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>> 长江证券-保险行业2023Q3综述:负债端景气延续,资产端显著承压-231129
上传日期:   2023/11/29 大小:   1646KB
格式:   pdf  共9页 来源:   长江证券
评级:   看好 作者:   吴一凡,谢宇尘
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价值:新单保费增速回落,NBV保持高增
  新单保费增速回落。受炒停及节奏影响,国寿、平安、太保、新华新单保费同比增长14.8%、44.8%、14.7%、9.9%,环比上半年增速分别回落8.1%、4.8%、14.6%和2.7%。
  新业务价值增速同样有所下降。国寿、平安、太保新业务价值增速分别为14.0%、29.9%和36.8%,增速环比上半年分别-5.9%、-2.7%和+5.3%。
  渠道:队伍企稳趋势继续增强
  截至2023Q3,国寿、平安代理人数量分别为66和36万人,相比年初分别下降1.2%、19.1%,从规模上来看国寿队伍规模已经基本稳定,而平安Q3环比降幅持续收窄,也呈现较强的企稳信号。
  产险:车险保费增速稳定,非车整体增速回落
  产险保费增速分化。其中车险保持较高增速,平安、太保车险增速分别为6.2%和5.5%,环比23H增速分别+0.1%和0.1%。
  承保盈利有所下降。平安综合成本率同比+1.6%,其中车险受台风暴雨等灾害影响COR同比+1.1%。
  风险提示
  1、行业政策大幅调整:保险业经营、产品设计及服务均受严格监管,政策大幅变化可能会导致经营逻辑发生显著调整。
  2、权益市场大幅波动、利率大幅下行:保险公司持有大量的固收及权益资产,在资本市场大幅波动时会导致公司基本面发生巨大波动。
 
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