研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 海通证券-小熊电器(002959)公司季报点评:收入延续高增长,净利润率环比改善-231114
上传日期:   2023/11/14 大小:   622KB
格式:   pdf  共4页 来源:   海通证券
评级:   优于大市 作者:   陈子仪,刘璐,李阳
下载权限:   此报告为加密报告
公司发布23年三季报。公司23年前三季度实现收入33.18亿元,同比+22.96%,归母净利润3.16亿元,同比+31.24%。其中23Q3实现收入9.77亿元,同比+14.89%,实现归母净利润0.79亿元,同比-14.46%。
  我们判断产品及渠道优化拉动毛利率及销售费用率提升,净利润率环比23Q2有明显恢复。我们判断由于产品及渠道持续优化,公司23Q3毛利率同比+3.95pp至40.82%,销售/管理/研发费用率分别变动5.51pp/1.02pp/0.13pp至23.03%/5.65%/3.80%,23Q3归母净利润率同比-2.77pp至8.07%,公司利润率水平相对于23Q2的6.59%已经有明显恢复。
  盈利预测及投资建议。公司品牌战略升级,拓展刚需类厨房小家电产品及非厨房类小家电,产品结构持续优化,我们认为公司具备广阔发展空间,我们预计公司2023年-2025年实现归母净利4.62亿元、5.55亿元,6.43亿元,参考可比公司估值水平,给予公司23年22-25倍PE估值,对应合理价值区间为64.68-73.5元,维持“优于大市”评级。
  风险提示。终端需求不佳,品牌竞争激烈。
  
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1