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>> 中诚信国际-资产证券化月报:九部门发文支持公交票款资产证券化,ABS产品发行继续升温-231101
上传日期:   2023/11/2 大小:   1293KB
格式:   pdf  共23页 来源:   中诚信国际
评级:   -- 作者:   卢菱歌,谭畅
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市场动态
  10月初,交通运输部、国家发展和改革委员会等九部门联合印发《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》,围绕落实补贴、完善价格机制、对接资本市场、合理确定免票范围等方面推出15项措施,其中提到“支持符合条件的公交票款收益权资产证券化,拓宽企业融资渠道”。此前在疫情等因素影响下,城市公共汽车客流量出现大幅下滑,根据交通运输部数据,我国公交客流量从2019年692亿人次大降至2020年442亿人次,2021年回升至489亿人次,而2022年再度降到353亿人次。由于公交运营有公益性特征、实施低票价,客流量的下降使得公交公司收入有所减少,而公交运营成本不减,再加上一些地方财政承压对公交公司的补贴可能不及时,导致部分公交公司出现停运,尤其是一些中小城市的公交公司甚至因资金困难出现拖欠工资和社保的情况。本次九部门联合发文推出一揽子措施,体现了国家对这一问题的重视,通过自上而下的政策安排,或有助于改善公交公司的经营环境。《意见》也积极探索通过资产证券化等市场化方式盘活存量资产,努力提升资产证券化业务服务实体经济质效;同时对于扩大资产证券化产品发行、畅通投融资循环也有积极意义。但也需注意,《意见》所提措施中仍有较多具体细节尚待落实,后续其落地实施情况仍值得持续关注。
  发行情况
  2023年9月1日-9月30日,全市场共发行195期资产证券化产品,发行规模共计1843.73亿元,发行规模较上月增加约14%。从发行成本来看,本期以个人消费贷款、个人汽车贷款等为基础资产的产品发行利率仍相对较低,而以基础设施收费、棚改/保障房等为基础资产的产品发行成本处于较高水平。
  银行间市场共发行32期信贷资产证券化产品,发行规模共计362.73亿元,发行规模较上月进一步增加。优先级产品信用级别均为AAAsf级,发行成本在1.98%-4.15%之间。其中个人汽车贷款类产品发行规模仍最大且平均发行利率最低。
  交易商协会ABN共发行24期,发行规模为184.43亿元,发行规模约为上月的一半。披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级,产品票面利率在2.30%至4.50%之间。其中应收账款类产品发行规模最大,租赁资产类发行成本最高。
  交易所共发行139期资产证券化产品,总规模为1296.56亿元,发行规模环比增加近40%。其中优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级,票面利率最高为6%。交易所ABS产品基础资产较为多元,租赁资产类和应收账款类产品发行规模仍较大。
  交易情况
  本期银行间市场信贷ABS成交金额共174.11亿元,交投活跃度进一步小幅降温。其中成交最多的依旧是住房抵押贷款类产品,其成交规模占比为45%。
  交易商协会ABN成交金额共494.39亿元,交投继续升温。披露基础资产类别的产品中,供应链账款、应收账款、类REITs等类别产品成交规模相对较大。
  交易所成交的ABS产品交易金额共计591.45亿元,交易规模与上期相近,其中上交所、深交所交易规模分别为499.38亿元和92.07亿元。交易所ABS产品中,基础资产为应收账款、租赁资产、CMBS/CMBN等类别的产品成交规模较高。
  
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