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>> 信达证券-电力设备与新能源行业周报:新能源汽车产销表现良好,光伏1-4月装机增长迅速-230522
上传日期:   2023/5/22 大小:   1830KB
格式:   pdf  共10页 来源:   信达证券
评级:   看好 作者:   武浩,张鹏,黄楷
行业名称:   汽车
下载权限:   无限制-登录即可下载
行业展望及配置建议:
  新能源汽车:
  随着新能源车销量逐步走高,充电桩行业需求也在高速增长,尤其是海外充电桩建设或将进入发力期,看好国内充电桩龙头企业出海。重点关注充电桩业务相关企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。在新技术方面,我们看好钠离子电池、磷酸锰铁锂、PET铜箔、氢能等的0-1过程。建议关注钠电池的维科技术、元力股份、传艺科技、圣泉集团等。我们认为当前新能源车处于低估区间,随着Q2以来需求的逐步回升,产业链公司业绩有望逐步环比提升。4月底以来,碳酸锂价格维持上涨。不到一个月的时间里,电池级碳酸锂价格已由18万元/吨涨至30万元/吨。根据中汽协,4月份,国内新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆,同比均增长1.1倍,市场占有率达到29.5%。中共中央政治局4月28日召开会议,指出要要巩固和扩大新能源汽车发展优势,加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。当前位置建议积极配置,推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、容百科技、长远锂科、天赐材料、科达利、星源材质、中伟股份、恩捷股份、比亚迪、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技、超频三等。
  电力设备及储能:
  电力设备方面,我们认为今年有望成为电网投资大年,板块具有较优投资机会。随着新能源占比的不断提升,新型电力系统建设加速,我国两网规划“十四五”期间投资总额为2.9万亿,年均投资约5800亿,“十三五”电网投资年均约5140亿,中枢抬升显著。而2022年由于疫情影响开工进度,投资总额为5012亿,我们认为2022年受疫情影响投资基数相对较低,而2022年的低基数叠加长期规划的中枢抬升,我们预计23年的电网投资增速较高,因此电力设备企业有望迎来较好行业机会。推荐成长性较高的一次设备龙头企业:思源电气;建议关注二次设备头部企业:金冠股份、四方股份、国电南瑞、许继电气。
  储能方面,储能在电力系统中具有刚性需求,看好23年储能保持高增态势。国内来看,我国的具有提升储能实际效益的政策频频出台,或将刺激23年储能需求高增,而且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh(其中独立储能21GWh),未来成长确定性较高。23年随着电池成本下降,储能经济性提升,储能装机有望超预期增长,我们预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看,美国政策积极推动,大储建设加速,欧洲大储商业模式较为成熟多元,能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长,我们预计全球储能21-25年复合增速有望达90%,其中户储长期5年复合增速达91%。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商:旭升集团,建议关注受益储能需求高增的产业链标的:储能电池产业:宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科;储能变流器企业:阳光电源、科士达、盛弘股份、科华数据、上能电气、固德威、锦浪科技;集成商企业:四方股份、南网科技、金盘科技、派能科技、南都电源。
  光伏:
  上游价格加速下跌,下游价格跌速放缓。根据InfoLink Consulting公布的最新产业链价格数据,多晶硅致密料均价143元/kg,环比降10.6%,最高价回落至149元/kg。硅片182mm/150μm均价为4.60元/片,环比降16.4%;210/150μm均价为6.1元/片,环比降17.6%。P型单晶电池片182mm/ 210mm均价分别为0.95元/W和1.05元/W,分别环比下跌7.8%与4.5%;N型单晶电池片182mm的TOPCon均价1.05元/W,环比下跌8.7%,虽然价格出现下跌但与P型价格仍维持相对稳定的溢价空间。单双面182mm尺寸组件价格分别为1.66元/W和1.68元/W,分别环比下跌1.2%和1.2%。目前硅料价格维持下跌态势;硅片环节大幅降价;电池片和组件价格小幅下跌,下游装机需求强劲,1-4月全国光伏发电新增装机48.31GW,同比增长186%。我们判断,随着上游价格逐步回落,国内项目建设有望加速开启。展望2023年全年,随着产业链成本下降、新技术突破、集中式起量,国内、欧洲、拉美需求有望延续高增,美国、印度需求有望回暖,中东、非洲需求启动,全球光伏需求增速有望在40%左右。目前一体化组件、逆变器、核心辅材、设备等环节估值已经具备较强的吸引力,看好23年光伏国内外需求高增,推荐美畅股份、晶科能源、昱能科技、天合光能、通威股份;建议关注捷佳伟创、金博股份、晶澳科技、隆基绿能、禾迈股份、德业股份、福斯特、海优新材、钧达股份、爱旭股份、欧晶科技等。
  风电:
  海风机组招标景气度依旧。我们从招标、前期工作等方面进行跟踪:1)据风芒能源公众号统计,2022年共有15.7GW海上风电项目完成中标。2)2023年3月海风机组招标景气度依旧。3月国能投发布三个风电项目风机招标公告,总装机容量350MW,其中以大代小项目要求采购32台6.25MW风电机组,3月山东能源渤中海上风电发布900MW风电机组招标、中广核黑龙江共发布400MW风机设备招标。同时海风机组降价有望促进海风项目加速平价,刺激海风装机进度加速。当前低基数情况下,继续看好23年海风相关标的业绩
 
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