核心观点：
　　1、当前汽车需求虽仍受宏观环境压制，但降价增配、刺激政策等托底国内总量，出口强化韧性，预计9月进入消费旺季后，行业景气将回升；2、国内售价20万元以上新能源乘用车是核心增量市场，新车供给加速下，规模化走量及高端化是车企降本增效主要手段，城市智驾是胜负手；3、看好造车新势力及比亚迪受益高端市场扩容+替代BBA增量空间，关注传统自主品牌电动化转型拐点。
　　研究结论：
　　1、参照国家人均GDP目标、复盘海外国家保有量及销量，2035年中国汽车年销量有望达4千万辆，22-35年CAGR=3.2%；当前汽车需求仍受宏观环境压制，但降价增配、刺激政策等托底国内总量，出口强化韧性，预计23年乘用车产量2448万，同比+4.6%，其中出口335万辆，同比+32%。
　　2、国内乘用车需求已从首购转向增换购，消费结构K型分化，23年1-7月>20万元价格带零售量同比+18%；而新能源车贡献中高端市场增量，售价15-30万电动化率同比+11pct。当前EV销量增速边际放缓，电池降本及超充普及速度边际影响较大；插混降价增配加速渗透，预计2023年国内新能源乘用车产量为915万，同比+38%；25年有望达1445万辆，渗透率51%，CAGR 26%，其中>20万元价格带占比约44%，渗透率约61%。
　　3、智能电动化推动自主品牌市占率提升及高端化，比亚迪国内市占率跃居首位，新势力在高端市场起量，比亚迪、特斯拉及理想确立领先地位。23年新车供给加速、降价促销、盈利分化加大等现状将导致行业竞争加剧，特斯拉、小鹏、华为、理想等城市NOA覆盖场景及技术迭代加速。当前车企新车战略主要包括丰富产品矩阵、发力高端化、巩固规模优势等，降本增效及智驾是核心竞争要素，高端化及规模是战略方向。
　　4、高端市场扩容+替代BBA贡献增量空间，产品序列补齐及爆款打造+渠道完善是抓手。23年国内20万以上乘用车销量预计可达714万辆，同比+7.1%，其中新能源316万，同比+52%；22年BBA在中国销量合计192万辆，在>30万元价格带合计市占率稳定在五成。我们看好新势力发力高端市场，关注传统自主电动化拐点：1）重点推荐理想汽车，公司正向循环持续强化，盈利向上弹性兑现，24年首款30万以下增程及4款纯电新车上市将贡献新增量空间，预计实现销量达60.6万辆，营收1950亿，净利润155亿元，对应PS 1.6倍、PE 20倍，维持“买入”评级。此外，建议关注蔚来/小鹏，当前困境反转预期强化，智驾领先优势夯实。2）推荐比亚迪，公司作为全球新能源车龙头，确立技术、规模及成本领先后实现量利齐升，高端化及全球化贡献中长期成长空间；关注长安/长城/吉利等传统自主，2023年新车供给强劲，关注电动化转型拐点。
　　风险提示
　　行业景气不及预期。2020年至今汽车消费需求受宏观经济预期转弱等因素影响较大，叠加产业链芯片等零部件环节供给偏紧冲击，行业供需两端波动较大。2022年汽车购置税减征等稳增长政策刺激下，下半年行业呈现高景气，2023年政策扶持退坡预期下，未来行业景气或存在波动。
　　行业竞争格局恶化。汽车电动智能化趋势下，国内主机厂及零部件供应商竞相布局，随着技术进步、新产能投放等供给要素变化，未来行业竞争或将加剧，公司市场份额及盈利能力或将有所波动。
　　客户拓展及新项目量产进度不及预期。汽车电动智能化趋势下，公司加速主机厂新客户拓展，考虑到车企新车型项目研发节奏波动，特定时间段内或存在项目定点周期波动；此外，公司新产能建设或受不可控因素影响而导致量产进度不及预期。

研究报告全文：证券研究报告行业深度整车研究框架二增量电动化空间及格局分析师程似骐分析师陈怀山分析师陶亦然分析师马博硕分析师胡天贶chengsiqizgscsccomcnchenhuaishancsccomtaoyirancsccomcnmaboshuocsccomhutiankuangcsccom021-68821600021-68821600010-85156397010-85156397010-85156397SAC编号S1440520070001SAC编号S1440521110006SAC编号S1440518060002SAC编号SAC编号SFC编号BQR089S1440521050001S1440523070010发布日期2023年09月08日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明核心观点核心观点1当前汽车需求虽仍受宏观环境压制但降价增配刺激政策等托底国内总量出口强化韧性预计9月进入消费旺季后行业景气将回升2国内售价20万元以上新能源乘用车是核心增量市场新车供给加速下规模化走量及高端化是车企降本增效主要手段城市智驾是胜负手3看好造车新势力及比亚迪受益高端市场扩容替代BBA增量空间关注传统自主品牌电动化转型拐点研究结论1参照国家人均GDP目标复盘海外国家保有量及销量2035年中国汽车年销量有望达4千万辆22-35年CAGR32当前汽车需求仍受宏观环境压制但降价增配刺激政策等托底国内总量出口强化韧性预计23年乘用车产量2448万同比46其中出口335万辆同比322国内乘用车需求已从首购转向增换购消费结构K型分化23年1-7月20万元价格带零售量同比18而新能源车贡献中高端市场增量售价15-30万电动化率同比11pct当前EV销量增速边际放缓电池降本及超充普及速度边际影响较大插混降价增配加速渗透预计2023年国内新能源乘用车产量为915万同比3825年有望达1445万辆渗透率51CAGR26其中20万元价格带占比约44渗透率约613智能电动化推动自主品牌市占率提升及高端化比亚迪国内市占率跃居首位新势力在高端市场起量比亚迪特斯拉及理想确立领先地位23年新车供给加速降价促销盈利分化加大等现状将导致行业竞争加剧特斯拉小鹏华为理想等城市NOA覆盖场景及技术迭代加速当前车企新车战略主要包括丰富产品矩阵发力高端化巩固规模优势等降本增效及智驾是核心竞争要素高端化及规模是战略方向4高端市场扩容替代BBA贡献增量空间产品序列补齐及爆款打造渠道完善是抓手23年国内20万以上乘用车销量预计可达714万辆同比71其中新能源316万同比5222年BBA在中国销量合计192万辆在30万元价格带合计市占率稳定在五成我们看好新势力发力高端市场关注传统自主电动化拐点1重点推荐理想汽车公司正向循环持续强化盈利向上弹性兑现24年首款30万以下增程及4款纯电新车上市将贡献新增量空间预计实现销量达606万辆营收1950亿净利润155亿元对应PS16倍PE20倍维持买入评级此外建议关注蔚来小鹏当前困境反转预期强化智驾领先优势夯实2推荐比亚迪公司作为全球新能源车龙头确立技术规模及成本领先后实现量利齐升高端化及全球化贡献中长期成长空间关注长安长城吉利等传统自主2023年新车供给强劲关注电动化转型拐点2研究内容自上而下聚焦增量结构及格局研究背景1总量维度2023年至今国内乘用车市场景气波动较大从Q1低景气低预期到Q2向上修复当前主机厂降价促销又引发景气预期下修顺周期视角下应该如何把握汽车板块长期的增量空间以及中短期景气节奏2结构维度当前国内新能源车渗透率已超过三成分价格带及技术路线增速差异较大未来电动化的主要增量市场及优质细分在哪里3格局维度电动化是自主品牌崛起的最大助推器比亚迪及特斯拉确立领先地位新车加速供给下如何评估行业竞争要素4投资维度2023年传统主机厂发力插混市场新势力逐步从困境反转走向正向循环当前时点如何测算两类车企销量空间及投资价值图近一年国内乘用车月度产销量及同比增速单位万辆图2023年1-7月国内乘用车分价格零售销量增速及新能源渗透率3001001008025078806020040605452150204341403636031393310025-2018172050-4010200-60020222022202220222023202320232023202320232023202210万以下10-15万-1514-20万20-30万30万以上合计------------091011120102030405060708-20-19-21上险销量零售销量批发销量-40同比增速乘用车整体同比增速新能源乘用车渗透率产量上险同比批发同比资料来源交强险乘联会中信建投资料来源乘联会中汽协中信建投3研究内容20232025国内乘用车销售结构2025ECAGR渗透率或占比2021年2022年2023E同比增速渗透率单位万辆中性保守中性乐观中性保守中性乐观中性保守中性乐观备注红色底色单元格为假设值BEV988128800-37296782-812730资料来源乘联会中信建投10万以下PHEV0000100激增36121912395070合计98812890-293380101-5963237BEV45896414045221561855152527我们预计2023年国内PHEV11925640566262822543101210-15万REEV00122065033110251270515新能源乘用车产量可合计577123182482822127810243641BEV2827419528241021224132628达915万辆其中国内PHEV1335028059211021301328263015-20万REEV002012505313252621088012零售775万同比37合计415126187484823630412286070BEV482762145903517420210184042渗透率37出口110PHEV14630645471161771631141620-30万REEV09476029141729701194060万辆同比63合计636112196764725330714255864BEV22950660187189311525392528PHEV50112251237337492241101230万以上REEV961713510410527422451418合计3757891205235183239234149582025年国内新能源车BEV244425520222515937067172931国内新能源乘用PHEV448118200709627535817341316零售销量有望达972-车零售量REEV104250551202710416538735072总计29956777537379721229122647541229万辆对应渗透国内乘用车零售量2007205320731010020732286005010010万以下407345276-2013249274-5-03120率47-54其中15-10-15万690648648031622686-212830015-20万325389389019394434075719020万20-30万有望超20-30万3263634181520435480217221030万以上25930734211173734114497180过六成30万以上超新能源307675110633315821620403638乘用车出口量整体161253335321004435661530100100过五成新能源6029305乘用车新增库存整体-75344016新能源33666491538371131144511264551乘用车产量4整体20942340244846100251728521479100100目录一长期总量复盘海外各国人均保有量及销量具备提升空间二短期景气降价增配刺激政策托底国内总量出口强化韧性三结构增量增换购下中高端占比提升25年电动化率有望超五成四格局演变电动化推动自主品牌崛起新车供给加速导致竞争加剧五竞争要素规模化放量及降本增效是首要智能驾驶是中长期胜负手六投资建议看好新势力发力高端市场关注传统自主电动化拐点5目录一长期总量复盘海外各国人均保有量及销量具备提升空间二短期景气降价增配刺激政策托底国内总量出口强化韧性三结构增量增换购下中高端占比提升25年电动化率有望超五成四格局演变电动化推动自主品牌崛起新车供给加速导致竞争加剧五竞争要素规模化放量及降本增效是首要智能驾驶是中长期胜负手六投资建议看好新势力发力高端市场关注传统自主电动化拐点6总量增速中枢下行周期波动下具备韧性2017年前经济增长汽车下乡及购置税减征等政策刺激2009-20102015-2017国内汽车总量逐步见顶2018-2019年政策阶段性透支需求经济预期转弱国内汽车总量持续回落2020-2022年疫情冲击压制供需两端稳增长政策持续发力国内汽车总量弱复苏2023年至今经济及消费复苏疲软新能源车供给端发力降价促销汽车出口延续强势汽车总量具备韧性图历年中国汽车销量及同比增速万辆图历年全球各国汽车销量万辆2013201420152016201720182019202020212022占比350050中国2198234924602803288828082577253126272686338美国1595169317921796176517831758149915551440181300040印度32431834336740244038229437647660日本53755650449652352651945944542053德国32133134936537537639632229229137250030巴西37735025720522425727920621221026法国21721823324625926827421021419324英国26028430630829127326919320119024200020意大利13914617020121520820915316314618韩国15416618318317918117818717116721加拿大17818919419820820419715917115720150010西班牙78991211351461561491021029412俄罗斯278249160143160180176160167690910000墨西哥1101141351601531421329510110914澳大利亚1141111161181191151069210510814印尼1201199510110010595498210513500-10泰国1268477738710210380778911比利时5453566162636350454205波兰29333542495356434546060-2020192004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182020202120222023H1越南1013212725283128283605中东地区22427530228814713414412315415219其他81278583183288886381166970572191汽车销量万辆汽车销量同比增速全球总计8254853487409146926692658901770580387947100同比增速403424461300-39-13443-11资料来源中汽协中信建投资料来源Marklines中信建投7总量对标海外国内人均汽车保有量具备提升空间人均汽车保有量与人均GDP水平高度相关2004-2022年国内人均GDP从1509美元提升至12720美元843倍千人汽车保有量从21辆提升至226辆107倍经济发展推动汽车保有量水平提升对标海外2022年美国日本人均GDP分别约764338万美元千人汽车保有量分别为837629辆图中国历年人均GDP左轴及千人汽车保有量右轴图各国人均汽车保有量与人均GDP水平关联度较高1400025090080012000200700100006001508000500600040010030040002262005020001271000002004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022中国美国印度日本德国巴西法国韩国加拿大西班牙俄罗斯墨西哥泰国波兰人均GDP美元千人汽车保有量辆2022年千人汽车保有量辆千人人均GDP百美元年资料来源Wind世界银行中信建投资料来源Wind世界银行中信建投8总量长期仍有增量空间年销量稳健增长保有量按照国家制定的2035年人均GDP达到中等发达国家水平的远景目标参照美日德等国家人均汽车保有量水平2035年我国千人汽车保有量有望由2022年226辆提升至400辆假设人口维持14亿规模则汽车保有量可达565亿辆年销量参照海外国家汽车保有量年销量水平成熟市场置换需求下比例约14-17假设2035年中国汽车保有量年销量为140则年销量有望达4千万辆较2022年增长502022-2035年CAGR约32图2035年中国汽车保有量销量空间测算美国德国日本韩国巴西印度中国2022年2022年2035E增长空间CAGR总人口亿人334084125052215141714121412000人均GDP美元7639948432338153225589182389127202544010055千人汽车保有量辆837629629472223292264007745汽车保有量万辆279895306786924364801410931900564707749保有量年销量16514714313517186118140--汽车年销量万辆1700360550180280476268640345032资料来源Wind世界银行中信建投9目录一长期总量复盘海外各国人均保有量及销量具备提升空间二短期景气降价增配刺激政策托底国内总量出口强化韧性三结构增量增换购下中高端占比提升25年电动化率有望超五成四格局演变电动化推动自主品牌崛起新车供给加速导致竞争加剧五竞争要素规模化放量及降本增效是首要智能驾驶是中长期胜负手六投资建议看好新势力发力高端市场关注传统自主电动化拐点10趋势经济及政策环境是影响汽车销量增速的核心因素图美国及日本等发达国家汽车销量增速跟GDP增速高度相关且弹性更大日本20美国3010200102009201520212005200620072008201020112012201320142016201720182019202020220201520052006200720082009201020112012201320142016201720182019202020212022-10-10-20-20汽车销量同比增速GDP同比增速汽车销量同比增速GDP同比增速-30资料来源Marklineswind中信建投图中国汽车销量增速跟购置税减征等刺激政策关联性高汽车下乡及中国50购置税减征4030汽车购置税减征汽车购置20税减征100200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022-10汽车销量同比增速GDP同比增速资料来源密西根大学wind中信建投11趋势当前汽车消费需求受宏观环境压制2021年中央经济工作会议明确我国经济发展面临需求收缩供给冲击预期转弱三重压力2020年以来人均可支配收入反映居民消费能力同比增速回落较大这对汽车这类大宗可选消费品的需求形成明显压制受疫情冲击等多重因素影响2022年以来中国消费者信心指数处于历史低位同比回落幅度接近三成图2012年至今中国消费者信心月度指数及其同比增速图历年中国城镇居民人均可支配收入及其同比增速130206020125181050120161150144011012105-103010100-2089520690-304851080-40220132012201220132014201420152015201620162017201720182018201920192020202020212021202220222023002023H11979198119831985198719891991199319951997199920012003200520072009201120132015201720192021-----------------------0101070701070107010701070107010701070107010701中国消费者信心指数同比增速中国城镇居民人均可支配收入千元同比增速资料来源Wind国家统计局中信建投资料来源Wind国家统计局中信建投12趋势当前汽车消费呈现较强韧性Q2景气回升月度产销量及库存是跟踪汽车行业景气度的重要高频指标汽车消费具备较强季节性Q1春节后及Q37-8月是消费淡季Q4金九银十及春节前是消费旺季国内汽车经销商库存一般1-2个月2023年H1国内乘用车景气处于逐月回升通道Q1消费需求弱势下主机厂降价促销Q2新车集中上市地方消费刺激政策落地等因素推动产销量持续回升汽车消费韧性显著强于房地产消费电子等其他可选消费品图国内乘用车各类口径月度产销量及同比增速单位万辆图中国乘用车库存万辆左轴及库存系数个月右轴30010045020198025040018602001740350161502015010030014-201350-40250120-6011202220232023202320212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222022202220232023202320232001020222021202120212021202120222022202220222022202320232023--------------------------1001040706070809101112010203040506070809111202030506--------------0204060810120406081012020406上险销量零售销量批发销量产量上险同比批发同比中国总库存乘用车中国库存系数汽车经销商资料来源Wind中汽协中信建投资料来源Wind中汽协中信建投13趋势出口增量进一步强化汽车总量韧性2023年1-7月国内乘用车出口181万辆同比74占总批发销量14贡献约91批发销量增量新能源乘用车出口57万辆同比149占出口比例约31贡献约44出口增量图2022年下半年至今国内乘用车出口量大幅增长图2022年下半年至今新能源乘用车贡献主要出口增量中国乘用车出口量万辆同比增速中国新能源乘用车出口量万辆同比增速3530012180016002882503010881400200251200815010002010068001560050410400020052-5000-1000-200202120212021202120222022202220222022202220232023202320202017201720172018201820182019201920192020202020212021202120222022202220232023---------------------------------120608100204060810120204060901050901050901050901050105090105090105资料来源中汽协中信建投资料来源中汽协中信建投14趋势车型降价增配稳增长政策托底国内总量新老车型降价增配推动汽车消费需求从观望转向释放2023年电动化渗透率提升导致燃油车价格体系下行Q1特斯拉等车企大幅降价加剧了市场观望情绪Q2新能源新车加速上市及降价增配观望需求陆续转化为订单8月淡季新能源在售车型再次集中降价本轮降价暂时以在售纯电车型为主需求增速回落或是主要原因7月国内新能源车销售78万辆同比32其中纯电动销售54万辆同比18此外电池采购价格回落或也是重要推动力图2023年至今新能源在售及新车型售价统计品牌车型现价万元原价万元降价增配及上市Model32319-33192659-34991月初宣布降价特斯拉ModelY2619-36192889-39792-48万元秦PlusDM-i冠军版998-14581138-1538降价08-14万元汉EV冠军版2098-29982148-28451万元购车补贴比亚迪唐DM-i冠军版2098-23382058-2798持续到4月30日宋proDM-i冠军版1358-15981358-1608低配纯电续航由51km提升至71km零跑C11增程1498-1858-31定价上市零跑零跑C11纯电1558-21981858-2358降价16-30万零跑C011498-22881938-2868降价44-58万长城枭龙MAX1598-1798-515定价上市吉利银河L71387-1737-531定价上市长安深蓝S71499-2029-625定价上市ES6改款338396415431471蔚来612宣布全系车型降价3万元ET5298356328386小鹏G62099-2769万-629上市定价较预售价低15万大众ID4ID6-196-293259-33781官宣降价4250万元零跑C01C11纯电版1898-22881998-21981738-20881898-209881官宣最高降价1-2万元欧拉好猫闪电猫-130-166190-27084官宣降价2230万元极氪极氪001300-386269-349811官宣限时降价3-37万元特斯拉ModelY长续航高性能版2999349931393639814官宣8千Model3保险优惠哪吒哪吒S1598-2338-815官宣降价26-49万元15特斯拉Model3焕新版2599-33192319-331991开启预售低配版贵28万元资料来源车企官网中信建投趋势车型降价增配稳增长政策托底国内总量稳增长刺激政策逆周期调控推动需求进一步释放2023年Q2中央明确扩大汽车消费内需总基调包括新能源车下乡继续免征购置税及促进充电基础设施建设等地方政府适时出台新能源车增换购补贴发放消费券以及放宽限牌汽车下乡具体细则等政策推动汽车消费进一步回暖图2023年至今国内汽车稳增长政策不完全统计出台时间扶持车型优惠类型范围政策及活动细则出台部门616新能源车农村消费全国价格补贴发放消费券提供配套服务充电打折等手段工信部等5部门621新能源车购置税减征全国2024-2025年免征2026-2027年减半征收财政部等3部委77汽车促消费全国搞活汽车流通加快活跃二手车市场丰富汽车金融服务等商务部等17部门721汽车促消费全国优化汽车限购管理支持老旧汽车更新消费等十条措施发改委及工信部731汽车促消费全国组织百城联动汽车节千县万镇新能源汽车下乡等活动商务部汽车行业稳增长工作方案20232024年提出包括支持扩大新能工信部财政部交91汽车稳增长全国源汽车消费稳定燃油汽车消费推动汽车出口提质增效等7项举措通运输部等7部门2023年6月30日前个人消费者报废或转出名下小客车并购买纯电动汽车227新能源车置换补贴上海市上海市商务委的给予每辆车10000元的财政补贴2023年2月4日-6月30日个人消费者报废或出售本人名下非营运乘用车购315新能源车置换补贴合肥市合肥市商务局买新能源乘用车新车最高补贴5000元2023年3月1日至8月31日报废或转出1年以上的乘用车根据使用期限给322新能源车置换补贴北京市北京市商务局予8000或10000万元补贴2023年3月21日至4月30日在西安市购买新能源乘用车并上牌的消费者给予323新能源车购车补贴西安市西安市商务局单车补贴2000-6000元714汽车购车补贴长沙市汽车促消费活动最高补贴6000元消费券总额1000万元长沙市商务局充电设施及下浙江省完善高质量充电基础设施网络体系促进新能源汽车下乡行动方案724新能源车浙江省浙江省政府办公厅乡20232025年728新能源车购车补贴海口市海口发放5000万元新能源汽车消费券最高可补6000元海口市商务局81汽车购车补贴江西省江西省今年下半年将发6000万元汽车消费券江西省政府81汽车放宽限购广东省广东省正推动放宽广州深圳限牌广东省商务厅河南省将购车补贴政策延续至2023年12月底省内新购汽车的消费者按照84汽车购车补贴河南省河南省政府办公厅16购车价格的5给予补贴最高不超过1万元资料来源国家部委及地方政府官网中信建投目录一长期总量复盘海外各国人均保有量及销量具备提升空间二短期景气降价增配刺激政策托底国内总量出口强化韧性三结构增量增换购下中高端占比提升25年电动化率有望超五成四格局演变电动化推动自主品牌崛起新车供给加速导致竞争加剧五竞争要素规模化放量及降本增效是首要智能驾驶是中长期胜负手六投资建议看好新势力发力高端市场关注传统自主电动化拐点17总量结构需求从首购转向换购及增购中高端占比提升中国汽车市场首购刚需回落出生人口下滑普及率提升换购稳健增长消费升级增购爆发中产阶级家庭用车根据乘联会统计2016-2020年换购需求占比累计17pct2020-2022年增购需求占比累计4pct当前中国汽车消费结构呈现K型分化特征中高端15万元以上乘用车销量增速高于中低端尤其20万元以上SUV近两年同比增速均维持两位数2023年1-7月售价20万元以上乘用车销量同比18图2016-2022年中国乘用车消费结构占比表2021-2023年国内乘用车分价格带零售销量结构单位万辆2021年销量占比2022年销量占比同比增速20221-7月销量占比20231-7月销量占比同比增速万以下10056933557128-1763663321319-417778951033731682881140-14616181461362121-15810121490101568983446484316-603514317354931410SUV29884332605402-1281445411153143159802327CAR373854237795831120135731956551-283136MPV1722510116-4145616631811470404015203253162388818919520351842006178-1441SUV1818559219556520811585691115556-3760CAR136742015974111688364118484231550MPV6821972541941204221272030326416336341771131864168219919518040SUV17905491832504239535111213551273CAR706612313771603441302797428884402109306155MPV2427419955-1801146110247-995048453040157578189792204103193121310717720SUV9005711109585232595578657542104CAR5543516043199134333338531812210MPV12177183975109289171141853040万以上10185111745715464758756671692016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年CAR541532521444-3729946231842064SUV44043258649933231648833944975新购换购增购MPV36366757832325099131激增总计200741002053010023110751001130010020资料来源乘联会中汽协中信建投资料来源乘联会中信建投18备注车系包括CAR轿车SUV运动型多用途汽车MPV多用途汽车总量结构中高端增量需求主要由新能源车贡献乘用车市场增量2022年国内BC级贡献率约5712023年1-7月贡献率进一步提升至793BC级新能源车2022年同比新增104万辆占BC级整体增量的862023年1-7月同比新增70万辆贡献全部增量图表2021-2022全年及2023年1-7月国内乘用车整体销量万辆图表2021-2022全年及2023年1-7月国内新能源乘用车销量万辆2021年2022年同比增速新增量20221-720231-7同比增速新增量2021年2022年同比增速新增量20221-720231-7同比增速新增量A009413240386931-55-38A009313142396831-55-37A0209204-22-51101332123A026591263328579928A1150120750586536824429A982391441411091715762B51059116813083401133B861497363661147247C1491892740941313836C30711384131547323D000055D0354178651总计2112232410212123513227187总计3336509531630343142128资料来源中汽协中信建投资料来源中汽协中信建投19电动化结构新能源车契合增换购需求表2021-2023年国内新能源乘用车零售销售结构单位万辆2021年销2022年销2022年1-72023年1-7占比占比同比增速占比渗透率占比渗透率同比增速量量月销量月销量5万以下60720351290-156325119891985393-391CAR6071000507990-165321990100197996100-387新能源车契合增换购市场需求SUV000005100310599010447951038112776313410023811392437710128-12中高端SUV电动化率高新能源CAR305800595780951298782333188453868SUV76199168220121083218145815515-298车使用成本低于燃油车智能MPV000000000000000000001015577193123221711335812121789624025541化等配置更强适合城市通勤SUV1282222512049611232119262293171133CAR44577197779311944577872363270532381及家庭等增换购需求中高端MPV04070403-1110102190202328781520415139126322320445832132981121840393新能源SUV成为重要增量市场SUV21852477861625763566103150362045415CAR17141242633714902063542528735434392MPV26635947125121365021265022203063621311151977524791752685522939785SUV30047150245067520743322496581411396国内乘用车售价15-30万电动化CAR3295176095468482705643435341440309MPV08120504-3480204150506471765率约四成30万以上约三成3040261875609911432871052839910733393SUV22084247184211422599034327268241522023年1-7月20-30万价格带新CAR40152771389372793897243252642MPV01061221激增01041307618激增能源车销量同比79电动化万以上401143823040101210337161925125869CAR4035373319815373611242412676-347率约39同比大幅13pctSUV74647147642998656342110454131596MPV00000939激增010526433364激增总计29921005675100897273810025372710033361资料来源乘联会中信建投20