投资要点
　　【油价回顾】本周，由于全球制造业数据疲软导致的对需求前景的悲观情绪，全球闲置产能增加，美国汽油库存增加以及美国可能长期维持高利率抵消了对美国原油库存降幅超预期的乐观情绪，持续打压石油市场气氛，原油价格持续下跌。周后期由于欧佩克可能会进一步减产和欧洲柴油库存下降，供需继续权衡，欧美原油期货微幅收涨。
　　 【油价观点】预计2023年油价仍然高位运行：供给端：紧张。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。需求端：增长。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。我们认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。
　　 【原油价格板块】截止至2023年08月25日当周，布伦特原油期货结算价为84.48美元/桶，较上周下降0.32美元/桶（环比-0.38%）；WTI原油期货结算价为79.83美元/桶，较上周下降1.42美元/桶（环比-1.75%）；俄罗斯ESPO原油现货价为79.13美元/桶，较上周上升1.84美元/桶（环比+2.38%）。截止至2023年08月18日当周，俄罗斯Urals原油现货价为70.96美元/桶，较上周下降3.50美元/桶（环比-4.70%）。
　　 【美国原油板块】1）供给端。产量板块：截止至2023年08月18日当周，美国原油产量为1280万桶/天，较之前一周增加10万桶/天。钻机板块：截止至2023年08月25日当周，美国活跃钻机数量为512台，较上周减少8台。压裂板块：截止至2023年08月18日当周，美国压裂车队数量为256部，较上周增加6部。2）需求端。截止至2023年08月18日当周，美国炼厂原油加工量为1677.6万桶/天，较之前一周增加3.0万桶/天，美国炼厂原油开工率为94.50%,较之前一周下降0.2pct。3）原油库存。截止至2023年08月18日当周，美国原油总库存为7.82亿桶，较之前一周减少554.0万桶（环比-0.70%）；商业原油库存为4.34亿桶，较之前一周减少613.4万桶（环比-1.40%）；战略原油库存为3.49亿桶，较之前一周增加59.4万桶（环比+0.17%）；库欣地区原油库存为3066.9万桶，较之前一周减少313.3万桶（环比-9.27%）。4）成品油库存。截止至2023年08月18日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为21762.6、1564.9、11668.8、4178.8万桶，较之前一周分别+146.8（环比+0.68%）、+27.8（环比+1.81%）、+94.5（环比+0.82%）、+44.6（环比+1.08%）万桶。
　　 【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（ 600028.SH/0386.HK ）、中海油服（ 601808.SH ）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。
　　 【风险提示】1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。2）宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。3）新能源加大替代传统石油需求的风险。4）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。5）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。6）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。7）全球2050净零排放政策调整的风险。

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报石油石化石油石化行业跟踪周报原油周报需求前景悲观国际油价持续下2023年08月27日跌证券分析师陈淑娴增持维持执业证书S0600523020004chensxdwzqcomcn证券分析师陈李TableTag投资要点TableSummary执业证书S0600518120001021-60197988油价回顾本周由于全球制造业数据疲软导致的对需求前景的悲观yjschenldwzqcomcn情绪全球闲置产能增加美国汽油库存增加以及美国可能长期维持高证券分析师郭晶晶利率抵消了对美国原油库存降幅超预期的乐观情绪持续打压石油市场气氛原油价格持续下跌周后期由于欧佩克可能会进一步减产和欧洲执业证书S0600523020001柴油库存下降供需继续权衡欧美原油期货微幅收涨010-66573538guojingjingdwzqcomcn油价观点预计2023年油价仍然高位运行供给端紧张能源结研究助理何亦桢构转型背景下国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏资本开支有限增产意愿不足受制裁影响俄罗斯原油增产能力不足且会一定执业证书S0600123050015程度下降OPEC供给弹性下降减产托底油价意愿强烈沙特控价能heyzhdwzqcomcn力增强美国原油增产有限长期存在生产瓶颈且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期需求端增长今年国内经济行业走势恢复引领全球原油需求增长海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑综合国内外来看全球原油需求仍保持增长态势我们认为石油石化沪深3003油价出现大幅暴跌可能性较小油价或将持续高位运行1-1-3原油价格板块截止至2023年08月25日当周布伦特原油期货结-5-7算价为8448美元桶较上周下降032美元桶环比-038WTI原-9-11油期货结算价为7983美元桶较上周下降142美元桶环比-175-13-15俄罗斯ESPO原油现货价为7913美元桶较上周上升184美元桶环-1720228262022122520234252023824比238截止至2023年08月18日当周俄罗斯Urals原油现货价为7096美元桶较上周下降350美元桶环比-470相关研究美国原油板块1供给端产量板块截止至2023年08月18日当周美国原油产量为1280万桶天较之前一周增加10万桶天钻机原油周报美元指数走强国板块截止至2023年08月25日当周美国活跃钻机数量为512台际油价震荡下跌较上周减少8台压裂板块截止至2023年08月18日当周美国压2023-08-20裂车队数量为256部较上周增加6部2需求端截止至2023年08月18日当周美国炼厂原油加工量为16776万桶天较之前一周增加30万桶天美国炼厂原油开工率为9450较之前一周下降02pct3原油库存截止至2023年08月18日当周美国原油总库存为782亿桶较之前一周减少5540万桶环比-070商业原油库存为434亿桶较之前一周减少6134万桶环比-140战略原油库存为349亿桶较之前一周增加594万桶环比017库欣地区原油库存为30669万桶较之前一周减少3133万桶环比-9274成品油库存截止至2023年08月18日当周美国汽油总体车用汽油柴油航空煤油库存分别为2176261564911668841788万桶较之前一周分别1468环比068278环比181945环比082446环比108万桶相关上市公司中国海油中国海洋石油600938SH0883HK中国石油中国石油股份601857SH0857HK中国石化中国石油化工股份600028SH0386HK中海油服601808SH海油工程600583SH海油发展600968SH石化油服中石化油服600871SH1033HK中油工程600339SH石化机械000852SZ风险提示1地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰2宏观经济增速严重下滑导致需求端严重不振3新能源加大替代传统石油需求的风险4OPEC联盟修改石油供应计划的风险5美国解除对伊朗制裁伊朗原油快速回归市场的风险6美国对页岩油生产环保融资等政策调整的风险7全球2050净零排放政策调整的风险129东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1本周原油板块回顾及观点511油价回顾512油价观点52本周石油石化板块行情回顾721石油石化板块表现722板块上市公司表现83本周行业动态94本周公司动态105原油板块数据追踪1151原油价格1152原油库存1353原油供给1454原油需求1555原油进出口176成品油板块数据追踪1861成品油价格1862成品油库存2163成品油供给2364成品油需求2465成品油进出口257油服板块数据追踪278风险提示28229东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1原油周度数据简报6图2各行业板块涨跌幅7图3石油石化板块细分行业涨跌幅7图4石油石化板块细分行业及沪深300指数走势7图5布伦特和WTI原油期货价格及价差美元桶美元桶11图6布伦特原油现货-期货价格及价差美元桶美元桶11图7布伦特Urals原油价格及价差美元桶美元桶12图8WTIUrals原油价格及价差美元桶美元桶12图9布伦特ESPO原油价格及价差美元桶美元桶12图10WTIESPO原油价格及价差美元桶美元桶12图11美元指数与WTI原油价格点美元桶12图12铜价与WTI原油价格美元吨美元桶12图132010-20238美国商业原油库存与油价相关性13图14美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅万桶天13图15美国原油总库存万桶13图16美国原油总库存万桶13图17美国商业原油库存万桶14图18美国商业原油库存万桶14图19美国战略原油库存万桶14图20美国库欣地区原油库存万桶14图21美国原油产量万桶天15图22美国原油产量万桶天15图23美国原油钻机数和油价走势台美元桶15图24美国压裂车队数和油价走势部美元桶15图25美国炼厂原油加工量万桶天16图26美国炼厂开工率16图27山东炼厂开工率16图28美国原油进口量出口量及净进口量万桶天17图29美国原油周度净进口量万桶天17图30原油美国汽油价格及价差美元桶美元桶18图31原油美国柴油价格及价差美元桶美元桶18图32原油美国航煤价格及价差美元桶美元桶18图33原油欧洲汽油价格及价差美元桶美元桶19图34原油欧洲柴油价格及价差美元桶美元桶19图35原油欧洲航煤价格及价差美元桶美元桶19图36原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶20图37原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶20图38原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶20图39美国汽油总库存万桶21图40美国汽油总库存万桶21图41美国成品车用汽油库存万桶21图42美国成品车用汽油库存万桶21图43美国柴油库存万桶22329东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图44美国柴油库存万桶22图45美国航空煤油库存万桶22图46美国航空煤油库存万桶22图47新加坡汽油库存万桶22图48新加坡汽油库存万桶22图49新加坡柴油库存万桶23图50新加坡柴油库存万桶23图51美国成品车用汽油产量万桶天23图52美国柴油产量万桶天23图53美国航空煤油产量万桶天24图54美国成品车用汽油消费量万桶天24图55美国柴油消费量万桶天24图56美国航空煤油消费量万桶天25图57美国旅客机场安检数人次25图58美国车用汽油进出口情况万桶天26图59美国车用汽油净出口量万桶天26图60美国柴油进出口情况万桶天26图61美国柴油净出口量万桶天26图62美国航空煤油进出口情况万桶天26图63美国航空煤油净出口量万桶天26图64自升式钻井平台行业平均日费美元天27图65自升式钻井平台行业平均日费美元天27图66半潜式钻井平台行业平均日费美元天27图67半潜式钻井平台行业平均日费美元天27表1上游板块主要公司涨跌幅8表2上市公司估值表8表3不同原油品种价格变化美元桶11429东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1本周原油板块回顾及观点11油价回顾本周由于全球制造业数据疲软导致的对需求前景的悲观情绪全球闲置产能增加美国汽油库存增加以及美国可能长期维持高利率抵消了对美国原油库存降幅超预期的乐观情绪持续打压石油市场气氛原油价格持续下跌周后期由于欧佩克可能会进一步减产和欧洲柴油库存下降供需继续权衡欧美原油期货微幅收涨12油价观点预计2023年油价仍然高位运行供给端紧张能源结构转型背景下国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏资本开支有限增产意愿不足受制裁影响俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降OPEC供给弹性下降减产托底油价意愿强烈沙特控价能力增强美国原油增产有限长期存在生产瓶颈且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期需求端增长今年国内经济恢复引领全球原油需求增长海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑综合国内外来看全球原油需求仍保持增长态势另外通过复盘1970年代和1980年代两次石油危机叠加美联储加息导致经济衰退背景下的油价表现我们认为2023年即便发生经济衰退但由于美联储为了复苏经济将加息趋缓甚至采取降息措施沙特主导的OPEC通过控制产量支撑油价非OPEC无法大规模增产油价出现大幅暴跌可能性较小油价或将持续高位运行529东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图1原油周度数据简报上游重点公司涨跌幅公司名称代码最新日期货币最新价近一周近一月近三月近一年年初至今中国海油600938SH2023825人民币1874152-12672313942769中国海洋石油0883HK2023825港币1298172519108236733858中国石油601857SH2023825人民币771039-399108450165968中国石油股份0857HK2023825港币558-053-296116370476322中国石化600028SH2023825人民币616148-46442855944566中国石油化工股份0386HK2023825港币437307-562-91329172099中海油服601808SH2023825人民币1454-332-222212-197-1131中海油田服务2883HK2023825港币903-217-08813121202-273海油工程600583SH2023825人民币575-496-1044-0592847-354海油发展600968SH2023825人民币300204-164-3801444689重点公司估值总市值归母净利润公司名称PEPB亿人民币亿人民币2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E中国海油89141417142113481377619617651637147129115104中国海洋石油56591417142113481377299403422413071084075068中国石油1411114941387145615466091018969913067090087084中国石油股份93601494138714561546391675643606051058056055中国石化7386663778855885998950864835066098092088中国石油化工股份4802663778855885610618562543043065061058中海油服694243643503274195416121394176166155144中海油田服务3952436435017191112917794098094088082海油工程2541524303919051080836647107099090080海油发展3052431323812121000938811137125112100注标为自行预测其他为Wind一致预期原油板块油价板块时间最新价环比变化近一周近一月近三月近一年年初至今单位布伦特20238258448-032-0381001078-1496290美元桶WTI20238257983-142-1750251114-1372377美元桶俄罗斯Urals20238187096-350-4705473545-13651081美元桶俄罗斯ESPO202382579131842383911746378910美元桶LME铜现货202382583815020550251-251580278-1323美元吨美元指数202382510419075073289-003-390829库存板块时间库存量环比变化单位库存板块时间库存量环比变化单位美国原油20238187824760-554万桶美国商业原油2023818433528-6134万桶美国战略原油2023818348948594万桶美国库欣原油2023818306690-3133万桶生产板块时间数量环比变化环比涨跌幅同比变化同比涨跌幅单位美国原油产量2023818128010000798000667万桶天美国原油钻机数量2023825512-8-154-9300-1537台美国压裂车队数量20238182566234-3100-1080部炼厂板块时间加工量环比变化同比变化单位开工率环比变化同比变化单位美国炼厂20238181677603005210万桶天9450000070pct中国地方炼厂2023823万桶天6669-001472pct进出口板块时间进口量环比变化出口量环比变化净进口量环比变化环比涨跌幅单位美国原油202381869330-225042580-3410267501160453万桶天成品油板块价格板块时间周均价环比变化单位价差板块时间与布伦特价差环比变化单位美国汽油202382511718-304美元桶美国汽油20238253312-198美元桶美国柴油202382513262332美元桶美国柴油20238254856438美元桶美国航煤202382512953557美元桶美国航煤20238254546663美元桶欧洲汽油202382513493065美元桶欧洲汽油20238255086171美元桶欧洲柴油202382512450248美元桶欧洲柴油20238254044354美元桶欧洲航煤202382513484317美元桶欧洲航煤20238255078423美元桶新加坡汽油202382510230-089美元桶新加坡汽油20238253566049美元桶新加坡柴油202382511975110美元桶新加坡柴油20238251854214美元桶新加坡航煤202382511822172美元桶新加坡航煤20238253416280美元桶库存板块时间库存量环比变化单位库存板块时间库存量环比变化单位美国汽油2023818217626014680万桶美国柴油202381811668809450万桶美国车用汽油20238181564902780万桶美国航煤20238184178804460万桶新加坡汽油2023816144900-1900万桶新加坡柴油2023816877005200万桶产量板块时间产量环比变化环比涨跌幅同比变化同比涨跌幅单位美国汽油202381897150131362860303万桶天美国柴油202381850660337713-1340-258万桶天美国航煤2023818183501196931240725万桶天消费板块时间消费量环比变化环比涨跌幅同比变化同比涨跌幅单位美国汽油202381888510-4510-4854170494万桶天美国柴油202381836480-114-303-2400-617万桶天美国航煤202381815490-262-1447-540-337万桶天进出口板块时间进口量环比变化出口量环比变化净出口量环比变化环比涨跌幅单位美国汽油20238188803308300-5107650-610-738万桶天美国柴油2023818880-4101182015010940560539万桶天美国航煤20238184501801190-580740-760-5067万桶天油服板块日费板块时间周均价环比变化周涨跌幅月均价月涨跌幅季均价季涨跌幅单位海上自升式钻井平台2023818932851210957911992523281149268452874美元天海上半潜式钻井平台20238183037013716647805529809752331295383991550美元天数据来源BloombergWINDEIATSABakerHughes东吴证券研究所629东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2本周石油石化板块行情回顾21石油石化板块表现截至2023年08月25日当周石油石化板块下跌05图2各行业板块涨跌幅210-1-2-3-4-5-6环农食传煤银石家有社非医公基建钢通汽纺房电国计美综商轻交机电建保林品媒炭行油用色会银药用础筑铁信车织地子防算容合贸工通械力筑牧饮石电金服金生事化材服产军机护零制运设设装渔料化器属务融物业工料饰工理售造输备备饰数据来源WIND东吴证券研究所截至2023年08月25日当周油气开采板块上涨115炼化及贸易板块下跌033油服工程板块下跌290截至2023年08月25日当周油气开采板块自2022年以来涨幅8903炼化及贸易板块自2022年以来涨幅2254油服工程板块自2022年以来涨幅360图3石油石化板块细分行业涨跌幅图4石油石化板块细分行业及沪深300指数走势周涨跌幅100油气开采炼化与贸易1580油服工程沪深30016005040-0520-1-150-2-20-25-3-40-352022-072022-122023-042022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-032023-052023-062023-072023-08油气开采炼化及贸易油服工程2022-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所729东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报22板块上市公司表现截至2023年08月25日当周中海油A股和H股股价变化分别为152172中石油A股和H股股价变化分别为039-053中石化A股和H股股价变化分别为148307中海油服A股股价变化为-332海油工程股价变化为-496上游板块中近一周股价表现相对较好的为中石化H股环比307海油发展环比204表1上游板块主要公司涨跌幅公司名称代码最新日期货币最新价总市值亿近一周近一月近三月近一年年初至今中国海油600938SH2023825人民币1874891401152-12672313942769中国海洋石油0883HK2023825港币1298617417172519108236733858中国石油601857SH2023825人民币7711411092039-399108450165968中国石油股份0857HK2023825港币5581021257-053-296116370476322中国石化600028SH2023825人民币616738562148-46442855944566中国石油化工股份0386HK2023825港币437523947307-562-91329172099中海油服601808SH2023825人民币145469379-332-222212-197-1131海油工程600583SH2023825人民币57525423-496-1044-0592847-354海油发展600968SH2023825人民币30030495204-164-3801444689石化油服600871SH2023825人民币21039867-141-094194714606中石化油服1033HK2023825港币0601139100052652611111765中油工程600339SH2023825人民币37020658-314-931-56424972539联合能源集团0467HK2023825港币10126553-098632-00724623757新潮能源600777SH2023825人民币25817545157118118-16771835中曼石油603619SH2023825人民币19177668-279-3671404-1295864潜能恒信300191SZ2023825人民币17465587-417-830-305-2300192ST洲际600759SH2023825人民币2666021-256-25611760002146惠博普002554SZ2023825人民币3534754-485-661-511-1084-854博迈科603727SH2023825人民币12423499-2285881169-1664984恒泰艾普300157SZ2023825人民币3312357-322185-060-1827344通源石油300164SZ2023825人民币4542683-173-216067-10981465准油股份002207SZ2023825人民币6861798-352-256-115-2301-352贝肯能源002828SZ2023825人民币8711751-034140431259-057仁智股份002629SZ2023825人民币3941720-437129620-272-296数据来源WIND东吴证券研究所表2上市公司估值表股价总市值归母净利润公司名称PEPB人民币亿人民币亿人民币2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600938SH中国海油1874891414171421134813776196176516371471291151040883HK中国海洋石油119056591417142113481377299403422413071084075068600028SH中国石化61673866637788558859989508648350670900870840386HK中国石油化工股份4014802663778855885610618562543051058056055601857SH中国石油77114111149413871456154660910189699130660980920880857HK中国石油股份51193601494138714561546391675643606043065061058601808SH中海油服14546942436435032741954161213941761661551442883HK中海油田服务8283952436435017191112917794098094088082600968SH海油发展3003052431323812121000938811137125112100600583SH海油工程5752541524303919051080836647107099090080600871SH石化油服210399556581047143625056765374203442881033HK中石化油服05510464461513187016371486137420344288600339SH中油工程37020771113152308176815601373081078075072数据来源WIND东吴证券研究所注标为自行预测其他为WIND一致预期股价为2023年08月25日收盘价港元汇率为2023年08月25日的092829东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3本周行业动态七部委联合印发石化化工行业稳增长工作方案提出20232024年石化化工行业稳增长的主要目标是行业保持平稳增长年均工业增加值增速5左右工业和信息化部国家发展改革委等七部门近日联合印发石化化工行业稳增长工作方案提出20232024年石化化工行业稳增长的主要目标是行业保持平稳增长年均工业增加值增速5左右2024年石化化工行业不含油气开采主营业务收入达15万亿元乙烯产量超过5000万吨化肥产量折纯量稳定在5500万吨左右我国西南地区发现超百亿规模大气田8月21日四川巴中气田勘探获突破首期提交探明地质储量3055亿立方米探明含气面积超81万平方米储层有效厚度达29米标志着我国西南地区再添百亿储量新气田目前位于四川盆地的巴中气田已完钻9口井其中8口获工业油气流中石油联手五粮液成立绿色能源公司四川中新绿色能源有限责任公司近日成立该公司由中国石油和五粮液共同出资注册资本9100万元经营范围涉及成品油批发石油制品销售新能源汽车换电设施销售食品销售食品互联网销售酒类经营等该公司由四川五粮液新能源投资有限责任公司和中国石油天然气股份有限公司共同持股持股比例分别为51和49929东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报4本周公司动态海油工程发布2023年半年度报告海油工程发布23H1业绩实现营业收入1444亿元同比23实现归母净利润98亿元同比104实现扣非净利润78亿元同比121其中23Q2单季度实现归母净利润54亿元同比47环比19实现扣非净利润46亿元同比54环比41海油发展发布2023年半年度报告海油发展发布23H1业绩实现营业收入2066亿元同比2实现归母净利润134亿元同比29实现扣非净利润12亿元同比34其中23Q2单季度实现营业收入1112亿元同比-8环比17实现归母净利润92亿元同比26环比124实现扣非净利润88亿元同比33环比164中海油服发布2023年半年度报告中海油服发布23H1业绩2023H1公司实现营业收入1887亿元同比24实现归母净利134亿元同比21扣非净利润128亿同比25其中Q2单季度实现归母净利935亿元同比17环比1311029东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报5原油板块数据追踪51原油价格原油价格截止至2023年08月25日当周布伦特原油期货结算价为8448美元桶较上周下降032美元桶环比-038WTI原油期货结算价为7983美元桶较上周下降142美元桶环比-175俄罗斯ESPO原油现货价为7913美元桶较上周上升184美元桶环比238截止至2023年08月18日当周俄罗斯Urals原油现货价为7096美元桶较上周下降350美元桶环比-470原油价差截止至2023年08月25日当周布伦特-WTI期货价差为465美元桶较上周扩大11美元桶布伦特现货-期货价差为082美元桶较上周收窄032美元桶布伦特-俄罗斯ESPO价差为535美元桶较上周收窄216美元桶WTI-俄罗斯ESPO价差为07美元桶较上周收窄326美元桶截止至2023年08月18日当周布伦特-俄罗斯Urals价差为1384美元桶较上周扩大149美元桶WTI-俄罗斯Urals价差为1029美元桶较上周扩大156美元桶相关指数截止至2023年08月25日美元指数为10419较上周上涨073LME铜现货结算价为838150美元吨较上周上涨251表3不同原油品种价格变化美元桶品种时间最新价环比变化单位近一周近一月近三月近一年年初至今LME铜现货20238258381502055美元吨251-251580278-1323美元指数202382510419075073289-003-390829数据来源WIND东吴证券研究所图5布伦特和WTI原油期货价格及价差美元桶美图6布伦特原油现货-期货价格及价差美元桶美元元桶桶1402514025Brent-WTI价差右期货结算价连续布伦特原油布油现货-期货价差右期货结算价连续布伦特原油1202012020期货结算价连续WTI原油现货价原油英国布伦特Dtd1001510015801080106056054004002052050100102021-042021-062021-082021-102021-122021-012021-022021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-022021-112022-032022-122021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-122022-012022-022022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1129东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图7布伦特Urals原油价格及价差美元桶美元桶图8WTIUrals原油价格及价差美元桶美元桶1404514045布油-俄油Urals价差右期货结算价连续布伦特原油WTI-俄油Urals价差右期货结算价连续WTI原油4040120现货价原油俄罗斯Urals120现货价原油俄罗斯Urals3535100301003025258080202060156015401040105205020005052021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图9布伦特ESPO原油价格及价差美元桶美元桶图10WTIESPO原油价格及价差美元桶美元桶1405014050布油-俄油EPSO价差右期货结算价连续布伦特原油WTI-俄油EPSO价差右期货结算价连续WTI原油12012040现货价原油俄罗斯ESPO40现货价原油俄罗斯ESPO1001003030808020206060101040400200200100102021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图11美元指数与WTI原油价格点美元桶图12铜价与WTI原油价格美元吨美元桶12516012000160120美元指数期货结算价连续WTI原油右现货结算价LME铜14014011000期货结算价连续WTI原油右1151201201000011010010010590008080100800060609570004040906000208520800500002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-012021-112022-122021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-02数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1229东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报52原油库存截止至2023年08月18日当周美国原油总库存为782亿桶较之前一周减少5540万桶环比-070商业原油库存为434亿桶较之前一周减少6134万桶环比-140战略原油库存为349亿桶较之前一周增加594万桶环比017库欣地区原油库存为30669万桶较之前一周减少3133万桶环比-927图132010-20238美国商业原油库存与油价相关性图14美国商业原油周度去库速度与布油涨跌幅万桶天403160商业原油去库存速度30布伦特涨跌幅右y-03104x20622R0630212020桶11080单位美元00油价10-14020-230025030035040045050055060040-3库存单位百万桶2011201220132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图15美国原油总库存万桶图16美国原油总库存万桶125000125000美国原油总库存1200001150001150001100001050001050001000009500095000900008500085000800002019年2020年2021年2022年2023年75000750001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1329东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17美国商业原油库存万桶图18美国商业原油库存万桶8000057000美国商业原油库存55000700005300051000600004900047000500004500040000430004100030000390002019年2020年2021年2022年2023年2023年37000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20102011201220132014201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图19美国战略原油库存万桶图20美国库欣地区原油库存万桶800008000美国战略原油库存70002019年2020年2021年2022年2023年7000060006000050005000040004000030002000300001000200000月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所53原油供给产量板块截止至2023年08月18日当周美国原油产量为1280万桶天较之前一周增加10万桶天钻机板块截止至2023年08月25日当周美国活跃钻机数量为512台较上周减少8台压裂板块截止至2023年08月18日当周美国压裂车队数量为256部较上周增加6部1429东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图21美国原油产量万桶天图22美国原油产量万桶天14001350美国原油产量1200130012501000120080011506001100105040010002009502019202020212022系列10090020112012201320142015201620172018201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图23美国原油钻机数和油价走势台美元桶图24美国压裂车队数和油价走势部美元桶1800140600140WTI周度均值右压裂车队数量美国当周值WTI周度均值右原油钻机数量美国当周值1600120120500140010010012004001000808030080060606002004040400100202020000002011201220132014201520162017201820192020202120222023201520162017201820192020202120222023数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所54原油需求美国炼厂截止至2023年08月18日当周美国炼厂原油加工量为16776万桶天较之前一周增加30万桶天美国炼厂原油开工率为9450较之前一周下降02pct中国地方炼厂截止至2023年08月23日山东地炼开工率为6669较上周下降102pct1529东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图25美国炼厂原油加工量万桶天图26美国炼厂开工率10018509517509016508515508014507513507012506511502019年2020年2021年2019年2020年2021年60年年105020222023年年5520222023950501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图27山东炼厂开工率100902019202020212022系列7807060504030201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所1629东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报55原油进出口截止至2023年08月18日当周美国原油进口量为6933万桶天较之前一周减少225万桶天环比-314美国原油出口量为4258万桶天较之前一周减少341万桶天环比-741净进口量为2675万桶天较之前一周增加116万桶天环比453图28美国原油进口量出口量及净进口量万桶天图29美国原油周度净进口量万桶天900700原油进口原油出口2019年2020年2021年800原油净进口6002022年2023年7005006005004004003003002002001001000020172018201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1729东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报6成品油板块数据追踪61成品油价格北美市场截止至2023年08月25日当周美国汽油柴油航煤周均价分别为11718环比-30413262环比33212953环比557美元桶与原油价差分别为3312环比-1984856环比4384546环比663美元桶图30原油美国汽油价格及价差美元桶美元桶图31原油美国柴油价格及价差美元桶美元桶20070250120美国汽油-原油价差右美国柴油-原油价差右原油60Brent原油Brent100150美国汽油200美国柴油508040150100306010020504010502000002021-062021-082021-102022-012022-062022-082023-012023-042023-062023-082021-012021-022021-032021-042021-052021-072021-092021-112021-122022-022022-032022-042022-052022-072022-092022-102022-112022-122023-022023-032023-052023-072021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图32原油美国航煤价格及价差美元桶美元桶250120美国航煤-原油价差右Brent原油200100美国航煤8015060100405020002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源WIND东吴证券研究所1829东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报欧洲市场截止至2023年08月25日当周欧洲汽油柴油航煤周均价分别为13493环比06512450环比24813484环比317美元桶与原油价差分别为5086环比1714044环比3545078环比423美元桶图33原油欧洲汽油价格及价差美元桶美元桶图34原油欧洲柴油价格及价差美元桶美元桶25010025080欧洲汽油原油价差右-90欧洲柴油-原油价差右Brent原油Brent原油70200欧洲汽油80200欧洲柴油60701506015050504010040100303020502050101000002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图35原油欧洲航煤价格及价差美元桶美元桶250100欧洲航煤-原油价差右Brent原油200欧洲航煤8015060100405020002021-042021-082021-122021-012021-022021-032021-052021-062021-072021-092021-102021-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08数据来源WIND东吴证券研究所1929东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报东南亚市场截止至2023年08月25日当周新加坡汽油柴油航煤周均价分别为10230环比-08911822环比17211975环比110美元桶与原油价差分别为1854环比0493566环比2143416环比280美元桶图36原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶图37原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶1805020080汽油FOB新加坡-原油价差右柴油FOB新加坡-原油价差160右70Brent原油40Brent原油14015060现货价中间价92无铅汽油FOB新120加坡30现货价中间价柴油含硫50005FOB新加坡10010040208030601050204010020000102021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-122022-032022-082022-112021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112022-012022-022022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082021-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图38原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶20070180航煤FOB新加坡-原油价差右60160Brent原油14050现货价中间价航空煤油FOB新120加坡4010030806020401020002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08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