核心观点
　　主板当前经济数据企稳与政策频出并是市场见底的右侧信号，但机构资金的谨慎行为还是对中期经济上行持续性及海外不确定性的担忧，经济短期企稳与中期不确定性并存，A股整体有望延续上行但内部结构分化仍将显著，建议主板维持高仓位建议不变，重申重点关注从券商转向银行。中小市值及成长板块：中小市值中的业绩确定性板块，是我们核心卫星策略的重点关注对象，在外需快速回落下建议高度关注业绩确定性，如从0到1的业务及模式创新类企业，从现有业绩披露验证看仍集中在通信设备等少数子板块持续推荐，板块建议维持中等仓位，市值风格维持短期大市值占优不变。
　　主要结论
　　涨跌停统计
　　当日(2023-09-08)涨停家数环比增加。共有50只股票触及涨停，涨停被砸概率28.00%。36只涨停股票中，自然涨停33只，一字涨停3只，一字回封0只。共有11只股票触及跌停，跌停打开概率0.00%，4只跌停股票中，自然跌停4只，一字跌停0只，一字回封0只。
　　形态统计
　　截至当日收盘，有229只股票呈均线多头排列，有1237只呈均线空头排列。
　　截至当日收盘，有24只股票的收盘价有效突破前期高点，有34只股票收盘价有效跌破前期低点。
　　资金面
　　截至2023-09-07，两融余额为15702.06亿元，占A股流通市值2.25%；两融交易净买额450.14亿元，占A股成交额5.87%。
　　陆股通当日净买入-70.72亿元，最近5个交易日净买入-116.41亿元；
　　港股通当日净买入70.47亿元，最近5个交易日净买入232.13亿元。
　　龙虎榜
　　当日上榜股票中，活跃度前3的股票为美能能源(001299.SZ),正和生态(605069.SH),中迪投资(000609.SZ)。
　　当日新晋活跃度前10的股票有：中迪投资(000609.SZ),中富电路(300814.SZ),瀛通通讯(002861.SZ),云煤能源(600792.SH),常青科技(603125.SH),宏和科技(603256.SH)。
　　衍生品
　　当周沪深300收报3739.99点，周跌1.36%；主力合约IF2309年化贴水0.83%，下降4.48%；沪深300所有合约总成交量89800，上升8.27%；沪深300所有合约总持仓量259850，下降0.61%。
　　截至当日收盘，上证50ETF期权的PCR（成交量）为0.989，较前一日上涨17.47%；PCR（持仓量）为0.627，较前一日下降4.45%。
　　截至当日收盘，我们计算的中国波指为17.68，较前一日上涨0.45。
　　风险分析
　　本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。本报告规律来自历史规律总结，需警惕历史规律不再重复的风险，也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险，当前世界经济全球化加剧，中国与美国经济相关程度发生较大变化，需警惕中美资产相关性出现变化的风险，美国加息促进美元资产向美国回流，当前美国仍处于加息进程中，需警惕美联储加息超预期的风险。当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告金融工程周报宏观数据的同比企稳开始兑现金融工程研究最新周择时观点核心观点丁鲁明主板当前经济数据企稳与政策频出并是市场见底的右侧信号但机dinglumingcsccomcn构资金的谨慎行为还是对中期经济上行持续性及海外不确定性的担忧021-68821623经济短期企稳与中期不确定性并存A股整体有望延续上行但内部结构SAC编号s1440515020001分化仍将显著建议主板维持高仓位建议不变重申重点关注从券商转向银行中小市值及成长板块中小市值中的业绩确定性板块是我们核心卫星策略的重点关注对象在外需快速回落下建议高度关注业绩确发布日期2023年09月10日定性如从0到1的业务及模式创新类企业从现有业绩披露验证看仍集中在通信设备等少数子板块持续推荐板块建议维持中等仓位市值市场表现风格维持短期大市值占优不变2-8主要结论-18涨跌停统计-28当日2023-09-08涨停家数环比增加共有50只股票触及涨停涨20221520222520223520224520225520226520227520228520229520231520221152022125停被砸概率280036只涨停股票中自然涨停33只一字涨停3只2022105上证指数沪深300一字回封0只共有11只股票触及跌停跌停打开概率0004只跌停股票中自然跌停4只一字跌停0只一字回封0只相关研究报告形态统计中信建投金融工程宏观因子构造2022-12-22截至当日收盘有229只股票呈均线多头排列有1237只呈均线空及应用指南头排列中信建投金融工程2023年投资策2022-12-15略报告用量化体系应对市场不确定截至当日收盘有只股票的收盘价有效突破前期高点有只2434性股票收盘价有效跌破前期低点中信建投金融工程逐鹿Alpha专题报告十二AlphaZero基资金面2022-12-14于AutoML-Zero的高频数据低频化因截至2023-09-07两融余额为1570206亿元占A股流通市值225子挖掘框架两融交易净买额45014亿元占A股成交额587中信建投金融工程宏观变量的资2022-11-06陆股通当日净买入-7072亿元最近5个交易日净买入-11641亿元产定价宏观因子模拟组合中信建投金融工程掘金机构调研港股通当日净买入7047亿元最近5个交易日净买入23213亿元2022-09-23事件选股策略龙虎榜当日上榜股票中活跃度前3的股票为美能能源001299SZ正和生态605069SH中迪投资000609SZ当日新晋活跃度前10的股票有中迪投资000609SZ中富电路300814SZ瀛通通讯002861SZ云煤能源600792SH常青科技603125SH宏和科技603256SH衍生品当周沪深300收报373999点周跌136主力合约IF2309年化贴水083下降448沪深300所有合约总成交量89800上升827沪深300所有合约总持仓量259850下降061截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0989较前一日上涨1747PCR持仓量为0627较前一日下降445截至当日收盘我们计算的中国波指为1768较前一日上涨045本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报目录一最新周择时观点1二情绪面121涨跌停相关统计122形态相关统计4三资金面431融资融券432沪港通533龙虎榜5四衍生品指标641股指期货64250ETF期权7风险分析9图目录图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封2图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封2图3实时涨跌停数量2图4最近一年连续涨跌停数量3图5当日连板股统计连板24图6多头排列及空头排列数量4图7股价破前高或前低的股票数量4图8两融余额及其占A股流通市值比例5图9两融交易净买额及其占A股成交额比例5图10陆股通当日及最近五日净买入5图11港股通当日及最近五日净买入5图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前106图13上证50与主力合约年化升贴水6图14沪深300与主力合约年化升贴水6图15中证500与主力合约年化升贴水7图16上证50ETF期权PCR成交量7图17上证50ETF期权PCR持仓量7图18中国波指与上证50ETF8表目录表1涨停数靠前的行业及概念指数3请务必阅读正文之后的免责条款和声明金融工程研究金融工程周报一最新周择时观点上周市场小幅调整沪深300指数周涨幅-136上证综指周涨幅-053中证500指数周涨幅-073机构交易意愿平稳导致A股延续调整但国内经济数据企稳迹象较此前更明显基本面上更多经济数据如期企稳我们此前持续提示了国内多项重要宏观经济数据有望在7月后全面止跌企稳其中上月披露的工业生产PPIPMI等半数指标已开始兑现而本月至今披露的多项数据中CPI进出口等数据的同比数据也相继触底回升我们对下周即将发布的其他生产数据同样保持适度乐观但需指出的是部分数据如出口虽然同比从-149大幅回升至-88主要变动来源仍是基数效应实际8月环比上月没有如此显著的正向变化对资本市场边际作用主要是企稳支撑而非大幅上行海外方面美国最新公布的7月财政数据再度呈现收支拉开现象但主要为财政收入的进一步环比下行这与我国4-7月出口数据边际变化高度吻合我们重申美国超额财政支出从三季度开始将显著受限于新国债发行而非存量财政存款美国经济持续下行中对美股冲击是中期外部重要变量但在商品层面沙特联合俄罗斯联合延长额外减产计划至23年底的公告令油价继续脱离需求侧单边上行油价与美联储货币政策是目前全球大类资产的最大两项变量留给中国调整政策化解内债及刺激内需的时间紧迫技术面上机构资金重现流入市场筑底积极信号上周观点中提示了国内机构资金在连续重磅国内经济及资本市场利好政策下的犹豫本周未见持续走弱的趋势延续虽然外资与两融资金整体表现依旧不强但机构资金流指标显示出增量入场迹象市场调整有望短期内结束综上所述上周市场在不错的经济数据下延续短期调整主要受近期外资内资的整体悲观情绪延伸影响行业方面上周行业热点推荐的军工板块在中信30个一级行业中涨幅第一基本面上8月各项经济数据如期出现更全面企稳CPI同比重新回升基本符合预期PPI同比出口同比的跌幅快速收窄静待下周更多国内生产数据的披露但对货币供应相关指标我们仍维持谨慎具体原因前期观点已多次阐述8月经济数据整体属于短期止跌特征对A股筑底具备有效支撑海外美国则在PMI财政收入成屋销售等多方面出现二次衰退开启的特征重申回避不变技术面上外资持续流出的方向在本周仍未改变短期持续流出强度已达历史峰值的2020年3月时期而国内机构资金在两融数据上也呈现出持续的犹豫市场短期趋势仍不明朗主板择时观点当前经济数据企稳与政策频出并是市场见底的右侧信号但机构资金的谨慎行为还是对中期经济上行持续性及海外不确定性的担忧经济短期企稳与中期不确定性并存A股整体有望延续上行但内部结构分化仍将显著建议主板维持高仓位建议不变重申重点关注从券商转向银行中小市值板块择时观点中小市值中的业绩确定性板块是我们核心卫星策略的重点关注对象在外需快速回落下建议高度关注业绩确定性如从0到1的业务及模式创新类企业从现有业绩披露验证看仍集中在通信设备等少数子板块持续推荐板块建议维持中等仓位市值风格维持短期大市值占优不变本周中信一级行业热点电力及公用事业机械电子二情绪面21涨跌停相关统计请务必阅读正文之后的免责条款和声明1金融工程研究金融工程周报当日涨停情况共有50只股票触及涨停最终涨停数为36只涨停被砸概率2800涨停股票中自然涨停33只一字涨停3只一字回封0只当日跌停情况共有11只股票触及跌停最终跌停数为4只跌停打开概率000跌停股票中自然跌停4只一字跌停0只一字回封0只图1涨停分类自然涨停一字涨停一字回封图2跌停分类自然跌停一字跌停一字回封自然涨停一字涨停一字回封自然跌停一字跌停一字回封300300250250200200150150100100505000数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券图3实时涨跌停数量涨停家数跌停家数4035302520151050930AM1130AM259PM数据来源WIND中信建投证券当日涨停数前5的行业或概念指数依次为标普道琼斯概念涨停6家跌停0家国防军工涨停4家跌停0家军民融合涨停4家跌停0家富时罗素概念涨停4家跌停0家机械涨停3家跌停0家请务必阅读正文之后的免责条款和声明2金融工程研究金融工程周报表1涨停数靠前的行业及概念指数表1涨停数靠前的行业及概念指数行业概念涨停跌停行业概念涨停跌停标普道琼斯概念60基础化工21国防军工40家电20军民融合40房地产20富时罗素概念40汽车20机械305G20通信30MSCI中国概念20卫星互联网30中朝经济特区20卫星导航30低价小市值20物联网30出口型企业20私募重仓31可转债21资料来源WIND中信建投证券当日有4只股票连续涨停有1只股票连续跌停当日连续涨停数前3的个股依次为张江高科600895SH3连板冠石科技605588SH3连板长江材料001296SZ2连板图4最近一年连续涨跌停数量连续涨停数连续跌停数2001501005002020-032020-052020-062020-072020-092020-112020-122021-012021-032021-042021-062021-072021-092021-102021-122022-012022-032022-042022-062022-072022-092022-102022-122023-012023-032023-042023-062023-072023-08数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明3金融工程研究金融工程周报图5当日连板股统计连板2股票简称连板数量最新收盘涨幅封板时间所属行业所属概念MSCI中国概念上海国资改革上海市国资上海本地重组上海自贸600895SH张江高科3215899993104房地产区创投国家队地方国企富时罗素概念标普道琼斯概念浦东新区科技园区蚂蚁金服融资融券迪士尼605588SH冠石科技35573100192500电子-001296SZ长江材料22739100093130基础化工-002767SZ先锋电子21823100292500机械物联网数据来源WIND中信建投证券22形态相关统计截至当日收盘有229只股票呈均线多头排列有1237只呈均线空头排列截至当日收盘有24只股票的收盘价有效突破前期高点有34只股票收盘价有效跌破前期低点图6多头排列及空头排列数量图7股价破前高或前低的股票数量多头排列空头排列突破前高跌破前低300020018025001602000140120150010010008060500400200数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券三资金面31融资融券截至2023-09-07两融余额为1570206亿元占A股流通市值225两融交易净买额45014亿元占A股成交额587请务必阅读正文之后的免责条款和声明4金融工程研究金融工程周报图8两融余额及其占A股流通市值比例图9两融交易净买额及其占A股成交额比例两融余额亿左轴两融余额占A股流通市值交易净买额融资-融券交易净买额占A股成交额26001320000281218000210026111600016001014000249110081200022710000600206800010056000182017-032018-032019-032020-032021-032022-032023-03数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券32沪港通陆股通当日净买入-7072亿元最近5个交易日净买入-11641亿元港股通当日净买入7047亿元最近5个交易日净买入23213亿元图10陆股通当日及最近五日净买入图11港股通当日及最近五日净买入陆股通近5日净买入右陆股通当日净买入港股通近5日净买入右港股通当日净买入20050030080040015020060030010020010040050100020000-50-100-10002020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-06-2002023-082020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05-1002023-07-200-200-300-150-400-300-400-200-500数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券33龙虎榜当日上榜股票中活跃度前3的股票为美能能源001299SZ正和生态605069SH中迪投资000609SZ当日新晋活跃度前10的股票有中迪投资000609SZ中富电路300814SZ瀛通通讯002861SZ云煤能源600792SH常青科技603125SH宏和科技603256SH请务必阅读正文之后的免责条款和声明5金融工程研究金融工程周报图12当日龙虎榜部分榜单过去20交易日上榜次数前10涨跌买入过去20日代码简称卖出万净流入万强度上榜原因上市日期所属行业所属概念幅万上榜次数001299SZ美能能源-498249862336219162427131006501换手率达20182022-10-31电力及公用事业-605069SH正和生态-922282522453712537152966201315换手率达20142021-8-16建筑-000609SZ中迪投资-762445783785679167214084015078涨跌幅偏离值达751996-10-10房地产举牌互联网金融扭亏最小市值职业教育300814SZ中富电路-4276293297382501-34450122-03538换手率达3052021-8-12电子元器件-605588SH冠石科技1001123611187049490424003968涨跌幅偏离值达752021-8-12电子元器件-业绩爆雷出口型企业台资概念合资企业员工持股富000536SZ华映科技109483686254773858120177009048涨跌幅偏离值达741993-11-26电子元器件时罗素概念标普道琼斯概念股票质押融资融券002861SZ瀛通通讯-971276732611739315555353005621涨跌幅偏离值达742017-4-13电子元器件可转债消费电子产业600792SH云煤能源-9952290928302951-5393804-01906涨跌幅偏离值达741997-1-23煤炭乙醇汽油破净603125SH常青科技-1925773865831076-8093456-01229换手率达2042023-4-10基础化工-603256SH宏和科技-9992793534734662-67993126-01958涨跌幅偏离值达742019-7-19基础化工周期性行业MSCI中国概念一线龙头增持富时罗素概念成渝特区000656SZ金科股份-7931499219260328-4268097-02216涨跌幅偏离值达731996-11-28房地产标普道琼斯概念股票质押融资融券行业龙头数据来源WIND中信建投证券四衍生品指标41股指期货当周上证50收报251997点周跌049主力合约IH2309年化贴水118下降503上证50所有合约总成交量51015下降838上证50所有合约总持仓量131592下降416当周沪深300收报373999点周跌136主力合约IF2309年化贴水083下降448沪深300所有合约总成交量89800上升827沪深300所有合约总持仓量259850下降061当周中证500收报570862点周跌073主力合约IC2309年化贴水1062下降1071中证500所有合约总成交量70039上升1605中证500所有合约总持仓量295758上升073图13上证50与主力合约年化升贴水图14沪深300与主力合约年化升贴水主力合约年化升贴水上证50主力合约年化升贴水沪深3004500606000604040005500402035005000200450003000-204000-202500-403500-402000-603000-602017-3-202017-6-202017-9-202018-3-202018-6-202018-9-202019-3-202019-6-202019-9-202020-3-202020-6-202020-9-202021-3-202021-6-202021-9-202022-3-202022-6-202022-9-202023-3-202023-6-202017-6-302019-3-312020-9-302022-6-302023-3-312017-3-302017-9-302018-3-312018-6-302018-9-302019-6-302019-9-302020-3-312020-6-302021-3-312021-6-302021-9-302022-3-312022-9-302023-6-302017-12-202018-12-202019-12-202020-12-202021-12-202022-12-202018-12-312017-12-312019-12-312020-12-312021-12-312022-12-31数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券请务必阅读正文之后的免责条款和声明6金融工程研究金融工程周报图15中证500与主力合约年化升贴水主力合约年化升贴水中证50070009000650060006000300055000005000-300045004000-60003500-90002017-2018-2019-2020-2021-2022-2017-3-172017-6-172017-9-172018-3-172018-6-172018-9-172019-3-172019-6-172019-9-172020-3-172020-6-172020-9-172021-3-172021-6-172021-9-172022-3-172022-6-172022-9-172023-3-172023-6-17数据来源WIND中信建投证券4250ETF期权PCR截至当日收盘上证50ETF期权的PCR成交量为0989较前一日上涨1747PCR持仓量为0627较前一日下降445图16上证50ETF期权PCR成交量图17上证50ETF期权PCR持仓量PCR成交量右上证50ETFPCR持仓量右上证50ETF4222404224384017383619343632123430321428300728260924262202242204数据来源WIND中信建投证券数据来源WIND中信建投证券中国波指截至当日收盘我们计算的中国波指为1768较前一日上涨045请务必阅读正文之后的免责条款和声明7金融工程研究金融工程周报图18中国波指与上证50ETF中国波指上证50ETF404535403035302525202015151010505000数据来源WIND中信建投证券注上交所于2018年2月14日停止中国波指的更新故2月14日前为实际值之后为我们基于官方文档的计算值请务必阅读正文之后的免责条款和声明8金融工程研究金融工程周报风险分析本报告结果均基于对应模型计算需警惕模型失效的风险本报告规律来自历史规律总结需警惕历史规律不再重复的风险也需要注意短期市场表现与长期历史规律出现重大差异的风险当前世界经济全球化加剧中国与美国经济相关程度发生较大变化需警惕中美资产相关性出现变化的风险美国加息促进美元资产向美国回流当前美国仍处于加息进程中需警惕美联储加息超预期的风险当前中国经济受国内国际因素影响较多仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险请务必阅读正文之后的免责条款和声明9金融工程研究金融工程周报丁鲁明分析师介绍同济大学金融数学硕士中国准精算师中信建投证券研究所执行总经理金融工程团队大类资产配置与基金研究团队首席分析师中信建投证券基金投顾业务决策委员会成员具备14年证券从业经历创立国内量化基本面投研体系继承并深入研究经济经典长波体系中的康波周期理论并积极应用于实务多次对资本市场重大趋势及拐点给出精准预判荣获多项荣誉郭纯一研究助理guochunyicsccomcn请务必阅读正文之后的免责条款和声明10金融工程研究金融工程周报评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观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