全球减少石油供应影响延续，美国石油库存减少，油价维持高位。截至8月18日，全球和OPEC原油产量减少；美国成品车用汽油和蒸馏燃料油供应量环比下跌；油价环比上月均上涨。
　　原油—价格：Brent和WTI原油期货结算价和现货价格环比上月均上涨。OPEC原油和中国原油现货价格环比上月均上涨。截至8月18日，Brent和WTI原油期货结算价分别为84.80美元/桶和81.25美元/桶，环比上月分别涨6.49%和7.26%；Brent和WTI原油现货价格分别为84.12美元/桶和80.3美元/桶，环比上月涨7.16%和8.42%。8月，OPEC和中国原油现货价格分别为87.62美元/桶和85.14美元/桶。
　　供需：全球和OPEC原油产量环比上月减少；美国成品车用汽油和蒸馏燃料油供应量环比下跌；国内山东地炼厂开工率和美国炼油厂可运营产能利用率环比均上涨。7月，全球原油产量减少了20万桶/天；OPEC原油产量下降3.12%。截至8月11日，美国每周成品车用汽油供应量为8851千桶/天，环比上月下跌0.05%；美国蒸馏燃料油产品供应量为3648千桶/天，环比上月下跌0.57%。截至8月17日，山东地炼厂周平均开工率为62.77%，环比上月上涨5.04%。截至8月11日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为94.70%，环比上月涨0.42%。
　　库存：美国原油库存总量环比均下跌。截至8月11日，美国原油库存总量为788016千桶，环比上月下降16163千桶，降幅为2.01%。
　　天然气—价格：英国天然气期货价格月环比上涨，国内LNG出厂价格月环比下降。截至8月18日，英国天然气期货价格为90.89便士/色姆，环比上月涨36.29%；国内LNG出厂价格3854元/吨，环比上月跌6.32%。欧洲天然气价格的剧烈波动主要原因是，由于澳洲天然气厂计划大罢工推升了对供应端风险的担忧。
　　供需：中国天然气产量环比下跌，中国天然气表观消费量环比下跌。截至8月18日，中国天然气产量114450吨，环比下跌8.33%。8月，中国天然气表观消费量317.27亿立方米，环比跌0.24%。国内天然气价格下跌，供需下跌，说明中国经济需求仍在缓慢恢复。
　　后续展望：全球的产油国在深化减产，供应量相继减少，而美国炼油厂开工率提升，山东地炼厂开工率增加，随着全球和OPEC石油库存继续下降，油价或将维持相对中高位。考虑到天然气市场供给端较为脆弱，潜在需求有待释放，海外气价或将维持相对中高位。
　　风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。
　　
　　

研究报告全文：行业研究石油石化行业全球原油减产和成2023年8月29日看好维持东品供应量缩减支持高油价欧洲天石油石化行业报告兴然气价格上涨证全球减少石油供应影响延续美国石油库存减少油价维持高位截至8月18未来3-6个月行业大事券日全球和OPEC原油产量减少美国成品车用汽油和蒸馏燃料油供应量环比股无下跌油价环比上月均上涨份行业基本资料占比原油价格Brent和WTI原油期货结算价和现货价格环比上月均上涨OPEC有股票家数65138原油和中国原油现货价格环比上月均上涨截至8月18日Brent和WTI原油限行业市值亿元3223032373期货结算价分别为8480美元桶和8125美元桶环比上月分别涨649和公流通市值亿元2783451411司726Brent和WTI原油现货价格分别为8412美元桶和803美元桶环比行业平均市盈率783证上月涨716和8428月OPEC和中国原油现货价格分别为8762美元行业指数走势图券桶和8514美元桶研供需全球和OPEC原油产量环比上月减少美国成品车用汽油和蒸馏燃料油234石油石化沪深300究供应量环比下跌国内山东地炼厂开工率和美国炼油厂可运营产能利用率环比报均上涨7月全球原油产量减少了20万桶天OPEC原油产量下降312告截至8月11日美国每周成品车用汽油供应量为8851千桶天环比上月下跌34005美国蒸馏燃料油产品供应量为3648千桶天环比上月下跌057截至8月17日山东地炼厂周平均开工率为6277环比上月上涨504-16682510251225225425625825截至8月11日美国炼油厂可运营周平均产能利用率为9470环比上月涨资料来源恒生聚源东兴证券研究所042库存美国原油库存总量环比均下跌截至8月11日美国原油库存总量为分析师曹奕丰788016千桶环比上月下降16163千桶降幅为201021-25102904caoyfyjsdxzqnetcn天然气价格英国天然气期货价格月环比上涨国内LNG出厂价格月环比下执业证书编号S1480519050005研究助理莫文娟降截至8月18日英国天然气期货价格为9089便士色姆环比上月涨010-66555574mwj882004163com3629国内LNG出厂价格3854元吨环比上月跌632欧洲天然气价执业证书编号S1480122080006格的剧烈波动主要原因是由于澳洲天然气厂计划大罢工推升了对供应端风险的担忧供需中国天然气产量环比下跌中国天然气表观消费量环比下跌截至8月18日中国天然气产量114450吨环比下跌8338月中国天然气表观消费量31727亿立方米环比跌024国内天然气价格下跌供需下跌说明中国经济需求仍在缓慢恢复后续展望全球的产油国在深化减产供应量相继减少而美国炼油厂开工率提升山东地炼厂开工率增加随着全球和OPEC石油库存继续下降油价或将维持相对中高位考虑到天然气市场供给端较为脆弱潜在需求有待释放海外气价或将维持相对中高位风险提示地缘政治风险能源价格大幅波动的风险需求不及预期的风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P21原油11价格Brent和WTI原油期货结算价环比上月均上升截至8月18日Brent原油期货结算价为8480美元桶环比上月上涨了571元桶涨幅为649WTI原油期货结算价为8125美元桶环比上月上涨了550元桶涨幅为726图1Brent原油期货结算价8480美元桶环比上升649图2WTI原油期货结算价8125美元桶环比上升726期货结算价期货结算价连续连续布伦特原油布伦特原油ICEICE期货结算价期货结算价连续连续WTIWTI原油原油ICEICE14012012010010080806060402040020-2020-0120-0520-1021-0321-0721-1222-0422-0923-0223-060-4020-0120-0520-1021-0321-0721-1222-0422-0923-0223-06资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所WTI和Brent原油现货价格环比上月均上涨截至8月18日WTI原油现货价格为8039美元桶环比增长624美元桶涨幅为842Brent原油现货价格为8412美元桶环比上涨562美元桶涨幅为716图3WTI原油现货价格环比上涨842图4Brent原油现货价格环比上涨716现货价现货价WTIWTI原油原油现货价现货价BrentBrent原油原油14014012012010010080806060404020200020-0120-0721-0221-0922-0422-1123-0620-0120-0721-0221-0922-0422-1123-06资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所OPEC原油现货价格环比上月上涨中国原油现货月度均价环比上月上涨8月OPEC原油现货价格为8762美元桶环比上涨683美元桶涨幅为845中国原油现货月度均价南海为8183美元桶中国原油现货月度均价胜利为8514美元桶分别环比上涨693617美元桶涨幅分别为925781敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P3图5OPEC原油现货价格环比上涨845图6中国原油现货月度均价环比上涨国际现货价国际现货价原油原油OPECOPEC原油南海中国原油胜利中国1401131201031009380836073634053204303320-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-0720-0821-0121-0621-1122-0422-0923-0223-07资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所ESPO原油现货价格环比上月上升截至8月18日ESPO原油现货价格为7730美元桶环比上月上涨了634元桶涨幅为893图7ESPO原油现货价格7730美元桶环比上升893现货美元价FOB俄罗斯ESPO原油现货美元价FOB俄罗斯ESPO原油12010080604020020-01-0220-06-0220-10-2321-03-1821-08-1222-01-0422-06-0122-10-2123-03-17资料来源iFinD东兴证券研究所12供需OPEC原油产量环比上月下降7月OPEC原油产量达2731000千桶天环比上月下降87900千桶天降幅为312同比下跌165400桶天跌幅为571全球原油产量环比减少7月全球原油产量减少了20万桶天平均为1007百万桶天敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P4图87月OPEC原油产量环比下降312图97月全球原油产量月环比增长20万桶天20212022202331000300002900028000270002600025000240002300022000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源OPEC东兴证券研究所图10美国炼油厂原油产量1709百万桶天环比下降04120212022202318171615141312JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec资料来源iFinD东兴证券研究所美国炼油厂原油产量环比下降7月美国炼油厂原油产量为1709百万桶天环比上月下降007百万桶天降幅为041同比上涨032百万桶天涨幅为191山东地炼厂开工率和美国炼油厂可运营产能利用率环比均上涨截至8月17日山东地炼厂周平均开工率为6277环比上月上升301个百分点涨幅为504截至8月11日美国炼油厂可运营周平均产能利用率为947环比上月上涨了04个百分点涨幅为042敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P5图11山东地炼厂开工率6277环比上涨504图12美国炼油厂可运营产能利用率环比上涨042开工率开工率山东地炼常减压山东地炼常减压美国炼油厂可运营产能利用率美国炼油厂可运营产能利用率901008070906080504070306020105004020-0120-0821-0321-1022-0522-1223-07Jan21Jul21Feb22Sep22Apr23资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源eia东兴证券研究所美国成品车用汽油供应量环比下跌截至8月11日美国每周成品车用汽油供应量为8851千桶天环比上月下跌4千桶天跌幅为005美国石油产品供应量环比上涨截至8月11日美国石油产品供应量为21663千桶天环比上月上涨896千桶天涨幅为431图13美国成品车用汽油供应量环比下跌005图14美国石油产品供应量环比上涨431美国每周成品车用汽油供应量千桶美国每周成品车用汽油供应量千桶天美国石油产品供应量千桶美国石油产品供应量千桶天天10500240001000023000950022000900021000850020000800019000750018000700017000650016000600015000Jan2021Jul2021Feb2022Sep2022Apr2023Jan2021Jul2021Feb2022Sep2022Apr2023资料来源eia东兴证券研究所资料来源eia东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P6美国蒸馏燃料油产品供应量环比下跌截至8月11日美国蒸馏燃料油产品供应量为3648千桶天环比上月下跌21千桶天跌幅为057图15美国蒸馏燃料油产品供应量3648千桶天环比下跌057美国蒸馏燃料油产品供应量千桶天美国蒸馏燃料油产品供应量千桶天5500500045004000350030002500Jan2021Apr2021Jul2021Nov2021Feb2022Jun2022Sep2022Jan2023Apr2023Aug2023资料来源eia东兴证券研究所13库存美国原油和石油产品库存环比均下跌截至8月11日美国原油和石油产品库存总量为1614127千桶环比上月下降9621千桶降幅为059美国原油库存总量环比下降截至8月11日美国原油库存总量为788016千桶环比上月下降16163千桶降幅为201美国车用汽油库存量环比下跌截至8月11日美国车用汽油库存量为216158千桶月环比下降2228桶降幅为102美国蒸馏燃料油库存量环比下降截至8月11日美国蒸馏燃料油库存量为115743千桶环比上月下降2451千桶降幅为207图16美国原油和石油产品库存环比下跌059图17美国原油库存总量环比下降201美国原油周期末库存千桶美国原油和石油产品每周期末库存千桶美国原油周期末库存千桶1640000860000163000085000016200008400001610000830000160000082000015900008100001580000800000157000079000015600007800002023-01-062023-03-172023-05-262023-08-042023-01-062023-03-172023-05-262023-08-04资料来源eia东兴证券研究所资料来源eia东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P7图18美国车用汽油库存量环比下降102图19美国蒸馏燃料油库存量环比下降207美国每周汽油期末库存总量千桶美国每周汽油期末库存总量千桶美国每周蒸馏燃料油期末库存千桶美国每周蒸馏燃料油期末库存千桶245000125000240000120000235000115000230000110000225000105000220000100000215000210000950002023-01-062023-03-172023-05-262023-08-042023-01-062023-03-172023-05-262023-08-04资料来源eia东兴证券研究所资料来源eia东兴证券研究所14进出口中国原油进口数量环比下降7月中国原油进口数量为4369万吨环比上月下降了837万吨降幅为1608美国原油进口数量环比上涨截至年8月11日美国原油进口数量为6719千桶日环比上月上涨了51千桶日涨幅为076图20中国原油进口数量4369万吨环比下降1608图21美国原油进口数量6719千桶日环比上升0762020202120222023进口数量进口数量商用原油商用原油美国美国55007000500065004500600040003500550030005000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec20-0120-0721-0221-0922-0422-1123-06资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所美国原油出口数量环比上涨截止8月11日美国原油出口数量为4599千桶日环比上月上涨了785千桶日涨幅为2058中国原油出口数量环比上涨7月中国原油出口数量为24237754吨环比上月上涨了11930970吨涨幅为9695敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P8图22美国原油出口数量4599千桶日环比上涨2058图23中国原油出口数量24237754吨环比上涨9695出口数量出口数量原油原油美国美国当周值当周值石油原油石油原油出口数量出口数量当月值当月值55008000004500600000350040000025002000001500020-0120-0721-0221-0922-0422-1123-0620-0120-0921-0221-1022-0622-1223-07资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所2天然气15价格国内LNG出厂价格同比环比均下降截至8月18日国内LNG出厂价格为3854元吨同比下降4556环比上月下跌260元吨跌幅为632美国NYMEX天然气期货收盘价环比下降截至8月18日美国NYMEX天然气期货收盘价为257美元百万英热单位环比上月下降004美元百万英热单位降幅为172图24国内LNG出厂价格环比下跌632图25美国NYMEX天然气期货收盘价环比下降172出厂价格指数出厂价格指数LNG全国LNG全国期货收盘价期货收盘价连续连续天然气天然气NYMEXNYMEX900080001270001060008500064000300042000210000020-0120-0821-0321-1022-0522-1223-07资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所加拿大天然气期货价格环比上涨截至8月18日加拿大天然气期货价格为253加元千兆焦耳环比上月上涨031加元千兆焦耳涨幅为1407英国天然气期货价格环比上涨截至8月18日英国天然气期货价格为9089便士色姆环比上月上涨2420便士色姆涨幅为3629敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P9图26加拿大天然气期货价格环比上涨1407图27英国天然气期货价格环比上涨3629加元千兆焦耳加元千兆焦耳期货结算价期货结算价连续连续英国天然气英国天然气ICEICE55700560045500440035330025200210015023-01-0123-02-2023-04-1123-05-3123-07-2021-0922-0222-0722-1123-04资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所16供需中国天然气产量环比下降截至8月18日中国天然气产量为114450吨环比下降10400吨降幅为833中国天然气表观消费量环比下跌7月中国天然气表观消费量为31727亿立方米环比下降076亿立方米跌幅为024图28中国天然气产量产量114450吨环比下降833图29中国天然气表观消费量31727亿立方环比跌024产量产量天然气天然气表观消费量表观消费量立方米立方米天然气天然气当月值当月值1800003601600003401400003201200003001000008000028060000260400002402000022002002023-01-062023-03-172023-05-262023-08-0420-0320-0821-0321-0822-0322-0823-03资料来源iFinD东兴证券研究所资料来源iFinD东兴证券研究所17库存美国天然气库存量环比同比均上涨截至8月11日美国液化天然气液化石油气不包括丙烷丙烯库存为162174千桶环比上涨13898千桶涨幅为937同比上涨7783千桶涨幅为504欧洲天然气库存量环比同比均上涨截止8月18日欧洲天然气库存量为103078TWh环比上涨10149TWh涨幅为1092同比上涨18309TWh涨幅为2160敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P10图30美国天然气库存量162174千桶月环比上涨937库存液化天然气液化石油气不包括丙烷丙烯美国当周值库存液化天然气液化石油气不包括丙烷丙烯美国当周值2500002000001500001000005000002020-01-032020-07-312021-02-262021-09-242022-04-222022-11-182023-06-16资料来源iFinD东兴证券研究所图31欧洲天然气库存量环比上涨1092欧洲天然气库存按能量GIE日欧洲天然气库存按能量GIE日1200100080060040020002021-01-012021-07-202022-02-052022-08-242023-03-12资料来源iFinD东兴证券研究所18进出口欧洲天然气进口量月环比同比均下跌截至8月11日第32周欧洲天然气进口量为5764百万立方米环比上月第28周下降92百万立方米降幅157同比下跌545百万立方米跌幅为864欧洲自俄罗斯天然气进口量月环比上涨同比下跌截至8月11日第32周欧洲自俄罗斯天然气进口量为615百万立方米环比上月第28周增加15百万立方米增幅250同比减少230百万立方米跌幅为2722敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P11图32欧洲天然气进口量5764百万立方米月环比下跌1572021202220238500800075007000650060005500500016111621263136414651资料来源bruegel东兴证券研究所图33欧洲自俄罗斯天然气进口量615百万立方米月环比上涨250202120222023350030002500200015001000500016111621263136414651资料来源bruegel东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P12中国天然气进口量月环比下跌同比上升7月中国天然气进口量为103079万吨环比上月减少809万吨跌幅078同比上涨16114万吨涨幅为1853图34中国天然气进口量103079万吨月环比下跌078202120222023120011001000900800700600MarAprMayJunJulAugSepOctNovDec资料来源iFinD东兴证券研究所3后续展望全球的产油国在深化减产供应量相继减少而美国炼油厂开工率提升山东地炼厂开工率增加随着全球和OPEC石油库存继续下降油价或将维持相对中高位考虑到天然气市场供给端较为脆弱潜在需求有待释放海外气价或将维持相对中高位4风险提示地缘政治风险能源价格大幅波动的风险需求不及预期的风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P13分析师简介曹奕丰复旦大学数学与应用数学学士金融数学硕士6年投资研究经验2015-2018年就职于广发证券发展研究中心2019年加盟东兴证券研究所专注于交通运输行业研究现兼任东兴证券能源与材料组组长研究助理简介莫文娟能源行业研究助理博士2019-2020年美国康奈尔大学访问学者从事生物质能源工作2022年加入东兴证券主要覆盖能源开采与转型有色金属碳中和等领域的研究分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券行业报告石油石化行业全球原油减产和成品供应量缩减支持高油价欧洲天然气价格上涨P14免责声明本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构本研究报告中所引用信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关我公司及报告作者在自身所知情的范围内与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为东兴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告防止被误导本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任行业评级体系公司投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义强烈推荐相对强于市场基准指数收益率15以上推荐相对强于市场基准指数收益率515之间中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间回避相对弱于市场基准指数收益率5以上行业投资评级A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数以报告日后的6个月内行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率介于-55之间看淡相对弱于市场基准指数收益率5以上东兴证券研究所北京上海深圳西城区金融大街5号新盛大厦B虹口区杨树浦路248号瑞丰国际福田区益田路6009号新世界中心座16层大厦5层46F邮编100033邮编200082邮编518038电话010-66554070电话021-25102800电话0755-8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