优化再融资监管安排，引导理性融资。2023年11月8日，沪深交易所有关负责人就优化再融资监管安排相关情况答记者问，主要内容包括：1）严格限制破发、破净情形上市公司再融资；2）从严把控连续亏损企业融资间隔期；3）关注存在财务性投资比例较高情形的再融资；4）从严把关前次募资金使用；5）严格把关再融资募集资金主要投向主业。同时明确符合国家重大战略方向、“小额快融”、董事会确定全部发行对象类的再融资不适用本次新规。截至2023年11月9日，沪深A股合计约8.11%的存量待审竞价项目或将受到本次新规影响。
　　终止项目环比增加，存量过会及注册项目169宗。上两周新增4宗定增项目（其中竞价1宗），环比减少2宗；终止13宗定增项目（其中竞价7宗），环比增加7宗；发审委通过5宗（其中竞价4宗），环比减少2宗；证监会通过12宗（其中竞价7宗），环比增加8宗；已过会注册的待发项目有169宗，环比减少11宗。从审核周期来看，统计以非简易程度发行的定增项目，上两周过审的5个定增项目从初始预案到过会周期平均为192天，环比增加35天；证监会注册通过的12个项目从过会到注册周期环比增加19天至60天。
　　过审项目初步分析：以2023年11月10日收盘价计，本次过会/注册的11宗竞价项目中有5宗项目总市值低于50亿元；宏润建设等7宗项目所属申万一级行业PB及PE分位值均位于2017年初至今30%以内；2023年上半年，科德数控、赢时胜、盐田港营收、归母净利同比双双增长。
　　上两周平均申报入围率环比上升，平均报价溢价率为6.46%。上两周上市公告的7宗竞价项目平均有16家机构/个人参与报价，最终有12家机构/个人获配，平均申报入围率为76.01%，环比上升8.89pct。从反应投资者报价竞争激烈程度的溢价率来看，7宗竞价项目平均申报溢价率为6.46%，环比下降1.93pct。其中，光洋股份更受到投资者追捧，参与报价的投资者数量达到24家，申报溢价率达15.09%；最终有14家机构/个人获配，对应申报入围率为58.33%，其基准折价率为7.85%，处于较低水平。
　　解禁胜率五成，个股α贡献环比回升。上两周首次解禁的竞价定增项目有8宗，其中4宗解禁收益为正，正收益占比50.00%，环比上升28.57pct；8宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为8.27%、16.25%，环比分别上升16.00pct、12.91pct。进一步拆解竞价解禁收益来看，上两周解禁的8宗竞价项目平均市价折价率为11.29%，环比下降1.60pct；行业β贡献上，有7宗项目在“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅为负，均值为-7.98%，环比上升3.08pct；个股α贡献上，有5宗项目在“发行-解禁”期间的个股涨幅为负，均值为-3.06%，但环比上升16.07pct。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等。