本周（11.20-11.26）银行板块整体上涨0.39%，跑赢沪深300指数1.23个百分点，表现居前的为：苏州银行(5.86%)、华夏银行(2.52%)、江苏银行(1.80%)。
　　房地产融资端和需求端政策积极推进。上周中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，提出一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。本周根据多家媒体报道，深圳宣布从11月23日起将下调二套住房最低首付款比例，其中二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的普通住房70%、非普通住房80%统一调整为40%；深圳住建局也发布关于调整享受优惠政策普通住房认定标准的通告，调整深圳市享受优惠政策的普通住房标准，取消了“实际成交总价低于750万元”这一条标准。政策推动下房地产风险有望逐渐迎来拐点，也有利于居民端按揭贷款回暖。
　　11月22日，中国人大网发布对金融工作情况报告的意见和建议，提出的主要建议包括：1）信贷方面，建议进一步加强货币政策和财政政策、产业政策的协调配合，做到总量适度、节奏平稳，解决好结构性问题；进一步推动金融机构降低实际贷款利率，加大对汽车、家居、电子产品等大宗消费的金融支持力度。2）房地产方面，建议加大对“保交楼”的金融支持力度，支持房地产企业合理融资需求，降低其信用违约的风险，缓解居民购置期房的恐慌预期，继续优化购房政策。3）防范和化解金融风险方面，继续支持化解地方融资平台债务风险，依法合规、分类实施化解存量债务风险，严控融资平台增量债务；个别中小金融机构数据未真实反映实际情况，建议中央金融监管部门及时识别其存在的风险，加快不良资产的处置，提升抗风险能力。
　　投资建议：重点关注三条主线: （1）业绩估值性价比凸显的中小银行，重点推荐江苏银行、苏州银行、渝农商行、沪农商行。（2）高股息策略仍有望持续演绎，重点推荐交通银行、农业银行。（3）更受益于经济复苏主线的银行，重点推荐宁波银行、招商银行。
　　资金价格：本周（11.20-11.26）人民币兑美元汇率收于7.15，本周（11.20-11.26）央行公开市场操作实现净投放4,060亿元。10年期国债收益率升至2.71%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.11%。
　　理财产品净值波动情况：本周（11.13-11.19）净值数据有效的产品数量为45,252只，净值回落产品数745只，占比1.65%。净值增长率处于0-1%区间的有44,380只，占比98.07%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有24,292只、660只、27只。
　　同业存单：本周（11.20-11.26）1/3/6月同业存单利率分别为2.29%/2.64%/2.68%。十一月第四周发行同业存单557款，融资4171亿元，发行规模较上周下降。截至2023年11月26日，存量同业存单14709款，共计145471亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。