核心观点
　　1-9月，全国一般公共预算收入同比增长8.9%、剔除去年留抵退税影响后同比下降2.4%，一般公共预算支出同比增长3.9%；政府性基金预算收入同比下降15.7%、支出同比下降17.3%。
　　1)伴随宏观经济持续修复，财政收入继续回暖，剔除去年留抵退税影响后1-9月一般公共预算收入同比下降2.5%、较上月收窄0.1百分点，在降幅连续5月扩大后首次出现收窄，主要税种中，基数效应下增值税增速有所放缓，企业所得税、消费税降幅收窄但仍为负，且个人所得税降幅继续扩大，经济修复仍面临一定压力。
　　2)积极财政继续加力，1-9月一般公共预算支出增速继续抬升、政府性基金支出降幅收窄，财政支出对科技、基建的支持力度加大；同时，万亿“特别国债”出台再次释放积极财政加力信号，但政策效果仍待观察，后续仍可视情况灵活把握政府加杠杆空间，同时推动财政支出由重投资向投资与消费并重，探索以消费券、降低个税等方式扩大消费等。
　　3)土地市场仍未明显改善，继续拖累政府性基金预算收入修复，政府性基金预算收入降幅进一步走阔，房地产“二次探底”持续，仍然是当前经济修复中的薄弱环节，年内土地出让收入恢复仍面临较大压力。
　　4)超万亿特殊再融资债如期落地，有利于稳定市场预期，降低地方政府付息压力，缓释短期流动性风险；但还需持续动态关注政策实施效果，若效果不及预期，未来还应及时出台一系列政策稳定市场信心，稳妥推进化债；同时，缓释地方债务问题根本上需要着眼中长期，坚持推进财税体制改革以及政府债务长效管理机制的建立等。