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>> 国信证券-电力设备新能源行业光伏产业链周评(11月第3周):中美阳光之乡声明提振信心,钙钛矿板块交易活跃-231118
上传日期:   2023/11/19 大小:   839KB
格式:   pdf  共16页 来源:   国信证券
评级:   超配 作者:   李恒源,陈抒扬
行业名称:   电力
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摘要及投资建议
  【产业链价格】
  主链方面,本周P型硅料价格由65元/Kg下跌2元/Kg至63元/Kg,P型182硅片价格由2.40元/片(0.323元/W)下跌0.05元至2.35元/片(0.317元/W),P型182mm电池片价格由0.47元/W下跌0.01元/W至0.46元/W,P型182mm组件价格由1.04元/W下跌0.01元/W至1.03元/W。数据详见P6表1。
  当前各环节单W毛利如下:硅料4.6分/W,环比下降0.5分/W;硅片1.9分/W,环比下降0.1分/W;电池片-0.6分/W,环比下降0.4分/W;组件4.5分/W,环比增加0.1分/W;一体化5.7分/W,环比下降0.6分/W。硅料采购需求回暖,成交价格逐步企稳;硅片去库初见成效,部分企业开始增产;电池片新增N型产能逐步释放,但下游需求未有显著增长,电池环节盈利承压致部分二三线产能减产或关停;组件端毛利承压有所缓解,但国内终端竞争加剧致开标价格不断走低。
  辅材方面,电池片正面银浆6240元/Kg,环比增加111元/Kg(+1.8%),电池片背面银浆3550元/Kg,环比增加66元/Kg(+1.9%),其上游银粉6170元/Kg,环比增加60元/Kg(+1.0%);其余辅材价格均环比持平。
  【行业要闻】
  中美联合声明:11月15日,中美两国发表关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明。声明中提及两国将努力争取到2030年全球可再生能源装机增至三倍,并计划从现在到2030年在2020年水平上充分加快两国可再生能源部署,以加快煤油气发电替代,从而可预期电力行业排放在达峰后实现有意义的绝对减少。
  福莱特:11月14日,公司公告拟投资约2.9亿美元(20.9亿元)在印度尼西亚中爪哇岛建设2座日熔化量1600吨光伏玻璃项目,单位资本开支约为6.5亿元/(1000吨/日熔化量),较1200吨日熔化量光伏玻璃项目单位资本开支7.9亿元/(1000吨/日熔化量)减少约18%。
  华晟新能源:公司完成融资总额超20亿元的C轮融资。本轮融资由中国绿发领投,用于高效异质结产品的持续扩产,以及对于异质结-钙钛矿叠层电池等前沿技术的研发。
  【行情复盘】
  信义光能:5日内涨幅10.2%,主要系因前期股价超跌,本周受中美联合声明利好催化,北向资金增持所致。当前公司股价23年动态PE为11倍,与福莱特玻璃(H)一致。
  拓日新能:5日内涨幅7.2%,主要系因本周受中美联合声明利好催化,叠加周中钙钛矿电池板块交易活跃所致。
  【投资建议】
  建议关注金博股份、福莱特、信义光能、钧达股份、爱旭股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、通威股份、隆基绿能、聚和材料、宇邦新材、福斯特、海优新材、赛伍技术、迈为股份、阳光电源、上能电气、德业股份、固德威。
  【风险提示】原材料价格下降不及预期,全球贸易形势变化,行业竞争加剧,政策变动风险。
  
 
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