研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 国信证券-ESG年度复盘及展望:寻找配置新动能-231122
上传日期:   2023/11/22 大小:   6888KB
格式:   pdf  共45页 来源:   国信证券
评级:   -- 作者:   王开
下载权限:   此报告为加密报告
海外ESG信息披露标准逐步走向统一。ISSB发布首批国际可持续信息披露准则得到广泛采纳,TCFD监督职责将于2024年移交至IFRS,但由于不同国家、行业和利益相关者可能有不同的需求和期望,ESG信息披露标准化仍然是一个漫长复杂的过程。ESG标准体系建设聚焦环境议题,重点在于降低漂绿风险,进一步完善气候信息以及相关风险与机遇的方法论和披露标准;在海外ESG标准体系的建设和完善的过程中,国际组织、欧盟和美国三大主体起到了关键性的推动作用。海外ESG监管趋严,气候信息披露逐步向强制性阶段迈进。大型银行等金融机构是重点监管对象,海外监管机构普遍加强金融机构监管,以确保他们有效地评估和管理气候风险。
  国内ESG信息披露标准加速建设,持续完善。呈现由金融行业向全行业拓展、由大型企业向全部企业延伸的趋势。ESG生态体系建设已成推动我国低碳转型发展的重要政策工具,推动构建与“双碳”目标相契合的ESG政策和标准体系是当前ESG生态体系建设的主要方向。现阶段,ESG生态体系建设聚焦能源转型与环境治理,旨在推动企业通过采用清洁能源、提高能源利用效率、降低碳排放等措施,改善环境绩效,同时提升可持续发展能力和竞争力。
  年初至今,ESG投资策略在股市上行区间表现良好,有一定超额收益。从风格角度来看,年初至今中小盘股票叠加ESG投资策略下表现优势明显;从行业上看信息技术行业上半年占优,年初至今仅有可选消费跑赢大盘。从个股表现来看,基于万得ESG评分分组统计,ESG负面筛选策略相对占优,可以排除表现不佳,且股价波动性较大的个股;此外,环境与公司治理因素对个股影响更为显著。价值在线推出的易董ESG+8价值评级体系除考虑ESG因素外,还额外考量了公司战略规划在内的8个维度指标,符合国内实际情况、体现出本土特色。本文进一步基于易董ESG+8价值评级结果对个股近三年涨跌幅和波动率进行统计分析,发现ESG+8总体评分与公司近三年股价涨跌幅呈现显著正相关关系,这一结果对于应用ESG策略进行正面筛选和负面筛选等投资决策具有重要的支撑作用。
  全球ESG基金回眸:
  近一年全球ESG基金收益平均数为7.08%,中位数为9.79%,主要分布在0%-20%区间范围内,相对表现略跑输宽基指数、平均收益和收益中位数均低于标普500收益率;年初至今,全球ESG基金单月资金净流入波动减少,10月全球ESG基金单月资金有净流入转为净流出,单月净流出64.88亿美元。通过归纳整理规模和业绩靠前十支海外ESG基金的持仓情况可见,海外ESG基金偏好大盘股,普遍重仓科技、医疗及金融板块。业绩表现优异的基金主要得益于英伟达、微软、苹果、谷歌等科技个股的带动。
   ESG生态体系建设年度展望:
  ESG标准——提纲挈领、环境维度国际化、社会及公司治理维度本土化;
  ESG信披——由金融业逐步扩展至全行业,由上市公司逐步拓展至所有企业;
  低碳转型——低碳转型是当前阶段发展的主旋律,碳定价政策将会择机推行。
   ESG行业配置年度展望
  培育经济发展新动能——增配高技术行业,重点关注强基本面及高技术水平的企业;
  双碳、气候是当前热点——适度减少对碳排放量较大行业的配置;
  地缘政治冲突频发——专注新兴产业同时,适当配置传统行业ESG绩优的企业。
  风险提示
  1.海外低碳经济发展过程中遇到波折;
  2.全球经济增长和低碳环保间权衡取舍对ESG投资节奏的短期扰动;
  3.欧洲能源政策调整或将对ESG投资造成冲击
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1