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>> 东吴证券-石油石化行业跟踪周报:大炼化周报,聚酯链价格上行,化工品涨跌互现-230903
上传日期:   2023/9/3 大小:   4502KB
格式:   pdf  共29页 来源:   东吴证券
评级:   增持 作者:   陈李,陈淑娴,郭晶晶
行业名称:   化工
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投资要点
  【六大炼化公司涨跌幅】截至2023年09月01日,6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅:桐昆股份(环比+6.64%)、恒逸石化(环比+4.57%)、新凤鸣(环比+4.40%)、恒力石化(环比+3.26%)、东方盛虹(环比+2.21%)、荣盛石化(环比+1.68%)。近一月涨跌幅为恒逸石化(环比+6.58%)、新凤鸣(环比+6.53%)、桐昆股份(环比+2.14%)、荣盛石化(环比-4.96%)、恒力石化(环比-6.49%)、东方盛虹(环比-8.04%)。
  【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2480.80元/吨,环比减少-49.60元/吨(环比-1.96%);国外重点大炼化项目本周价差为1650.35元/吨,环比减少-19.22元/吨(环比-1.15%),本周布伦特原油周均价为85.72美元/桶,环比增加1.65美元/桶(环比+1.96%)。
  【聚酯板块】成本端支撑良好,聚酯链价格整体上行。PX方面,油价上涨叠加PTA开工率提升,PX价格价差维持高位。PTA方面,在成本端强势支撑下,市场步入上行通道。MEG方面,虽成本端支撑较好,但供需格局表现一般,价格环比持平。长丝方面,周前期厂家让利促销,下游积极补库带动库存下降,周后期优惠收紧,市场重回平淡。短纤方面,成本端利好支撑,市场重心上行。瓶片方面,供需双方错配现象仍然持续,市场价格小幅下行。
  【炼油板块】原油:库存下降叠加减产预期,国际原油价格整体上涨。市场称沙特可能将100万桶/日的额外减产延期至10月,俄罗斯方面也表示将削减9月原油出口量,同时欧洲柴油库存和EIA原油库存下降,多重利好支撑原油价格持续走高。国内成品油:价格整体走跌。汽油方面:高温天气临近尾声,出行用油减少,市场刚需转弱,价格下跌。柴油方面:户外工矿基建行业开工负荷提升有限,柴油刚需偏低,价格下滑。航煤方面:贸易商囤货积极性不高,航煤价格整体居稳。
  【化工板块】下游需求仍以刚需为主,化工品价格涨跌互现。PE方面,下游市场需求一般,市场价格涨跌互现。PP方面,成本支撑叠加需求改善,市场价格整体补涨。EVA方面,下游需求成交仍围绕刚需跟进,发泡EVA整体维稳运行,光伏EVA报价上调。纯苯方面,月底交割结束,下游备货情绪不高,价格下调。苯乙烯方面,供需端支撑较弱,市场价格下滑。丙烯腈方面,成本端支撑强劲,市场持续上涨。PC方面,双酚A价格走高,且供应端存在利好支撑,市场重心上行。MMA方面,下游需求略有提升,价格上涨。
  风险提示:1)大炼化装置投产、达产进度不及预期。2)宏观经济增速严重下滑,导致需求端严重不振。3)地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。4)PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。
  
  
研究报告全文:证券研究报告行业跟踪周报跟踪周报石油化工石油石化行业跟踪周报大炼化周报聚酯链价格上行化工品涨跌2023年09月03日互现证券分析师陈淑娴增持维持执业证书S0600523020004chensxdwzqcomcn证券分析师陈李TableTag投资要点TableSummary执业证书S0600518120001021-60197988六大炼化公司涨跌幅截至2023年09月01日6家民营大炼化公yjschenldwzqcomcn司近一周股价涨跌幅桐昆股份环比664恒逸石化环比证券分析师郭晶晶新凤鸣环比恒力石化环比东方盛457440326执业证书S0600523020001虹环比221荣盛石化环比168近一月涨跌幅为恒逸石010-66573538化环比658新凤鸣环比653桐昆股份环比214guojingjingdwzqcomcn荣盛石化环比-496恒力石化环比-649东方盛虹环比-804研究助理何亦桢执业证书S0600123050015国内外重点炼化项目价差跟踪国内重点大炼化项目本周价差为heyzhdwzqcomcn248080元吨环比减少-4960元吨环比-196国外重点大炼化项目本周价差为165035元吨环比减少-1922元吨环比-115行业走势本周布伦特原油周均价为8572美元桶环比增加165美元桶环比196石油石化沪深3006聚酯板块成本端支撑良好聚酯链价格整体上行PX方面油价42上涨叠加PTA开工率提升PX价格价差维持高位PTA方面在成本0-2端强势支撑下市场步入上行通道MEG方面虽成本端支撑较好但-4-6供需格局表现一般价格环比持平长丝方面周前期厂家让利促销-8-10-12下游积极补库带动库存下降周后期优惠收紧市场重回平淡短纤方-142022922023112023522023831面成本端利好支撑市场重心上行瓶片方面供需双方错配现象仍然持续市场价格小幅下行相关研究炼油板块原油库存下降叠加减产预期国际原油价格整体上涨市场称沙特可能将100万桶日的额外减产延期至10月俄罗斯方面也大炼化周报化工品价格整体表示将削减9月原油出口量同时欧洲柴油库存和EIA原油库存下降上涨炼化价差环比改善多重利好支撑原油价格持续走高国内成品油价格整体走跌汽油方2023-08-27面高温天气临近尾声出行用油减少市场刚需转弱价格下跌柴油方面户外工矿基建行业开工负荷提升有限柴油刚需偏低价格下滑航煤方面贸易商囤货积极性不高航煤价格整体居稳化工板块下游需求仍以刚需为主化工品价格涨跌互现PE方面下游市场需求一般市场价格涨跌互现PP方面成本支撑叠加需求改善市场价格整体补涨EVA方面下游需求成交仍围绕刚需跟进发泡EVA整体维稳运行光伏EVA报价上调纯苯方面月底交割结束下游备货情绪不高价格下调苯乙烯方面供需端支撑较弱市场价格下滑丙烯腈方面成本端支撑强劲市场持续上涨PC方面双酚A价格走高且供应端存在利好支撑市场重心上行MMA方面下游需求略有提升价格上涨风险提示1大炼化装置投产达产进度不及预期2宏观经济增速严重下滑导致需求端严重不振3地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰4PX-PTA-PET产业链产能的重大变动129东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报目录1本周大炼化周报简报52六大炼化公司最新走势621六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化622六大炼化公司本周重点公告73国内外重点大炼化项目价差比较94聚酯板块105炼油板块1851国内成品油价格价差情况1852国外成品油价格价差情况206化工品板块247风险提示28229东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1沪深300石油石化和油价变化幅度6图2六家民营大炼化公司的市场表现6图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶9图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶9图5原油PX价格及价差美元吨美元桶11图6石脑油PX价格及价差美元吨11图7PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨11图8PTA库存天11图9PXPTA和MEG开工率12图10MEG价格和华东MEG库存元吨万吨12图11POY价格及POY单吨净利润元吨元吨13图12086吨PTA1吨POY净利润元吨13图13FDY价格及FDY单吨净利润元吨13图14086吨PTA1吨FDY净利润元吨13图15DTY价格及DTY单吨净利润元吨元吨13图16086吨PTA1吨DTY净利润元吨13图17江浙地区涤纶长丝产销率14图18盛泽地区坯布库存天数天14图19聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天14图20聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天14图21涤纶长丝与下游织机开工率公历14图22涤纶长丝与下游织机开工率农历14图23POY库存天数全年分布农历天15图24FDY库存天数全年分布农历天15图25DTY库存天数全年分布农历天15图26涤纶长丝开工率全年分布农历15图27下游织机开工率全年分布农历15图28涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元吨16图29086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨元吨16图30江浙地区涤纶短纤产销率16图31聚酯企业的涤纶短纤库存天数天16图322020-2023年涤纶短纤开工率17图332020-2023年聚酯瓶片开工率17图34MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨元吨17图35086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨17图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨18图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶18图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨19图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶19图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨19图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶19图42原油新加坡汽油价格及价差元吨元吨21329东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图43原油新加坡汽油价格及价差美元桶美元桶21图44原油新加坡柴油价格及价差元吨元吨21图45原油新加坡柴油价格及价差美元桶美元桶21图46原油新加坡航煤价格及价差元吨元吨21图47原油新加坡航煤价格及价差美元桶美元桶21图48原油美国汽油价格及价差元吨元吨22图49原油美国汽油价格及价差美元桶美元桶22图50原油美国柴油价格及价差元吨元吨22图51原油美国柴油价格及价差美元桶美元桶22图52原油美国航煤价格及价差元吨元吨22图53原油美国航煤价格及价差美元桶美元桶22图54原油欧洲汽油价格及价差元吨元吨23图55原油欧洲汽油价格及价差美元桶美元桶23图56原油欧洲柴油价格及价差元吨元吨23图57原油欧洲柴油价格及价差美元桶美元桶23图58原油欧洲航煤价格及价差元吨元吨23图59原油欧洲航煤价格及价差美元桶美元桶23图60原油聚乙烯LDPE价格及价差元吨元吨25图61原油聚乙烯LLDPE价格及价差元吨元吨25图62原油聚乙烯HDPE价格及价差元吨元吨25图63原油EVA发泡料价格及价差元吨元吨25图64原油EVA光伏料价格及价差元吨元吨26图65原油纯苯价格及价差元吨元吨26图66原油苯乙烯价格及价差元吨元吨26图67原油均聚聚丙烯价格及价差元吨元吨27图68原油无规聚丙烯价格及价差元吨元吨27图69原油抗冲聚丙烯价格及价差元吨元吨27图70原油丙烯腈价格及价差元吨元吨27图71原油PC价格及价差元吨元吨28图72原油MMA价格及价差元吨元吨28表1能源化工行业数据跟踪周报5表2六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表6表3六家大炼化上市公司盈利预测和估值表6表4PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表10表5国内成品油价格价差汇总表18表6国外成品油价格价差汇总表20表7大炼化化工品周度数据跟踪表24429东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1本周大炼化周报简报表1能源化工行业数据跟踪周报6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今荣盛石化202391168-496414-1361-055恒力石化202391326-649-785-2422-631东方盛虹202391221-804-077-3951-1065恒逸石化2023914576581612-14031067桐昆股份2023916642142645687554新凤鸣2023914406532429312919946大民营炼化公司盈利预测跟踪表截止9月1日收盘股价总市值归母净利润百万元PE代码公司名称元亿元2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600346SH恒力石化145510241923187029122801587544091455836644002493SZ荣盛石化1208122316334045461057115281366126841162800000301SZ东方盛虹115576360548496388479655144381540862791603225SH新凤鸣130519960-205110320762589-1813960772601233SH桐昆股份152536770130200741846028305001837876610000703SZ恒逸石化77828524-1080149922482758-189812751037聚酯板块产品本周均价环比变化本周价差环比变化单位库存环比变化单位开工率环比变化PX1077231870454941009美元吨万吨8262195聚酯上游MEG401286000-48199-7889元吨11448674万吨5399059产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存环比变化单位开工率环比变化PTA6095005429-21680-3775元吨419-020天8230187产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存天数环比变化单位开工率环比变化POY7735719286-13513064元吨1080-150天8595000涤纶长丝FDY82750034297893-823元吨1650-130天8595000DTY924643607112634931元吨2370-030天8595000涤纶短纤75771432864717-918元吨828016天7870000短纤瓶片聚酯瓶片706071-714-16285-3573元吨天8847-022聚酯下游织布356-020天6460032炼油板块炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位炼化价差测算国内炼化项目248080-4960-196754国外炼化项目165035-1922-1151993元吨品种本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅单位国际原油布伦特8572165196-1482美元桶4494847889179-1097元吨WTI8175181227-1221美元桶4304578815209-825元吨区域油品本周均价环比变化本周价差环比变化单位本周均价环比变化本周价差环比变化单位汽油175710218999-144美元桶925186-514475701-8403元吨中国柴油15575-0167004-181美元桶820100-2286370616-10175元吨航空煤油136920215120-144美元桶720914-143271430-8032元吨汽油103610931814-048美元桶543348396893864-3921元吨新加坡柴油121671793619038美元桶6380358316188551427元吨航空煤油120451973497056美元桶63164693041821611415元吨汽油11589-1293017-295美元桶607706-7848158222-15737元吨美国柴油132830214712-144美元桶696566-098247082-7987元吨航空煤油12915-0204343-186美元桶677455-2035227970-9924元吨汽油13451-0304880-195美元桶708292-2762258808-10651元吨欧洲柴油12463-0463891-211美元桶656265-3521206781-11410元吨航空煤油13407-1144835-280美元桶705971-7223256486-15112元吨化工品板块产品类型本周均价环比变化本周价差环比变化产品本周均价环比变化本周价差环比变化单位EVA光伏料168500035000123551627111纯苯782143-2857332658-10746元吨EVAEVA发泡料1400000000950516-7889苯乙烯877143-2857427658-10746元吨LDPE930000114294805163540丙烯腈8800004000043051632111元吨聚乙烯LLDPE833314-2371383830-10260聚碳酸酯172857128571127908720682元吨HDPE835000000385516-7889MMA11964292857174694420682元吨均聚聚丙烯6150248723165539834EO642857114291933733540元吨聚丙烯无规聚丙烯8550005000405516-2889苯酚8214291429371944-6460元吨抗冲聚丙烯786429100003369442111丙酮675000-15000225516-22889元吨注以上价差为产品价格-布伦特原油价格数据来源Wind百川盈孚东吴证券研究所529东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2六大炼化公司最新走势21六大炼化公司涨跌幅及大炼化指数变化截至2023年09月01日6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅桐昆股份环比664恒逸石化环比457新凤鸣环比440恒力石化环比326东方盛虹环比221荣盛石化环比168近一月涨跌幅为恒逸石化环比658新凤鸣环比653桐昆股份环比214荣盛石化环比-496恒力石化环比-649东方盛虹环比-804表2六家大炼化上市公司涨跌幅数据跟踪表公司名称最新日期近一周近一月近三月近一年年初至今荣盛石化202391168-496414-1361-055恒力石化202391326-649-785-2422-631东方盛虹202391221-804-077-3951-1065恒逸石化2023914576581612-14031067桐昆股份2023916642142645687554新凤鸣202391440653242931291994数据来源WIND东吴证券研究所表3六家大炼化上市公司盈利预测和估值表股价总市值归母净利润百万元PE代码公司名称元亿元2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600346SH恒力石化145510241923187029122801587544091455836644002493SZ荣盛石化1208122316334045461057115281366126841162800000301SZ东方盛虹115576360548496388479655144381540862791603225SH新凤鸣130519960-205110320762589-1813960772601233SH桐昆股份152536770130200741846028305001837876610000703SZ恒逸石化77828524-1080149922482758-189812751037数据来源WIND东吴证券研究所注股价市值数据截至9月1日收盘自2020年1月1日至2023年09月01日石油石化行业指数涨幅为2441沪深300指数涨幅为-745brent原油价格涨幅为3417六家炼化公司平均指数涨幅为1673图1沪深300石油石化和油价变化幅度图2六家民营大炼化公司的市场表现恒力石化恒逸石化荣盛石化沪深300石油石化桐昆股份新凤鸣东方盛虹brent原油价格大炼化六家平均指数六家公司平均200800700150600100500400503000200-501000-100-1002020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所629东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报22六大炼化公司本周重点公告恒逸石化关于公司第五期员工持股计划及控股股东员工增持计划实施进展公告截至2023年8月31日公司第五期员工持股计划已通过二级市场买入方式购入本公司股票累计40897万股占公司总股本的11成交金额为人民币32亿元不含佣金过户费等交易费用恒逸石化关于回购公司股份第三期事项的进展公告截至2023年8月31日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购第三期股份数138亿股占公司总股本的38最高成交价为809元股最低成交价为637元股成交总金额为1012亿元不含佣金过户费等交易费用新凤鸣关于全资孙公司独山能源向其全资子公司增资的公告公司全资孙公司独山能源以自有资金向其全资子公司中昊贸易新增9000万元人民币注册资本新增注册资本后中昊贸易注册资本变更为1亿元并仍为独山能源全资子公司桐昆股份2023年半年度报告报告期内实现营业收入369亿元同比24实现归母净利润11亿元同比-95实现扣非净利润02亿同比-99其中23Q2单季度实现归母净利润60亿元同比-25环比扭亏为盈实现扣非净利润54亿同比-30环比扭亏为盈桐昆股份关于2023年度第六期超短期融资券发行结果的公告2023年8月25日公司在全国银行间市场发行了2023年度第六期超短期融资券发行总额为5亿元募集资金已于2023年8月28日全额到账该超短期融资券期限为270日起息日为2023年8月28日兑付日为2024年5月24日发行利率为266合规申购家数2家合规申购金额15亿元最高申购价位266最低申购价位264有效申购家数2家有效申购金额15亿元主承销商余额包销金额35亿元主承余额包销规模占当期发行规模70荣盛石化关于收到成品油低硫船用燃料油出口配额通知的公告公司于9月1日获悉商务部下达成品油低硫船用燃料油出口配额的通知获得成品油一般贸易出口配额104万吨低硫船用燃料油出口配额2万吨荣盛石化关于回购公司股份第三期进展的公告截至2023年8月31日公司第三期回购通过专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股票2668万股占公司总股本的026最高成交价为1254元股最低成交价为1203元股成交总金额为33亿元不含交易费用荣盛石化2020年面向合格投资者公开发行绿色公司债券第二期2023年付息公告公司将于2023年9月4日开始支付自2022年9月2日至2023年9月1日期间荣盛石化股份有限公司2020年面向合格投资者公开发行绿色公司债券第二期的利息本期债券票面利率计息年利率为345本期债券每手兑付本金为1000元729东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报派发利息为3450元含税债权登记日为2023年9月1日截至9月1日收市后本期债券投资者对托管账户所记载的债券余额享有本年度利息债券付息日为2023年9月4日荣盛石化关于浙江石油化工有限公司年产1000吨-烯烃中试装置投产的公告公司控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的1000吨年-烯烃中试装置包括1000吨年1-己烯工况和300吨年1-辛烯工况两种工况使用一套设备不同时运行于近期投料成功目前已顺利产出合格产品1-己烯东方盛虹关于公司第四期员工持股计划实施进展的公告公司第四期员工持股计划的管理机构陕西省国际信托股份有限公司已在中国证券登记结算有限责任公司开立证券交易账户截止2023年8月30日陕西省国际信托股份有限公司陕国投东方盛虹第四期员工持股集合资金信托计划持股数量为9023万股占公司总股本比例014买入成本为102亿元成交均价1132元股陕西省国际信托股份有限公司陕国投东方盛虹第四期2号员工持股集合资金信托计划持股数量为0股东方盛虹关于公司第二期员工持股计划锁定期届满的提示性公告截止2022年8月31日公司第二期员工持股计划通过二级市场竞价交易大宗交易方式累计买入公司股票12亿股占买入完成时公司总股本的188占目前公司总股本的176上述购买的公司股票锁定期为12个月即2022年9月1日至2023年8月31日829东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报3国内外重点大炼化项目价差比较自2020年1月4日至2023年09月01日布伦特周均原油价格涨幅为3417我们根据设计方案以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪国内重点大炼化项目价差涨跌幅为-196国外重点大炼化项目价差涨跌幅为-115国内重点大炼化项目本周价差为248080元吨环比减少-4960元吨环比-196国外重点大炼化项目本周价差为165035元吨环比减少-1922元吨环比-115本周布伦特原油周均价为8572美元桶环比增加165美元桶环比196图3国内大炼化项目周度价差元吨美元桶图4国外大炼化项目周度价差元吨美元桶国内大炼化产品加权价差Brent油价右国外大炼化项目周度价差Brent油价右5000140300014045001202500120400010010020003500808030001500606025001000402000401500205002010000002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所929东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报4聚酯板块表4PX-PTAMEG-涤纶长丝周度数据跟踪表最新日期最新上周周度变化单位布伦特原油价格20239185728407165美元桶WTI原油价格20239181757994181美元桶PXCFR中国主港2023911077231058531870美元吨PX-原油价差20239145494444851009美元吨PX-石脑油价差20239140860395801280美元吨PX开工率202383182628067195PTA现货价格2023916095006040715429元吨PTA单吨净利润20239121680179053775元吨PTA库存2023831419439020天PTA开工率20239182308043187MEG价格202391401286401286000元吨MEG库存20238301144810774674万吨MEG开工率20239153995340059MEG价差20239146093419444148元吨POY价格2023917735717642869286元吨FDY价格2023918275008240713429元吨DTY价格2023919246439185716071元吨POY单吨净利润202391135144163064元吨FDY单吨净利润20239178938716823元吨DTY单吨净利润2023911263411703931元吨POY库存202383110801230150天FDY库存202383116501780130天DTY库存202383123702400030天涤纶长丝产销率20239140004000000涤纶长丝开工率20239185958595000江浙地区织机开工率202383164606428032盛泽坯布库存20239135603580020天涤纶短纤价格2023917577147544293286元吨涤纶短纤单吨净利润20239147175635918元吨涤纶短纤库存2023831828812016天涤纶短纤开工率20239178707870000聚酯瓶片价格202391706071706786714元吨聚酯瓶片单吨净利润20239116285127123573元吨聚酯瓶片开工率20239188478869022数据来源WIND东吴证券研究所PX成本端支撑下游开工率提振市场走势上行本周国际原油价格整体上涨成本端支撑走强供给端周内福建和海南均有一PX装置计划内重启市场供应虽稍有提升但整体对市场影响有限需求端下游PTA行业开工率明显上涨需求端支撑尚可综合来看本周成本端及需求端均有利好表现推动PX市场上行本周PXCFR中国主港周均价在107723环比1870美元吨PX与原油价差在45494环比1009美元吨PX与石脑油周均价差在40860环比1280美元吨开工率8262环比195pct1029东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报PTA市场步入上行通道本周PX价格整体上涨成本端支撑良好供给端周内共三套PTA装置恢复稳定运行行业开工率提高供应端表现一般需求端目前PTA现货市场重心走势平稳下游成交维稳运行聚酯端刚需韧性仍存总体来看成本端强势支撑下PTA价格上涨在本周PTA现货周均价格在609500环比5429元吨行业平均单吨净利润在-21680环比-3775元吨开工率8230环比187pctPTA库存天数419环比-020天MEG市场价格环比持平本周动力煤和国际原油价格偏暖运行成本端支撑良好本周乙二醇行业开工率小幅提高同时船货到港量环比增加港口库存持续累积供应端承压同时下游仍以刚需采购为主需求端整体表现一般综合来看本周乙二醇成本端支撑较好但供需格局一般市场价格环比持平本周MEG现货周均价格在401286环比000元吨华东罐区库存为11448环比674万吨开工率5399环比059pct图5原油PX价格及价差美元吨美元桶图6石脑油PX价格及价差美元吨2000160原油价差左2000PX-PX-石脑油价差1800现货价对二甲苯PXCFR中国主港1800140现货价中间价对二甲苯PX中国主港期货结算价连续布伦特原油右16001600120现货价石脑油CFR韩国140014001001200120010008010008006080060060040400400202002000002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图7PXPTA价格及PTA单吨净利润元吨元吨图8PTA库存天1010000700PTA单吨净利润右9PTA库存9000500CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘88000现货价对二甲苯PXCFR中国主港300770006100600051005000430034000230005001200070002020-012020-072020-102021-042022-072022-102023-012020-042021-012021-072021-102022-012022-042023-042023-072020-012020-042020-102021-012022-012022-072023-042021-042021-072021-102022-042022-102023-012023-072020-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1129东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图9PXPTA和MEG开工率图10MEG价格和华东MEG库存元吨万吨100开工率国内开工率开工率PXPTAMEG1150020090CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘10500库存乙二醇浙江江苏港合计右80950016085007012075006065008055005045004040350030250002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所涤纶长丝整体价格上行库存天数环比下降原料PTA进入上行通道成本面支撑较好周前期多数企业进行优惠促销长丝市场商谈松动成交重心下探下游用户大量补仓周后期涤纶长丝企业多优惠收紧市场价格回升下游用户补货后采购热情回落长丝市场归于平淡本周涤纶长丝周均价格POY773571环比9286元吨FDY827500环比3429元吨和DTY924643环比6071元吨行业平均单吨盈利分别为POY-1351环比3064元吨FDY7893环比-823元吨和DTY12634环比931元吨涤纶长丝企业库存天数分别为POY1080环比-150天FDY1650环比-130天和DTY2370环比-030天开工率8595环比000pct织布开工率回升库存环比下降秋冬面料走货好转织造厂家出货量增加坯布库存小幅回落本周江浙地区织布开工率为6460环比032pct库存3560天环比-02天1229东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图11POY价格及POY单吨净利润元吨元吨图12086吨PTA1吨POY净利润元吨140020001吨POY净利润086吨PTA净利润9500POY单吨净利润右120010001500CCFEI价格指数涤纶POY8500800100060075004005002006500005500200500400450060010002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图13FDY价格及FDY单吨净利润元吨图14086吨PTA1吨FDY净利润元吨1200110010500FDY单吨净利润右1吨FDY净利润086吨PTA净利润10009009500CCFEI价格指数涤纶FDY150D80070085006005004007500300200100650001005500-2003004500-4005002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图15DTY价格及DTY单吨净利润元吨元吨图16086吨PTA1吨DTY净利润元吨1200015001900吨净利润吨净利润DTY单吨净利润右1DTY086PTA11000CCFEI价格指数涤纶DTY100014001000050090090000400800050070001000100600015006002021-012021-102022-042022-072020-012020-042020-072020-102021-042021-072022-012022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1329东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图17江浙地区涤纶长丝产销率图18盛泽地区坯布库存天数天16050产销率最高涤纶长丝江浙地区主流月度140坯布库存天数江苏盛泽地区样本织造企业4512040100803560304025202002020-012020-072020-102021-042022-012022-072021-012021-072021-102022-042022-102023-012023-042023-072020-042020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图19聚酯企业的涤纶长丝库存天数公历天图20聚酯企业的涤纶长丝库存天数农历天5050POY库存天数FDY库存天数DTY库存天数45POY库存天数FDY库存天数DTY库存天数45404035353030252520201515101055002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-032020-042020-052020-082020-102021-012021-032021-062021-082021-112022-012022-042022-062022-082022-112023-012023-042023-05数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图21涤纶长丝与下游织机开工率公历图22涤纶长丝与下游织机开工率农历120涤纶长丝开工率开工率下游织机江浙地区120涤纶长丝开工率开工率下游织机江浙地区1001008080606040402020002020-082021-052021-112022-052023-022023-082020-022020-052020-112021-022021-082022-022022-082022-112023-052020-012020-042020-132021-082022-052023-022023-042020-102021-032021-052021-112022-022022-082022-112023-072020-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1429东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图23POY库存天数全年分布农历天图24FDY库存天数全年分布农历天405023年22年21年20年19年23年22年21年20年19年453540303525302025152015101055001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图25DTY库存天数全年分布农历天图26涤纶长丝开工率全年分布农历5010023年22年21年20年19年23年22年21年20年19年45904080357030602550204015301020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图27下游织机开工率全年分布农历9023年22年21年20年19年807060504030201001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WIND东吴证券研究所1529东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报涤纶短纤成本利好支撑市场重心上行本周PTA价格上行成本端支撑良好周内短纤装置暂无变动开工率环比持平同时下游纱企采买主动性一般供需端支撑一般本周涤纶短纤周均价格757714环比3286元吨行业平均单吨盈利为4717环比-918元吨涤纶短纤企业库存天数为828环比016天开工率7870环比000pct聚酯瓶片市场小幅下行本周主原料PTA攀升高位成本端支撑良好供给端本周华南地区某厂装置暂停运行行业开工率略有下降但整体仍处于高负荷状态市场供应充裕需求端下游市场谨慎观望氛围浓郁终端及贸易商零星刚需补库供需双方错配现象仍然持续本周PET瓶片现货平均价格在706071环比-714元吨行业平均单吨净利润在-16285环比-3573元吨开工率8847环比-022pct图28涤纶短纤价格及涤纶短纤单吨净利润元吨元图29086吨PTA1吨涤纶短纤净利润元吨元吨吨1200010001200涤纶短纤单吨净利润右11000CCFEI价格指数涤纶短纤8001000086吨PTA净利润涤纶短纤单吨净利润10000800600900060040040080002002007000006000200200500040040004006002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图30江浙地区涤纶短纤产销率图31聚酯企业的涤纶短纤库存天数天25030产销率平均涤纶短纤江浙地区主流月度涤纶短纤库存天数252002015150105100055010152002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-072020-102021-012021-072021-102022-012022-072022-102023-012023-072020-042021-042022-042023-042020-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1629东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图322020-2023年涤纶短纤开工率图332020-2023年聚酯瓶片开工率100100涤纶短纤开工率聚酯瓶片开工率9090808070706060505040402020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图34MEGPTA价格及聚酯瓶片单吨净利润元吨图35086吨PTA1吨聚酯瓶片净利润元吨元吨1200014001500PET瓶片单吨净利润右1300PET瓶片单吨净利润086吨PTA净利润10000CCFEI价格指数乙二醇MEG内盘1200CCFEI价格指数精对苯二甲酸PTA内盘100011008000CCFEI价格指数瓶级切片800900600700600040050020030040000100100200020040030006005002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1729东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报5炼油板块原油库存下降叠加减产预期国际原油价格整体上涨周前期市场称沙特可能将100万桶日的额外减产延期至10月份同时欧洲柴油库存录得下降原油价格走高周后期EIA原油库存骤降外加俄罗斯方面表示将削减9月原油出口量原油价格持续上涨截至2023年09月01日布伦特WTI原油期货周度均价分别为8572环比165美元桶8175环比181美元桶51国内成品油价格价差情况表5国内成品油价格价差汇总表最新日期最新上周周度变化单位最新上周周度变化单位布伦特原油价格2023914494844415957889元吨85728407165美元桶WTI原油价格2023914304574216428815元吨81757994181美元桶汽油95202391972020972020000元吨1846118428032美元桶95汽油-原油价差2023915225365304257889元吨988910022133美元桶汽油参考价202391925186925700514元吨1757117550021美元桶汽油-原油价差2023914757014841058403元吨89999144144美元桶柴油02023918201008223862286元吨1557515592016美元桶柴油-原油价差20239137061638079010175元吨70047185181美元桶航空煤油3202391720914721057143元吨1369213670021美元桶航煤-原油价差2023912714302794628032元吨51205264144美元桶数据来源WIND东吴证券研究所国内成品油成品油价格走跌汽油方面夏季高温天气逐渐结束居民出行汽油消耗减少市场刚需有所转弱汽油价格小幅走弱柴油方面虽部分海域开海且天气转凉但是户外工矿基建行业开工负荷提升有限柴油刚需偏低价格下跌航煤方面金九来临下游需求有所向好但贸易商囤货积极性不高航煤价格整体维稳国内市场本周国内汽油柴油航煤周均价分别为925186环比-514820100环比-2286720914环比-143元吨折合17571环比02115575环比-01613692环比021美元桶国内汽油柴油航煤与原油价差分别为475701环比-8403370616环比-10175271430环比-8032元吨折合8999环比-1447004环比-1815120环比-144美元桶图36原油国内汽油价格及价差元吨元吨图37原油国内汽油价格及价差美元桶美元桶120006000250140汽油参考价格-原油价差右汽油参考价格-原油价差右10000Brent原油5000120200Brent原油汽油参考价格汽油参考价格80004000100150806000300010060400020004050200010002000002020-042020-072021-012021-072022-012022-072023-072020-012020-102021-042021-102022-042022-102023-012023-042020-012020-042020-072021-012021-102022-102023-042023-072020-102021-042021-072022-012022-042022-072023-01数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1829东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图38原油国内柴油价格及价差元吨元吨图39原油国内柴油价格及价差美元桶美元桶1000060002501209000柴油-原油价差右柴油-原油价差右50008000Brent原油Brent原油100柴油参考价格200柴油参考价格70004000806000150500030006040002000100300040200010005010002000002020-012020-042020-102021-042021-102022-042022-102023-042020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所图40原油国内航煤价格及价差元吨元吨图41原油国内航煤价格及价差美元桶美元桶100006000200100航煤-原油价差右航煤-原油价差右900018090Brent原油Brent原油5000航空煤油80003航空煤油16038014070700040006000120605000300010050400080402000300060302000100040201000201000002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07数据来源WIND东吴证券研究所数据来源WIND东吴证券研究所1929东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报52国外成品油价格价差情况表6国外成品油价格价差汇总表最新日期最新上周周度变化单位最新上周周度变化单位布伦特原油价格2023914494844415957889元吨85728407165美元桶92无铅汽油FOB新加坡2023915433485393803968元吨1036110268093美元桶汽油FOB新加坡-原油价差20239193864977843921元吨18141862048美元桶柴油含硫005FOB新加坡2023916380356297208316元吨1216711988179美元桶柴油FOB新加坡-原油价差202391188551188124427元吨36193581038美元桶航空煤油FOB新加坡2023916316466223429304元吨1204511847197美元桶航煤FOB新加坡-原油价差202391182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