年同期-60%。100大中城市住宅类用地当周成交溢价率2.7%，环比下降。
　　行业政策要闻：
　　①江苏南京产业聚集区、浙江杭州余杭区部分街道放松限购。②河南鹤壁市举办2023住房博览会提供购房补贴。③北京房地产中介行业协会召开座谈会研讨房产交易中介费率问题。
　　风险提示：
　　①政策落地效果及后续推出强度不及预期；②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。