核心逻辑：
　　1.焦煤供应方面，前期停产煤矿复产进程有所加快，洗煤厂库存压力增加，侧面反映了目前焦价提涨不畅的情况下，焦企对焦煤的采购积极性下降。进口方面，蒙煤通关持续高位，焦煤供应高位企稳，开始由短期的供需偏紧逐步向宽松过渡。
　　2.焦炭供应方面，目前焦企利润好转，开工意愿有所提升，出货也较为积极，焦炭供给相对充足。需求方面，铁水产量维持高位，支撑焦炭等原料需求，但在粗钢控产的扰动下，钢厂原料库存增量表现一般，整体库存以刚需为主。
　　3.整体来看，短期钢材表需回暖，铁水暂维持相对高位，煤焦刚需韧性较强，但粗钢控产扰动加剧，如果顺利落地，中期炉料刚需面临一定下行压力，利多出尽后期现价格主线将重回供需双宽的基本面。
　　操作建议：短期震荡思路观望为主，中期偏空看待。
　　下周关注:蒙煤通关情况；钢厂高炉生产节奏变化情况；粗钢压减落地情况

研究报告全文：编制日期2023820华安期货投研双焦周报投资咨询业务资格证监许可20111776号粗钢控产扰动加剧双焦承压运行黑色系五日涨跌幅800641核心逻辑6004001焦煤供应方面前期停产煤矿复产进程有所加快洗煤厂库存压力增加侧面反映了目前焦250价提涨不畅的情况下焦企对焦煤的采购积极性下降进口方面蒙煤通关持续高位焦煤供200162041应高位企稳开始由短期的供需偏紧逐步向宽松过渡000螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤2焦炭供应方面目前焦企利润好转开工意愿有所提升出货也较为积极焦炭供给相对充-200足需求方面铁水产量维持高位支撑焦炭等原料需求但在粗钢控产的扰动下钢厂原料-400-331库存增量表现一般整体库存以刚需为主黑色金属团队3整体来看短期钢材表需回暖铁水暂维持相对高位煤焦刚需韧性较强但粗钢控产扰动作者1闫丰加剧如果顺利落地中期炉料刚需面临一定下行压力利多出尽后期现价格主线将重回供需从业资格证号F0251054双宽的基本面咨询从业资格Z0001643操作建议短期震荡思路观望为主中期偏空看待作者2张超越从业资格证号F03115247下周关注蒙煤通关情况钢厂高炉生产节奏变化情况粗钢压减落地情况联系电话0551-62832897华安期货投研双焦周报本周要闻12023年8月15日人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利MLF操作充分满足了金融机构需求中标利率分别为1825此前为19265这意味着本次公开市场逆回购和MLF操作利率分别下降10个和15个基点28月15日国家统计局最新数据显示2023年7月份中国原煤产量为377542万吨同比增长011-7月累计产量2671823万吨同比增长367月份中国焦炭产量为40433万吨同比增长371-7月累计产量284341万吨同比增长193近期蒙古国进口炼焦煤市场高位持稳运行甘其毛都口岸蒙5原煤主流市场成交价在1330-1380元吨区间内窄幅波动运行后期价格走势涨跌两难口岸供应方面8月份截止目前甘其毛都口岸日均通关1063车环比增加5车日涨幅047口岸通关车数已达阶段性高位后期继续上涨难度较大中蒙两国双边关系不变的情况下日均通关千车左右4全国露天煤矿绿色低碳发展现场会上获悉截至去年底全国共有露天煤矿357处产能1162亿吨平均产能325万吨年约为井工煤矿的3倍千万吨级露天煤矿超过30处从地区分布看内蒙古新疆两地的露天煤矿数量和产能占比分别达到全国的75和85左右据介绍2022年我国露天煤矿产量首次突破10亿吨达到1057亿吨以占比约8的煤矿数量贡献了全国约23的煤炭产量较2000年提高了19个百分点华安期货投研双焦周报1全社会双焦库存图1全社会炼焦煤库存万吨图2全社会焦炭库存万吨4000165038001550360014503400135032001250300011502800105026009502400850220075020001800650日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1415144791314379158368818152015201730201027241229231228142326122010112422122213182714221119281523311827102714223017261119172731182919291020月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135678247月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月237814569月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234578911121123345566788910112233677788134445566991011101210111112121010111112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读受终端弱需求的影响焦钢企业多以按需采购为主全社会双焦库存继续维持历年同期低位华安期货投研双焦周报21洗煤厂库存图3洗煤厂原煤库存万吨图4洗煤厂精煤库存万吨5002604502104003501603001102502006015010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日100日5947411561317101914162030202226312130262516261210251526171527日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月1158291556246781月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11201022152717261624111928183013221828152515261727月月月月月月月月月月1233568891234456778910111245678912月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月101111121012334455667788899111211221010111112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读伴随着投机需求的退场原煤需求走低而煤矿日产开始回升原煤库存2104万吨增11万吨下游观望情绪浓厚采购愈加谨慎精煤库存11137万吨也增451万吨华安期货投研双焦周报22洗煤厂产能图5洗煤厂开工率图6洗煤厂精煤日均产量万吨8088757078656068555058454048353038日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1394351161332929361010182629172512192720281019281422301321142229132323111927151624102028261422172512101827101928101830132129192616232511201121291530月月月月月月月月月月月月月月月月月月146978月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1479688月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1333566888111122244455777991012111344667999122223345557788111011111110121211121210101011122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读本周焦煤市场转弱独立洗煤厂开始降价抛货生产积极性下滑煤矿洗煤厂开工暂稳全国110家洗煤厂样本产能利用率微增至7587但日均产量减011万吨至6296万吨华安期货投研双焦周报3港口库存图7港口炼焦煤库存万吨图8港口焦炭库存万吨8505507506504505503504503502502501501505050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日15387861539484183435796881521281317221226173121172229142027102415291910241430253018133114222623272219142823181710181411272230172611191531272718192029291031月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12458135679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月156234789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1223456677891011233445567788911121234678911233445566778910111011121210101112101112101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读受双焦终端需求强度不足港口库存整体维持相对低位华安期货投研双焦周报41焦企库存图9独立焦企炼焦煤库存万吨图10独立焦企炼焦煤可用天数天图11独立焦企焦炭库存万吨200200022180180020160140160018120140016100141200806010001240108002086000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13876453988日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1022112230192818271827141927141726111523311727291918291020314576138398815743839688月月月月月月月月月月月271414223019281527172710182211192717261123311829102031182919271411223017112318171018221927142619281531272718103129192920135792468月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月147235689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123446688111123345567779910247913568月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234456789101111233456677891011101112121212444667899112333556778101110121210111112111212121010112019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读终端表现未见明显好转焦企提产意愿一般独立焦企焦煤库维持一定水平钢厂日均铁水产量再度回升对原料刚需支撑较强前期受天气影响钢厂补库问题得到缓解焦企出货较为顺利华安期货投研双焦周报42焦企产能图11独立焦厂产能利用率图12独立焦厂焦炭日均产量万吨100759570906585806075557050654560日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日43839157992日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181419271426191531281830102722112230171128231921201123301116828531537176月月月月月月月月月月月15292120102429122610311427221428132717152219172423101815271623111924月月月月月月月月月月月月月月235681479月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13591245678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123345677899112344566781012112344566778911122334556778991012101112121011101112101111122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读本周全国230家独立焦化厂样本产能利用率757日均产量568万吨环比保持相对稳定华安期货投研双焦周报43焦企利润图13独立焦厂吨焦利润元吨1200110010009008007006005004003002001000-100-200-300-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日131986932811213110211222102130102029182817281627201627152820月月月月月月月月月月1346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1112233124445556677889101112121010112019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读本周钢厂日均铁水产量再度回升叠加下游原料库存稍显紧缺但钢焦第五轮提涨博弈仍在继续本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利74元吨创11个月新高华安期货投研双焦周报51钢厂库存图14钢厂炼焦煤库存万吨图15钢厂炼焦煤可用天数天221250212011501918105017950161585014137501265011日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3583796148835714839688221119271422301726111928152331182717271018271418291929102031221119271119281523101827141422301726311827172718291929102031月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月345678912月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月347125689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23334445566677788991011111223336667710111112444557889910101111121212101011111212122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读钢厂铁水产量再度增加钢厂补库积极性较强前期因天气影响运力问题得到缓解厂内焦煤库存有所回升华安期货投研双焦周报51钢厂库存图16钢厂焦炭库存万吨图17钢厂焦炭可用天数天1000189501790016850158007501470013650126001155050010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4596138378813536487988101822193017112823272727141127142226191531181718291910202931272227302628233127101814111914221711191518172719201829291031月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月248913567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134692578月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11234566789123344567789101112345677810111123344566789910101112121112111210101112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读钢厂铁水产量再度增加钢厂补库积极性较强前期因天气影响运力问题得到缓解厂内焦炭库存有所回升华安期货投研双焦周报52钢厂产能图18日均铁水产量万吨图19高炉开工率27010095260902508524080230757022065210602005519050日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日157597433289437431552978492024102421232118201028171731142812192616301428112611302025162512291710172431142128212811182611201020281724121926162330143016251220291725月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1245678936月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月3489125667月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12334678910121123344555667788991133334447788899111225556667910111211121010111112101011111112122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读钢厂高位开工铁水产量持续高位对原材料需求具有一定韧性本周全国247家钢铁企业样本铁水日均产量24562万吨环比上升202万吨华安期货投研双焦周报53钢厂利润图20钢厂利润元吨图21盈利钢厂比例10080090600804007020060050-20040-40030-60020-80010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7626285163113030261423101915202916251524122112211728241019151230282421月月月月月月月月月月023491678月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567788911121122334455689日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3294157573489101011121210111224101712192611182610202817243114212816233014212811203012202916251725月月月月月月月月月月月月月3668124579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2335558881111123344466677799910121111111012122019年2020年2021年2022年2023年102019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读终端市场表现不佳钢厂盈利水平下降本周盈利比例达5887环比下降23个百分点华安期货投研双焦周报6终端需求图22螺纹钢表观消费量万吨周图23建筑钢材5日移动平均成交量吨天500300000400250000300200000200150000100100000050000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14471482929251459281931792729232721302419183010181424122015101912161128301121112023102625192716241711122829181321171125192720132130232514221517月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12389345667月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13456678991211223345567881011344556788912122346778991112101210111112101112101011122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读螺纹钢表需与建材成交量维持相对低位终端需求相对疲软华安期货投研双焦周报7双焦汽运价格图24山西介休河北唐山元吨图25山西孝义日照港元吨350350300300250250200200150150100100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日27628516362762851663202916252421302130172623192815241115121214102824213010191512112029162515241221301221301726142310192815241019281524122130月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122344556678899121345781111122334445556677888991112101112121010111210101011111212122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读国内双焦汽运价格价格继续相对低位稳定运行体现国内供需宽松格局华安期货投研双焦周报8双焦基差图26焦煤基差元吨图27焦炭基差元吨1700100012005007000200-500-300-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-800日237679912357181923172223251026102611271531251430151718111927122813291531202123日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月月月月27686251361235674789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2915242130301714231928112016251212212610152410191524302812211234567881122334556789991112月月月月月月月月月月12369478月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1010111112121011121334456778812112245568991110101111121012122019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年数据来源iFinD华安期货投资咨询部华安解读焦煤基差528元吨焦炭基差-108元吨华安期货投研双焦周报9价比图28焦煤焦炭图29螺纹钢焦炭2410952209208508180751607065140612055051日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29692377135726354962971831826191531252215261910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