核心结论
　　 【策略】机构投资者研究系列专题（三）：境外ETF市场对内地ETF发展有何启示？
　　内地ETF规模和占比均较低，我国ETF市场前景仍广阔。
　　内地权益ETF规模占比较高。后续内地债券、大宗商品等非权益ETF基金发展潜力巨大；
　　内地ETF产品丰富度仍较低。未来空缺的产品种类空缺有望得到补充；
　　内地ETF基金头部效应仍不显著。内地市场格局远未“固化”，行业格局仍有较大变动潜力；
　　内地ETF基金管理费率仍较高。内地ETF基金的管理费率仍有进一步下行空间。
　　【半导体】功率半导体板块点评：英飞凌Q4营收超指引，看好功率半导体长期增势
　　投资建议：预计随终端需求逐渐回暖，功率半导体市场下行空间相对有限，建议关注相关行业公司：时代电气、斯达半导、宏微科技、华润微、士兰微、扬杰科技、闻泰科技、东微半导、新洁能等。
　　风险提示：下游需求复苏不及预期；国产替代不及预期；行业竞争加剧。
　　【其他】网易-S（9999.HK）3Q23业绩点评：新游表现强劲，利润显著超预期
　　公司业务基本面稳健，游戏矩阵持续丰富，新游表现亮眼，有望持续贡献业绩增量；云音乐盈利能力持续改善，AI赋能有道有望加速成长。我们预计2023/2024/2025年网易营收为1057/1185/1285亿元，同比+10%/+12%/+8%；Non-GAAP净利润298/319/349亿元，同比+33%/+7%/+9%。维持“买入”评级。
　　【电子】闻泰科技（600745.SH）跟踪点评：NWF出售无碍安世经营，行业复苏仍是成长主基
　　盈利预测和评级：预计公司2023-2025年实现归母净利润26.98/37.26/46.44亿元，当下市值对应PE为23.1/16.7/13.4倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：消费终端市场复苏不及预期；关键大客户上量进度低于预期。