vivo蓝科技，底层技术领先。vivo 11月13日晚正式发布了vivo技术领域品牌蓝科技，包括蓝晶芯片技术栈、蓝海续航系统、蓝心大模型、蓝河操作系统等：1）蓝晶芯片技术栈：双芯互联的SoC + vivo 6nm自研V3影像芯片，实现了软硬件底层的一体化设计，打造了蓝晶芯片技术栈，为用户提供了更优的性能体验；2）蓝海续航系统：碳元重组技术、激光刻蚀技术和极片重塑技术+百瓦双芯闪充+核心器件、系统层的功耗优化+独立电源管理芯片，实现了开源、节流、增效的目标；3）蓝心大模型：蓝心大模型囊括十亿、百亿、千亿三个参数量级的五款vivo自研大模型，具备大而全、算法强、真安全、自进化、广开源5大特质，用户核心场景全覆盖；4）蓝河操作系统：天生更智慧、更流畅、更安全；5）“蓝朋友”蔡司：vivo与蔡司的战略合作不断深化。
　　vivo X100系列手机强势发布，拥抱AI手机新机遇。vivo发布全球首个百亿大模型在终端调通的大模型手机。vivo发布了搭载蓝心大模型的vivo x100系列手机，落地终端侧70亿参数大语言模型，跑通端侧130亿参数模型，全面覆盖核心应用场景。vivo X100光学、算力、算法层面的大幅度升级。vivo X100搭载了与联发科深度定制的天玑9300系列，并且配备了自研影像芯片V3，带来光学、算力、算法层面的大幅度升级，5000万像素主摄+5000万像素广角+6400万像素潜望，f/1.57(主摄)+f/2.0(广角)+f/2.57(潜望)，后置潜望支持3倍光学变焦、100倍数字变焦。
　　如今智能手机市场进入了存量时代，各家都在寻求新的创新机遇，国产手机今年在AI领域进行了密集的布局，也成为推动国产AI进步的强助力。智能手机、PC、智能眼镜、智能音箱等终端也将成为人工智能的硬件入口，创建新的生态，带动消费电子产业链的新一轮创新。以AIPC为例，根据Canalys预测，兼容AI的个人电脑将从2025年开始快速普及，预计至2027年约占所有个人电脑出货量的60%,AI有望提振消费者需求。
　　投资建议：关注存储、散热、电池、FPC等新增变量：1）存储：雅克科技，香农芯创，深科技，兆易创新等；2）散热：中石科技、飞荣达、思泉新材、精研科技、领益智造等；3）电池：欣旺达、德赛电池、珠海冠宇等；4）FPC：东山精密、鹏鼎控股；5）消费电子龙头：立讯精密、歌尔股份、京东方、欣旺达、领益智造、大族激光、鹏鼎控股、比亚迪电子、工业富联、信维通信、东山精密、长盈精密、蓝思科技。
　　风险提示：下游需求持续疲弱；AI落地进度不及预期；市场竞争加剧。