10月单月出口同比降幅走扩，外需不振是主要原因。进口当月同比增速由负转正，国内需求正在修复。汽车产业链出口维持较好表现。
　　进口同比增速由负转正。11月7日，海关总署公布数据显示，以美元计价，我国10月出口同比下降6.4%，降幅较上月小幅走扩0.2个百分点；进口同比上升3.0%,增速较上月改善9.3个百分点；贸易顺差565.3亿美元，较前值下降213.0亿美元。以人民币计价，10月我国出口同比下降3.1%，降幅较上月走扩2.5个百分点；进口同比增长6.4%，增速较上月明显改善7.3个百分点；贸易顺差实现4054.7亿元，较上月下降1541.1亿元。
　　本月数据有以下两大关注点：
　　其一，10月单月出口同比降幅走扩，外需不振是主要原因。10月海外发达经济体景气度继续下降，美、欧制造业PMI指数分别实现46.7%和43.1%，较9月分别下降2.3和0.3个百分点，在收缩区间继续下探。
　　其二，国内需求正在修复。10月，进口单月同比增速由负转正，自动数据处理设备、汽车底盘及零件及铁矿砂等周期商品累计同比增速均有改善，在财政发力的背景下，投资端是当前内需修复的主要动力。
　　主要贸易对手对出口增速的贡献仍然弱势。分国别看，10月我国对东盟进出口总额实现782.1亿美元，占比15.9%，东盟仍是我国第一大贸易伙伴，其中，出口同比下降15.1%，降幅较9月微幅收窄0.7百分点；进口同比增长10.2%，增幅较9月明显改善17.2个百分点。对欧盟进出口总额612.6亿美元，占比12.4%；其中，出口同比下降12.6%，降幅较9月走扩1.0个百分点；进口同比增长5.8%，增幅较9月明显改善5.6个百分点。对美国进出口总额555.1亿美元，占比11.3%，其中，出口同比下降8.2%，降幅较9月收窄1.1个百分点；进口同比下降3.7%，降幅较9月明显收窄8.9个百分点。
　　主要贸易对象对10月出口同比增速仍为负贡献，东盟、欧盟、美国分别拖累当月增速2.5、1.9和1.3个百分点，较9月分别变动0.1、-0.2和0.2个百分点；东盟、美国对出口增速的负贡献均有收窄，主要受去年同期较低基数影响。
　　汽车产业链出口维持较好表现。着眼产品结构，1-10月，多数产品出口增速延续负增长，出口增速维持较好表现的产品主要为汽车相关产品、船舶及部分能源产品。具体来看，船舶、汽车及汽车零件出口同比维持较快增长，同比增速分别实现21.0%、77.9%和9.0%，汽车产业链出口优势明显，已成为我国优势出口商品。进口方面，在内需发力的背景下，10月部分工业半成品增速改善；但进口同比增幅维持较快的产品仍主要分布初级产品，如农产品、食品、部分能源类产品及纸浆、肥料等周期品。
　　风险提示：海外经济体衰退风险上升；地缘关系不确定因素增加。