事件：11月11日，公司官方公众号发布“WPS双11超值购”活动，用户购买会员可获赠时长，或通过积分兑换会员时长，成为会员后可直接体验WPSAI的智能办公功能。
　　会员优先体验AI功能，WPSAI推广再进一步
　　用户购买会员后可直接领取WPSAI体验的福利，此次上线的WPSAI体验内容包括：在Windows端体验文字AIGC、表格写公式、一键生成PPT，或通过金山文档体验智能文档AIGC、智能表格写公式、AI模板。
　　此次对会员直接开放WPSAI体验，其意义在于：1）提升用户付费率，引导普通用户向超级会员和超级会员Pro转化。2）扩大WPSAI的测试范围，加速产品迭代。此前用户测试WPSAI采用申请的方式，用户需排队等待，现在将测试范围扩大到会员，吸引更多用户参与测试。3）培养用户习惯，为后续WPSAI正式提价收费做准备。
　　购买会员赠送时长，提前锁定长周期会员
　　除免费体验WPSAI外，“WPS双11超值购”活动还通过赠送时长的方式让利用户，具体而言：1）购买2年超级会员赠送1年时长，购买1年超级会员赠送4个月时长，购买1年超级会员Pro赠送6个月时长。2）用户凭已有的会员积分可兑换超级会员服务。
　　短期来看，通过赠送时长的方式，可提前锁定长周期会员，提升长周期会员占比，优化付费用户结构。长期来看，赠送时长和积分兑换都属于短期让利的营销方式，让用户以更低价格购买服务，未来限时优惠取消后，ARPU有提升空间。
　　MS 365 Copilot正式商用，海外龙头引领AI+办公商业化
　　Microsoft 365 Copilot从11月1日起正式向企业客户提供商用服务，按照每名用户30美元/月定价，海外龙头率先对智能办公产品收费，引领AI+办公商业化进程。
　　作为国内办公软件龙头厂商，公司积极对AI产品进行优化升级，为产品商用化做准备。WPSAI从AIGC、Copilot、Insight三个层面，推动AI在办公场景落地，应用场景更加具体。针对性解决产品运行速度慢和成本高的问题，公司还公布了自研模型和训推一体部署计划，可帮助解决制约产品商业化过程中的产品体验、推广成本等问题。此次向会员开放WPSAI体验，意味着商用化又更进一步。
　　盈利预测与估值
　　展望未来，公司有望受益于信创加速推进，会员体系改革和WPS365品牌升级成效逐渐兑现，AI产品商业化后打开产品量价空间。公司业务增长动力充足，预计公司2023-2025年营业收入为48.52、64.50和84.99亿元，归母净利润为14.77、20.38、27.53亿元，EPS为3.20、4.41、5.96元，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　新会员体系推广不及预期、AI产品研发和落地不及预期、下游客户IT支出不及预期、市场竞争加剧风险