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>> 国联证券-电力设备行业周报:关注华为产业链新品加速,江苏海上风电稳步推进-230917
上传日期:   2023/9/17 大小:   1744KB
格式:   pdf  共20页 来源:   国联证券
评级:   强于大市 作者:   贺朝晖,黄程保,梁丰铄
行业名称:   电力
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投资摘要:
  截至9月15日收盘,本周电力设备及新能源板块下跌2.72%,在中信30个板块中位列第28位,排名较上周上升。从估值来看,电力设备及新能源行业估值PE为20.25倍,处于历史相对底部区间。
  子板块涨跌幅:核电板块(+4.05%),输变电设备板块(-1.04%),配电设备板块(-1.77%),太阳能板块(-2.07%),储能板块(-2.09%),风电板块(-2.39%),锂电池板块(-5.55%)。
  股价涨幅前五名:中广核技、宝胜股份、京运通、孚能科技、科林电气。
  股价跌幅前五名:新时达、科威尔、通合科技、中环装备、龙源技术。
  投资策略及行业重点推荐:
  新能源车:9月12日AITO问界新M7系列正式上市,有望助力赛力斯销量提升。欧盟委员会表示将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查,国内大多数车企在欧盟地区的电动车销量较少,反补贴调查影响有限。建议关注比亚迪、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、众源新材、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、均胜电子、浙江仙通、贝斯特、继峰股份、特锐德、科士达和道通科技。
  锂电:8月国内动力电池装车量34.9GWh,同比+25.7%,环比+8.2%,环比快速增长。本周碳酸锂(电池级99.5%)平均交易价格为18.55万元/吨,较上周价格下降1.20万元/吨,我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。
  光伏:上游硅料价格继续上涨,硅片价格基本维稳,组件价格压力开始向上传导,叠加产能释放,电池片价格整体松动,N型溢价稳定。光伏玻璃方面2.0mm薄玻需求继续走高,局部供应偏紧。推荐东方日升、协鑫集成、天合光能、福莱特、亚玛顿、金晶科技、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份,建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。
  风电:江苏海风逐步推进,10月排产有望起量。本周江苏省自然资源厅发布《关于国信大丰85万千瓦海上风电项目海域使用申请的公示》公告,该项目进度稳步推进,近期有望启动相关招标,随着限制因素逐步解除,江苏地区海风建设有望提速。施工进度方面,近期国内多个海风项目取得阶段性建设成果,我们预计10月国内海风排产有望起量,23国内海风新增装机有望达到6GW。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电,零部件环节,推荐金雷股份、振江股份,整机环节,推荐三一重能。
  电网设备:国家发改委发布《供电营业规则(征求意见稿)》,对供电企业不采用趸售方式供电、用户自行转供电、非电网直供电主体加收设施运行维护费等问题进行明确规定,主张以合同为基础与用户建立平等的供用电关系,保障供用电双方合法权益。此外,国网第五批输变电设备和线路材料招标已发布,从招标量上看变压器、组合电器、铁塔招标维持高增速,叠加国网禁止贴牌代工行为将促进低端产能出清,利好头部优势企业提高其市场份额,建议关注许继电气、平高电气、中国西电、长高电新。
  储能:新疆政策持续强调确保按承诺配储,各地对于配储政策的要求逐渐收紧,反映出高比例新能源发电接入带来的消纳压力仍较严峻,能源转型初期电化学储能的重要价值或难以替代。建议关注具备技术先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业,如阳光电源、南都电源、科陆电子、科华数据、金盘科技等。
  绿电:8月全社会用电量同比增长3.9%,居民用电量同比下降9.9%。北京建立绿色工厂分级评价机制,可再生能源利用率大于15%单项满分,绿色工厂一方面提高企业形象,另一方面可享受政策支持,促进企业绿电消费。建议关注Q3电厂盈利修复,中长期火电价值重估,如华能国际、皖能电力、宝新能源、粤电力A等;绿电环境价值逐步兑现如三峡能源、江苏新能等。
  本周推荐投资组合:
  比亚迪、璞泰来、杉杉股份、中科电气、诺德股份、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。
  风险提示:新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。
  
研究报告全文:证券研究报告行2023年09月17日业报投资建议强于大市维持告电力设备上次建议强于大市行业相对大盘走势周关注华为产业链新品加速江苏海上风电稳步推进电力设备沪深30010报投资摘要-3截至9月15日收盘本周电力设备及新能源板块下跌272在中信30个板块中位列第28位排名较上周上升从估值来看电力设备及新能源行业估值-17PE为2025倍处于历史相对底部区间子板块涨跌幅核电板块405输变电设备板块-104配电设-30备板块-177太阳能板块-207储能板块-209风电板20229202312023520239块-239锂电池板块-555股价涨幅前五名中广核技宝胜股份京运通孚能科技科林电气作者股价跌幅前五名新时达科威尔通合科技中环装备龙源技术投资策略及行业重点推荐分析师贺朝晖新能源车9月12日AITO问界新M7系列正式上市有望助力赛力斯销量执业证书编号S0590521100002提升欧盟委员会表示将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查国内大多数车企在欧盟地区的电动车销量较少反补贴调查影响有限邮箱hezhglsccomcn建议关注比亚迪拓普集团旭升集团爱柯迪众源新材广东鸿图三分析师黄程保花智控银轮股份盾安环境经纬恒润华阳集团科博达德赛西威伯特利保隆科技均胜电子浙江仙通贝斯特继峰股份特锐德科执业证书编号S0590523020001士达和道通科技邮箱huangcbglsccomcn锂电8月国内动力电池装车量349GWh同比257环比82环比快分析师梁丰铄速增长本周碳酸锂电池级995平均交易价格为1855万元吨较上周价格下降120万元吨我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行执业证书编号S0590523040002建议关注宁德时代比亚迪亿纬锂能孚能科技鹏辉能源璞泰来杉邮箱liangfsglsccomcn杉股份中科电气恩捷股份天奈科技天奇股份格林美万顺新材宝明科技等光伏上游硅料价格继续上涨硅片价格基本维稳组件价格压力开始向上联系人袁澎传导叠加产能释放电池片价格整体松动N型溢价稳定光伏玻璃方面邮箱yuanpglsccomcn20mm薄玻需求继续走高局部供应偏紧推荐东方日升协鑫集成天合光能福莱特亚玛顿金晶科技隆华科技阿石创聚和材料帝科股份建议关注苏州固锝福斯特海优新材中信博风电江苏海风逐步推进10月排产有望起量本周江苏省自然资源厅发布关于国信大丰85万千瓦海上风电项目海域使用申请的公示公告该项目进度稳步推进近期有望启动相关招标随着限制因素逐步解除江苏地区海风建设有望提速施工进度方面近期国内多个海风项目取得阶段性建设成果我们预计10月国内海风排产有望起量23国内海风新增装机有望达到6GW推荐管桩环节的泰胜风能海力风电零部件环节推荐金雷股份振江股份整机环节推荐三一重能电网设备国家发改委发布供电营业规则征求意见稿对供电企业不采用趸售方式供电用户自行转供电非电网直供电主体加收设施运行维护费等问题进行明确规定主张以合同为基础与用户建立平等的供用电关系保障供用电双方合法权益此外国网第五批输变电设备和线路材料招标已发布从招标量上看变压器组合电器铁塔招标维持高增速叠加国网禁止贴牌代工行为将促进低端产能出清利好头部优势企业提高其市场份额建议关注许继电气平高电气中国西电长高电新储能新疆政策持续强调确保按承诺配储各地对于配储政策的要求逐渐收紧反映出高比例新能源发电接入带来的消纳压力仍较严峻能源转型初期电化学储能的重要价值或难以替代建议关注具备技术先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业如阳光电源南都电源科陆电子科华数据金盘科技等绿电8月全社会用电量同比增长39居民用电量同比下降99北京建立绿色工厂分级评价机制可再生能源利用率大于15单项满分绿色工厂一方面提高企业形象另一方面可享受政策支持促进企业绿电消费建议关注Q3电厂盈利修复中长期火电价值重估如华能国际皖能电力宝新能源粤电力A等绿电环境价值逐步兑现如三峡能源江苏新能等本周推荐投资组合比亚迪璞泰来杉杉股份中科电气诺德股份双良节能弘元绿能东方电缆中天科技三一重能金雷股份万马股份国电南瑞许继电气龙源技术亚玛顿帝科股份阿石创阳光电源固德威锦浪科技太阳能中国核电经纬恒润华阳集团继峰股份相关报告风险提示新能源车销量不及预期新能源装机不及预期材料价格波动1电力设备电力装备稳增长方案出台山东配建储能可转独立储能202309092电力设备供需矛盾转移上下游盈利分化202309051请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报正文目录1投资策略及重点推荐311新能源车312锂电313光伏414风电415电网设备516储能517绿电62市场回顾83行业数据1131锂电池产业链材料价格数据1132光伏产业链材料价格数据124行业新闻1441新能源车1442锂电1443光伏1544风电1545电网设备1546储能1647绿电165重点公司公告176风险提示18图表目录图表1本周建议关注组合8图表2电力设备及新能源行业指数vs沪深300指数9图表3各板块周涨跌幅对比9图表4电力设备及新能源行业估值水平10图表5子板块周涨跌幅对比10图表6行业涨跌幅前五公司11图表7锂电产业链价格及生产数据11图表8光伏产业链产品价格13图表9光伏玻璃库存及价格数据132请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报1投资策略及重点推荐11新能源车问界新M7安全性突出9月12日AITO问界新M7系列正式上市新车搭载HUAWEIADS20高阶智能驾驶系统率先实现不依赖于高精地图的高速城区高阶智能驾驶并带来业界首个涵盖前向侧向后向主动安全的全向防碰撞系统驾乘安全性进一步提升我们认为本次问界新M7的上市有望为消费者带来更优秀的产品体验并带动公司产品销量提升欧盟反补贴调查影响有限9月13日欧盟委员会主席冯德莱恩在欧洲议会发表第四次盟情咨文时表示欧盟委员会将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查根据Marklines数据国内在欧盟国家电动车销量较大的车企为上汽与吉利经我们统计20231-7月上汽与吉利的电动车产品分别在欧盟国家销售4338万辆其余车企在欧盟国家的销量均较小因此欧盟反补贴调查对国内车企出口影响较为有限整车建议关注比亚迪吉利汽车长安汽车长城汽车轻量化建议关注拓普集团旭升集团爱柯迪嵘泰股份众源新材和胜股份一体化压铸建议关注文灿股份广东鸿图汽车热管理领域建议关注三花智控银轮股份盾安环境智能化建议关注经纬恒润华阳集团科博达德赛西威伯特利保隆科技均胜电子国产化替代建议关注浙江仙通贝斯特继峰股份充电设施建议关注特锐德科士达和道通科技12锂电8月动力电池装车量环比快速增长8月国内动力电池装车量为349GWh同比257环比82其中三元电池装车量108GWh同比27环比23磷酸铁锂电池装车量241GWh同比397环比110截至8月底国内动力电池累计装车量2192GWh累计同比353其中三元电池累计装车量694GWh累计同比52磷酸铁锂电池累计装车量1496GWh累计同比5602023年三元和磷酸铁锂电池装车量占比基本维持在37分材料装车比例较为稳定本周国内碳酸锂价格延续下降态势截至9月15日碳酸锂电池级995平均交易价格为1855万元吨较上周价格下降120万元吨氢氧化锂电池级565价格在1720万元吨较上周价格下降100万元吨本周碳酸锂价格延续下降态势我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行锂电环节建议关注固态电池4680钠电复合集流体等锂电新技术受益锂价下行存在盈利修复的锂电池以及存在一定技术及产能壁垒的负极隔膜等环节如3请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报电池龙头宁德时代比亚迪亿纬锂能孚能科技鹏辉能源材料部分建议关注璞泰来杉杉股份中科电气恩捷股份受益于硅基负极放量的碳纳米管龙头天奈科技受益于锂电池退役潮的电池回收领先企业天奇股份格林美等受益于复合集流体装车预期的万顺新材宝明科技13光伏上游硅料价格继续上涨组件价格压力开始向上传导电池片价格整体松动N型溢价稳定本周硅料价格涨幅继续收窄根据Solarzoom统计单晶P型复投料价格82-87元kgN型用料主流价格90-96元kg涨幅约2-3N型用料需求旺盛新产能爬坡进度低于预期目前市场供应主力为头部硅料企业供给紧张程度有所扩大硅片价格基本维稳开工率整体维持高位硅片结构性供给错配问题或将缓解受组件价格压力传导电池片价格整体进入下行阶段TOPCon溢价稳定组件价格开始企稳但涨价阻力目前较大另外欧洲需求回温组件库存开始消化辅材方面光伏玻璃胶膜价格在成本上升以及组件大厂备货的带动下涨价明显随着地面电站陆续启动对双面组件需求增加20mm薄玻需求继续走高局部供给偏紧我们推荐兼具TOPCon和HJT技术的东方日升和天合光能轻装上阵聚焦TOPCn电池组件的协鑫集成建议关注隆基绿能晶科能源晶澳科技爱旭股份辅材方向我们推荐光伏玻璃龙头福莱特亚玛顿深耕光伏银浆的帝科股份光伏和储能双赛道发展的逆变器头部企业阳光电源锦浪科技固德威光伏靶材龙头隆华科技和阿石创TCO玻璃优质企业金晶科技建议关注聚和材料苏州固锝福斯特海优新材中信博14风电江苏海风逐步推进10月排产有望起量本周江苏省自然资源厅发布关于国信大丰85万千瓦海上风电项目海域使用申请的公示公告该项目进度稳步推进近期有望启动相关招标随着限制因素逐步解除江苏地区海风建设有望提速施工进度方面近期国内多个海风项目取得阶段性建设成果我们预计10月国内海风排产有望起量23国内海风新增装机有望达到6GW随着23Q4海风排产交付起量招标回暖行业景气度有望迎来反转首推塔筒管桩环节推荐双海战略稳步推进南方海工基地有望落地的泰胜风能受益江苏海风重启全国管桩龙头海力风电建议关注天能重工天顺风能大兆瓦铸锻件环节受益于交付起量与原材料价跌盈利能力有望呈逐季上升趋势首推金雷股份建议关注广大特材日月股份宏德股份整机环节推荐盈利能力领先的三一重能4请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报15电网设备国家发改委发布供电营业规则征求意见稿9月14日国家发展改革委发布关于供电营业规则征求意见稿公开征求意见的通知供电营业规则是电力法电力供应与使用条例最重要的配套规章随着我国电力体制改革纵深推进电力行业技术快速进步社会经济环境法律政策环境及供用电业务等都发生较大变化修订供电营业规则有以下三点目标一是适应电力体制改革的需要现行供电营业规则中按指标供电和用电交纳供电贴费预存电费保证金等计划经济体制下对供用电管理的相关要求需要调整二是适应供用电关系内涵调整的需要随着电力体制改革的深入推进政企分开供电企业已不再具有行政管理职能应当以合同为基础与用户建立平等的供用电关系三是适应政策法规变化的需要随着电力领域政策法规体系不断健全完善对供电企业提供服务的合规性透明度便利度等提出了更高要求需依照最新法规政策要求完善相关规则国网第五批输变电设备和线路材料招标已发布变压器方面750kV等级各类品种保持翻倍增长330kV220kV110kV等各类品种依然保持匹配的同比增速仅500kV各类品种同比下滑第五批750kV500kV330kV220kV110kV变压器同比增速分别为100-3864-7778118630累计前五批750kV500kV330kV220kV110kV变压器同比增速分别为361112919-55619282231组合电器方面本批次招标增速依旧高于变压器第五批750kV500kV330kV220kV110kV组合电器同比增速分别为300-2364181844203828累计前五批750kV500kV330kV220kV110kV组合电器同比增速分别为2619080491089434361878铁塔方面招标量维持高增速第五批750kV500kV330kV220kV110kV铁塔同比增速分别为293784-45507100911583199累计前五批750kV500kV330kV220kV110kV铁塔同比增速分别为32888260881707741355241国家电网严禁贴牌代工行为9月14日国家电网物资管理部发布了关于严禁贴牌代工行为的重要提示明确提出国家电网有限公司招标采购的各类产品除合同约定允许外购外协等分包的之外中标人不得进行任何转包分包行为不得将中标产品委托其他供应商进行贴牌代工中标人也不得承接国家电网有限公司招标采购产品其他中标人的贴牌代工及任何转包分包我们认为年底前电网投资将维持高增长态势国网禁止贴牌代工行为将促进低端产能出清利好头部优势企业提高其市场份额建议关注许继电气平高电气中国西电长高电新16储能5请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报新疆政策持续强调按承诺配储新疆维吾尔自治区发改委发布关于加快推进市场化并网新能源项目建设的通知通知强调相关地州要推动2023年市场化并网新能源项目清单的项目尽快办理各项前期手续按照承诺于2023年8月31日前全面开工建设并确保配套负荷储能等均按承诺时间节点开工尽快形成实物工作量在建新能源项目装机规模50万千瓦及以上项目是自治区2023年下半年能源工作重点各地要切实担负起属地管理责任细化项目建设进度目标确保项目于2023年底前全容量建成投产承诺2024年建成项目需完成50以上投资8月储能电池销量环比高增据中国汽车动力电池产业创新联盟统计2023年8月我国储能电池销量为99GWh环比增长13171-8月累计销量为462GWh8月储能电池产量约为909GWh1-8月累计产量约为3650GWh各地对于配储政策的要求逐渐收紧反映出高比例新能源发电接入带来的消纳压力仍较严峻能源转型初期阶段电化学储能的重要价值或难以替代建议关注具备技术先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业如阳光电源南都电源科陆电子科华数据金盘科技等17绿电8月全社会用电量同比398月份全社会用电量8861亿千瓦时同比增长39分产业看第一产业用电量142亿千瓦时同比增长86第二产业用电量5458亿千瓦时同比增长76第三产业用电量1711亿千瓦时同比增长66主要系经济逐步复苏工商业积极生产提升用电量城乡居民生活用电量1550亿千瓦时同比下降99居民端用电量同比下降主要受气候影响8月份全国各地出现不同程度降雨居民空调负荷等同比略有降低导致用电量下降北京建立绿色工厂分级评价机制可再生能源利用率大于15单项满分北京市经信局发布关于征求北京市绿色制造单位管理暂行办法征求意见稿意见的通知建立绿色工厂分级评价机制评价机制为百分制绿色工厂达标企业评分应为60分以上评价体系中纳入可再生能源利用率指标该指标最高可得6分企业直接利用的可再生能源占能源使用比例太阳能水能风能生物质能地热能波浪能潮汐能海洋温差能等可再生能源利用率应大于5利用率大于15为满分8月3日国家发改委等联合发布关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知提出鼓励社会各用能单位主动承担6请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报可再生能源电力消费社会责任本次北京市征求意见稿提出绿色工厂评价方式即为落地政策之一评为绿色工厂后一方面提高企业形象另一方面绿色制造单位可在项目申报人才激励绿色金融等方面优先享受相应政策支持这种模式下有望提升企业绿电消费积极性促进绿电交易规模提升促进绿电消纳云南发布发电机组进入及退出商业运营办法依据北极星售电网信息云南能监办近日发布关于征求贯彻落实发电机组进入及退出商业运营办法征求意见稿旨在加强云南省新建发电机组和独立新型储能进入及退出商业运营管理调试期电量收购及结算电量方面发电机组和独立新型储能调试运行期上网电量由电网企业收购纳入代理购电电量来源电价方面新建发电机组所对应的电源类型或独立新型储能已参与云南省电力市场化交易的其调试电量按照同电源类型市场主体当月代购电市场均价结算当月同电源类型市场主体未形成代购电市场均价的按照同电源类型市场主体当月省内中长期市场均价结算辅助服务部分发电机组和独立新型储能自并网发电之日起参与电力辅助服务费用分摊调试运行期上网电费的10纳入辅助服务补偿费用来源水电火电核电机组自完成整套启动试运行时间点起正式纳入电力并网运行和辅助服务管理水电以外的可再生能源发电机组及独立新型储能自首台机组或逆变器并网发电之日起按相关规定纳入电力并网运行和辅助服务管理6月份能源局发布发电机组进入及退出商业运营办法后云南本次发布的运营办法明确本省新建发电机组和独立新型储能电量和电价执行标准同时强调发电机组和独立新型储能并网发电之日参与辅助服务分摊云南省清洁能源占比较高本省电网抗波动能力相对较弱地方能监办已日益重视辅助服务价值建议关注两条主线1电厂库存充足煤价中枢下行发电量提升三季报业绩有望超预期如华能国际宝新能源皖能电力浙能电力粤电力A2绿电新政出台绿电运营商环境价值将凸显如三峡能源江苏新能浙江新能等我们本周推荐投资组合如下7请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报图表1本周建议关注组合市值归母净利润亿元PECAGR-32023年代码公司亿元23E24E25E23E24E25EPEG002594SZ比亚迪6753327404464057460206151118512021835185BJ贝特瑞254275034214447927457244048603659SH璞泰来61944116038739914010384336033600884SH杉杉股份311345042205270907459251032300035SZ中科电气7575911311355986655550009002812SZ恩捷股份5985078660982351189073272044600110SH诺德股份107650896107416411999450019688116SH天奈科技8652176795216611291309073600481SH双良节能191255032303695755952569005603185SH弘元绿能236383052806490624536289023603606SH东方电缆23013342062247517311293432030600522SH中天科技4754340563071901108466308031688349SH三一重能368202427043585182136103296080300443SZ金雷股份9055796612221619374514028002276SZ万马股份108606834114317812994407037600406SH国电南瑞18527508875910691247211173184150000400SZ许继电气19387410991407221176137228146300105SZ龙源技术311453404092179277666034002623SZ亚玛顿50148221324336225154571044300842SZ帝科股份6436955780517211479-4595-001300706SZ阿石创4203207912913135323261092103300274SZ阳光电源13065820863011470224151114472036000591SZ太阳能236252332183962947360419011601985SH中国核电1388101911137612760136122109123104688326SH经纬恒润167328549851509304196537128002906SZ华阳集团151588801972257189156367047603997SH继峰股份1613039571226530168131-1953-044来源iFinDWind国联证券研究所市值股价取2023年9月15日收盘价注贝特瑞恩捷股份天奈科技亚玛顿盈利预测选用一致预期其余来自国联证券研究所测算2市场回顾截至9月15日收盘本周电力设备及新能源板块下跌272沪深300指数下跌084电力设备及新能源行业相对沪深300指数落后188pct8请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报图表2电力设备及新能源行业指数vs沪深300指数电力设备及新能源指数沪深300250200150100500-50来源iFinD国联证券研究所从板块排名来看电力设备及新能源行业本周下跌272在中信30个板块中位列第28位排名较上周上升图表3各板块周涨跌幅对比543210-1-2-3-4-5计国电电机消建传房食非基综家轻建通汽银农综商电交纺有石钢煤医算防力子械费材媒地品银础合电工筑信车行林合贸力通织色油铁炭药机军设者产饮行化制牧金零及运服金石工备服料金工造渔融售公输装属化及务融用新事能业源来源iFinD国联证券研究所从估值来看电力设备及新能源行业PE为2025倍板块处于历史上相对底部区间9请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报图表4电力设备及新能源行业估值水平收盘价2101X3269X4437X5604X6772X350003000025000200001500010000500002020-01-2020-05-2020-09-2021-02-2021-06-2021-11-2022-03-2022-08-2022-12-2023-05-2023-09-0221281030122809211015来源iFinD国联证券研究所从子板块方面来看核电板块上涨405输变电设备板块下跌104配电设备板块下跌177太阳能板块下跌207储能板块下跌209风电板块下跌239锂电池板块下跌555图表5子板块周涨跌幅对比6405420-2-104-177-4-239-209-207-6-555-8资料来源iFind国联证券研究所股价涨幅前五名分别为中广核技宝胜股份京运通孚能科技科林电气股价跌幅前五名分别为新时达科威尔通合科技中环装备龙源技术10请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报图表6行业涨跌幅前五公司1511389591064153242550-5-10-851-837-773-956-882-15新时达科威尔通合科技中环装备龙源技术科林电气孚能科技京运通宝胜股份中广核技来源iFinD国联证券研究所3行业数据31锂电池产业链材料价格数据锂盐碳酸锂1855万元吨环比-608氢氧化锂1720万元吨环比-549前驱体NCM523785万元吨环比064NCM811990万元吨环比025磷酸铁122万元吨环比000正极NCM8112085万元吨环比-302NCM5231805万元吨环比-243LFP动力型670万元吨环比-360LFP中高端储能655万元吨环比-438LFP低端储能600万元吨环比-476负极人造石墨高端629万元吨环比000天然石墨高端553万元吨环比-045电解液6F1035万元吨环比-190LFP用250万元吨环比-385NCM用325万元吨环比-441隔膜湿法9m120元平环比000干法16m073元平环比000湿法涂覆93m184元平环比000图表7锂电产业链价格及生产数据种类类别品种规格单位2023915周度涨跌月度涨跌年度涨跌最高点差幅锂盐价格氢氧化锂电池级565万元吨1720-549-1770-6524-701311请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报碳酸锂电池级万元吨1855-608-1756-6385-6867523万元吨785064000-2864-5250三元前驱体前驱体价格811万元吨990025-025-2598-4741磷酸铁市场均价万元吨124000123-4854-5426523动力型万元吨1805-243-884-4620-5262三元811动力型万元吨2085-302-1184-4661-5106价格LFP动力型万元吨670-360-1829-5773-6149磷酸铁锂LFP中高端储能万元吨655-438-1914-6230LFP低端储能万元吨600-476-1892-6000-6250正极材料产能吨1230540413724三元材料产量吨5696700151-278开工率46050-1906生产数据产能吨2092000486887磷酸铁锂产量吨13889000-4795346开工率66-368-667高端万元吨629000000-2376-2376人造石墨中端万元吨400000000-4015-4015价格高端万元吨553-045-045-1074-1074天然石墨负极材料中端万元吨370-080-080-1375-1375产能吨248700-3246362生产数据负极材料产量吨15245000-5732538开工率61-162-1869六氟磷酸锂9995国产万元吨1035-190-1753-6057-8272三元动力用万元吨398325-441-1875-6199价格磷酸铁锂用万元吨299250-385-1667-6429电解液VC万元吨645000078-4241-8827添加剂FEC万元吨585086130-5339-8200生产数据电解液产量吨102910006586645湿法9m元平方米120000000-1608-1608价格干法16m元平方米073000000-1412-2316隔膜涂覆93m元平方米184000000-1786-1786生产数据隔膜产量万平方米523方形动力电芯元Wh057-172-952-4818-4818三元523软包动力电芯元Wh062-159-882-4561-4609锂电池价格方形动力电芯元Wh052-189-877-4747-4800磷酸铁锂280Ah储能电芯元Wh051-377-1207-4796来源SMM国联证券研究所32光伏产业链材料价格数据硅料价格持续上涨硅料与拉晶的上游供需矛盾仍在持续硅片整体成交价格平稳主流产品价格维持上周电池片电池片价格松动下行TOPCon价格小幅下跌12请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报组件价格维持稳定实际成交价格仍有小幅走弱图表8光伏产业链产品价格种类品种规格单位2023913周度涨跌月度涨跌年度涨跌最高点差幅最高点日期硅料致密料国产元kg842441507-7228-72282022831进口USD片0413000536-5824-58582022727单晶182mm国产元片335000635-5545-55802022727硅片进口USD片053000-038-5960-60002022727单晶210mm国产元片425000119-5711-57542022727M10进口USDW0095-206-206-4379-450920221116电池单晶PERCM10国产元W072-270-400-4462-46672022112片230M12进口USDW0093-106-106-4464-459320221116M12国产元W073000000-4385-455220221026182单面单晶进口USDW016000-588-4030-428620211020PERC国产元W123000-160-3788-414320211020210单面单晶进口USDW016000-588-4030-428620211020PERC国产元W124000-159-3737-40952021113182双面双玻进口USDW0165000-571-3956-4000202232PERC国产元W123-160-315-3850-38502022824210双面双玻进口USDW0165000-571-3956-4000202232PERC国产元W126000-156-3700-37002022824组件182双面双玻国产元W133000-148-3641-3843202283TOPCon210双面双玻国产元W155-190-190-3819-29552022127HJT182210单玻国产元W124000-080-3843-36412022824集中式182210单玻国产元W123000-160-38192022824分布式来源PVinfolink国联证券研究所光伏玻璃9月上旬光伏玻璃提价完成后本周主流成交价格维持平稳光伏玻璃周库存环比继续下降随着地面电站陆续启动对双面组件需求增加20mm薄玻需求继续走高局部供给偏紧图表9光伏玻璃库存及价格数据类型厚度2023914周涨跌幅月度涨跌年初至今最高点最高点日期最高点差幅最低点最低点日期最低点差幅20mm149001786327220201119-4521132021513322原片32mm198001134334420201119-425136202151345020mm20600149-0435020201119-4131752023727174镀膜片32mm27800730643820201119-365228202185221项目单位2023914周涨跌幅月度涨跌年初至今最高点最高点日期最高点差幅最低点最低点日期最低点差幅库存天数天183-46-151-37290202332-3671432022512286行业日产能吨日91880112222790880202383111412102022127123013请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报来源卓创资讯国联证券研究所4行业新闻41新能源车9月7日长城汽车GWM品牌暨哈弗H6HEV上市发布会在墨西哥首都墨西哥城举办这是继8月31日与当地汽车金融领域最大银行之一BBVA达成战略合作后长城汽车在墨西哥市场的又一里程碑事件标志着长城汽车正式进入墨西哥市场并开始运营9月11日苏州发布公众号发表文章苏州将建成国内收条智慧高速该项目苏台高速S17目前已完成全部工程量超80预计9月底完成系统联调联试工作作为第29届智能交通世界大会的重要成果之一该项目建成后将成为国内首条满足车路协同式自动驾驶等级的全息感知智慧高速依靠车路协同方式在高速公路上实现L4级别自动驾驶9月12日广汽集团发文表示公司在德国慕尼黑举办的2023粤港澳大湾区欧洲经贸合作交流会上与博世中国和西门子中国签署重要战略合作协议根据协议广汽集团与博世中国将在全面推进技术合作强化零部件供应合作继续加大投资和全球合作等方面进行探讨充分共享双方各自的优势资源深化双方合作关系以增强双方的市场竞争力与行业竞争力9月12日AITO问界新M7系列正式上市作为一款集大智慧大空间超安全于一身的豪华智驾中大型SUV问界新M7将为消费者带来全新的出行体验本次上市发布会华为常务董事终端BGCEO智能汽车解决方案BUCEO余承东为成都车展期间的小订用户举办交车仪式问界新M7做到了上市发布即交付大幅缩减了用户下订后的等待周期提升消费者的购车与用车体验9月13日中国一汽与Mobileye在吉林长春举行谅解备忘录签署仪式双方将建立全新的合作伙伴关系并继续发挥各自在软件硬件技术产品等方面的行业优势将技术与产品相结合赋予用户高效美好的出行体验42锂电9月6日至9月7日由第一锂电网锂电百人会联合主办上海贺励展览有限公司上海贺励商务咨询有限公司承办的2023第七届中国国际锂电产业大会第二届中国国际正负极材料产业大会在深圳会展中心顺利召开9月13日吉利控股集团与天齐锂业股份有限公司宣布签署战略合作协议双方将充分发挥双方各自的优势探索新的增长机会为新能源领域带来更多创新和发14请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报展43光伏9月13日明阳集团异质结电池片光伏组件项目签约仪式举行马鞍山市人民政府与明阳集团签署了战略合作协议并签订了项目投资协议计划异质结电池片光伏组件项目投资总100亿元建设10GW异质结电池片和10GW光伏组件生产项目9月13日华为智能光伏工商业新品中国区发布会在常州成功举办工商业光伏新品150K逆变器重磅发布新发布的150K组串式逆变器从单部件走向解决方案具有更多发电主动安全长久可靠极简运维高效建站以及行业友好6大特点是工商业逆变器旗舰产品9月14日黄河公司建设的全国首条晶硅太阳能电池组件回收中试线目前已具备批量处理能力综合回收效率可达9223实现了组件回收工艺技术及设备制造的独创性知识产权回收技术成果鉴定评价达到国际领先水平44风电9月10日广西发改委发布关于推进分散式风电开发建设有关事项的通知第二征求意见稿通知提出分散式风电项目原则上可不配置储能分散式风电上网电量的电价暂执行广西煤电基准上网电价自用电量应按规定收取随电价征收的政府性基金和附加分散式风电暂不参与全区电力市场化交易待条件成熟后适时进入电力市场参与交易9月13日随着海上升压站上部组块与海上导管架精准对接由中铁大桥局承建的浙能台州1号海上风电220KV海上升压站安装成功该项目是浙江省临海市装机容量最大的清洁能源发电项目年发电量约占临海市用电量的六分之一9月13日江苏省自然资源厅发布关于国信大丰85万千瓦海上风电项目海域使用申请的公示的公告45电网设备9月14日国家发展改革委发布关于供电营业规则征求意见稿公开征求意见的通知9月13日1000千伏福州厦门特高压交流工程全线贯通9月14日成都高新西区虚拟电厂已正式上线运行是西部首座上线运行的虚拟电厂9月12日国家电网有限公司发布2023年第八十五批采购输变电项目第五次15请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报线路装置性材料招标采购9月12日国家电网有限公司2023年第八十三批采购输变电项目第五次变电设备含电缆招标采购9月13日国家电网有限公司2023年第六十三批采购输变电项目第四次变电设备含电缆招标采购中标公告9月15日国家电网有限公司2023年第六十五批采购输变电项目第四次线路装置性材料招标采购中标公告9月15日国家电网有限公司2023年第六十九批采购特高压项目第五次材料招标采购中标公告46储能9月12日宁德时代新能源科技股份有限公司与山东高速集团有限公司签署战略合作协议根据协议双方将围绕重卡换电绿电制造等新能源领域展开合作9月12日新疆维吾尔自治区发改委发布关于加快推进市场化并网新能源项目建设的通知强调相关地州要推动2023年市场化并网新能源项目清单的项目尽快办理各项前期手续按照承诺于2023年8月31日前全面开工建设并确保配套负荷储能等均按承诺时间节点开工尽快形成实物工作量9月15日塞罕绿能公司申报的重大科技成果转化项目高性能钒液流电池及大型先进储能电站成果转化项目成功通过了河北省科学技术厅的审批获得了河北省专项奖励资金支持47绿电9月12日包头市人民政府发布包头市支持专精特新中小企业培育引进加快发展的若干措施的通知至2025年年底对实施两部制电价的污水处理企业电动汽车集中式充换电设施继续实施用电免收需量容量电费9月13日云南能监办日前发布关于征求贯彻落实发电机组进入及退出商业运营办法有关事项征求意见稿意见建议的函办法中提到发电机组和独立新型储能调试运行期上网电量由电网企业收购纳入代理购电电量来源9月13日北京市经信局发布关于征求北京市绿色制造单位管理暂行办法征求意见稿意见的通知建立绿色工厂分级评价机制9月13日依据北极星电力网信息国家能源局日前发布关于政协第十四16请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报届全国委员会第一次会议第00495号工交邮电类065号提案答复的函提到电力系统整体运行服务的补偿费用由发电企业市场化电力用户等所有并网主体共同分摊逐步将非市场化用户纳入分摊范围9月14日依据北极星电力网信息宁夏发布关于自治区政协十二届一次会议第564号提案答复的函其中提出千方百计帮助企业降低用电成本推动优化电力直接交易规则降低合同用电量惩罚标准新能源交易提高至1009月14日国家能源局发布8月份全社会用电量等数据8月份全社会用电量8861亿千瓦时同比增长39分产业看第一产业用电量142亿千瓦时同比增长86第二产业用电量5458亿千瓦时同比增长76第三产业用电量1711亿千瓦时同比增长66城乡居民生活用电量1550亿千瓦时同比下降999月14日山东省能源局发布开展能源绿色低碳转型试点示范建设工作的通知通知指出在风能和太阳能资源禀赋较好建设条件优越具备持续开发条件符合区域生态环境保护等要求的地区有序推进风电和光伏发电集中式开发鼓励建设自发自用余电上网分散式风电项目打造就地就近消纳新模式结合整县屋顶分布式光伏规模化开发试点积极推进工商业和户用光伏开发利用推广光伏发电与建筑一体化应用5重点公司公告爱柯迪9月8日公司发布关于设立墨西哥子公司进展的公告众源新材9月12日公司发布关于调整非公开发行股票募集资金投资项目募集资金投入金额的公告比亚迪9月15日公司发布关于持股5以上股东部分股份质押的公告恩捷股份9月12日公司发布关于收到供应商提名信的公告亿纬锂能9月13日公司发布关于首次回购公司股份的公告天奇股份9月15日公司发布募集说明书注册稿拟募集3亿元用于建设年处理15万吨磷酸铁锂电池环保项目二期和补充流动资金阿石创9月15日公司将2022年9月20日通过的关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案中用于暂时补充流动资金的5650万元全部提前归还至公司募集资金专用账户截止2023年9月15日公司已全部归还暂时补充17请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报流动资金的募集资金6000万元未超期使用爱康科技9月11日爱康科技母公司向杭州城景出具了担保函为苏州爱康光电进行供应链贸易业务应承担的付款义务及其他责任提供连带责任保证担保金额不超过5000万元担保期限为2023年9月1日至2024年8月31日期间每笔债务履行期限届满之日起三年双良节能9月16日公司将此前与浙商银行股份有限公司呼和浩特分行签署的最高额保证合同进行更改将其为公司全资子公司双良硅材料包头有限公司提供担保的主债权最高余额调高至44000万元晶盛机电9月12日公司实施实行股权回购计划后的首次行动公司通过集中竞价交易方式首次回购股份数量为188400股占公司目前总股本的比例00144成交的最低价格为5289元股成交的最高价格为5312元股支付的总金额为人民币9995081元不含交易费用昱能科技9月12日公司召开第一届董事会第二十四次会议审议通过了关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案公司计划不低于人民币10000万元不超过人民币20000万元的资金回购约9091万股股份比例约占公司总股本的041-081回购计划的具体实施期限是自董事会审议通过回购方案之日起12个月内三一重能9月11日三一重能发布关于2023年员工持股计划完成股票购买的公告明阳智能9月14日明阳智能发布关于2019年限制性股票激励计划首次授予部分第三期解除限售条件成就暨股票上市公告日月股份9月12日日月重工股份有限公司发布关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告同飞股份9月15日三河同飞制冷股份有限公司发布第二期限制性股票激励计划草案本激励计划拟授予的第二类限制性股票数量为30000万股约占本激励计划草案公告时公司股本总额16848万股的178星云股份9月15日公司发布2023年向特定对象发行A股股票预案本次向特定对象发行股票的数量不超过本次发行前公司总股本的306风险提示1新能源汽车销量不及预期2新能源发电装机不及预期18请务必阅读报告末页的重要声明行业报告行业周报3材料价格波动19请务必阅读报告末页的重要声明分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法我们所得报酬的任何部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12增持相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于520之间个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到股票评级12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券持有相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-105之间市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪卖出相对同期相关证券市场代表指数跌幅10以上深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转强于大市相对同期相关证券市场代表指数涨幅10以上让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳行业评级中性相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-1010之间斯达克综合指数或标普500指数为基准韩国市场以柯弱于大市相对同期相关证券市场代表指数跌幅10以上斯达克指数或韩国综合股价指数为基准一般声明除非另有规定本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格及其附属机构以下统称国联证券未经国联证券事先书面授权不得以任何方式修改发送或者复制本报告及其所包含的材料内容所有本报告中使用的商标服务标识及标记均为国联证券的商标服务标识及标记本报告是机密的仅供我们的客户使用国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果国联证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期国联证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告国联证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务国联证券的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策特别声明在法律许可的情况下国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务因此投资者应当考虑到国联证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据版权声明未经国联证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式翻版复制转载刊登和引用否则由此造成的一切不良后果及法律责任有私自翻版复制转载刊登和引用者承担联系我们北京北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场A塔4楼上海上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇二座25楼无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦12楼深圳广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心大厦45楼电话0510-8518758320请务必阅读报告末页的重要声明
 
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