行业核心观点：
　　上周沪深300指数上涨2.22%，申万电子行业上涨7.06%，跑赢沪深300指数4.84pct，在申万一级行业中排名第1。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和PCB领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注华为手机产业链、5G基站设备、先进封装等领域的投资机遇。
　　投资要点：
　　产业动态：（1）消费电子：华为于8月29日发售Mate 60 Pro，该机型为全球首款支持卫星通话的智能手机，搭载第二代昆仑玻璃、玄武架构，摄像能力在闪拍、肖像、微距等场景下全焦段拍摄体验上表现出色，XMAGE影像更进一步；拥有AI隔空操控、智感支付、注视不熄屏等智慧功能并接入盘古人工智能大模型。（2）数字芯片：8月30日，中国移动发布核心自主创新成果“破风8676”可重构5G射频收发芯片。该芯片是国内首款基于可重构架构设计，可广泛商业应用于5G云基站、皮基站、家庭基站等5G网络核心设备中的关键芯片，实现从零到一的关键性突破，填补了该领域国内空白，有效提升我国5G网络核心设备的自主可控度。（3）封装：华为近日新增两条封装发明专利，名称为“芯片封装结构、其制备方法及终端设备”，公开号分别为CN116648780A和CN116670808A。其中，CN116648780A专利芯片封装结构包括第一芯片、第二芯片、第一重布线层、第二重布线层和垂直硅桥，CN116670808A专利芯片封装结构包括芯片。（4）面板：根据市场研究公司UBIResearch于8月28日发布的《第三季度OLED市场跟踪》报告显示，目前韩国和中国智能手机OLED出货量市场份额分别为57.6%和42.4%；明年韩国市场份额预计将减少至53.0%，中国将达到47.0%；到2025年中国将领先这一市场，韩国为45.2%，中国为54.8%。UBIResearch预测到2027年差距将扩大。（5）PC显卡：据TechPowerUp消息，研究机构Jon Peddie Research报告显示，2023H1全球PC显卡出货量达6160万块。预计2022-2026年GPU复合年增长率达到3.70%，预测期结束后显卡装机总量将达到29.98亿台。
　　行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为54.48倍，2018年至今SW电子板块PE(TTM)均值为45.03倍，行业估值高于2018年至今历史中枢水平。上周，日均交易额645.45亿元，交易活跃度上升。
　　上周电子板块98.50%个股上涨：上周申万电子行业466只个股中，上涨459只，下跌6只，上涨比例为98.50%。
　　风险因素：中美科技摩擦加剧；AI技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。
　　

研究报告全文：TableRightTitle证券研究报告电子行TableTitleTableIndustryRank业华为发售Mate60Pro关注华为产业链投维持研强于大市究资机遇TableReportTypeTableReportDate电子行业周观点0828-09032023年09月04日行业核心观点TableSummary行业相对沪深TableChart300指数表现上周沪深3579300指数上涨222申万电子行业上涨706跑赢沪深300电子沪深300指数484pct在申万一级行业中排名第1把握半导体设备先进封10装存储消费电子面板和PCB领域呈现的结构化投资机会具体建50行议关注华为手机产业链5G基站设备先进封装等领域的投资机遇-5业-10-15周投资要点-20观产业动态1消费电子华为于8月29日发售Mate60Pro该机点数据来源聚源万联证券研究所型为全球首款支持卫星通话的智能手机搭载第二代昆仑玻璃玄武架构摄像能力在闪拍肖像微距等场景下全焦段拍摄体验上表现出色相关研究TableReportListXMAGE影像更进一步拥有AI隔空操控智感支付注视不熄屏等智电视面板价格延续上涨Q2DRAM产业营收止慧功能并接入盘古人工智能大模型2数字芯片8月30日中国跌回升移动发布核心自主创新成果破风8676可重构5G射频收发芯片该华为公布倒装芯片封装专利中国折叠屏手芯片是国内首款基于可重构架构设计可广泛商业应用于5G云基站机市场持续保持快速增长皮基站家庭基站等5G网络核心设备中的关键芯片实现从零到一的电视面板价格保持上涨趋势中国智能手机关键性突破填补了该领域国内空白有效提升我国5G网络核心设备出货量降幅收窄证的自主可控度3封装华为近日新增两条封装发明专利名称为券芯片封装结构其制备方法及终端设备公开号分别为研CN116648780A和CN116670808A其中CN116648780A专利芯片封装结究构包括第一芯片第二芯片第一重布线层第二重布线层和垂直硅桥报CN116670808A专利芯片封装结构包括芯片4面板根据市场研究告公司UBIResearch于8月28日发布的第三季度OLED市场跟踪报告显示目前韩国和中国智能手机OLED出货量市场份额分别为576和424明年韩国市场份额预计将减少至530中国将达到470到2025年中国将领先这一市场韩国为452中国为548UBIResearch预测到2027年差距将扩大5PC显卡据TechPowerUp消息研究机构JonPeddieResearch报告显示2023H1全球PC显卡分析师TableAuthors夏清莹出货量达6160万块预计2022-2026年GPU复合年增长率达到370执业证书编号S0270520050001预测期结束后显卡装机总量将达到2998亿台电话075583223620行业估值高于历史中枢目前SW电子板块PETTM为5448倍2018邮箱xiaqy1wlzqcomcn年至今SW电子板块PETTM均值为4503倍行业估值高于2018年至今历史中枢水平上周日均交易额64545亿元交易活跃度上升上周电子板块9850个股上涨上周申万电子行业466只个股中上涨459只下跌6只上涨比例为9850风险因素中美科技摩擦加剧AI技术风险终端需求不及预期行业去库存进度低于预期行业竞争加剧国产产品性能不及预期TablePagehead证券研究报告start正文目录1产业动态311消费电子华为发售Mate60Pro312数字芯片中国成功自研5G基站芯片313封装华为公开两项芯片封装结构其制备方法及终端设备专利314面板2025年中国智能手机OLED出货量将超韩国315PC显卡二季度PC用显卡出货6160万块32电子板块周行情回顾421电子板块周涨跌情况422子板块周涨跌情况523电子板块估值情况524电子行业周成交额情况625个股周涨跌情况63电子板块公司情况和重要动态公告731股东增减持情况732大宗交易情况833限售解禁104投资观点135风险提示13图表1申万一级周涨跌幅4图表2申万一级年涨跌幅4图表3申万电子各子行业涨跌幅5图表4申万电子板块估值情况2018年至今6图表5申万电子行业周成交额情况6图表6申万电子周涨跌幅榜7图表7上周电子板块股东增减持情况7图表8上周电子板块重要大宗交易情况8图表9未来三个月电子板块限售解禁情况10第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn214TablePagehead证券研究报告1产业动态11消费电子华为发售Mate60Pro华为于8月29日发售Mate60Pro该机型为全球首款支持卫星通话的智能手机可在无地面网络信号情况下拨打接听卫星电话搭载第二代昆仑玻璃耐摔能力又提升1倍搭配玄武架构防护能力更周全升级摄像能力在闪拍肖像微距等场景下全焦段拍摄体验上表现出色XMAGE影像更进一步拥有AI隔空操控智感支付注视不熄屏等智慧功能并接入盘古人工智能大模型来源华为商城官微12数字芯片中国成功自研5G基站芯片8月30日在中国移动第四届科技周暨战略性新兴产业共创发展大会上中国移动发布核心自主创新成果破风8676可重构5G射频收发芯片破风8676芯片是国内首款基于可重构架构设计可广泛商业应用于5G云基站皮基站家庭基站等5G网络核心设备中的关键芯片实现从零到一的关键性突破填补了该领域国内空白有效提升我国5G网络核心设备的自主可控度来源中国移动国际电子商情13封装华为公开两项芯片封装结构其制备方法及终端设备专利华为近日新增两条封装发明专利名称为芯片封装结构其制备方法及终端设备公开号分别为CN116648780A和CN116670808A其中CN116648780A专利芯片封装结构包括第一芯片第二芯片第一重布线层第二重布线层和垂直硅桥第二芯片依次通过第二重布线层硅通孔第一重布线层与第一芯片实现垂直互联在垂直硅桥内的硅通孔的尺寸可以配合第二芯片的物理通道尺寸实现高密度信号互联CN116670808A专利芯片封装结构包括芯片申请实施例中提供的芯片封装结构通过在至少一个凸块结构的金属层上设置多个焊帽可以增加芯片上凸块结构的占用面积比例从而有利于分散在封装制造过程中凸块结构对芯片内部的压力并且还可以进一步增加凸块结构的散热能力和通电流能力来源国家知识产权局集微网14面板2025年中国智能手机OLED出货量将超韩国据BusinessKorea报道市场研究公司UBIResearch于8月28日发布的第三季度OLED市场跟踪报告显示目前韩国和中国智能手机OLED出货量市场份额分别为576和424明年韩国市场份额预计将减少至530中国将达到470到2025年中国将领先这一市场韩国为452中国为548UBIResearch预测到2027年差距将扩大韩国占据358OLED市场份额中国占据642市场份额由于中国制造的产品价格更低预计韩国在2027年之前将在智能手机OLED销售方面保持收入领先地位今年韩国和中国的收入比例分别为702和298预计2027年分别为536和464机构预测2028年之后中国方面收入可能超过韩国来源UBIResearch集微网15PC显卡二季度PC用显卡出货6160万块据TechPowerUp消息研究机构JonPeddieResearch报告显示2023H1全球PC显卡出货量达6160万块预计2022-2026年GPU复合年增长率达到370预测期结束后显卡装机总量将达到2998亿台未来五年独立显卡在个人电脑中的渗透率将达32与去年同期相比包含所有平台在内的PCGPU出货总量减少27其中台式机减少36笔记本电脑减少23但是与Q1相比英伟达AMD英特尔显卡出货量都明显增长其中AMD显卡出货环比增加229该机构表示Q2英伟达显卡在笔记本电脑领域表现良好AMD显卡则在台式机领域明显增长此外英特尔独显也获得了增长供应商们皆看好Q3表现预计增长幅度会在98左右来源JonPeddieResearch集微网第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn314TablePagehead证券研究报告2电子板块周行情回顾21电子板块周涨跌情况上周沪深300指数上涨222申万电子指数上涨706在申万31个行业中排第1跑赢沪深300指数484个百分点2023年初至今申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第10位沪深300指数下跌207申万电子行业上涨408领先沪深300指数615个百分点图表1申万一级周涨跌幅资料来源iFind万联证券研究所图表2申万一级年涨跌幅资料来源iFind万联证券研究所第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn414TablePagehead证券研究报告22子板块周涨跌情况上周电子6个二级子行业全部上涨15个三级子行业全部上涨上周涨幅最大的二级子行业为其他电子涨幅为779涨幅最小的二级子行业为电子化学品涨幅为634电子三级子行业中涨幅较大的行业包括模拟芯片设计集成电路封测和光学元件分别上涨了1070995和931数字芯片设计为涨幅最小的三级子行业涨幅为3282023年累计来看涨幅较大的行业包括集成电路封测面板和消费电子零部件及组装分别上涨了21791620和1303图表3申万电子各子行业涨跌幅代码简称周涨跌幅年涨跌幅801081SL半导体68694-59121801082SL其他电子77887-04956801083SL元件7254543795801084SL光学光电子72722115605801085SL消费电子70073129355801086SL电子化学品6344566132850812SL分立器件72939-222563850813SL半导体材料81050-37484850814SL数字芯片设计32792-94341850815SL模拟芯片设计106990-107811850817SL集成电路封测99487217911850818SL半导体设备74381101712850822SL印制电路板72362102441850823SL被动元件72838-43441850831SL面板72888161987850832SLLED6333958553850833SL光学元件9311422665850841SL其他电子77889-04957850853SL品牌消费电子70735115071850854SL消费电子零部件及组装70023130273850861SL电子化学品6344566132资料来源iFind万联证券研究所23电子板块估值情况从估值情况来看目前SW电子板块PETTM为5448倍2018年至今SW电子板块PETTM均值为4503倍行业估值高于2018年至今历史中枢水平基于人工智能广泛应用光伏装机上涨新能源车渗透加速物联网渗透加速等趋势利好我们认为板块估值仍有上涨空间第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn514TablePagehead证券研究报告图表4申万电子板块估值情况2018年至今资料来源iFind万联证券研究所24电子行业周成交额情况上周申万电子行业成交活跃度环比上升上周5个交易日申万电子行业成交额为322726亿元平均每日成交64545亿元日均交易额较前一个交易周上升4606图表5申万电子行业周成交额情况资料来源iFind万联证券研究所25个股周涨跌情况上周申万电子行业个股上涨个股周涨幅最高为大部分5547从个股来看上周申万电子行业466只个股中上涨459只下跌6只上涨比例为9850第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn614TablePagehead证券研究报告图表6申万电子周涨跌幅榜电子行业周涨跌幅前五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级688602SH康鹏科技5547电子化学品002855SZ捷荣技术4659消费电子零部件及组装688512SH慧智微4252模拟芯片设计301421SZ波长光电3724光学元件300814SZ中富电路3552印制电路板电子行业周涨跌幅后五证券代码证券简称周涨跌幅所属申万三级688261SH东微半导-1023分立器件002584SZ西陇科学-496电子化学品600601SH方正科技-206印制电路板870357BJ雅葆轩-202消费电子零部件及组装300032SZ金龙机电-048消费电子零部件及组装资料来源iFind万联证券研究所3电子板块公司情况和重要动态公告31股东增减持情况上周电子板块重要股东增减持详细信息如下图表7上周电子板块股东增减持情况名称公告日期方案进度方向股东名称股东类型变动数量万股富瀚微2023-09-01进行中承诺不减持西藏东方企慧投资有限公持股5以上--司一般股东江波龙2023-08-31进行中增持蔡华波王景阳朱宇实际控制人--华岭股份2023-08-31进行中增持钱卫高管--鸿利智汇2023-08-31进行中承诺不减持四川金舵投资有限责任公实际控制人--司国民技术2023-08-31进行中承诺不减持阚玉伦高管--国民技术2023-08-31进行中承诺不减持肖德银高管--国民技术2023-08-31进行中承诺不减持徐辉高管--国民技术2023-08-31进行中承诺不减持孙迎彤高管--国民技术2023-08-31进行中承诺不减持叶艳桃高管--艾比森2023-08-30进行中增持深圳市艾比森光电股份有员工持股计2622950限公司2023年员工持股计划划伟时电子2023-08-30进行中增持伟时电子股份有限公司员工持股计20049372023年员工持股计划划华虹公司2023-08-29进行中增持王鼎高管--华虹公司2023-08-29进行中增持孔蔚然高管--华虹公司2023-08-29进行中增持唐均君高管--华虹公司2023-08-29进行中增持周卫平高管--华虹公司2023-08-29进行中增持倪立华高管--第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn714TablePagehead证券研究报告华虹公司2023-08-29进行中增持上海华虹集团有限公司实际控制人--环旭电子2023-08-29进行中增持环旭电子股份有限公司员工持股计--2023年员工持股计划划电连技术2023-08-29进行中承诺不减持陈育宣实际控制人--电连技术2023-08-29进行中承诺不减持林德英实际控制人--资料来源iFind万联证券研究所32大宗交易情况上周电子板块发生重要大宗交易详细信息如下图表8上周电子板块重要大宗交易情况证券简称交易日期成交价单位元成交量单位万股成交额单位万元江波龙2023-09-0178407600595840江波龙2023-09-0178405380421792江波龙2023-09-0179201684133373江波龙2023-09-017840102079968纳芯微2023-09-011263960075834拓荆科技2023-09-013369406020216拓荆科技2023-09-013369420067388拓荆科技2023-09-0133694530178578拓荆科技2023-09-013369415050541拓荆科技2023-09-013369406020216奥迪威2023-09-01122031000378200奥迪威2023-09-01122034555421571深天马A2023-08-3184633000279180深天马A2023-08-3187028500247950康强电子2023-08-311245270033615华灿光电2023-08-31600600036000华灿光电2023-08-31600700042000华灿光电2023-08-31600700042000华灿光电2023-08-31600428425704太龙股份2023-08-31980208020384安克创新2023-08-317283115083755天禄科技2023-08-3124945000124700江波龙2023-08-3177425380416520江波龙2023-08-3177427600588392江波龙2023-08-317742102078968江波龙2023-08-3178212000156420蓝特光学2023-08-311518150022770寒武纪2023-08-311588020031760中微半导2023-08-31232986020029中微半导2023-08-31232986020029中微半导2023-08-31232986020029中微半导2023-08-31232985920006中微半导2023-08-31232985920006中微半导2023-08-312329107024920第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn814TablePagehead证券研究报告中微半导2023-08-312329113726481中微半导2023-08-31232986020029中微半导2023-08-312329248457852中微半导2023-08-3125446123155769中微半导2023-08-31232990020961中微半导2023-08-312329200046580中微半导2023-08-31232990020961中微半导2023-08-312329200046580中微半导2023-08-312329248057759中微半导2023-08-312329248357829汇成股份2023-08-319501570001491500明微电子2023-08-3138459000346050明微电子2023-08-31384510000384500中芯国际2023-08-3142882900124352立讯精密2023-08-30329030000987000华灿光电2023-08-30600600036000蓝思科技2023-08-301050260027300韦尔股份2023-08-3090793000272370纳芯微2023-08-30126724000506880思特威2023-08-304483100044830汇成股份2023-08-3081030700248670和辉光电2023-08-3027390000245700和辉光电2023-08-3027360000163800中芯国际2023-08-30508810956557441中芯国际2023-08-30508889945743京东方A2023-08-29388200000776000恒铭达2023-08-29187012810239540扬杰科技2023-08-293506112139302朗科智能2023-08-29682450030690中熔电气2023-08-2997671720167992天禄科技2023-08-292360400094400江波龙2023-08-2974331794133348韦尔股份2023-08-2989343200285888至纯科技2023-08-29265380021224国力股份2023-08-29424955423539蓝特光学2023-08-291104350038640蓝特光学2023-08-291103320035296英集芯2023-08-291370250034250英集芯2023-08-291370200027400英集芯2023-08-291370146020002英集芯2023-08-291370300041100英集芯2023-08-291370500068500英集芯2023-08-291370200027400思特威2023-08-294233150063495思特威2023-08-2941003000123000汇成股份2023-08-2977038500296450第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn914TablePagehead证券研究报告和辉光电2023-08-2927060000162000和辉光电2023-08-2927090000243000力合微2023-08-292880163947209普冉股份2023-08-29792145035645普冉股份2023-08-29792160047526普冉股份2023-08-29792160047526普冉股份2023-08-29792160047526普冉股份2023-08-29792149038813中芯国际2023-08-29490110956536953中芯国际2023-08-29490189944062新亚制程2023-08-2856698828559366兴森科技2023-08-28104429900312156兴森科技2023-08-28104410100105444飞凯材料2023-08-281190350041650金禄电子2023-08-28221115718347525闻泰科技2023-08-2844784000179120韦尔股份2023-08-2887323100270692至纯科技2023-08-2828004399123172国力股份2023-08-28435461026559英集芯2023-08-281297400051880英集芯2023-08-281297154920091英集芯2023-08-281297400051880英集芯2023-08-281297300038910英集芯2023-08-281297200025940英集芯2023-08-281297200025940英集芯2023-08-281297200025940英集芯2023-08-281297300038910英集芯2023-08-281297400051880长阳科技2023-08-281580300047400汇成股份2023-08-2876930800236852力合微2023-08-282900160046400资料来源iFind万联证券研究所33限售解禁未来三个月电子板块限售解禁详细信息如下图表9未来三个月电子板块限售解禁情况简称解禁日期解禁数量万股总股本万股占比金禄电子2023-08-2834350015114002273英集芯2023-08-283174034200000756臻镭科技2023-08-281502411528940983奥比中光2023-08-283570664000010893恒烁股份2023-08-29948988263731148东田微2023-08-3160000800000750天岳先进2023-08-31842824297110196宏微科技2023-09-01189601516797125第页共页万联证券研究所wwwwlzqcn1014TablePagehead证券研究报告视声智能2023-09-011777905068103508威贸电子2023-09-041679808068262082凯德石英2023-09-043109037500004145维峰电子2023-09-08131921098936120兆易创新2023-09-0835426669063005深天马A2023-09-1181924924577477333博硕科技2023-09-1120161206720017立昂微2023-09-11174376767685292576国力股份2023-09-1111945958397125茂莱光学2023-09-115648528000107钜泉科技2023-09-132438078352002919思特威2023-09-141860074000100465泰晶科技2023-09-1875023893434019路维光电2023-09-18609001933337315ST星星2023-09-19150000022683934661德邦科技2023-09-1950040114224003518美格智能2023-09-202120852613817811莱特光电2023-09-20215594024376054捷邦科技2023-09-2112432721928172蓝特光学2023-09-21230551240233305730莱特光电2023-09-21150914402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