高收益债策略建议
　　CCXI高收益债券财富指数月度走势：10月指数继续上涨，涨幅有所走阔，截至10月末指数为153.26，较上月末上涨0.799%。
　　高收益房地产：近期中央金融工作会议明确提出“金融与房地产良性循环”，在完善监管的基础上对于房地产的定调更为积极，但考虑到近期CCXI高收益房地产指数加剧波动，负面信用舆情进一步蔓延至混合所有制房企，持续上行的估值波动风险加剧了投资机构净值管理压力，同时再融资压力不减背景下，高收益房企销售回款和资产处置周期与债务到期时间“赛跑”，建议投资者谨慎参与尾部房企低价博弈，可择优配置具有基本面支撑的央企、国企，控制投资久期。
　　公募REITs市场：近期公募REITs三季报陆续披露，整体业绩表现呈改善态势、但各板块修复节奏延续分化；其中保障房板块运营稳健、出租率维持高位；高速公路板块业绩同环比改善；能源板块受季节性因素和电力政策影响，整体业绩保持较强韧性；产业园区板块部分基础设施面临短期的空置问题；仓储物流板块运营稳中有升；生态环保板块受暴雨因素短期影响，可供分配金额完成度不及预期。从相对估值看，经过几轮调整，当前公募REITs市场已逐渐具备长期投资价值，建议中长期投资者可择机优选底层资产运营稳健的资产逐步布局。
　　市场焦点：中央金融工作会议强调“金融与房地产良性循环” 
　　10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行，针对房地产风险，会议强调促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。
　　一级市场：发行总额环比回落，发行利率及利差上行
　　发行情况：一级市场总计发行高收益债券44只，发行总额为316.91亿元，环比回落42%；加权发行利率为7.01%，加权发行利差464BP，环比均有所上行。
　　二级市场：净价指数波动上涨，交投热度延续下降
　　运行情况：CCXI高收益债券被动型净价指数波动上涨，较上月末上涨0.140%。从区域看，贵州、云南涨幅相对较高；从行业看，综合、建筑涨幅居前，房地产跌幅较高。
　　成交情况：高收益债成交2961.47亿元，日均成交155.87亿元，环比减少12.32%，交投规模有所回落。10%及以上的尾部成交占比环比下行至7.45%，为2021年11月以来的最低水平，但价格走势分化加大，80元以下的低价成交规模和占比双双上行。市场仍以低于估价净价成交为主但占比下行，异常成交规模占比为12.65%。
　　风险关注：政策超预期收紧信用风险溢出效应