内需边际改善叠加基数效应，10月进口增速由负转正略超预期；但外需承压之下出口增速未能延续降幅收窄态势，出口增速低于预期。由于三季度以来内需边际改善，以及全球地缘冲突加剧之下大宗商品价格上涨预期引发进口增长，10月进口当月同比增速继今年3月以来首次为正，结束了连续7个月的下降趋势，较上月回升9.3个百分点至3.0%。外需承压叠加出口产品的价格水平低位运行，10月出口当月同比增速未能延续此前三个月的收窄态势，降幅较9月扩大0.2个百分点至-6.4%。由于进口改善情况好于出口，总体贸易顺差有所收窄，较上月减少213.01亿美元至565.30亿美元。
　　外需不振及价格因素扰动，出口增速降幅扩大，汽车产业链出口表现较好。全球地缘扰动持续作用下，各主要经济体需求增长势头放缓，全球制造业PMI也较上月有所走弱，摩根大通全球制造业PMI为48.8%，较上月下降0.4%，其中美国ISM制造业10月PMI较上月下降2.3个百分点至46.70%，欧元区延续过去三个月的下降趋势至43.10%，日本和韩国制造业PMI较上月一升一降，但均在50%以下。从东盟主要国家看，除菲律宾和新加坡制造业PMI较上月有不同程度上升外，马来西亚制造业PMI与上月持平，维持在47%以下，印尼、泰国和越南制造业PMI较上月有不同程度下降。此外9月出口价格指数最仍位于91.2的较低水平，价格对出口的拖累仍然存在。从出口重点产品来看，劳动密集型产品、机电产品、高新技术产品出口降幅均边际扩大。10月箱包、服装、玩具、家具等劳动密集型产品出口增速降幅均较上月扩大，其中家具及其零部件出口增速降幅最为显著，体现出外需的走弱。机电产品出口比重接近六成，增速降幅较上月扩大0.63个百分点，为-6.7%，对整体出口拖累增大。今年以来我国汽车出口表现相对较好，1-10月汽车（包括底盘）出口同比实现77.9%。在全球能源转型和各国碳中和进程持续推进背景下，我国的新能源制造领域在全球范围内具备较强能力，新能源车、光伏等新能源相关领域的出口保持较高的成长性。10月高新技术产品出口增速延续负增长，降幅较上月扩大0.91个百分点至-9.17%，仍位于较低水平。
　　对美国与东盟的出口略有好转，对欧日韩出口仍然较为疲软。具体来看，10月对美国出口降幅较上月收窄1.15个百分点至-8.19%，或与美国制造业周期出现稳步企稳，消费支出韧性依旧有关；对东盟出口稍有好转，主要受低基数作用影响，增速较上月回升0.72个百分点至-15.10%，仍处于下滑区间，其中对泰国、新加坡、印尼出口降幅收窄，但对越南、马来西亚和菲律宾出口增速降幅扩大。10月我国对欧盟、日本、韩国出口同比增速分别为-12.56%、-12.99%、-17.00%，降幅较上月分别扩大0.95、6.54与9.97个百分点，三者合计拖累出口3.54个百分点，特别是当前欧洲制造业持续萎靡，经济景气度维持低位，对欧出口增速短期内快速改善的动能不足。总体而言，欧美等发达经济体的高利率环境对外需的抑制作用仍在持续。我国出口至东盟的商品中，有部分会经由东盟出口至欧美地区，或受此影响，东盟对我国出口的贡献度也有所承压。
　　内需在波折中修复叠加大宗商品价格走高预期，进口增速由负转正。7月政治局会议后稳增长政策组合拳持续发力，带动经济动能边际回升，对进口企稳回升带来助力，叠加去年同期低基数效应，10月进口增速由负转正，较上月扩大9.3个百分点至3.0%。基于对大宗商品供给波动以及未来价格调高的预期，10月国内加大了原油、铁矿砂及其精矿、粮食等大宗商品进口，原油、铁矿砂及其精矿、大豆进口数量同比增速分别较上月上行0.61、3.16、31.97个百分点至13.51%、4.46%与24.59%，对进口形成了一定拉动，原油进口增速较上月扩大8.46个百分点至8.41%，铁矿砂及其精矿进口增速较上月扩大18.04个百分点至22.07%，大豆进口增速较上月扩大28.98个百分点至2.70%。此外本月高新技术产品进口增速由负转正，结束了2022年3月以来的持续负增长态势，增速较上月扩大12.86%至2.05%，机电产品进口增速较上月扩大10.28%至0.29%。分国家来看，对美国、日本、韩国等主要经济体进口增速延续负增长，但降幅均有所收窄，对欧盟与东盟的进口同比分别为5.75%、10.22%，相比上月，本月增速为正，且增幅较大。
　　欧美节日及基数走低或对后两月出口形成一定支撑，但进出口持续改善仍依赖稳增长、稳外贸政策的持续驱动。从出口看，10月出口受外需走低影响降幅扩大，但未来两月随着超级购物节、年末的圣诞节生产需求，海外需求有望出现回暖。从产业链国家（韩国、日本以及东盟各国）出口增速改善来看，我国出口增速有望迎来上行。此外低基数效应也将影响年内最后两个月的出口增速水平。从进口看，随着稳增长政策逐步落地见效，以及后续促消费、扩内需等政策支持下，国内需求有望延续企稳向好态势，经济内生增长动力有望继续改善，叠加上年11月、12月基数较低，进口边际企稳回升仍存积极因素。但从10月PMI走势来看，新订单指数及新出口订单指数均较上月有所回落，当前国内需求仍偏弱，我国经济修复仍较为曲折，