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>> 开源证券-商贸零售行业周报:社零增速回升,黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中-230917
上传日期:   2023/9/18 大小:   2277KB
格式:   pdf  共27页 来源:   开源证券
评级:   看好 作者:   黄泽鹏
行业名称:   零售
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8月社零增速回升,黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中
  本周国家统计局发布社零数据:2023年1-8月社零总额同比+7.0%,其中8月同比+4.6%。我们测算得2023年1-8月/单8月两年复合增速分别为+3.7%/+5.0%,相对7月有所改善。分渠道看,线上渠道稳步增长,各线下业态呈现相对稳健态势;分品类看,必选消费品类稳步恢复,可选品类中,化妆品、金银珠宝、服装鞋帽8月同比分别+9.7%/+7.2%/+4.5%,两年复合增长分别为+1.3%/+7.2%/+4.8%,复苏态势稳健。整体来看,受促消费政策持续发力显效、暑期出行旅游需求旺盛、“七夕”节假日消费等因素带动,社会消费稳步复苏。黄金珠宝品牌秋季订货会正在进行,头部公司如周大生、潮宏基此次均选址在深圳水贝。从现场看,(1)精品黄金成为主流:柜台陈列方面,精品黄金(古法金、硬金等)占主导地位,相较于普货黄金更加盟商青睐,反映黄金工艺革新带来的供需共振;(2)强调品牌印记产品:潮宏基在订货会开始前便以线上直播、重点客户预沟通等方式,着重推荐品牌印记产品,而周大生也在柜台安排上强调“非凡国潮”等重点系列。加盟商整体拿货反馈稳中有进,可关注头部公司接下来的旺季表现。
  行业关键词:多发货、美团闪购、辉妈到家、8月社零、OK水等
  【多发货】跨境物流平台“多发货”完成数千万元人民币天使轮融资。
  【美团闪购】美团闪购宣布将持续与Apple授权店深化合作。
  【辉妈到家】永辉超市旗下“辉妈到家”发布品牌升级。
  【8月社零】8月社零总额同比增长4.60%。
  【OK水】可复美推出针对油痘肌的“OK水”。
  板块行情回顾
  本周(9月11日-9月15日),商贸零售指数报收2171.51点,下跌0.24%,跑输上证综指(本周上涨0.03%)0.27个百分点,板块表现在31个一级行业中位居第13位。零售各细分板块中,本周钟表珠宝板块涨幅最大,2023年年初至今商业物业经营板块领跑。个股方面,本周* ST商城(+15.9%)、ST通葡(+13.1%)、上海九百(+10.0%)涨幅靠前。
  投资建议:关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司
  投资主线一(化妆品):关注具备强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头,重点推荐珀莱雅、巨子生物等;
  投资主线二(医美):行业具备较强成长性,关注合规龙头企业,重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份;
  投资主线三(黄金珠宝):消费与投资需求双轮驱动高景气,关注黄金珠宝秋季订货会情况,重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等;
  投资主线四(跨境电商):行业基本面显著回暖、下半年有望持续高景气,重点推荐华凯易佰、吉宏股份。
  风险提示:消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。
  
 
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