本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数上涨0.60%，沪深300下跌0.83%。部分重点个股涨幅前三名：金河生物（6.30%）、福建金森（5.78%）、生物股份（3.50%）。投资分析意见：配置养殖业持续周期性改善，关注“非瘟”疫苗进展、转基因玉米试点种植、“厄尔尼诺”重现等行业主题。重点关注上市公司：①行业持续周期性改善：益生股份、圣农发展；巨星农牧、温氏股份、牧原股份、中宠股份；②相关行业主题投资：非洲猪瘟疫苗商业化：生物股份、中牧股份、普莱柯、科前生物；转基因玉米试点种植：登海种业、隆平高科、大北农。
　　生猪养殖：猪价继续回落，养殖盈利转负；仔猪亏损进一步扩大，关注产能调减预期。据涌益咨询，9月11日-9月17日全国外三元生猪周度销售均价为16.5元/千克，环比-0.63%。样本企业周度平均屠宰量145675头/日，周环比+1.45%。需求端有支撑，但充裕的供给端，仍是压制当前猪价的核心。本周15kg仔猪销售均价416元/头，周环比下跌21元/头，亏损幅度进一步扩大。投资分析意见：预计能繁母猪趋势性“缓步”下降，产能去化继续在曲折中前行，建议布局优质猪企。猪价短期因供需变化与博弈而有所上涨，但行业供给充沛之基调并未改变，我们预计Q3-Q4猪价涨幅有限，23Q4末至24Q1或进一步陷入亏损。本轮能繁母猪调减始于22年末23年初，且降幅绝对值不高，本轮猪价上涨的持续性与高度或仍需依赖行业产能的进一步收缩（若无疫病等外力刺激，或需依赖亏损期的进一步拉长）。高位能繁母猪存栏与低位的板块估值，仍是支撑板块左侧布局的底层逻辑。基于此，仍建议关注出栏增速、现金储备、成本管控俱佳的优质猪企，左侧布局，静待花开。建议关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧。
　　肉鸡养殖：白鸡鸡苗价格触底反弹，黄鸡价格小幅回落。据上海钢联数据，本周白羽肉鸡商品代鸡苗销售均价为1.61元/羽，周环比下跌14.8%，但后半周鸡苗价格出现明显反弹，9月15日肉鸡苗均价近2元/羽，日环比上涨超过0.2元/羽。因苗价下跌后养殖端补栏情绪渐好，同时深度亏损下，小型鸡苗厂明显减量明显，预计短期鸡苗价格触底回暖。据新牧网，9月14日全国黄羽肉鸡中速鸡销售均价7.79元/斤，周环比-3.9%。投资分析意见：白羽肉鸡：短期看季节性需求波动，中期验证周期弹性。消费端增量保障白鸡供给顶部全行业维持盈利，23年下半年，上游供给的收缩将逐步传导至商品代环节，换羽比例/效率与国产种鸡的渗透情况是影响兑现时点与周期高度的关键变量。当前时点重点推荐父母代种鸡环节具备自给优势的企业，关注圣农发展、益生股份。黄羽肉鸡：供给为基，季节性需求为矛，布局季节性盈利改善。黄鸡产能与供给仍处历史底部，2023年全国黄羽肉鸡出栏量大概率创2017年后新低，但在食品工业化的浪潮之下，白鸡、817杂交肉鸡对其的替代是需求端难以避免的冲击，黄鸡仍在经历供需再次平衡的过程。除季节性需求的拉动外，猪价波动对其拉动作用将再次提升。布局季节性盈利改善，建议关注立华股份，湘佳股份。
　　宠物食品：8月电商线上销售数据出炉，宠物食品维持较强增长韧性。据久谦咨询数据，8月宠物食品行业天猫淘宝及京东渠道累计销售额为14.89亿元，同比+10%；1-8月累计销售额为127.55亿元，同比+16%。主要上市公司数据如下，乖宝宠物：8月麦富迪、弗列加特天猫淘宝及京东渠道累计销售额分别同比+7%、+158%。中宠股份：8月顽皮、Zeal、领先天猫淘宝及京东渠道累计销售额分别同比-22%、-6%和+94%。佩蒂股份：8月爵宴、好适嘉天猫淘宝及京东渠道累计销售额分别同比+243%、-26%。
　　农产品：关注USDA 9月报—美豆单产下调，澳大利亚小麦减产，全球小麦、大豆、大米产量下调。小麦：产需预期双下调，供需缺口扩大。由于澳大利亚出现干旱天气、加拿大统计局下调小麦产量、阿根廷农业部下调小麦播种面积，9月USDA下调23/24年度全球小麦产量至至787.3百万吨，环比-0.76%。全球库消比下降至32.5%。玉米：产量上调，需求下调，供需格局宽松。由于美国收获面积增加抵消了单产下降、乌克兰单产预期增加，9月USDA上调23/24年全球玉米产量至1214.3百万吨，环比+0.07%。全球库消比上升至26.2%。大豆：产需预期双下调，供需格局仍维持宽松。由于美国继续下调单产预测，9月USDA下调23/24年度全球大豆产量至401.3百万吨，环比-0.36%。全球库消比上升至31.2%。大米：产需预期双下调，供需缺口扩大。由于8月印度降水量低于平均水平、泰国持续干旱，9月USDA下调23/24年度全球大米产量至518.1百万吨，环比-0.55%。全球库消比下降至32.1%。
　　风险提示：生猪、肉鸡价格持续低迷；转基因玉米推广与非洲猪瘟疫苗研发推广进程延后；养殖疫情爆发等。