摘要:
　　行情回顾
　　01合约震荡偏弱，但下方显示出较强支撑。
　　逻辑观点
　　第一，巴西丰产和出口量大增的影响依然存在，但近期传闻港口拥堵，可能影响白糖运出的节奏，该利空因素影响力逐渐降低。
　　第二，国内库存仍低，对期价尚有一定支撑作用。但需观察到，现货价格已然开始松动，期现基差的引涨作用已大幅削减。
　　第三，供应端方面，新糖开榨叠加进口大增，供应显著加强。市场传闻本年度国内糖产有望恢复常态。而高价对需求确实存在负面影响，传统旺季临近尾声。
　　第四，受厄尔尼诺现象影响，新季东南亚、印度和欧洲等国的白糖产量并不乐观，可能依然是减产年份。印度和泰国纷纷延长或发布食糖限制出口政策，因此国际糖价表现十分强势，支撑国内糖价。
　　行情展望
　　01合约有新糖上市和进口大量到港后供应压力缓解的预期，同时现货价格已不复前期的强势和稳定，但因国际糖价因素，支撑依然很强。
　　操作建议
　　仍是区间震荡走势，因此空单择机止盈离场，等待下一次区间高抛机会。
　　风险因素
　　厄尔尼诺现象导致国际减产超过预期