研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 中邮证券-招商公路(001965)车流持续复苏,三季度业绩增20.2%-231031
上传日期:   2023/10/31 大小:   661KB
格式:   pdf  共6页 来源:   中邮证券
评级:   增持 作者:   曾凡喆
下载权限:   无限制-登录即可下载
招商公路披露2023年三季报
  招商公路披露2023年三季报,前三季度公司营业收入65.8亿元,同比增长19.2%,实现归母净利润43.6亿元,同比增长19.7%,其中第三季度公司营业收入22.9亿元,同比增长17.4%,实现归母净利润15.5亿元,同比增长20.2%。
  车流复苏拉动收入持续增长
  2023年宏观经济逐步复苏,居民出行恢复正常,公路客货运量同比回升。公司下辖路产车流量整体复苏,拉动收入显著增长。
  成本环比下降,费用率整体降低,投资收益延续升势
  三季度公司营业成本13.5亿元,同比提高13.9%,环比下降4.2%,费用率整体降低,三季度公司销售、管理、研发、财务费用率分别为0.91%、5.40%、1.90%、11.77%,同比分别下降0.21pct、0.11pct、0.37pct、1.28pct。得益于公司参股公路公司整体表现良好,公司三季度投资收益12.94亿元,再创新高,带动公司业绩保持增长。
  盈利预测及投资建议
  招商公路是我国投资经营总里程最长的经营性高速公路上市公司,历史现金流表现优异,分红回报丰厚,我们预计2023-2025年公司营业收入分别为97.0亿元、104.0亿元、111.5亿元,同比分别增长16.9%、7.2%、7.2%,实现归母净利润55.0亿元、59.5亿元、62.8亿元,同比分别增长13.3%、8.0%、5.6%。2023年10月30日公司股价对应2023-2025年预测EPS的PE估值分别为10.5X、9.7X、9.2X,首次覆盖给予“增持”评级。
  风险提示:
  宏观经济下滑风险,通行费优惠政策冲击风险,收费高速公路剩余收费期持续减少风险
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1