核心观点：
　　受澳大利亚罢工事件持续影响，国际三大天然气市场上涨。截至9月14日，美国亨利港天然气期货价格为2.76美元/百万英热，同比下降68.24%，环比上周期上升0.31美元/百万英热，涨幅为12.65%；荷兰天然气TTF期货价格为11.61美元/百万英热，同比下降81.87%，涨幅为12.72%。
　　由于国际需求有限，欧洲及美国市场库存持续增加。截至9月4日，欧盟27国的天然气在库储量达到1062Twh，库存水平为93.34%，环比前一周增加0.46pct。截至9月1日，美国48个州可利用天然气库存总和为3148bcf，较前一周上升33bcf。预计冬季供应充裕，库存增长在未来一段时间内将持续下降。
　　欧洲三大港口煤炭价格总体上升。上周欧洲ARA港动力煤现货价为113.50美元/吨，周环比持平；南非理查德港现货价为119.40美元/吨，周环比增加0.8%；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价为159.55美元/吨，周环比增加2.2%。运费方面，截至2023年9月13日，大西洋地区巴拿马型船平均租船价格为14350美元/天，周环比上升1360美元/天（+10.5%）。
　　欧洲电力市场日前交易价格回落。根据Nordpool的数据，英国市场上周均价为100.79EUR/MWh（-3.03%）、德国100.52EUR/MWh（-5.83%）、法国93.78EUR/MWh（-4.47%）。
　　6月以来美国大储装机量明显回暖。根据EIA数据，2023年7月，美国大储装机量达到1.5GW。2023年1-7月，美国大储装机总量达到3.3GW。根据Energy Trend数据，2023Q1美国大储储能系统售价为1778美元/kW，同比下降6%，主要系原材料成本的下降以及电动车需求疲软所致。
　　美国上调2023年光伏新增装机预测。根据SEIA和Wood Mackenzie最新发布的《美国太阳能市场洞察》报告，预计美国太阳能行业今年将新增32GW装机容量，将大幅超过2022年的20.2GW水平，有望创历史新高。2023年Q2，美国光伏市场新增电力容量为5.6GW，同比增长20%。
　　投资建议：
　　欧洲能源危机预计加快欧洲电力转型，可再生能源继续加速替代传统能源，2023年上半年欧美光伏及储能规模依旧保持增长态势，产业链有望保持高度景气。欧洲和美国是全球重要的光伏及储能市场，中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中受益，看好在海外有出货的相关企业。建议关注大储、逆变器、一体化组件等环节。
　　风险提示：
　　欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治存在风险，可能导致传统能源品的价格波动