生猪：现货带动期价近弱远强
　　行情回顾
　　现货长假以来持续震荡下跌，带动期价整体下行，近月相对弱于远月，近月基差小幅走强，但远月基差大幅走强。
　　逻辑观点
　　在前期报告中我们指出，考虑到各方数据显示生猪产能去化缓慢，表明7月下旬以来的猪价上涨是供应去化带来的阶段性反弹，而非产能去化所带来的周期见底；
　　在这种情况下，市场或更多关注现货价格波动的区间和节奏，就空间而言，参考农业农村部的数据，下半年总体供需环比上半年趋于改善，下半年现货价格波动区间较上半年有望抬高。当然，7月底现货价格反弹之后，由于市场整体供应依然充足，其上方空间亦有限，期价波动或更多取决于节奏；
　　节奏主要是指市场通过压栏、二次育肥和冷冻库存来影响市场的供应变化，再结合需求的季节性变动，来影响期现货的波动节奏。
　　行情展望
　　考虑到市场供需矛盾并不突出，且接下来现货波动的节奏存在分歧，不确定性较大，观点维持中性。
　　操作建议
　　建议投资者观望为宜。
　　风险因素
　　国家调控政策等。