10月PMI数据回落，美联储再次暂停加息
　　10月份，制造业PMI为49.5%，比上月下降0.7个百分比，降至收缩区间。非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.6%和50.7%，比上月分别下降1.1和1.3个百分点，企业生产经营活动扩张速度放缓；中央金融工作会议提出要建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构；美联储宣布11月继续暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.50%，这是美联储年内首次连续两次暂停加息；美国10月非农就业人数仅增加15万，低于市场预期的18.8万，失业率攀升至3.9%达近两年高点，高于预期的3.8%；日本央行继续维持基准利率不变，同时再次调整YCC政策，称长期收益率上限以1%作为参考，允许10年期国债收益率在一定程度上超过1%。日本央行行长表示，适当提高YCC的灵活性是合适的，如有必要，将毫不犹豫地采取额外的宽松措施。
　　市场流动性情况监测：同业存单收益率小幅下降，资金面压力边际缓解
　　央行本周（2023年10月30日-11月3日）公开市场操作净回笼9260亿元，其中开展7天逆回购18980亿元，执行利率为1.8%，到期28240亿元；下周预计回笼资金18980亿元，其中7天逆回购到期18980亿元。
　　货币市场层面，本周同业存单收益率小幅下调，跨月后资金面季节性转松。本周商业银行同业存单发行规模环比大幅上升，发行量7193.80亿元，较10月27日收盘增加920.30亿元，到期4102.10亿元，净融资3091.70亿元。本周机构融出意愿下降，银行间质押式回购日均成交额环比下降，减少至5.58万亿，环比下降3366亿。截至11月3日收盘，1M、3M、6M、1Y期同业存单收益率分别为2.05%、2.47%、2.52%、2.57%，较10月27日收盘分别变化-15bp、-3bp、-3bp、-2bp；本周资金面压力边际缓解，质押式回购利率大幅回落。11月3日DR001、DR007、DR014分别报收1.62%、1.76%、1.90%，较10月27日收盘分别变化+3bp、-33bp、-57bp。
　　利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比显著下降，国债收益率小幅下降
　　本周共发行利率债59只，利率债发行总额4090.43亿元，较10月27日收盘环比大幅下降4626.82亿元。本周到期利率债4006.24亿元，净融资额84.18亿元，较10月27日环比下降4033.58亿元。后续等待发行利率债14只，其中国债2180亿元，地方政府债1131.24亿元，政策银行债130亿元，总额3441.24亿元。
　　本周各期限国债收益率全面下行。截至11月3日，1Y、2Y、5Y及10Y期国债分别报收2.22%、2.37%、2.52%、2.66%，较10月27日收盘分别变化-6.05bp、-1.22bp、-3.41bp、-5.20bp。本周国债期限利差小幅收窄，10Y期与1Y期国债利差变化+0.85bp，10Y期与2Y期国债利差变化-3.98bp。本周国债期货价格全线上涨，2Y、5Y、10Y期国债期货价格较10月27日收盘分别变动0.045%、0.211%及0.364%。
　　海外债市跟踪：各期限美债收益率显著下降，中美利差倒挂整体收窄
　　本周各期限美债收益率显著下降。11月3日美国1Y、2Y、5Y及10Y期国债收益率报收5.29%、4.83%、4.49%、4.57%，较10月27日收盘分别变化-10bp、-16bp、-27bp、-27bp。本周美债倒挂幅度整体整体扩大，10Y与2Y期美债期限利差-26bp，前值-15bp；10Y与5Y期美债期限利差8bp，前值8bp。本周中美利差倒挂显著收窄，其中2Y期中美国债利差-246bp，前值-261bp，较10月27日缩小15bp；10Y期中美国债利差-191bp，前值-213bp，较10月27日收窄22bp。
　　风险提示：政策变化超预期，经济增速不及预期。