>> 西部证券-电子行业2024年度策略报告:华为回归或改变行业格局,终端创新引领未来发展-231113
上传日期: |
2023/11/14 |
大小: |
2578KB |
格式: |
pdf 共39页 |
来源: |
西部证券 |
评级: |
增持 |
作者: |
单慧伟 |
行业名称: |
电子 |
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此报告为加密报告 |
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2023年电子板块涨幅靠前。23年年初至今(11月10日)SW电子累计涨幅10.73%,排名第四。从估值看,截至2023年11月10日,SW电子板块整体滚动市盈率为48.27x,已恢复到近十年估值平均水平(46.98x)。电子板块涨幅靠前主要得益于:1)随着chatgpt发布,AI进入高速增长阶段;2)苹果推出重磅新品Vision Pro,消费电子终端创新带来行业新增长动能,刺激产业链上下游需求提升;3)华为5G手机回归重塑手机市场格局叠加消费电子见底复苏;4)智能驾驶快速发展,城市NOA 2年0-1突破并加速渗透。 消费电子:华为回归重塑手机市场格局并活跃市场,带动手机厂商创新、拉动物料需求。推荐:三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技、顺络电子。 终端创新:1.智能汽车:23年智能驾驶迎来快速发展,城市NOA实现0-1并加速渗透。新能源汽车行业发展由过去几年快速的电动化驱动走向持续的智能化赋能。今年新发布的问界M7、智己LS6、小鹏G6、阿维塔12等热门车型均随着智能化赋能并快速降本驱动销量快速增长。相关产业链看好:1)激光雷达:半固态(前向)+全固态(补盲)是未来长期配置方案,长期市场空间近千亿元。激光雷达是城市NOA必备传感器,23年1-9月份累计上车量达46.3万台,预计全年60-70万台,同比22年增长超3倍。推荐:永新光学、长光华芯、炬光科技;2)智能车灯:车灯逐步从传统照明走向智能化(AFS→ADB→DLP)升级。问界M9预计搭载HUAWEI xPixel智能车灯解决方案,车灯从安全照明延伸至使用体验,充分提升使用效果。关注:星宇股份、佛山照明、光峰科技;3)AR-HUD:AR-HUD融合AR技术将虚拟现信息实时叠加在真实路面上,显示更直观、成像显示区域更大、成像距离更远且行车变化时可控制在毫秒级完成空间坐标转换和HUD图像显示,或将是未来主流方向。关注:华阳集团、水晶光电;4)高速连接:汽车智能化趋势下,多传感器融合成为趋势,对数据传输速率、传输量和可靠性提出更高要求,带动高速连接器需求快速增长。长期看,我们认为Mini-Fakra和以太网连接器有望凭借性能优势逐步替代传统的Fakra和HSD。关注:电连技术、裕太微、瑞可达;5)液冷超充:国庆期间,华为全液冷超充站正式上线,打造318川藏超充绿廊。最大输出功率600kW,最大电流600A,实现“一秒一公里”的充电效率。推荐:利和兴,关注:永贵电器。2、苹果MR:多维度功能创新,虚拟现实的“iPhone时刻”。苹果6月6日于WWDC大会发布首款MR头显Vision Pro,搭载M2+R1双芯片、3PPancake方案、单眼4KMicro OLED、眼动+手部追踪交互等核心技术,能够实现VR/AR模式平滑切换、虹膜识别、双向透视等创新功能,预计24年初发售。关注:高伟电子、长盈精密、兆威机电。 风险提示:终端需求复苏不及预期,技术迭代不及预期,新品销量不及预期。
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