神秘资金再度出手，权重企稳可破重云
　　上周，市场整体震荡，三大指数均窄幅波动。盘面上看，泛科技类题材依然是市场资金关注的重点，华为产业链、数据要素、智能汽车等概念表现较为活跃，权重板块整体走势较为疲软，上证50指数连续两周收跌。大盘弱小盘强的格局并不能带动市场人气的上行，因此上周情绪面出现了一定的弱化，具体表现为两市成交量的萎缩和赚钱效应的减弱。从技术层面上看，沪指依然维持底部震荡走势，连续两周的多空博弈并未打破震荡格局，本周或决定方向，若成交量持续萎靡，则指数或再度下探寻找支撑。
　　资金方面：
　　上周五，央行进行了3520亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有2030亿元7天期逆回购到期，实现净投放1490亿元。上周共有12500亿元逆回购和8500亿元MLF到期，央行开展了17610亿元逆回购和14500亿元MLF操作，进一步释放了流动性，预计12月份MLF还会持续大幅加量续作，并且年底前或有再次降准概率，以保持市场流动性的整体充裕。上周五，北向资金全天净卖出28.59亿元，其中沪股通净卖出20.48亿元，深股通净卖出8.11亿元。浪潮信息、江淮汽车、中兴通讯分别获净买入1.41亿元、1.31亿元、1.17亿元；贵州茅台、东方雨虹、比亚迪分别遭净卖出2.83亿元、2.4亿元、2.33亿元。上周北向资金累计减仓近50亿元，分行业看，软件开发、医疗器械、通信设备获北向资金增持前三位，获增持金额均超过10亿元；大金融成为北向资金出逃的重点方向，银行、保险、证券板块本周分别遭净卖出14.69亿元、14.53亿元以及10.31亿。
　　资讯方面：
　　11月17日，证监会就《衍生品交易监督管理办法（二次征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，完善监管规则，严厉打击以衍生品为“通道”规避证券期货市场监管的行为。证监会对该问题作了系统梳理，在本办法中统一予以规范，包括禁止通过衍生品交易规避持仓限额制度、信披制度、减持限售制度，禁止通过衍生品交易实施短线交易、内幕交易、市场操纵，禁止衍生品经营机构与上市公司大股东、实控人、董监高以及减持限售主体开展以该上市公司股票为标的物的衍生品交易等。（财联社）加强衍生品市场监管，弥补监管漏洞，有利于规范衍生品市场发展，防范市场风险。近期监管层也在频繁出台政策查漏补缺，制度的完善也是树立市场信心的关键因素。
　　中国人民银行、金融监管总局、中国证监会11月17日联合召开金融机构座谈会。会议强调，要继续配合地方政府和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。(中证报)现阶段，从金融层面对房地产的支持政策在不断落地，而且近期对于民营房企的融资环境也在逐步改善，债务风险也会得到一定的平缓。地产债务风险的有效化解将会是市场信心恢复的关键一环。
　　操作策略：上周市场表现较为平淡，虽有热点板块持续表现，但题材股博弈的热度有所下降，成交量的持续收缩导致赚钱效应开始降低，若短期该局面未能改变，则不排除市场有再度调整的可能。目前市场最大的问题是缺乏增量资金，尤其是缺乏长期资金的支撑，权重板块无法支棱起来，导致市场只能维持短线的板块轮动，最终逃不过走弱的结局。好的点是，上周五尾盘有资金大举买入上证50ETF，对市场起到了维稳作用，若本周能带动权重板块企稳上行，则市场或有较好表现。策略上，短期密切关注市场量能变化，在量能不持续萎缩的前提下，可关注消费电子、智能汽车、算力、创新药等板块的趋势布局机会。
　　（吴丙丁，执业证书编号S0680621080003）