国内经济热点扫描
　　央行：9月15日起外汇存款准备金率由现行6%下调至4%
　　9月1日，人民银行官网消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，人民银行决定，自2023年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%。
　　多项支持绿色发展、科技创新等税收优惠政策延续实施
　　中国财政部、国家税务总局等部门9月4日公布延续多项税费优惠政策。当天公布的政策主要涉及绿色发展、科技创新等领域，相关政策执行至2027年底。包括为鼓励污染防治企业的专业化、规模化发展，更好支持生态文明建设，对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15%的税率征收企业所得税；为鼓励煤炭资源集约开采利用，对充填开采置换出来的煤炭，资源税减征50%；为继续鼓励创业创新，对国家级、省级科技企业孵化器、大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产、土地，免征房产税和城镇土地使用税，对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入，免征增值税；为鼓励科学研究和技术开发，促进科技进步，继续对内资研发机构和外资研发中心采购国产设备全额退还增值税；为引导企业加大设备、器具投资力度，企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间新购进的设备、器具，单位价值不超过500万元人民币的，允许一次性计入当期成本费用在计算应纳税所得额时扣除，等等。
　　国家发改委：设民营经济发展局，下一步重点抓好四方面工作
　　9月4日，据媒体报道，近日中央编办正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局。民营经济发展局的主要职责：跟踪了解和分析研判民营经济发展状况，统筹协调、组织拟订促进民营经济发展的政策措施，拟订促进民间投资发展政策。建立与民营企业的常态化沟通交流机制，协调解决民营经济发展重大问题，协调支持民营经济提升国际竞争力。下一步，国家发展改革委将依托新成立的专责机构，重点抓好四方面工作。一是做好机制的建设。建立健全民营经济和民营企业发展工作机制，定期调度《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》及配套举措落实情况、研判民营经济发展情况及下一步趋势、协调解决突出问题、开展落实效果评估、持续完善政策体系。二是做好任务的分工。三是《意见》提出了一系列需要出台的配套政策，将抓紧推动相关方面尽快出台一些配套政策。四是进一步加强政企沟通。国家发展改革委建立了与民营企业沟通交流机制，下一步将持续坚持和完善相关机制，切实帮助民营企业排忧解难。
　　金融监管总局优化保险公司偿付能力监管标准
　　国家金融监督管理总局9月10日发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，根据保险业发展实际，优化保险公司偿付能力监管标准。一是通知实施差异化资本监管。要求总资产100亿元以上、2000亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以上、5000亿元以下的人身险公司，最低资本按照95%计算偿付能力充足率；总资产100亿元以下的财产险公司和再保险公司，以及总资产500亿元以下的人身险公司，最低资本按照90%计算偿付能力充足率。二是通知优化资本计量标准，引导保险公司回归保障本源。将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例，从目前不超过35%提高至不超过40%，鼓励保险公司发展长期保障型产品。三是通知优化风险因子，引导保险公司服务实体经济和科技创新。对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金（REITs）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。
　　全国外汇市场自律机制专题会议：坚决防范汇率超调风险
　　9月11日，全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开。会议强调，金融管理部门有能力、有信心、有条件保持人民币汇率基本稳定，该出手时就出手，坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险。会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。随着国内稳经济、稳预期政策陆续出台落地，物价(CPI)同比增速触底转正，进出口数据好于预期，房地产政策效果逐步显现，消费明显回暖，科技创新不断突破，经济高质量发展持续推进，经济“进”的势能正在积聚，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。
　　央行降准0.25个百分点
　　9月14日，中国人民银行宣布，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），预计释放中长期流动性超过5000亿元。这是年内第二次降准，今年首次降准已于3月落地，两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放长期资金超万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。此外9月15日，人民银行开展1390亿元公开市场逆回购

研究报告全文：经济热点回顾2023年9月2023年第9期总第27期中诚信国际宏观经济国内经济热点扫描央行9月15日起外汇存款准备金率由现行6下调至49月1日人民银行官网消息为提升金融机构外汇资金运用能力人民银行决定自2023年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点即外汇存款准备金率由现行的6下调至4多项支持绿色发展科技创新等税收优惠政策延续实施中国财政部国家税务总局等部门9月4日公布延续多项税费优惠政策当天公布的政策主要涉及绿色发展科技创新等领域相关政策执行至2027年底包括为鼓励污染防治企业的专业化规模化发展更好支持生态文明建设对符合条件的从事污染防治的第三方企业减按15的税率征收企业所得税为鼓励煤炭资源集约开采利用对充填开采置换出来的煤炭资源税减征50为继续鼓励创业创新对国家级省级科技企业孵化器大学科技园和国家备案众创空间自用以及无偿或通过出租等方式提供给在孵对象使用的房产土地免征房产税和城镇土地使用税对其向在孵对象提供孵化服务取得的收入免征增值税为鼓励科学研究和技术开发促进科技进步继续对内资研发机构和外资研发中心采购国产设备全额退还增值税为引导企业加大设备器具投资力度企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间新购进的设备器具单位价值不超过500万元人民币的允许一次性计入当期成本费用在计算应纳税所得额时扣除等等国家发改委设民营经济发展局下一步重点抓好四方面工作9月4日据媒体报道近日中央编办正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局民营经济发展局的主要职责跟踪了解和分析研判民营经济发展状况统筹协调组织拟订促进民营经济发展的政策措施拟订促进民间投资发展政策建立与民营企业的常态化沟通交流机制协调解决民营经济发展重大问题协调支持民营经济提升国际竞争力下一步国家发展改革委将依托新成立的专责机构重点抓好四方面工作一是做好机制的建设建立健全民营经济和民营企业发展工作机制定期调度中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见及配套举措落实情况研判民营经济发展情况及下一步趋势协调解决突出问题开展落实效果评估持续完善政策体系二是做好任务的分工三是意见提出了一系列需要出台的配套政策将抓紧推动相关方面尽快出台一些配套政策四是进一步加强政企沟通国家发展改革委建立了与民营企业沟通交流机制下一步将持续坚持和完善相关机制切实帮助民营企业排忧解难2中诚信国际宏观经济金融监管总局优化保险公司偿付能力监管标准国家金融监督管理总局9月10日发布关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知根据保险业发展实际优化保险公司偿付能力监管标准一是通知实施差异化资本监管要求总资产100亿元以上2000亿元以下的财产险公司和再保险公司以及总资产500亿元以上5000亿元以下的人身险公司最低资本按照95计算偿付能力充足率总资产100亿元以下的财产险公司和再保险公司以及总资产500亿元以下的人身险公司最低资本按照90计算偿付能力充足率二是通知优化资本计量标准引导保险公司回归保障本源将保险公司剩余期限10年期以上保单未来盈余计入核心资本的比例从目前不超过35提高至不超过40鼓励保险公司发展长期保障型产品三是通知优化风险因子引导保险公司服务实体经济和科技创新对于保险公司投资沪深300指数成分股风险因子从035调整为03投资科创板上市普通股票风险因子从045调整为04对于投资公开募集基础设施证券投资基金REITs中未穿透的风险因子从06调整为05全国外汇市场自律机制专题会议坚决防范汇率超调风险9月11日全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开会议强调金融管理部门有能力有信心有条件保持人民币汇率基本稳定该出手时就出手坚决对单边顺周期行为予以纠偏坚决对扰乱市场秩序行为进行处置坚决防范汇率超调风险会议认为近期人民币对美元虽然有所贬值但对一篮子货币保持基本稳定对非美主要货币保持相对强势外汇市场运行稳健市场预期总体平稳随着国内稳经济稳预期政策陆续出台落地物价CPI同比增速触底转正进出口数据好于预期房地产政策效果逐步显现消费明显回暖科技创新不断突破经济高质量发展持续推进经济进的势能正在积聚人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础央行降准025个百分点9月14日中国人民银行宣布决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构预计释放中长期流动性超过5000亿元这是年内第二次降准今年首次降准已于3月落地两次降准共降低金融机构存款准备金率05个百分点释放长期资金超万亿元本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为74此外9月15日人民银行开展1390亿元公开市场逆回购操作和5910亿元中期借贷便利MLF操作当天有3630亿元逆回购和4000亿元MLF到期净回笼资金330亿元值得注意的是在1390亿元公开市场逆回购操作中央行还进行了340亿元14天期逆回购操作中标利率为195此前为215中标利率下降20BP国常会研究加快推进新型工业化有关工作9月20日国务院总理李强主持召开国务院常务会议研究加快推进新型工业化有关工作审议3中诚信国际宏观经济通过清理拖欠企业账款专项行动方案等会议强调要深刻分析把握国内外形势变化和我国新型工业化的阶段性特征扎实做好各项重点工作全面提高工业发展质量效益和国际竞争力要坚持推动传统产业改造升级和培育壮大战略性新兴产业两手抓加快发展先进制造业协同推进数字产业化和产业数字化着力补齐短板拉长长板锻造新板要坚持深化改革扩大开放充分调动各类经营主体积极性发挥全国统一大市场支撑作用以主体功能区战略引领产业合理布局用好国内国际两个市场两种资源切实增强推进新型工业化的动力活力同时会议指出省级政府要对本地区清欠工作负总责抓紧解决政府拖欠企业账款问题解开企业之间相互拖欠的连环套央企国企要带头偿还四部门集中回应当前中国经济形势中国经济运行持续恢复9月20日国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会国家发展改革委工业和信息化部财政部中国人民银行有关负责人解读经济形势和政策相关部门在会议指出随着政策组合拳效应逐步显现8月份经济运行持续恢复多数指标边际改善积极因素累积增多综合物价水平需求恢复经济增长货币供应量等这些因素一块判断中国经济不存在所谓的通缩后期也不会出现通缩人民币对一篮子货币是稳中有升的受美元指数走强影响对美元双边汇率有所走贬对非美元货币保持了相对强势降低存量房贷利率已在积极有效推进预计超过九成符合条件的借款人可在第一时间充分享受政策红利其他借款人的存量房贷利率也将在10月底前完成调整民间资本推介项目平台已向民间资本推介4800余个项目总投资约527万亿元相关项目重点分布在城建农业旅游公路水路港口等领域截至8月底中央对地方转移支付已下达955万亿元具备条件的都已经下达完毕下一步要加大财力下沉力度切实保障基层财政平稳运行广州优化住房限购和增值税免税年限据广州市政府网站9月20日消息广州市发布优化房地产市场平稳健康发展政策的通知将住房限购政策调整为在越秀海珠荔湾天河白云不含江高镇太和镇人和镇钟落潭镇南沙等区购买住房的本市户籍居民家庭限购2套住房非本市户籍居民家庭能提供购房之日前2年在本市连续缴纳个人所得税缴纳证明或社会保险证明的限购1套住房将越秀海珠荔湾天河白云黄埔番禺南沙增城等区个人销售住房增值税征免年限从5年调整为2年中美成立经济领域工作组9月22日据媒体报道从财政部获悉为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识根据国务院副总理中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特耶伦达成的共识中美双方商定成立经济领域工作组包括经济工作组和金融工作组经济工作组由中美两国财政部副部长级4中诚信国际宏观经济官员牵头金融工作组由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头两个工作组将定期不定期举行会议就经济金融领域相关问题加强沟通和交流中办国办印发深化集体林权制度改革方案建立健全林业碳汇计量监测体系9月25日据媒体报道近日中共中央办公厅国务院办公厅印发深化集体林权制度改革方案方案要求到2025年基本形成权属清晰责权利统一保护严格流转有序监管有效的集体林权制度在此基础上通过继续深化改革进一步发展林业适度规模经营不断促进森林资源持续增长森林生态质量持续提高林区发展条件持续改善农民收入持续增加同时方案提出建立健全林业碳汇计量监测体系形成林业碳汇核算基准线和方法学支持符合条件的林业碳汇项目开发为温室气体自愿减排项目并参与市场交易建立健全能够体现碳汇价值的生态保护补偿机制探索实施林业碳票制度制定林业碳汇管理办法鼓励碳排放企业大型活动组织者社会公众等通过购买林业碳汇履行社会责任央行第三季度例会坚决防范汇率超调风险9月25日中国人民银行货币政策委员会2023年第三季度总第102次例会于北京召开会议指出深化汇率市场化改革引导企业和金融机构坚持风险中性理念综合施策校正背离稳定预期坚决对单边顺周期行为予以纠偏坚决防范汇率超调风险保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定同时会议指出因城施策精准实施差别化住房信贷政策支持刚性和改善性住房需求落实新发放首套房贷利率政策动态调整机制调降首付比和二套房贷利率下限推动降低存量首套房贷利率落地见效加大对平急两用公共基础设施建设城中村改造保障性住房建设等金融支持力度推动建立房地产业发展新模式促进房地产市场平稳健康发展此外会议还提到落实促进平台经济健康发展的金融政策措施推动平台企业规范健康持续发展切实推进金融高水平双向开放提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力国家发改委共建一带一路深入推进基础设施民生项目等重点领域合作9月26日国务院新闻办公室发布携手构建人类命运共同体中国的倡议与行动白皮书并于当日上午举行新闻发布会会上国家发展改革委副主任丛亮表示共建一带一路项目都秉持共商共建共享原则开展重点有三个方面一是全面夯实绿色发展合作基础推动绿色丝绸之路建设与联合国可持续发展议程深入对接推进重大合作项目落实见效二是大力拓展绿色发展合作空间完善一带一路绿色发展国际联盟等平台围绕基建能源交通金融科技标准以及应对气候变化等重点领域共谋绿色发展三是持续强化绿色发展能力建设把促进经济社会发展全面绿色转型作为长久之策提高对共建一带一路绿色发展的支持力度帮助共建国家不断提高绿色发展内生动力谈及5中诚信国际宏观经济接下来如何进一步推动境外项目合作丛亮表示将继续坚持以共建一带一路为引领坚持共商共建共享坚持高标准可持续惠民生与合作国有关方面加强政策机制和项目对接持续打造优质标志性工程和推动小而美项目深入推进基础设施民生项目等重点领域合作实现优势互补互利共赢让合作成果更好惠及各国人民海外经济热点扫描韩国8月出口同比减84贸易收支连续3个月顺差9月1日韩国产业通商资源部数据显示韩国8月贸易收支实现87亿美元顺差单月贸易收支连续三个月保持顺差韩国贸易收支从去年3月至今年5月连续15个月出现逆差今年6月起由逆转顺虽然单月出口额从去年10月起连续11个月同比下滑但由于能源原材料价格下滑导致进口大幅减少贸易收支仍保持顺差具体来看8月韩国出口额为5187亿美元同比下滑84按出口品目来看半导体出口同比大减21连续13个月减少拉低整体出口走势但环比略增15继第一季触底之后改善势头持续除了半导体之外汽车汽车零部件等六项品目出口均同比增加尤其是汽车出口创历年8月最高纪录连续14个月保持增势按出口目的地来看面向中国和东盟的出口分别减少20和11对华出口减幅有所收窄面向美国欧盟中东出口均增加8月进口额为510亿美元同比下滑228原油天然气和煤炭等进口减少拉低整体进口额美国8月失业率升至389月1日美国劳工统计局公布的最新数据显示8月新增非农就业人口187万预期值为17万前值由187万下修为157万过去12个月平均每月新增就业人口271万远低于2022年的月平均值399万8月美国失业率较前值上升03个百分点至38为2022年2月以来的新高预期值和前值均为35员工平均时薪增速为02较前值04收窄预期值为03时薪同比涨幅为43同样略微放缓前值和预期值均为44劳动参与率于8月上升02个百分点至628为20206中诚信国际宏观经济年2月即疫情以来的新高目前美国劳动力市场仍显示较强韧性8月美国企业招聘人数增加但薪资增长放缓或显示出劳动力市场增长正在美联储激进加息的影响下逐渐放缓新加坡制造业萎缩减缓8月PMI升至499新加坡采购与物流管理学院SIPMM9月2日发布的最新数据显示新加坡8月份制造业采购经理指数PMI从前一个月的498上升01至499在新订单和新出口等关键指标的萎缩幅度减少的情况下新加坡制造业虽连续六个月萎缩但萎缩速度进一步放慢制造业表现有所改善意味着这行业已开始缓和复苏预料今年新加坡经济将不会陷入技术性衰退英国第二大城市伯明翰市政府宣布破产9月5日英国第二大城市伯明翰议会宣布该市破产伯明翰是英国英格兰西米德兰区域西米德兰郡的大型工业城市也是英国除伦敦外最大的城市据悉伯明翰市宣布破产与解决该市同工同酬诉讼高达76亿英镑的赔偿有关目前的预算缺口已经高达8700万英镑约8亿元人民币美联储褐皮书显示经济活动增长温和通胀放缓美国联邦储备委员会9月6日发布的全国经济形势调查报告显示美国经济活动温和增长就业增长放缓这份报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成也称褐皮书报告显示7月和8月多数辖区经济增长温和除旅游支出强于预期外其他零售支出持续放缓同期全辖区内就业增长放缓多数辖区认为由于熟练工人数量持续紧俏劳动力市场不均衡现象依然存在多数辖区劳动力成本压力上升几乎所有辖区企业预计薪资增长有望在近期放缓物价方面多数辖区物价增长总体放缓制造业和消费品行业放缓速度更加明显美联储每年发布8次褐皮书通过地区储备银行对全美经济形势进行摸底该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料土耳其加快应对欧盟碳边境监管机制9月12日欧盟EU碳边境监管机制SKDM将于2023年10月1日起生效过渡期将持续到2026年第一阶段覆盖钢铁铝化肥电力水泥等行业土耳其可持续经济与金融研究协会SEFIA主任本吉苏厄森奇表示考虑到碳边境监管机制可能对土耳其出口产生的负面影响土耳其正在加紧研究上述行业的现状可能的脱碳路径和技术需求并研究在土耳其国内建立碳排放交易体系如果土耳其不采取任何措施到2032年将面临每年约25亿美元的成本欧央行再次加息25个基点当地时间9月14日欧洲央行管委会在德国法兰克福举行的货币政策会议上决定再加息25个7中诚信国际宏观经济基点三项主要利率中再融资利率升至450边际借贷利率为475存款机制利率为4这是欧洲央行自去年7月以来的第10次加息累计加息450个基点美国国债总额首次超过33万亿美元根据美国财政部当地时间9月18日发布的数据美国国债总额于18日首次超过33万亿美元今年6月美国国债规模刚刚突破32万亿美元而在40年前美国国债规模在9070亿美元左右纽约时报的报道称国债总额再创新高的数据正值联邦支出再度引发争议政府面临停摆之际美国的财政前景堪忧据悉如果国会无法在9月30日之前通过长期的拨款法案或者短期支出法案政府将面临停摆危机美国等32国启动大西洋合作伙伴关系强调可持续发展和科技领域区域合作9月18日美国国务院发布声明称美国等32国启动大西洋合作伙伴关系汇集非洲欧洲北美南美和加勒比海的大西洋沿岸国家寻求携手解决问题并维护大西洋合作的共同原则声明称大西洋合作伙伴关系旨在使各国围绕一个框架合作以便更有效地参与并阐明大西洋合作宣言中概述的一系列合作指导原则声明强调了在可持续发展和科学技术领域的区域合作OECD将2023年全球增长预测上调至3此前为279月19日经合组织OECD公布经济前景展望报告报告指出因美国经济韧性强于预期将2023年全球增长预测上调至3此前为27但将2024年全球增长预测较此前的29下调至27其中将美国2023年的增长预测上调至22之前为16并将2024年的增长预测上调至13之前为10将2023年欧元区增长预测下调至06此前为09将2024年增长预测下调至11此前为15将2023年日本增长预测上调至18此前为13将2024年增长预测下调至10此前为11将2023年德国GDP预测下调至萎缩02此前预计为零增长将2024年GDP预测下调至增长09此前预计为增长13经合组织预测2023年中国GDP增速或512024年为46分别较上次预测下调03个百分点和05个百分点美联储维持联邦基金利率不变年内或再加息一次当地时间9月20日美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在525至55的水平不变符合普遍预期当天美联储公布了备受金融市场关注的经济预测概要与6月的概要相比美联储将今年的实际国内生产总值GDP增速预期中值上调了11个百分点至21将今年的通胀预期核心个人消费支出PCE价格指数中值下调了02个百分点至37概要里的加息路径点阵图显8中诚信国际宏观经济示联邦基金利率到2023年年末预计将达到56与此前持平联邦基金利率到2024年年末预计将降至51较此前上升了05个百分点自去年3月启动本轮加息周期以来美联储已累计加息11次共525bp联邦基金利率创22年来新高下一次货币政策例会将于10月31日至11月1日举行欧洲央行行长三季度欧元区经济将进一步疲软9月25日欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话指出欧元区经济活动2023年上半年普遍停滞不前近期指标显示第三季度将进一步疲软欧元区出口需求下降以及融资环境收紧正在抑制经济增长此外服务业也在走弱服务业创造就业机会正在放缓通货膨胀方面拉加德表示欧元区整体通胀率继续从去年10月的峰值下降但目前价格压力依然很大并仍将在较长时间内维持在过高水平预计欧元区通胀压力未来两年将有所缓和从2023年的56降至2024年的322025年降至21拉加德曾在9月14日表示欧元区目前正经历困难时期欧洲央行已将欧元区2023年经济增长预期下调至07同时将2024年和2025年的增长预期分别调整为10和15中诚信国际观点中诚信国际研究院袁海霞等我国房地产行业转向新发展模式的若干思考近期中诚信国际信用评级有限责任公司研究院执行院长袁海霞应中国金融之邀撰文我国房地产行业转向新发展模式的若干思考一文于中国金融2023年第15期刊登文章提出房地产行业新发展模式设想呈现四新特征具体来看为住房供应模式以市场保障租售并举为核心的住房供应新体系业务发展模式轻重兼容与增存并拓的房地产新业态融资运营模式安全杠杆高效运营专业化的经营新模式土地供应模式与人口产业结构相匹配的土地新机制文章认为推动房地产行业向新发展模式平稳过渡短期仍需加大力度稳预期稳房价稳地产促进行业平稳转型同时完善住房双轨制建立多层次的住房供应体系还应加快预售制改革创新使用REITs等投融资工具健全房地产风险防范长效机制此外建立住房土地联动与盘活机制提高土地要素配置效率9中诚信国际宏观经济链接httpsmpweixinqqcoms5hc-gkfASgpbTDNTPOtKrw中诚信国际首席经济学家毛振华香港总能在中国的特殊时期发挥特殊作用未来也一样近期亚布力论坛2023年夏季高峰会在深圳召开香港大学经管学院经济学教授亚布力中国企业家论坛理事中诚信国际首席经济学家毛振华作开幕演讲谈香港对中国对粤港澳大湾区未来发展的重要意义毛振华指出香港曾经是中国的一颗明珠在殖民时期在中国的改革开放进程中在中国的转型巨变中均作出特殊贡献在当前百年未有之大变局的关键历史节点在中美博弈逆全球化抬头中国经济周期性调整的背景下香港依然可以发挥重要作用他指出香港科研实力雄厚但与广州武汉等教育重镇相比香港的高校在校生人数占比偏低未来香港教育行业的发展潜力还是很大的同时香港有条件发展科创产业香港跟深圳一样有着背靠祖国超大规模市场的优势内地也有强大的制造业基础在此基础上香港具备吸纳大型科技企业的条件此外香港的税收低产权清晰企业上市比较容易再加上熟悉的语言环境网络环境教育环境以及相对便利的国际交流环境对于来港工作定居的高端人才来说香港也有很大的吸引力链接httpsmpweixinqqcomsYG15Fds6ahjkMVpgNDzMw中诚信国际申报中证协2023年重点课题研究获准立项9月1日中国证券业协会发布中国证券业协会2023年重点课题研究立项名单由中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际研究院申报的课题我国高收益债券市场建设及监管机制完善研究获准立项据中国证券业协会公告本次2023年重点课题共收到671项课题申报其中独立申报课题519项联合申报课题152项经过综合评议确认180项重点课题研究项目立项获准立项的课题数量占申报课题数量的27中诚信国际申报的研究课题围绕高收益债研究领域探索建立中国特色高收益债市场弥补科创企业民营及中小企业等重点领域债券融资短板是完善我国多层次资本市场体系建设加强金融服务实体经济高质量发展质效的重要举措链接httpsmpweixinqqcomsfSjo2TJiuqZP36e-GZPWjw中诚信国际降低存量首套房贷利率对RMBS产品影响分析9月7日中诚信国际结构融资部发布题为降低存量首套房贷利率对RMBS产品影响分析的研究报告报告指出2023年8月31日中国人民银行国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率的通知推动降低存量住房贷款利率本次利率降低范围限于首套住房贷款利率下限为原贷款发放时所在城市贷款利率下限报告认为从对RMBS产品影响来看贷款置换将导致早偿率上升协商变更利率将导致超额利差下降但次级与超额抵押对于优先级证券的支持较大预计超额10中诚信国际宏观经济利差下降对优先级证券影响较小此外报告提醒需要关注超额利差下降对于区域性银行发起的RMBS产品表现的影响以及对于次级证券收益率的影响链接httpsmpweixinqqcomskiezlRukcDXbs3WiCpqvw中诚信国际董事长闫衍厚植ESG理念开创中国高质量发展新局面第三届ESG全球领导者大会于9月13至15日在上海市黄浦区绿地外滩中心举行本次大会主题为可持续的经济增长社会发展和环境保护中诚信国际信用评级有限责任公司董事长中诚信绿金国际有限公司董事长闫衍以厚植ESG理念开创中国高质量发展新局面为题发表演讲闫衍指出近年来在创新协调绿色开放共享的新发展理念引领下中国ESG蓬勃发展并呈现ESG制度体系不断完善上市公司ESG信息披露透明度不断提升ESG投资理念和实践逐步兴起的趋势随着ESG理念深入发展环境保护能源节约被纳入企业日常经营管理利益相关者对ESG的日益关注不断督促企业从追求利润最大化向追求企业可持续成长转变ESG成为企业高质量发展的内在要求ESG助力企业高质量发展主要体现在提升公司治理能力强化企业ESG风险管理降低企业融资成本等方面未来中诚信将一如既往凭借专业能力优质服务和创新精神为我国ESG发展贡献更多力量链接httpsmpweixinqqcomsrOTu0SWnM7AIAA9hIS9yA中诚信国际研究院地方债发行与净融资量达年内高点9月18日中诚信国际研究院发布题为地方债发行与净融资量达年内高点城投债认购倍数陡升利差继续压缩的研究报告报告指出8月地方债发行明显提速共发行317只发行规模环比大幅上升11141至1308939亿元同比上升23482净融资额环比上升23030至738216亿元同比大幅上升51943发行与净融资规模均达到年内单月最高水平同时随着一揽子化债方案的提出与推进城投债市场情绪有所升温发行规模净融资额同环比均上升且8月城投债认购倍数明显抬升达306倍明显高于1-7月水平此外报告指出年内地方债到期压力较此前有所缓解月均到期超2500亿元城投债到期压力仍较大月均近3600亿元链接httpsmpweixinqqcomstVg4crCWdK4sYy1vvphIHg中诚信集团董事长毛振华出席中国ESG投资发展报告2023发布会并致辞9月18日中国ESG投资发展报告2023发布暨ESG投资与智能财富管理研讨会于北京银河SOHO5号楼一层举行中诚信集团董事长中国人民大学经济研究所联席所长图书联合主编毛振华出席并致辞毛振华指出双碳目标的确立成为我国经济高质量发展的鲜明标志中国以发展中国家的现状提出这个宏伟目标既是一次深刻的教育对传统经济学领域的人来讲也是一次洗礼从更11中诚信国际宏观经济高层面理解可以感知到这个决策的正确性一是对存量的调整成本会有所上升二是在增量方面也带来一些新的机遇毛振华谈到中诚信在监管机构的引领下已多年服务于绿色金融目前有绿色金融服务公司也专门开发ESG指数2021年和央企联合成立中碳科技公司做双碳的综合性服务包括检测评价交易等中介服务力争打造在ESG领域里面的另一个中诚信毛振华表示中国社会科学院财经战略研究院中诚信集团联合国内金融产业领域的知名专家学者和相关实业者共同编撰的中国ESG投资发展报告2023集聚专业力量强强联合未来中诚信将持续为中国ESG的发展贡献更多的力量链接httpsmpweixinqqcomsaaHC9DWc8TV5TP9RwGvQw中诚信国际研究院LPR持稳对债市收益率影响较小四季度仍有降准降息可能9月20日人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率LPR本月LPR报价维持不变中诚信国际研究院表示就债券市场而言理论上LPR调整对债市的影响主要通过信贷投放银行资产配置等路径但由于信贷投放效果存在不确定性银行资金也难以在短期内在债券贷款之间来回切换因此LPR调整与否对债市收益率的影响相对较小此外中诚信国际研究院还认为四季度仍有降准降息可能与美国目前经济增长通胀与金融风险的三重压力不同我国货币政策仍需继续发力总量操作仍有必要从政策空间看目前货币政策空间仍较为充足就存款准备金率而言目前我国存款准备金率是74美国现在是0日本平均有效准备金率是085包括泰国马来西亚越南印度韩国等国家我国的存款准备金率在其中都是最高的后续仍有进一步下调空间链接httpsmpweixinqqcomsyoUqUoiMgKjpddKLqDd54w中诚信国际研究院政策发力8月经济边际改善近日中诚信国际研究院发布题为政策发力经济边际改善关注短期内的风险资产结构性机会宏观经济与大类资产配置月报2023年8月的研究报告报告指出稳增长政策接续发力8月主要经济指标边际改善工业服务业生产边际改善工业增加值与服务业生产指数边际回升暑期提振消费需求改善社零额增速边际回升基建投资持续发挥压舱石作用上年基数走低下出口增速降幅收窄CPI由负转正PPI降幅延续收窄此外社融数据也较前值有所回升整体来看二季度以来的经济回踩态势得到初步遏制稳增长政策的效果初步显现但是也要看到除出口增速为负值之外受房地产降幅走扩拖累固定资产投资增速较前值回落居民部门扩表意愿仍偏弱企业活力也存在不足此外本月人民币汇率承压也有所加大稳增长的政策效果仍待观察报告指出后续经济回升的力度仍需要政策呵护提高居民部门收入相关的促消费政策取消限购等稳地产政策或仍需提速加码维持我们此前的判断稳增长政策或支撑全年增长在53左右其中三四季度或分别增长4912中诚信国际宏观经济55链接httpsmpweixinqqcomsQWNb2XCpofKkiyahhhjOg中诚信国际首席经济学家毛振华厉以宁教授与武大经管学院二三事9月25日中诚信国际信用评级有限责任公司首席经济学家毛振华先生撰写的厉以宁教授与武大经管学院二三事一文于财新发表文章为毛振华缅怀厉以宁先生所作回忆了其与厉以宁先生的师生之谊也阐述了厉以宁先生与武汉大学中诚信集团的深厚渊源表达了对厉以宁先生的感恩缅怀之情链接httpsmpweixinqqcomsAusV2USYhfx5Q8vr-g0ZOQ中诚信国际首席经济学家毛振华从脱钩到去风险不是去冷战而是新冷战9月23日由中国人民大学国家发展与战略研究院中国人民大学经济学院中诚信国际信用评级有限责任公司联合主办的CMF宏观经济热点问题研讨会第74期在线举行本次分论坛主题为美国对华的去风险化中国应主张去冷战风险中诚信国际首席经济学家中国人民大学经济研究所联席所长毛振华教授出席论坛并参与讨论毛振华指出去风险概念的提出是新冷战基本格局开启的序幕它标志着美国与其盟友达成了对华认知与策略上的统一对立远未结束冲突可能升级目前来看美国对华策略正按照我此前所预判的三部曲演进即首先是贸易战接着将走向脱钩最后可能开启新冷战对于我国来说理性应对见招拆招是重要的特别是要坚持做全球化的捍卫者有效扩大自己的朋友圈逐步破解美国的新冷战图谋世界并不会仅仅按照美国所期望的方向发展链接httpsmpweixinqqcomsfIVKGXK70Fdn6WnI4or-9g13中诚信国际宏观经济作者中诚信国际研究院张文宇010-66428877-352wyzhangIvyccxicomcn张林010-66428877-271lzhang01ccxicomcn中诚信国际信用评级有限责任公司以下简称中诚信国际对本文件享有完全的著作权本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得对本文件的任何内容进行复制拷贝重构删改截取或转售或为上述目的存储本文件包含的信息如确实需要使用本文件上的任何信息应事先获得中诚信国际书面许可并在使用时注明来源确切表达原始信息的真实含义中诚信国际对于任何侵犯本文件著作权的行为都有权追究法律责任本文件上的任何标识任何用来识别中诚信国际及其业务的图形都是中诚信国际商标受到中国商标法的保护未经中诚信国际事先书面允许任何人不得对本文件上的任何商标进行修改复制或者以其他方式使用中诚信国际对于任何侵犯中诚信国际商标权的行为都有权追究法律责任本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在信息时效性及其他因素影响上述信息以提供时状态为准中诚信国际对于该等信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下a中诚信国际不对任何人或任何实体就中诚信国际或其董事高级管理人员雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中造成的任何损失或损害承担任何责任或b即使中诚信国际事先被通知前述行为可能会造成该等损失对于任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失中诚信国际也不承担任何责任本文件所包含信息组成部分中的信用级别财务报告分析观察并不能解释为中诚信国际实质性建议任何人据此信用级别及报告采取投资借贷等交易行为也不能作为任何人购买出售或持有相关金融产品的依据投资者购买持有出售任何金融产品时应该对每一金融产品每一个发行人保证人信用支持人的信用状况作出自己的研究和评估中诚信国际不对任何人使用本文件的信用级别报告等进行交易而出现的任何损失承担法律责任14