择时观点：市场波动率再次接近底部。上周北向资金净流出49.76亿元，美国债利率（10Y）下降17BP，中证800先涨后跌，整体微跌。从三维择时体系来看，流动性有所回落但市场仍保持在一致上涨区间。当前市场波动率再次接近底部位置，如若回升市场将进入不利象限。沪深300ERP目前在98.93%分位数，为长期来看性价比高点。
　　指数监测：红利低波类ETF大幅流入。近1周ETF产品申购流入增速快的有：红利低波100、石化产业、300红利LV、龙头家电、港股通医药等。近1周红利潜力、工业互联、通信设备、中证800汽车、500等权等指数份额流出最多。
　　资金共振：推荐农林牧渔与消费者服务。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益17.6%，表现稳定。北向资金上周在电子中净流入最多，大单资金上周在综合金融中净流入最多。根据大单与北向资金的流入情况，最新推荐行业为农林牧渔与消费者服务。
　　公募风格：小盘流出，加仓大盘成长，微盘变化不大。10月公募总体仓位下降0.08%达到83.83%。风格上继续减仓小盘，加仓大盘成长。小盘仓位已经连续两个月下降，但公募资金开始往成长切换。
　　公募行业：10月结构调整，加仓家电、医药、电子。10月公募行业持仓减仓周期、科技、稳定，加仓消费。环比来看，2023年10月公募偏股主动基金板块仓位变化分别为：金融（+0.1%）、消费（+0.9%）、周期（-0.7%）、科技（-0.7%）、制造（+0.0%）、稳定（-0.4%）。从细分行业来看，家电、医药、电子加仓最多，食饮、军工、汽车、通信减仓最多。
　　因子跟踪：反转类alpha因子表现亮眼。从时间上看，上周一致预期目标价格因子、研发总资产占比因子、反转类因子表现逐渐增强；从不同宽基指数内看，大市值下反转类因子表现更优，中小市值下波动率类因子更加有效，整体看中大市值下因子表现更好；分板块看，评级上调因子、基金重仓股数占个股流通股比值因子表现较好。总体来说，反转类因子表现更优。
　　量化组合：上周实现0.1%以上超额收益。中证500内选股模型上周实现绝对收益1.15%，超额收益0.1%，本月超额-0.38%，2022年成立至今超额收益39.12%。中证1000内选股模型上周实现绝对收益3.37%，超额收益1.55%，本月超额0.32%，2022年成立至今超额收益64.23%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能